комментарии Markitant на форуме

Башнефть — заметки на полях 2020

С тех пор, как Башня ушла под Роснефть, она стала дойной коровой для Роснефти и повернулась к миноритариям одним местом. Если бы не Башкирия в составе акционеров, не удивлюсь, если бы Башнефть вообще перестала платить дивиденды, оставляя всю прибыль в Роснефти в виде дебиторки. Превратилась бы в сундук мертвеца типа мечеловских дочек. Кризисом 2020 компания воспользовалась в этих вот интересах, отменив дивы за 2020 год по формальным мотивам и сократив их в предыдущем году.

Посмотрим, что происходит сейчас. Годовой отчет не готов, да он и малоинформативен. Смотрим МСФО 2020.

Баланс. В кои-то веки сократилась дебиторка, которая росла годами, на 23 млрд. Параллельно подросли основные средства на 40 млрд, видимо Роснефть решила финансировать инвестиции. Долг вырос, с 127 до 137 млрд, еще и денег заняли на капзатраты.

С ОПУ все ясно, убыток из-за низких цен на нефть.

Денежные потоки. Все не так плохо тут, 64 млрд против 87 млрд прошлогодних – не такое уж и сильное падение, могли бы выделить что-то на дивы? Нет, на инвестиции закинули 57 млрд, 10 млрд выплатили процентов, 18 млрд – дивы 2019, вот и разошлось все заработанное, еще и занимать пришлось…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, цитата «Для инвестиций бумага не подходит. Посмотрю на следующие отчеты, может появится спекулятивная идея».
Мне кажется, что как раз для инвестиций бумага и подходит. Как сказал кто-то «покупай на плохих новостях, продавай на хороших». В ближайшее время ловить в бумаге нечего, но позднее должны появится причины для роста.

Алексей aka Markitant, «но позднее должны появится причины для роста»!
Держите меня, сейчас упаду!

мимо проходил, не делаю никаких прогнозов, просто очевидно, что увидим «Эффект низкой базы». То есть нормализация результатов деятельности компании будет выглядеть как впечатляющий рост, что неизбежно повлияет на курс акций. Вы с этим не согласны?

(0,0014 руб х 87): 0,04877 руб текущая = 2,49% чистый див доход по обычке

Марэк, там парой постов ниже стоит 0,0000173965919370917 рубля. Может ошибка?
p.s. А всё увидел, еще 0,00138273422595461 из нераспределёнки добавили.

Дивиденд 0,0347% годовых или у меня с математикой плохо? На чём рост?

Смотрю на российский рынок. Из «недооценёнки» да еще и с дивидендами — вижу только Татнефть.
Бумага для меня новая. Какие мысли?
Вроде нефть выросла, почему котировки не растут?

Dur, Татнефть потеряла кучу налоговых льгот. Что будет с её прибылью — непонятно. Точнее понятно что будет плохо, непонятно — на сколько плохо.

Башнефть — заметки на полях 2020

С тех пор, как Башня ушла под Роснефть, она стала дойной коровой для Роснефти и повернулась к миноритариям одним местом. Если бы не Башкирия в составе акционеров, не удивлюсь, если бы Башнефть вообще перестала платить дивиденды, оставляя всю прибыль в Роснефти в виде дебиторки. Превратилась бы в сундук мертвеца типа мечеловских дочек. Кризисом 2020 компания воспользовалась в этих вот интересах, отменив дивы за 2020 год по формальным мотивам и сократив их в предыдущем году.

Посмотрим, что происходит сейчас. Годовой отчет не готов, да он и малоинформативен. Смотрим МСФО 2020.

Баланс. В кои-то веки сократилась дебиторка, которая росла годами, на 23 млрд. Параллельно подросли основные средства на 40 млрд, видимо Роснефть решила финансировать инвестиции. Долг вырос, с 127 до 137 млрд, еще и денег заняли на капзатраты.

С ОПУ все ясно, убыток из-за низких цен на нефть.

Денежные потоки. Все не так плохо тут, 64 млрд против 87 млрд прошлогодних – не такое уж и сильное падение, могли бы выделить что-то на дивы? Нет, на инвестиции закинули 57 млрд, 10 млрд выплатили процентов, 18 млрд – дивы 2019, вот и разошлось все заработанное, еще и занимать пришлось…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, цитата «Для инвестиций бумага не подходит. Посмотрю на следующие отчеты, может появится спекулятивная идея».
Мне кажется, что как раз для инвестиций бумага и подходит. Как сказал кто-то «покупай на плохих новостях, продавай на хороших». В ближайшее время ловить в бумаге нечего, но позднее должны появится причины для роста.

