комментарии Олег Дубинский на форуме

Развитие банковского сектора. В июле показатели улучшились.

На сайте ЦБ РФ 

сегодня вышел отчёт 
О развитии банковского сектора Российской Федерации
cbr.ru/Collection/Collection/File/50569/razv_bs_24_07.pdf

Выделяю главное.

На рынке — коррекция,
падает оценка компаний.
Но лидеры улучшают показатели, див. доходность в % на коррекции, соответственно, растёт.

Цифры позитивные.
Чистая прибыль 306 млрд руб.
ROE (рентабельность) 24,6%

Фактическая прибыль сектора
(за вычетом ~44 млрд руб. дивидендов, полученных от российских дочерних банков)
составила 306 млрд рублей.

Это на 81 млрд руб., или на 36%, выше результата июня
(225 млрд руб., с корректировкой на перераспределение доходов внутри банковской группы в размере ~120 млрд руб.).
Доходность на капитал при этом выросла до 24,6 с 17,8%.

Динамика чистой прибыли



Доля проблемных кредитов менее 5% и не растёт
(почему — то нет данных за июль,
диаграмма заканчивается июнем):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Развитие банковского сектора. В июле показатели улучшились.

На сайте ЦБ РФ 

сегодня вышел отчёт 
О развитии банковского сектора Российской Федерации
cbr.ru/Collection/Collection/File/50569/razv_bs_24_07.pdf

Выделяю главное.

На рынке — коррекция,
падает оценка компаний.
Но лидеры улучшают показатели, див. доходность в % на коррекции, соответственно, растёт.

Цифры позитивные.
Чистая прибыль 306 млрд руб.
ROE (рентабельность) 24,6%

Фактическая прибыль сектора
(за вычетом ~44 млрд руб. дивидендов, полученных от российских дочерних банков)
составила 306 млрд рублей.

Это на 81 млрд руб., или на 36%, выше результата июня
(225 млрд руб., с корректировкой на перераспределение доходов внутри банковской группы в размере ~120 млрд руб.).
Доходность на капитал при этом выросла до 24,6 с 17,8%.

Динамика чистой прибыли



Доля проблемных кредитов менее 5% и не растёт
(почему — то нет данных за июль,
диаграмма заканчивается июнем):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему сегодня упал индекс Мосбиржи. Маразм с валютными курсами крепчает. Рубль

Думаю,

причина падения индекса Мосбиржи - 
резкое укрепление рубля на Мосбирже.
Но на межбанке рубль слабеет.

По дневным
Зелёные свечи — USDRUBF (вечный фьючерс доллар / рубль)
Жёлтый график — USDFIXME (фактически, курс ЦБ РФ, который устанавливается по итогам торгов на межбанке с 10-00 до 15-30)

Получается,
2 курса 
-   на межбанке всё дороже,
-   на Мосбирже дешевле.

Т.е. USDRUBF дешевеет, а его базовый актив дорожает.

Прикол от Мосбиржи.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему сегодня упал индекс Мосбиржи. Маразм с валютными курсами крепчает. Рубль

Думаю,

причина падения индекса Мосбиржи - 
резкое укрепление рубля на Мосбирже.
Но на межбанке рубль слабеет.

По дневным
Зелёные свечи — USDRUBF (вечный фьючерс доллар / рубль)
Жёлтый график — USDFIXME (фактически, курс ЦБ РФ, который устанавливается по итогам торгов на межбанке с 10-00 до 15-30)

Получается,
2 курса 
-   на межбанке всё дороже,
-   на Мосбирже дешевле.

Т.е. USDRUBF дешевеет, а его базовый актив дорожает.

Прикол от Мосбиржи.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как вторую неделю ЦБ РФ сдерживает курс доллара.

На Мосбирже фьючерсы по доллару и евро вторую неделю ниже, чем на межбанке.

Думаю,
ЦБ России просто старается сделать ослабление рубля более плавным.

Зелёные свечи — это USDRUBF
Желтый график — это USDFIXME (фактически, курс ЦБ РФ)
По дневным




Жёлтый график вторую неделю над зелёным.

Аналогично — по EURRUBF.

Даже связка GLDRUBF и GL-9.24 (недостаточная ликвидность) подходит для арбитража.

Рай для арбитража.
Можно поздравить тех, кто понимает.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инсайдер скупает ВУШ
Сезон самокатов кончается.

Но ВУШ в боковике
(а не под плинтусом) из — за покупок инсайдеров.


Июль и август
(предыдущие месяцы — аналогично)


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Дубинский, чепуха написана не 10 проц на дивы а около 9 проц

znak, 10%.
Яндекс в помощь

Мосбиржа: инсайдерские продажи

Обратите внимание:
ММВБ Финанс продаёт акции Мосбиржи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа: инсайдерские продажи

Обратите внимание:
ММВБ Финанс продаёт акции Мосбиржи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Дубинский, операционная деятельность даёт где-то 4 рубля дивов и процентные доходы где-то 5 руб., остальное бумажная прибыль от курсово...

Parad,
при существенном ослаблении рубля,
основная прибыль по префам — именно от кубышки

Олег Дубинский, в конце года курс 100 рублей за доллар, бюджет сам себя не наполнит

Коплю на мечту🎩,
вероятно, да

Олег Дубинский, уже при простой положительной курсовой разнице предполагаю дивы в размере 8 рублей, учитывая процентные доходы около 400 млр...

Parad,
на основании какого расчёта ?

Мой расчёт не учитывал прибыль от операционной деятельности

Зависимость дивидендов Сургут пр за 2024г от курса доллара на 31 12 2024

Друзья,
посчитал дивиденды.

Если нашли неточности в расчётах,
просьба написать в комментариях.

Считаю в долларах
(в других твердых валютах расчёт бы был примерно таким же).

Курс доллара на 1 1 2024 = 89,6883 руб.
Кубышка 6 трлн руб. (в валюте).
Если  пересчитать в доллары по курсу 89,6883, то $68 898 357 980

По уставу Сургутнефтегаза, 
10% чистой прибыли платят по привилегированным акциям.

Предполагаю, что Сургутнефтегаз разместил доллары под 8% годовых
(примерно такая в этом году доходность по корпоративным валютных облигациям).

Всего эмитировано 7 701 998 235 привилегированных акций.


ИТОГО,
дивиденды владельцам префов 
(прибыль от кубышки, без учёта операционной деятельности)
в зависимости от курса доллара на 31 12 2024
курс 93р., дивиденды 3,1 руб. на акцию,
курс 95р. дивиденды 5,0 руб.
курс 98р., дивиденды 7,8 руб.,
курс 11,5, дивиденды 11,5 руб.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Дубинский, да, самое время, всё будет быстро. Загружен доверху.

Дмитрий Иванович,
чем загружены?

Сургутнефтегаз пр.

Друзья,
самые надёжные активы в н/вр- вклады, облигации, золото.

Поэтому единственная акция из 1 эшелона,
которая на сегодняшнем обвале лучше рынка на ослаблении рубля —
Сургутнефтегаз пр.

Напоминаю,
что по уставу Сургутнефтегаза,
10% чистой прибыли распределяется на привилегированные акции.
Кубышка 6 трлн руб., основная часть — в валюте.

На прошлой неделе покупал именно эту акцию.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Личное мнение: какой смысл в валютном хеджировании опционами ? С мыслями об ослаблении рубля, выгоднее просто валютные облигации (пост не про арбитраж и не про опционные конструкции)
Пост не про арбитраж, а именно про хеджирование.
И не про опционные конструкции.

Например,
у участника рынка есть рублёвые облигации с доходностью 1,5% в месяц и мысли о валютных рисках (ослабление рубля).

Наиболее ликвидны квартальные опционы.
Декабрьские ещё не ликвидны.
Сентябрьские ликвидны, но экспирация через месяц.

При покупке путов по центральному страйку, заморозят ГО 1839р. (в моменте),
теоретическая цена 1760 (в моменте).
Волатильность по центральному страйку средняя, 16,3 (в моменте).
Предполагаю (для расчёта), что пут куплен по теоретической цене.

Т.е. если сильного изменения курса за месяц не произойдёт, то будет потеряно 1760р. (стоимость пута считаю по теоретической цене).
Т.е. за месяц будет потеряна стоимость страховки, около 2% от стоимости базового актива, т.е. фьючерса Si-9.24.
Т.е. стоимость страховки превышает доходность по рублёвым облигациям.

При такой дорогой страховке,
хеджирование не имеет смысла.
Если можно сразу купить валютные облигации.

Да,
хеджирование будет выгодно при резком обвале рубля (т.к. опцион — не линейный инструмент), например, до 100 руб. за доллар.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Плавное ослабление рубля. Подтверждение по динамике позиций физических лиц. Личное мнение: начало осеннего тренда на ослабление рубля

В верхнем окне — курс доллар / рубль по дневным.
В нижнем окне — позиции физических лиц в фьючерсах Si (зелёным отмечены лонги, красным шорты).



Когда зелёный растёт, падающий тренд в базовом активе (БА).
Когда зелёный падает, растущий тренд в базовом активе.
Когда красный растёт, растущий тренд в базовом активе.

Сейчас физ. лица, в основном, в лонгах по фьючерсам Si.
Это — не опережающий, а подтверждающий индикатор.
Если зелёный будет падать, это подтвердит осенний тренд на ослабление рубля
(думаю, осенью рубль будет слабеть к доллару в связи с ростом М2 и высокими гос. расходами на оборону).

С уровня 84 р. за доллар, думаю, началось плавное ослабление рубля.
Учитывая историю военных экономик (например, интересны статьи Рэя Далио «Механика военной экономики»),
валюта воюющих стран слабела.

ЦБ РФ старается, чтобы тренд был плавным, а не как обычно.

Интересно мнение читателей smart-lab о полезности анализа позиций физических лиц.

Позиция юридических лиц не показательна, т.к.
открытый интерес юр. лиц в разы выше, чем физических лиц и

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомфлот: деревья растут не до неба

В 1 квартале писал, что продал Совкомфлот, т.к. 
включение в SDN лист
увеличит затраты и, соответственно уменьшит прибыль.

Была тьма комментариев про рост ставок и продолжение роста.. . 

Совкомфлот МСФО 1п 2024г: выручка Р92,4 млрд (-0,8% г/г),
чистая прибыль Р29,37 (-22,17% г/г).

В 2023г Совкомфлот вырос.
С 37,62р. (30 12 2022) до 145,86 (29 12 2023).

Как говорится,
«деревья растут не до неба».

Думаю,
в 2024г Совкомфлот не сможет обогнать индекс полной доходности Мосбиржи.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокую ставку ожидают надолго: вклад в Сбере от 10 мес до 3 лет 19% годовых
Новый вклад в Сбере
От 1 млн руб.
Выплата % в еонце срока


Выплата % ежемесячно


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хеджфонды ставят на продолжение роста S&P500 (коэффициент корреляции S&P500 с индексом Мосбиржи 0,82)
Самые успешные — хеджфонды.
Из отчётов COT

Крупные участники рынка обязаны отчитываться о своих позициях в CFTC 
(commodity futures trading commission).

www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm


COT (commitment of traders reports) 
Позиции хэдж фондов:
в лонгах, уменьшают шорты 


С уважением,
Олег



Авто-репост. Читать в блоге >>>