Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии Андрей Хохрин на форуме
-
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Сделки в портфеле ВДО на новую неделю
Применении теории малых дел — каждый понедельник в публичном портфеле PRObonds ВДО (публичном — поскольку сделки публикуются до момента их совершения). На сей раз даже без изменения взаимных совокупных весов облигаций и денег. Только для выравнивания долей отдельных эмитентов и незначительной ребалансировки доходностей.
Все операции — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Российский рынок уходит в отказ
Первые месяцы после начала СВО, несмотря на изломы и ограничения, российский финансовый рынок жил по прежним правилам. В относительно прозрачной системе координат и с правом на обсуждение и обратную связь.
Жил недолго. Уже в июне прошлого года стало не вполне уместным рассуждать о влиянии «марша справедливости» на курсы рубля и ОФЗ (например, как на индикаторы доверия к государству как заемщику). Пострадало и то, и особенно другое. Но вроде бы по прочим, более респектабельным причинам.
Затем ЦБ начал резкий подъем ставки с четкой целью – довести инфляцию до таргета 4% при тогдашнем росстатовском значении около 8%. Спустя год, нынешняя ставка 18% в паре с официальной инфляцией 9% и всё тем же инфляционным такргетом выглядят как слабо связанный набор чисел. Рублю от этого, как видим по валютным курсам, легче. Но частный сектор экономики всё больше работает на обслуживание кредитных процентов. А самого его заметно всё меньше.
Это выдернутые из контекста примеры. Контекст шире и богаче. И сейчас, начиная с 6 (если не путаем) августа мы видим следующую стадию его формирования.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Российский рынок уходит в отказ
Первые месяцы после начала СВО, несмотря на изломы и ограничения, российский финансовый рынок жил по прежним правилам. В относительно прозрачной системе координат и с правом на обсуждение и обратную связь.
Жил недолго. Уже в июне прошлого года стало не вполне уместным рассуждать о влиянии «марша справедливости» на курсы рубля и ОФЗ (например, как на индикаторы доверия к государству как заемщику). Пострадало и то, и особенно другое. Но вроде бы по прочим, более респектабельным причинам.
Затем ЦБ начал резкий подъем ставки с четкой целью – довести инфляцию до таргета 4% при тогдашнем росстатовском значении около 8%. Спустя год, нынешняя ставка 18% в паре с официальной инфляцией 9% и всё тем же инфляционным такргетом выглядят как слабо связанный набор чисел. Рублю от этого, как видим по валютным курсам, легче. Но частный сектор экономики всё больше работает на обслуживание кредитных процентов. А самого его заметно всё меньше.
Это выдернутые из контекста примеры. Контекст шире и богаче. И сейчас, начиная с 6 (если не путаем) августа мы видим следующую стадию его формирования.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (АПРИ, БИЗНЕС АЛЬЯНС, ГТС, Мосрегионлифт, ПР-ЛИЗИНГ, АйДи Коллект, СПМК, ЭкономЛизинг)🟢 ПАО «АПРИ»
НКР повысило кредитный рейтинг и рейтинг облигаций с BB.ru до BBB-.ruГК «АПРИ» с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, где является лидером отрасли по объёму возводимого жилья, доля рынка в 2023 году — около 25%. За время работы компании в эксплуатацию введены более 700 тыс. м2 недвижимости. С 2022 года компания реализует крупный проект развлекательного парка (площадь около 90 га) в Челябинской области, а также проекты жилищного строительства в Екатеринбурге и на острове Русском (Приморский край).
В середине 2024 года группа провела первичное публичное предложение акций (IPO), разместив на Московской бирже 8,1% акций.
После проведения реорганизации в 2023 году финансовые показатели «АПРИ» существенно выросли.
НКР обращает внимание на то, что структура погашения долга достаточно равномерна и не предполагает пиковых выплат в краткосрочной перспективе.