Uniper приняло решение о выходе из бизнеса в России.
lenta.ru/news/2021/05/27/uniper/?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop

Кому продадут долю в юнипро по итогу, интересно. И как это скажется на развитии компании и на дивах?

Snipe301, на дивах скорее всего негативно. Юнипер (а точнее контролирующий её Фортум) нуждался в деньгах, поэтому была уверенность в хороших дивидендах. Если компанию всё-таки купит Интер рао — то она точно не из тех, кто любит платить дивиденды. Кеш скорее сольют на какие-то сомнительные стройки или покупки. Если вдруг купит Суэк, то просто будут продавать свой уголь подороже, зачем им дивы? Газпромэнергохолдингу угольные станции не нужны, РусГидро и Росэнергоатому тоже, En+ Group сама собирается избавиться от угольных станций Иркутскэнерго… Впрочем большая часть станций работает на газе, в том числе крупнейшая Сургутская ГРЭС-2. Я думаю Интер РАО — всё же основной кандидат на покупку, а с дивидендами может стать ТОЛЬКО хуже. Это только мое непрофессиональное мнение. А как вы считаете?

За первый квартал Башнефть заработала примерно 11 рублей дивидентов (0,95% к стоимости префки). Ну такое себе. А все надежды не на Сечина, а на башкир. Если будут проявлять активность (а они могут, вспомним протесты вокруг Куштау), то вопрос станет политическим и Роснефти придется вести себя менее нагло. Но заглохшие скважины это не священная гора, поэтому я бы особо на это сценарий не рассчитывал. А дыру в бюджете Башкирии всегда можно заткнуть дотациями федерального центра, забрав деньги, например у других, более молчаливых регионов. Забавно, что когда-то 158 рублей на акцию было мало, а теперь даже прошлогодние 107 рублей кажутся аппетитными))

URL

РН Западня сибирь — металлургический завод

«РН-Западная Сибирь» — это не металлургический завод. Это бывшая ОАО «Черногорнефть», которая сейчас оказывает юридические, административные и архивные услуги.

Кто помнит, из-за чего цена ПАЗа выросла в 2019г. всего за несколько месяцев с 1910 до 16000???

Валерий, моё мнение: спекулянты неликвид разгоняли. Просто посмотрите сколько автобусных заводов уже обанкротилось и почему автобусы делает ООО «ПАЗ», а не ПАО «ПАЗ».

Рубль почти не рос с начала года несмотря на хорошие цены на нефть. По мнению некоторых экспертов небольшое майское укрепление рубля — временное. Таким образом, есть неплохие шансы на то, что в 2022 году у Сургутнефтегаза не будет бумажных убытков от переоценки кубышки. Операционная прибыль в 2019 году была 393 миллиарда (2020 год не показателен). Если за 2021 год Сургутнефтегаз заработает хотя бы 300 миллиардов, то дивы на префы в следующем году могут составить 7,3% годовых к ТЕКУЩЕЙ цене. Это лучше средней доходности индекса Мосбиржи. Короче все гуру говорят продавай, а я сомневаюсь. Достойная доходность да еще супербонус в виде защиты от девальвации рубля. Это же сокровище, а не бумага! Или я не прав? Интересно Баффет бы продал?

На чем обвал?

Николай, вроде все стабильно… единственно, РитйлБФ1P1 чтото дорого торгуется

Sceptic, срок погашения ближе — риски ниже, чем у РитйлБФ1P2.

Компании приобретенные РАО выглядят по крайней мере логичней, чем кофейня и аптека в отделении банка…

Морти, похоже на распил 45 миллиардов. Настораживает, что покупают все сразу. Интересно, реальные активы у этих контор есть, они жизнеспособны без заказов ИнтерРАО?

Алексей aka Markitant, конторы могут существовать только на бумаге…
Да, это отечественный ранок, тут может быть все.

Морти, Вроде нашел одну, цифра оборота (8,9 миллиардов) совпадает с указанной «коммерсантом»:
ООО «Энергосеть» (https://www.rusprofile.ru/finance/1057984).
Правопредшественник этой конторы: ООО «Юридическая Фирма Ай Би ЭС Консалтинг».
Учредитель ООО «Энергосеть» — ООО «Интер Рао-Стройинвест» (100%), в свою очередь основной учредитель ООО «Интер Рао-Стройинвест» — АО «Интер Рао-Электрогенерация» (99,9%), а среди учредителей АО «Интер Рао-Электрогенерация» — сама ПАО «Интер РАО» (17,44%). Выглядит всё это крайне подозрительно. Зачем учреждать контору, кормить её заказами, а потом выкупать за огромные деньги? Кто на этом реально заработает?

