Вчера Shell решил продаться Лукойлу, сегодня Uniper хочет продать российские активы потенциальному ИнтерРАО или Газпромэнергохолдингу, теперь Sylvamo Corporation хочет впарить кому-нибудь уже свой завод не совсем белой бумаги Svetocopy.
Прям проперло иностранцев. К чему бы это? А не к тому ли, что возможная передача российских ЗВР Украине станет поводом покуситься на активы иностранцев в России, как в акциях и облигациях российских эмитентов, так и просто в предприятиях, принадлежащих иностранцам.
А что дальше? А дальше противоположный ответ и помимо наших ЗВР западные непартнеры начнут национализировать имущество российских нефтегазовых компаний, на которые пока только присматриваются. Вспомнят о ранее упомянутых мной 4х европейских НПЗ Лукойла. А что там с активами Роснефти? А что с газохранилищами и трубами Газпрома? А как там Транснефть поживает? Вспомнят всех.
Поэтому действия российских властей, которые дают всякие там разрешения на исход отсюда иностранцев кажутся странными! Если договора купли-продажи подписаны, активы переданы, а денюжки за покупку останутся заблокированными у иностранцев в России, тогда я снимаю шляпу! Но если деньги за эти покупки идут сразу на счета в евро-американских банках, то это прям дичайшая глупость! Есть стойкое ощущение, что всем иностранцам предоставили время для продажи, чтобы начать действовать по российским активам, иначе такую одновременную продажную активность объяснить сложно.

Очень часто в СМИ и на Смартлабе мы можем увидеть фразы о том, что Россия, прозябающая на задворках мира по своему ВВП, ничего не может сделать с такими гигантами как США и Евросоюз. А теперь давайте подумаем так ли это? 

Рассмотрим простой пример. Будучи в Таиланде мне как-то пришлось лечить зуб. Хваленые тайские стоматологи на о. Пхукет подлатали мне его за 150 долларов, в России в то же время точно такая же услуга стоила 35 баксов, т.е. разница более, чем в 4 раза. Пока определялся куда поехать лечить зуб на Пхукете наткнулся на любопытные отзывы людей, которые летают из Австралии лечить зубы в Таиланд, т.к. даже с учетом перелета стоимость данной услуги оказывается в 2-3 раза дешевле. Сам в Австралии не был и зубы там не лечил, но из увиденного можно сделать вывод, что услуга, которая в РФ стоит 35 баксов в Австралии примерно в 10 раз дороже!

Теперь вернемся к ВВП США. Значение этого показателя, по результатам 2021 года, составило $17 трлн 419 млрд. Для сравнения: общий объем мировой экономики или годовой ВВП всего мира в долларах составляет чуть больше 77 трлн 845 млрд. Доля США в мировом ВВП составляет 24,41%. А теперь посмотрим какую долю занимают услуги в этом хваленом ВВП. 

( Читать дальше )

Италия готовится поднять вопрос о национализации НПЗ Лукойла на Сицилии. www.kommersant.ru/doc/53285302
Из 58,6 млн. тонн нефти, перерабатываемой НПЗ Лукойла 2/3 нефти приходится на Россию и 1/3 (18,5 млн.т.) на европейские заводы  в Румынии, Болгарии, Италии и Нидерландах. Причем согласно официального сайта Лукойла 43,58% от общей европейской переработки приходится именно на Италию. При соответствующем решении итальянцев мало кто сомневается, что их примеру последуют и остальные.
Конечно, говорить и обсуждать европейские политики могут всякое, однако в свете  последних событий по отжиму всего и вся и полной деградации западных устоев о неприкосновенности частной собственности полностью исключать такой шаг нельзя. 30%-ное апрельское падение Лукойла на том, что из него, якобы, ушел Алекперов это полный бред, а вот негативное развитие ситуации на этом фронте может нам данное падение и объяснить!