Несмотря на существенное повышение ключевой ставки Банка России и удорожание финансирования компании удалось сохранить хорошие показатели обслуживания долга: по итогам 2023 года отношение OIBDA к процентным расходам составило 4,2. В 2024 году сохранится приемлемое значение данного показателя — 2,9.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (АПРИ, БИЗНЕС АЛЬЯНС, ГТС, Мосрегионлифт, ПР-ЛИЗИНГ, АйДи Коллект, СПМК, ЭкономЛизинг)🟢 ПАО «АПРИ»
НКР повысило кредитный рейтинг и рейтинг облигаций с BB.ru до BBB-.ruГК «АПРИ» с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, где является лидером отрасли по объёму возводимого жилья, доля рынка в 2023 году — около 25%. За время работы компании в эксплуатацию введены более 700 тыс. м2 недвижимости. С 2022 года компания реализует крупный проект развлекательного парка (площадь около 90 га) в Челябинской области, а также проекты жилищного строительства в Екатеринбурге и на острове Русском (Приморский край).
В середине 2024 года группа провела первичное публичное предложение акций (IPO), разместив на Московской бирже 8,1% акций.
После проведения реорганизации в 2023 году финансовые показатели «АПРИ» существенно выросли.
НКР обращает внимание на то, что структура погашения долга достаточно равномерна и не предполагает пиковых выплат в краткосрочной перспективе.
Несмотря на существенное повышение ключевой ставки Банка России и удорожание финансирования компании удалось сохранить хорошие показатели обслуживания долга: по итогам 2023 года отношение OIBDA к процентным расходам составило 4,2. В 2024 году сохранится приемлемое значение данного показателя — 2,9.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Лайм-Займ. Итоги 1 полугодия 2024. Прямой эфир 9 августа в 10.30Как сохранить рост при ужесточении внешних условий?
Сегодня, 9 августа, в 10:30 (мск) в прямом эфире встретится с финансовым директором МФК «Лайм-Займ» Евгенией Кукуевой. В ходе разговора поДведем итоги первого полугодия и узнаем ожидания эмитента на конец 2024 года.Ждем ваши вопросы эмитенту в комментариях. До встречи в эфире
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Песочница LIVE: извините, у нас дефолт. Прямой эфир 8 августа 16:00Почему забросили формат обсуждения рыночной ситуации с Марком и Дмитрием? Обещали же продолжать эфиры
— такой вопрос недавно в нашем чате PRObonds | LIVE
Исправляемся. Сегодня, 8 августа, в 16:00 встречаемся в прямом эфире в обновленном составе, чтобы обсудить одну из, наверное, самых волнующих тем при высокой ключевой ставке на рынке — дефолты.
Пишите вопросы по теме в комментариях, обсудим их в эфире
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Песочница LIVE: извините, у нас дефолт. Прямой эфир 8 августа 16:00Почему забросили формат обсуждения рыночной ситуации с Марком и Дмитрием? Обещали же продолжать эфиры
— такой вопрос недавно в нашем чате PRObonds | LIVE
Исправляемся. Сегодня, 8 августа, в 16:00 встречаемся в прямом эфире в обновленном составе, чтобы обсудить одну из, наверное, самых волнующих тем при высокой ключевой ставке на рынке — дефолты.
Пишите вопросы по теме в комментариях, обсудим их в эфире
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Акции ПАО АПРИ (+3,7% с момента IPO). Наблюдения и события первых дней торгов
Прошло чуть больше недели с начла торгов акциями АО АПРИ. Иволга организовала IPO. Но нам интересно не столько проведение сделки, сколько наблюдение за акцией в дальнейшем. С некоторыми формальными вмешательствами.
С 30 июля по 7 августа акции АПРИ выросли на 3,7% на фоне снижения Индекса МосБиржи на -2,5%. АПРИ опередил индекс на 6,2%.
Однако первые сессии волатильность оказалась ненормальной, акции взлетали и падали на 20%.
С 6 августа, раньше плана Иволга Капитал стала маркетмейкером акций АПРИ. Что отлично заметно на графике: после темной вертикальной черты (подключение маркетмейкера) разброс цен в хоте торгов резко сжался.
Повторим собственное предположение: комфортная ликвидность (насколько ее можно позволить в акции с фрифлоат менее 1 млрд р.) должна положительно влиять на привлечение спроса и динамику цены акции. Будем оценивать на практике. Первый визуальный эффект от ММ уже есть.
О поддержке котировок акций со стороны самого эмитента. Акции АПРИ неоднократно подходили к цене IPO, 9,7 р.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Акции ПАО АПРИ (+3,7% с момента IPO). Наблюдения и события первых дней торгов
Прошло чуть больше недели с начла торгов акциями АО АПРИ. Иволга организовала IPO. Но нам интересно не столько проведение сделки, сколько наблюдение за акцией в дальнейшем. С некоторыми формальными вмешательствами.
С 30 июля по 7 августа акции АПРИ выросли на 3,7% на фоне снижения Индекса МосБиржи на -2,5%. АПРИ опередил индекс на 6,2%.
Однако первые сессии волатильность оказалась ненормальной, акции взлетали и падали на 20%.
С 6 августа, раньше плана Иволга Капитал стала маркетмейкером акций АПРИ. Что отлично заметно на графике: после темной вертикальной черты (подключение маркетмейкера) разброс цен в хоте торгов резко сжался.
Повторим собственное предположение: комфортная ликвидность (насколько ее можно позволить в акции с фрифлоат менее 1 млрд р.) должна положительно влиять на привлечение спроса и динамику цены акции. Будем оценивать на практике. Первый визуальный эффект от ММ уже есть.
О поддержке котировок акций со стороны самого эмитента. Акции АПРИ неоднократно подходили к цене IPO, 9,7 р.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Оценки вероятностей дефолтов по облигациям от российских рейтинговых агентств
Три из четырех РА публикуют данные о вероятности дефолта в зависимости от уровня рейтинга
Эксперт РА
— Используют фактические данные по собственным рейтингам. Период наблюдения с 2022 по 1 полугодие 2024. Суммарное количество рейтингов, действовавших на начало каждого года, 7560, зарегистрированных дефолтов — 203
— Из 203 зарегистрированных дефолтов большая часть пришлась на середину десятых годов: 2014 — 35, 2015 — 52, 2016 — 44 (т. е. 65% от всех дефолтов пришлось на 3 года наблюдений). Скорее всего, большая часть дефолтов была связана с зачисткой банковского сектора, которая выпала на эти годы, до 2019 года нефинансовые компании получали рейтинги в очень ограниченном количестве
НКР
— Готовит аналитическое исследование о вероятностях дефолтов в зависимости от уровня рейтинга. Исследование основано на результатах бэк-тестирования ключевых методологий НКР. В рамках бэк-тестирования за период с 2005 по 2021 год определены свыше 5 600 тестовых рейтингов по более чем 900 объектам: региональным органам власти, нефинансовым компаниям, банкам и страховым организациям РФ
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Оценки вероятностей дефолтов по облигациям от российских рейтинговых агентств
Три из четырех РА публикуют данные о вероятности дефолта в зависимости от уровня рейтинга
Эксперт РА
— Используют фактические данные по собственным рейтингам. Период наблюдения с 2022 по 1 полугодие 2024. Суммарное количество рейтингов, действовавших на начало каждого года, 7560, зарегистрированных дефолтов — 203
— Из 203 зарегистрированных дефолтов большая часть пришлась на середину десятых годов: 2014 — 35, 2015 — 52, 2016 — 44 (т. е. 65% от всех дефолтов пришлось на 3 года наблюдений). Скорее всего, большая часть дефолтов была связана с зачисткой банковского сектора, которая выпала на эти годы, до 2019 года нефинансовые компании получали рейтинги в очень ограниченном количестве
НКР
— Готовит аналитическое исследование о вероятностях дефолтов в зависимости от уровня рейтинга. Исследование основано на результатах бэк-тестирования ключевых методологий НКР. В рамках бэк-тестирования за период с 2005 по 2021 год определены свыше 5 600 тестовых рейтингов по более чем 900 объектам: региональным органам власти, нефинансовым компаниям, банкам и страховым организациям РФ
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Первый флоатер от МФК ВЭББАНКИР (ruBB): с купоном КС + 5%
Старт – среда 14 августа
Предварительные обобщенные параметры выпуска ВЭББАНКИР:
• Формула купона: ключевая ставка + 5%
• Купонный период: 30 дней
• Сумма выпуска: 150 млн р.