Компании приобретенные РАО выглядят по крайней мере логичней, чем кофейня и аптека в отделении банка…

Морти, похоже на распил 45 миллиардов. Настораживает, что покупают все сразу. Интересно, реальные активы у этих контор есть, они жизнеспособны без заказов ИнтерРАО?

Обновил табличку дивидентов Сургутнефтегаза по привилегированным акциям за последние 10 лет. Посчитал средний дивидент. Сравнил историческую доходность префов с DIV (объем возможных дивидендных поступлений на годовом интервале к стоимости портфеля) индекса Мосбиржи (взял из отчёта Арсагеры). Получил, что доходность акций будет соответствовать доходности индекса при цене 75 руб!!! Это не значит, что они ДОЛЖНЫ стоить 75 рублей, в индексе немало акций роста, дивидентов по которым не платят и они конечно влияют на общую картину. Однако для меня очевидно, что акции хорошее вложение для тех, кому нужна дивдоходность и надежность.

а на чем такой рост?

zzznth, бумага низколиквидная, объем торгов микроскопический. Поэтому любой крупный спекулянт может легко манипулировать ценой. По отчётам самой «Арсагеры» справедливая цена её акций сейчас гораздо ниже рыночной. Акции конечно могут подорожать, но для этого надо, чтобы «Арсагера» перестала стагнировать и начала наращивать активы, то есть стала компанией роста. Пока же активы уже несколько лет практически не растут.

У инвесторов сурика префа проснулся страх?) По-моему тут вообще на попе ровно сидеть надо, бидон только способствует кубышке со своими маразматиками.

МаксМакасов, боятся надо только тем, кто шортит префы))

Забавно, префы сейчас на уровне апреля-мая 2019 года, тогда тоже ждали хорошие дивиденды (в итоге заплатили 7,62 руб). Но дьявол прячется в мелочах, ставка рефинансирования тогда была не 5%, а 7,75%. Индекс Мосбиржи ставит рекорды, бумаги нефтяных компаний несмотря на проблемы летят вверх (та же Роснефть на 25% дороже, чем 2 года назад) и только префки Сургута застряли в прошлом. Ну не любит рынок эту бумагу, слишком надежная и недооцененная она, слишком прочный у неё фундамент. Если не ошибаюсь, то еще Бенджамин Грэм писал, что спекулянты любят фантики, а не хорошие акции. Впрочем помимо спекулятивных бумаг нужны и защитные активы, а тут префкам равных нет. Когда рынок падает, то это бумага обычно если не растет, то как минимум стоит на месте. Проверено в марте 2020 года))

Получается, если правильно посчитал, что 50% ТАИФа стоят 15% Сибура, а 100% ТАИФа — 30% Сибура. Так оно и получается по ЕБИТДе. Сибур 180 млрд. руб., НКНХ и КЗОС 34+19=53 млрд. руб. плюс с учётом ЕБИТДЫ ТАИФ-НК и энергетических активов получается в районе 60 млрд. руб. за 2019 год.

khornickjaadle, все эти подсчёты применительно к НКХП не имеют никакой практической ценности. Сибур покупает акции не у миноритариев НКХП, а акции контролирующей компании — за что и платит. Платит не реальными деньгами — а допкой, фактически бумажками. Что касается НКХП — компанию вполне может ждать судьба Башнефти после её покупки Роснефтью, когда средства из дочки перекачиваются в головную контору либо в виде льготных кредитов, либо путём манипуляции с ценами на сырье и т.п… Рост НКХП сейчас чисто спекулятивный, «услышали звон» и решили, то на этом можно сыграть. НКХП от этой сделки напрямую не выигрывает никак, а риски ущемления прав миноритариев повышаются.

во разогнали, можно подумать, Тесла автомобили на угле будет производить.

ZaPutinNet, запомнил еще со школы времен СССР. Запасов нефти в мире хватит на 50 лет, запасов угля — на 200. Понятно, что это не точные цифры, и вдобавок они изменились. Но смысл не поменялся. Уголь-топливо будущего))! Мы еще увидим газогенераторные автомобили! Аккумуляторы бред. Может где-то они нужны, но не у нас. Вы представляете себе аккумуляторный автомобиль где-то в Сибири при температуре -50? Далеко он уедет? Литиевые аккумуляторы при низкой температуре дохнут мгновенно. А в Тесле стоят именно литий-ионные аккумуляторы. У них диапазон рабочих температур всего: −20 — +60 °C. Не для наших условий эти игрушки!

Меркель: Германия приняла решение в пользу «Северного потока — 2»
11.51 20.04.2021
ria.ru/20210420/gaz-1729066039.html