Оживление в бумаге началось с 7 апреля и если у других эмитентов мы видим снижение объемов раз в 5, то здесь наоборот, резкое повышение объемов и за 2 с небольшим недели наторговали больше, чем за весь предыдущий квартал. Естественно это 25й эшелон и много акций там не купить, но для трейдеров с небольшим депозитом есть возможность почти безрисково нарастить свой депозит. 21 апреля ужи писал о покупке всего что ниже 24 рублей, много купить там вчера не дали и сегодня рост на 12-15% к этому часу. Компания хорошая по фундаменталу, однако, как писал ранее, прячет свои доходы по сусекам. Ведь если посмотреть на чистую прибыль за 1е полугодие 21 года, то увидим там результат в 18 млн рублей, однако вооружившись калькулятором и здравым смыслом  мы можем наклепать на коленке совершенно другие цифры. Компания имеет около 1300 новых автосцепок, предположим, что 100 из них стоят в ремонте или без водителей. Каждая сцепка приносит в среднем в месяц 200-250 тысяч ЧИСТОЙ прибыли по данным всех моих знакомых, занимающимся данным родом деятельности сейчас. Получаем от 240 до 300 млн. чистой прибыли в месяц и от 2,88 до 3,6 млрд. ЧИСТОЙ прибыли в год! И все это при стоимости всей компании около 1,5 млрд. на текущий момент! Даже если разделить сумму чистой прибыли на один грузовик на 2 и предположить ее равной 100-125 тыс. на сцепку, что очень мало при нынешней стоимости перевозок, то все равно реальный P/E компании не более 1. Да, долги есть, но все они многократно перекрываются стоимостью имущества компании. Предполагаю выход к 42 рублям ближе к годовой отчетности эмитента по МСФО.
P.S. А то что прячут по сусекам все нажитое непосильным трудом может и неплохо для ГТМ, ведь все потенциальные налоги остаются внутри самой компании.

Интересное видео запилил известный, достаточно нейтральный украинский блогер Шарий. Да и вообще, с этими показными санкциями и всем происходящим вокруг ситуации на Украине все больше складывается впечатление, что это какое-то масштабное, хорошо срежиссированное кино для жителей планеты, в котором все уже давно обо всем договорились. Да, может быть жестокое, с убийствами людей, с заранее расписанным концом, но с меняющимся от ситуации промежуточным сюжетом.

Укрепление рубля — хорошо это или плохо? Однозначного ответа на этот вопрос нет и быть не может, у каждого своя ситуация. Экспортерам плохо, т.к. в рублях будет меньшая выручка, зато компаниям, получающим выручку в рублях и закупающую на нее оборудование за валюту хорошо, приведем в пример МТС. У людей, имеющих акции иностранных компаний — плохо, если их траты в основном в рублях, а для ребят, в том числе и меня, положивших часть денег на депозиты в рублях под 20+% хорошо. Но это и так все знают, речь здесь не об этом.
Мысль о том, что я и другие ребята закладывали для себя модель снижения доллара к рублю до 70ти и даже ниже, но не в столь короткой перспективе и не в таких условиях как сейчас. То есть все прогнозы при открытии рынка в марте и в первый месяц после этого строились на курсе доллара 80-90 к рублю. Сейчас эта парадигма сломана. При баксе в 70+ люди, задумывающиеся о покупке акций понесли свои денюжки в валюту и это стало еще одним фактором медленного сползания российского рынка акций в условиях тотального отсутствия ликвидности. К чему я все это? А к тому, что в комментариях у многих нормальных ребят люди пишут: Вы нам обещали, а не сбылось…

( Читать дальше )

Если денег на нашем фондовом рынке не хватает, чтобы поднять голову крупным компаниям, то разогнать компании малой капитализации и заработать на этом представляется вполне возможным. Одна из таких компаний Глобалтрак Менеджмент (ГТМ) с рыночной капитализацией всего 1,37 млрд. руб. Подконтрольная основателю Globaltruck Александру Елисееву кипрская GT Globaltruck Ltd владеет 61% капитала группы, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и соинвесторы — 19,4%, остальные акционеры — 19,6%, из которых уже 4% компания сама выкупила с рынка в результате длящегося уже 2 года байбэка. Что мы получаем за 1,37 млрд. рублей: около 1300 тягачей Вольво, Скания и Камаз-евро, около 1500 полуприцепов, из которых треть рефрижераторы, 6 собственных сертифицированных центров по обслуживанию автопарка, а также дебиторку около 3 млрд. руб. и 4% собственных акций. Обязательства группы на дату последней отчетности составляли 5,6 млрд. руб. Разбираться с отчетностью у них достаточно сложно, т.к. есть лизинг, кредиты, огромная амортизация новой техники… основная мысль, что ребята отлично зарабатывают, но прячут это все в отчетности и в результате получают минимальную прибыль в отчетности, но отличную фактически. В результате имеем дешевую компанию, которая пока активно развивается, увеличивая ежегодно выручку на 20% и с 2019 г. не платит дивиденды. Вроде для обычного инвестора прибыль и дивиденды не привлекательны, однако на месте мажоритария я бы активно скупал свои акции с биржи, которые за 3 года с момента размещения свалились на 80%. Взлеты от 7 апреля и сегодня на 30+ процентов с дальнейшей просадкой скорее всего это и подтверждают и, возможно, будут продолжаться. Думаю есть смысл подбирать акции ниже 24 рублей и сдавать их на таких вылетах как сегодня.

Каждая вторая запись на сайте с нытьем. То им баксы не дают купить наличные, то рынок падает и непонятно когда начнет расти, то экономика РФ катится в пропасть и теперь это навсегда, а некоторым и Солярис заветный теперь за 2 миллиона предлагают! Господа, возьмите себя в руки, если вы не умеете торговать, то и незачем этим заниматься. Если вы остались без работы, то я с удовольствием возьму вас к себе на стройки, у меня там огромный дефицит рабочих рук и неплохие зарплаты, побольше чем у многих здесь горюющих даже в хорошие времена. Но вы же никто туда не пойдете, ибо считаете себя слишком квалифицированными гражданами и даже знаете что такое биткоин.  
Рынок дает вам один из уникальных исторических шансов купить отличные акции российских компаний с коэффициентом P/E=2 у многих их них, а капитализация части из них меньше объема кэша на их счетах, типа Сургута и ИнтерРАО. Вы хотели купить по отличным ценам без боли? Такого не бывает! Так что либо не ноем, либо на стройку…

Наш рынок, как и предполагалось, после сильного падения не пошел по пути V- восстановления, как было в 2020 году, а избрал для себя путь L-восстановления по типу 2014-15 гг. Без нерезидентов и крупных денег резидентов мы все больше будем вязнуть в болотце мосбиржи. Сейчас действует несколько сильных факторов, почему рынок плавно снижается и по котировкам и по оборотам:
1. Неопределенность в дивидендах компаний. Практически абсолютная тишина в информационном поле крупных компаний кто заплатит, сколько заплатит, будут ли придерживаться дивполитики или нет. Придерживаюсь мнения, что заплатить по дивполитике могут компании (кроме банков), которые не имеют в своем составе мажоритарных акционеров за рубежом, что и показывают дивы ИнтерРАО и отмена их у НЛМК и Северстали, а также всех эмитентов, у которых на мосбирже торгуются расписки. Компании, которые могут заплатить: Газпром, Новатэк, почти вся нефтянка, из металлургов ГМК и ММК, энергетики и другие компании, которые не сильно пострадали от санкций и ограничений передвижения капитала за границу. Дивидендная тема и заявления крупных руководителей способны стать катализатором роста и вытолкнуть наш рынок из болота.

( Читать дальше )