• Срок до погашения: 3,5 года с офертами call по истечении 1 года
• Дата размещения: 13 августа 2024Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
по ссылке: ivolgacap.ru/verification/
или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_botСсылка на раскрытие информации МФК ВЭББАНКИР
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Авто-репост. Читать в блоге >>>- НКР повысило кредитный рейтинг АПРИ сразу на 2 ступени, с BB до BBB-
Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» с BB. ru до BBB-. ru со стабильным прогнозом. Одновременно с этим повышен кредитный рейтинг выпуска биржевых облигаций ПАО «АПРИ» на сумму 750 млн руб. с BB. ru до BBB-. ru.
- Сообщается, что повышение рейтинга обусловлено улучшением оценок финансового профиля и значительным совершенствованием системы управления после реорганизации ГК «АПРИ», включения в периметр консолидации 30 компаний и выхода компании на IPO.
- Положительное влияние на оценку бизнес-профиля оказывают умеренная диверсификация потребителей, запас прочности операционного рычага, низкие зависимость от поставщиков и концентрация активов.
- НКР отмечает улучшение показателей обслуживания долга компании, а также показателей рентабельности и ликвидности.
- Акционерные риски оцениваются как умеренные; агентство также учитывает улучшение качества корпоративного управления, положительные кредитную историю и платёжную дисциплину компании.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - НКР повысило кредитный рейтинг АПРИ сразу на 2 ступени, с BB до BBB-
Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» с BB. ru до BBB-. ru со стабильным прогнозом. Одновременно с этим повышен кредитный рейтинг выпуска биржевых облигаций ПАО «АПРИ» на сумму 750 млн руб. с BB. ru до BBB-. ru.
- Сообщается, что повышение рейтинга обусловлено улучшением оценок финансового профиля и значительным совершенствованием системы управления после реорганизации ГК «АПРИ», включения в периметр консолидации 30 компаний и выхода компании на IPO.
- Положительное влияние на оценку бизнес-профиля оказывают умеренная диверсификация потребителей, запас прочности операционного рычага, низкие зависимость от поставщиков и концентрация активов.
- НКР отмечает улучшение показателей обслуживания долга компании, а также показателей рентабельности и ликвидности.
- Акционерные риски оцениваются как умеренные; агентство также учитывает улучшение качества корпоративного управления, положительные кредитную историю и платёжную дисциплину компании.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Портфель ВДО (11,9%-15,8% за 12 мес) в сравнении с популярными инвестиционными активами. Портфель возвращает бронзу
Пошел 7-й год со старта публичного портфеля PRObonds ВДО (бОльшую часть своей истории он назывался PRObonds #1). 7-й год – это и долго, и не очень. Не очень – потому что понимать, как управлять, мы начали только в 2021-22 гг., каких-то 2-3 года назад. 3-4 года до этого отважно и на удачу блуждали в тумане.
По итогам июля приводим сравнение нашего ВДО-портфеля с популярными (на старте в 2018 году) инвест.инструментами. 🦚За июль +2 позиции: теперь российская недвижимость и российские акции позади. Впереди золото и американские акции. Вложения в валюту и рублевые облигации – позади далеко. Как и депозиты (их в сравнении нет).
Портфель PRObonds ВДО имеет за последние 12 мес. 11,9% накопленного дохода. Это с учетом включенной в него комиссии ~1% от активов в год. Причем в нашем доверительном управлении та же стратегия принесла инвесторам уже в среднем ~15,8%, после уплаты не только комиссий, но и основной части НДФЛ.
Не особенно высокая доходность? Но, как видим, большинство инвестиционных активов, если не спекулировать, дают меньше. Если спекулировать – дадут разочарование.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
