Сложные проценты на рынке

    • 25 декабря 2016, 13:05
    • |
    • Erv04
  • Еще
 Пожалуй, пришло время бросить камень в огород людям, которые во все горло кричат о том, что «HFT эра» и распространение retailtraders привнесло на рынки большую волатильность и неустойчивость.Они же еще любят говорить что распространение сложных деривативов, например, экзотических опционов  приводит к повышению флуктуаций на базовом рынке. Их неоспоримый доводом будет Flash crash 2010, вызванный сбоем HFT, а так же, всеми известный, «Мировой Финансовый Кризис»©, виновниками которого были деривативы на ипотечные облигации - CDO.Теперь давайте попытаемся понять почему этот вывод такой «очевидный». Для этого достаточно взглянуть на чарт DJIA за 100 лет.Сложные проценты на рынке

Тут как бы и дураку понятно, что раньше рынок был «тихий и спокойный», а в последние десятилетия он прям «дикий и лихорадочный». 


( Читать дальше )

Покупка акций через опционы

    • 10 ноября 2016, 13:54
    • |
    • Erv04
  • Еще
Я продолжаю расширять свой опционный портфель и заодно тестирую стратегию набора позиции на рынке акций через деривативы.
 Суть заключается в продаже путов вне денег с целью держать позицию до экспирации. Если опцион переходит в деньги, то я получаю базовый актив по приемлемым для меня ценам, а если опцион сгорает, то я зарабатываю премию, на которую продаю новые опционы следующей экспирации так же вне денег.
 При реализации этой стратегии на российском рынке возникают три проблемы:
   1) На опционах оочень мало ликвидности. По этой причине, на большинство акций, которые в данный момент торгуются по хорошим ценам просто нельзя выписать опцион.
   2) Опционы на фортс являются маржируемые. Это означает, что вариационная маржа рассчитывается на каждом клиринке, а не остается    «бумажной». Для таких опционов требуется больше обеспечения, и, следовательно, большие финансовые риски.
   3) На фортс торгуются опционы на фьючерсы на акции, а не на сами акции. Это так же добавляет рисков пересчета вариационной маржи. Но  на это следует обращать внимание когда даты экспирации фьючерсов и опционов сильно отличаются.

( Читать дальше )

теги блога Erv04

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн