комментарии Матюшин Даниил на форуме

💥Бодрое начало года: США, Венесуэла, нефть и российский рынок!

2026 — это год красной огненной лошади и начался он под стать своему символу, с «кавалерийского наскока» США. Постарался собрать целостную картину из сумбурного начала года и дать небольшую аналитику через президентские циклы в США по рынку нефть.

👉 Все текущие события являются частью глобальной перестройки. Происходит реконфигурация и слом глобальной архитектуры. На месте старой системы выстроится новая, но прежде старую нужно снести и Трамп идеально подходит на эту роль. Он разрушитель по натуре, точно не созидатель. В этом и состоит главная цель его второго срока — сломать старую систему, провести зачистку и подготовить фундамент для приемника-созидателя;

👉 Трудно сказать, как будет выглядеть новая глобальная система, но вырисовывается деление на зоны влияния. Западное полушарие — влияние США, Азия — влияние Китая, Европа — влияние России, а Восток — влияние Израиля (прокси США). Для реализации плана Трамп старается заключить две сделки с Китаем и Россией. Не исключено, что невмешательство Китая в ситуацию с Венесуэлой — часть кулуарной сделки, согласно которой Китаю отойдет Тайвань, НО, с обязательством не перекрывать поставки микрочипов в США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍷 ВинЛаб - ядро Новабев Групп! Как скоро размещение?

Недавно дочерняя компания Novabev Group, ВинЛаб, представила отчетность за 1 полугодие 2025 года, а также провела ряд корпоративных процедур. На мой взгляд, это интересная возможность взглянуть исключительно на этот актив Группы, что и предлагаю вам в этом посте!

📊 Что из себя представляет бизнес?

— ВинЛаб — сеть супермаркетов напитков, входящая в структуру Novabev Group, один из ведущих игроков на крупном и динамично развивающемся российском алкогольном рынке;

— Согласно последним данным, на конец 1 полугодия 2025 года, ВинЛаб можно назвать ядром Novabev Group. Если на конец 2022 года ВинЛаб составлял 53% от выручки и 38% от EBITDA всей Группы, то по итогам 1 полугодия доля актива выросла до 69% и 69%, соответственно.

📈 Финансовые результаты компании:

— Выручка ВинЛаб продемонстрировала рост на 24% год к году и составила 47,7 млрд рублей. благодаря увеличению трафика на 11,8% и среднего чека на 9,7% по сравнению с первым полугодием 2024 года;

— Показатель EBITDA увеличился на 85% год к году до 6,3 млрд рублей за счет выхода магазинов на этап своей зрелости и развития ecom-направления. Данный показатель включает в себя единоразовый финансовый доход в размере 890 млн рублей;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛽️ Газпром. Урезали инвестпрограмму?

Вчера вечером Газпром выпустил пресс-релиз, где сообщил об утверждении инвестпрограммы и бюджета на следующий год. Самым интересным в пресс-релизе стала цифра, которую компания планирует направить на инвестиции. В посте подробнее обсудим ситуацию!

🗣 Основные тезисы пресс-релиза:

— Бюджет на 2025 год исполнен без дефицита, в полном объеме;

— Газпром ведет работу по сдерживанию роста затрат. По итогам года сократили выплаты по операционной деятельности головной компании на 179 млрд руб. по сравнению с первоначальным планом бюджета;

— EBITDA Группы Газпром в 2025 году ожидается на уровне 2,8 трлн руб.;

— Приоритетом финансовой политики компании остается контроль долговой нагрузки, а свободный денежный поток по возможности направляется на погашение долговых обязательств;

— EBITDA Группы Газпром в 2026 году, по консервативным оценкам, вырастет до 3 трлн руб. Увеличение показателя будет обеспечено положительной динамикой как газового, так и нефтяного бизнеса;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 ЭсЭфАй - все карты раскрыты, дивидендам быть!

Сегодня компания ЭсЭфАй опубликовала решения, принятые на Собрании Акционеров, а также дала разъясняющую информацию по процедуре выкупа ценных бумаг. В посте подробно разберем все принятые решения.

💰Дивиденды.

Собрание Акционеров одобрило выплату дивидендов в размере 902 руб. на одну обыкновенную акцию. К текущей цене 1805 руб. дивидендная доходность составляет 49,97% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра — 25 декабря 2025 года. Если вы хотите получить дивиденд, то акции необходимо купить до 24 декабря, включительно.

📈 Гашение казначейского пакета.

Собрание акционеров одобрило гашение части казначейского пакета в размере 3,21%. Таким образом акций станет меньше, а показатели на акцию увеличатся.

📝 Сделка.

Собрание акционеров одобрило продажу Европлана. Оказалось, что все необходимые разрешения были получены, даже согласие ФАС. Напомню, что в качестве покупателя выступает Альфа-Банк, сам актив оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. Из полученной суммы компания потратит часть средств на выплату дивидендов и часть средств на процедуру выкупа ценных бумаг. Еще раз напишу, что справедливая стоимость активов после завершения сделки и выплаты дивиденда — 1182 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Почему ЭсЭфАй вышел из индекса акционерной стоимости?

Вчера ЭсЭфАй сообщил, что выходит из индекса создания акционерной стоимости. Соответствующее заявление было направлено самим холдингом по собственной инициативе. Такой механизм предусмотрен правилами программы.

❓Почему компания вышла из индекса?

Согласно официальному комментарию холдинга, компания продолжает придерживаться основных принципов создания акционерной стоимости, однако, понимает, что ее корпоративные события могут приводить к значительным изменениям стоимости акций. Ввиду того, что акции холдинга имели большой вес в индексе создания акционерной стоимости, существенное изменение их стоимости может приводить к большой волатильности значения индекса. По этой причине компания приняла ответственный шаг для защиты общерыночного индекса от значительных колебаний.

📈 Что такое индекс создания акционерной стоимости?

— В середине 2025 года Мосбиржа начала публиковать индекс создания акционерной стоимости. Инструмент был разработан в рамках программы создания акционерной стоимости, инициированной Банком России. Программа призвана обеспечить рост капитализации российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036-му;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Матюшин Даниил, врятли сделка сорвётся, одобрение ФАС это мелочи, вопрос времени. И потом кто вам даст такую информацию?)

Виталий, если Вы внимательно прочитали текст, а не только заголовок, то я написал, что считаю, что проблем с самой сделкой не будет. Одобрение ФАС должно быть опубликовано на их официальном сайте. На данный момент там ничего нет. Утечек в СМИ тоже нет. А для заключения сделки в обозначенный срок, это ключевой аспект!

🏦 ЭсЭфАй. Одобрения ФАС до сих пор нет! Может ли сорваться сделка?

В воскресенье, 14 декабря у компании ЭсЭфАй заканчивается прием бюллетеней по заочному ВОСА, однако, одобрения сделки по продаже доли в Европлане Альфа-Банку до сих пор нет. Напомню, что на ВОСА вынесено два вопроса, которые больше всего интересуют миноритарных акционеров в данный момент:

1. Будет ли одобрена сделка, которая влечет за собой выкуп ценных бумаг у несогласных и неголосовавших акционеров по цене 1256,4 руб. за одну обыкновенную акцию?

2. Будет ли одобрена выплата дивиденда в размере 902 руб. на одну обыкновенную акцию?

Ситуация на текущий момент деликатная. Без одобрения ФАС компания не может провести сделку по продаже доли в Европлане. Без продажи доли в Европлане, ЭсЭфАй не может выплатить крупные дивиденды.

Сегодня утром пытался дозвониться до компании, но никто не взял телефон, а на утреннее письмо с просьбой предоставить добавочный номер IR-отдела мне никто не ответил. Причем, писал в компанию не как инвестор, а как старший аналитик, указав, что хотел бы задать ряд вопросов по корпоративным событиям. Даже этот аргумент не убедил IR-отдел ответить на письмо.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉 Очередное "успешное" IPO

Сегодня состоялось первичное размещение внучки Ростелекома — компании Базис. Размещение прошло по цене 109 руб. После второго часа торгов акции снизились до 102,56 руб. При этом, акции сразу открылись ниже цены размещения.

В рамках размещения объем предложения институциональным и розничным инвесторам был распределен в следующей пропорции: 39% — институциональным инвесторам, 61% — розничным инвесторам. Средняя аллокация розничным инвесторам составила около 48% от размера заявки.

В результате мы получили второе подряд «успешное» первичное размещение. Обе компании объединяет любопытная деталь — государственное участие в капитале. Если в ДомРФ оно прямое, то у Базиса оно косвенное, через аффилированность с Ростелекомом. Также, не самый успешный старт торгов у эмитентов имеет далеко идущие последствия:

1. В ДомРФ аллокация рознице была 15% от заявки, в Базисе уже 48% от заявки. Два неудачных старта могут отпугнуть розницу и ее доля с каждым размещением будет все меньше. При этом, именно розница создает ликвидность на вторичном рынке, то есть это важная часть рынка;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉 Очередное "успешное" IPO

Сегодня состоялось первичное размещение внучки Ростелекома — компании Базис. Размещение прошло по цене 109 руб. После второго часа торгов акции снизились до 102,56 руб. При этом, акции сразу открылись ниже цены размещения.

В рамках размещения объем предложения институциональным и розничным инвесторам был распределен в следующей пропорции: 39% — институциональным инвесторам, 61% — розничным инвесторам. Средняя аллокация розничным инвесторам составила около 48% от размера заявки.

В результате мы получили второе подряд «успешное» первичное размещение. Обе компании объединяет любопытная деталь — государственное участие в капитале. Если в ДомРФ оно прямое, то у Базиса оно косвенное, через аффилированность с Ростелекомом. Также, не самый успешный старт торгов у эмитентов имеет далеко идущие последствия:

1. В ДомРФ аллокация рознице была 15% от заявки, в Базисе уже 48% от заявки. Два неудачных старта могут отпугнуть розницу и ее доля с каждым размещением будет все меньше. При этом, именно розница создает ликвидность на вторичном рынке, то есть это важная часть рынка;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Сбербанк - эталон стабильности в банковском секторе

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. Результаты Сбербанка опять оказались позитивными и даже данные по кредитованию прекратили агрессивный рост. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

👉 Операционные результаты:

— Розничный кредитный портфель вырос на 1,4% за месяц или на 6,5% с начала года (без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам) и составил 18,6 трлн руб. В ноябре Сбер выдал 588 млрд руб. кредитов;

— Корпоративный кредитный портфель вырос до 30,2 трлн руб., увеличившись на 0,7% за месяц или на 11,6% с начала года без учета валютной переоценки;

— Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности составила 2,6%, как в предыдущем месяце.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴 У самокатов сел аккумулятор! Отчет Холдинга Вуш за 9 месяцев

В конце ноября Холдинг Вуш опубликовал отчет по итогам 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крайне негативными. В посте постараемся разобраться с данными, которые показала компания и причинами, которые привели к таким результатам.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка кикшеринговой компании сократилась на 13,9% до 10,77 млрд руб. из-за изменения сезонной структуры спроса и роста доли более коротких транспортных поездок;

— EBITDA по итогам 9 месяцев уменьшилась на 43,2% до 3,69 млрд руб. В третьем квартале компании удалось существенно замедлить падение метрики, но динамика по-прежнему осталась отрицательной;

— Чистый убыток Холдинга Вуш по итогам периода составил 1,16 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в размере 2,91 млрд руб. годом ранее. Основными причинами получения отрицательного финансового результата стали: сокращение выручки, рост себестоимости и почти двукратное увеличение финансовых расходов.

👉 Долговая нагрузка:

— Компания имеет достаточно высокую долговую нагрузку. По итогам 9 месяцев 2025 года совокупный долг составил 13,52 млрд руб. Показатель за год увеличился на 5,54%;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продал акции Циана, не дожидаясь дивидендов! Почему?

Всем добрый вечер! В понедельник писал обор на финансовые результаты Циана. Помимо самого отчета, кратко затронул дальнейшие перспективы компании и свои действия по открытой позиции.

Сегодня продал оставшиеся 70% позиции по 736 руб. за акцию. В результате средняя цена продажи по сделке получилась около 727 руб. Доходность по сделке — 16,5% за квартал.

Помимо информации о продаже ценных бумаг, которая на мой взгляд, обладает низкой полезностью, хочу немного подробнее остановиться на перспективах компании.

Я собрал небольшой усеченный ОФР (Отчет о финансовых результатах) с прогнозом основных финансовых метрик Циана с поквартальной динамикой в 2026 году, чтобы наглядно продемонстрировать, что специальный дивиденд в размере 104 руб. скорее является «морковкой» для инвесторов и ничего выдающегося в компании ожидать не стоит.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📱 Сильный отчет Циана, но что дальше?

На прошлой неделе Циан опубликовал сильные результаты за 3 квартал, а также провел первый День Инвестора. Обо всех событиях подробно поговорим в посте.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка онлайн-платформы по итогам 9 месяцев 2025 года увеличилась на 15% до 11,0 млрд руб. При этом, третий квартал получился очень сильным, о чем я писал в предыдущем посте (https://t.me/stockmarketfactory/2703). Совокупный рост составил 29%;

— Скорр. EBITDA по итогам 9 месяцев выросла на 20% до 2,8 млрд руб. В третьем квартале компании удалось переломить негативную тенденцию в данной метрике за счет опережающих темпов роста выручки по сравнению с операционными расходами. В третьем квартале Скорр. EBITDA выросла на 128% до 1,1 млрд руб.;

— Чистая прибыль Циана увеличилась на 23,0% до 2,1 млрд руб. Рост чистой прибыли был обеспечен увеличением выручки и финансовых доходов из-за высоких процентных ставок.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔌 Ленэнерго - рекордные дивиденды не за горами!

В начале прошлой недели Россети Ленэнерго отчитались по РСБУ за 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крепкими. В посте обсудим опубликованную отчетность компании.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка сетевой компании по итогам периода увеличилась на 15,9% до 102,37 млрд руб. благодаря индексации тарифов. Стоит отметить, что в третьем квартале рост выручки ускорился до 19,1%;

— Себестоимость по итогам периода выросла на 12,9% до 67,16 млрд руб.;

— В результате Валовая прибыль увеличилась на 21,9% до 35,2 млрд руб. При этом рост данной метрики по итогам 1 квартала составлял лишь 5,2%;

— Процентные доходы выросли на 71,6% до 4,99 млрд руб. Темпы роста процентных доходов постепенно замедляются из-за высокой базы прошлого года и постепенного снижения ставок в экономике. Тенденция продолжится далее по мере снижения процентных ставок, но статья продолжит вносить существенный вклад в итоговый финансовый результат;

— Сальдо прочих доходов и расходов сократилось на 2,00 млрд руб.;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 ЭсЭфАй! Почему такой щедрый?!

Вчера компания ЭсЭфАй шокировала рынок позитивными новостями про выплату дивидендов и выкуп ценных бумаг у акционеров. В посте по-порядку разберемся со всеми вопросами и некоторыми подводными камнями.

🗣 Решения Совета Директоров:

1. Выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере 902 руб. на одну обыкновенную акцию, что составляет 59,7% годовых к цене закрытия пятницы (1511,8 руб.). Дата закрытия реестра — 25 декабря 2025 года;

2. В связи с крупной сделкой, которая превышает 50% активов Общества, принять решение о проведении выкупа ценных бумаг у акционеров согласно 75 статье закона «Об акционерных Обществах». Цену выкупа определить в размере 1256,4 руб. за одну обыкновенную акцию.

🧠 Мой комментарий:

Так как отсечка под выкуп была назначена на 22 ноября, а это выходной, то фиксация лиц осуществлялась 21 ноября. В связи с тем, что у нас на рынке режим торгов Т+1, то для того чтобы иметь право на выкуп, нужно было быть владельцем акций ЭсЭфАй 20 ноября. Если на конец 20 ноября вы владели акциями холдинга, у вас есть уникальная возможность получить дивиденд и подать бумаги на выкуп. Те, кто покупал акции вчера НЕ ИМЕЮТ ПРАВА подавать акции на выкуп, ТОЛЬКО получить дивиденд!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделка по Европлану все-таки состоялась. Что дальше?

Сегодня ЭсЭфАй опубликовал релиз о продаже своего ключевого актива — Европлана. Получилось, что отражение рыночной оценки Европлана в РСБУ и мысль про продажу актива оказались верными. В посте разберемся в структуре сделки и дальнейших вариантах развития событий.

🧩 Структура сделки:

1. Покупателем в сделке выступает Альфа-банк. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. 87,5%, которые принадлежат ЭсЭфАй оцениваются в 56,88 млрд руб.;

2. Стороны подписали юридически обязывающие документы. Завершение сделки запланировано после закрытия реестра акционеров Европлана для выплаты дивидендов за девять месяцев 2025 года, получения корпоративных одобрений и согласия ФАС;

3. Финальная цена покупки будет скорректирована на размер дивидендов.

🗣 Комментарий:

— ЭсЭфАй владеет долей 87,5%. Компания может применять нулевую ставку налогообложения для дивидендов;

— ЭсЭфАй владеет Европланом с 2016 года. Компания может применять нулевую ставку налогообложения при продаже актива;

— После продажи актива компания получит 56,88 млрд руб. (дивиденды+сумма от продажи актива). В пересчете на акцию после гашения и продажи казначейского пакета сумма составляет 1187,2 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделка по Европлану все-таки состоялась. Что дальше?

Сегодня ЭсЭфАй опубликовал релиз о продаже своего ключевого актива — Европлана. Получилось, что отражение рыночной оценки Европлана в РСБУ и мысль про продажу актива оказались верными. В посте разберемся в структуре сделки и дальнейших вариантах развития событий.

🧩 Структура сделки:

1. Покупателем в сделке выступает Альфа-банк. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. 87,5%, которые принадлежат ЭсЭфАй оцениваются в 56,88 млрд руб.;

2. Стороны подписали юридически обязывающие документы. Завершение сделки запланировано после закрытия реестра акционеров Европлана для выплаты дивидендов за девять месяцев 2025 года, получения корпоративных одобрений и согласия ФАС;

3. Финальная цена покупки будет скорректирована на размер дивидендов.

🗣 Комментарий:

— ЭсЭфАй владеет долей 87,5%. Компания может применять нулевую ставку налогообложения для дивидендов;

— ЭсЭфАй владеет Европланом с 2016 года. Компания может применять нулевую ставку налогообложения при продаже актива;

— После продажи актива компания получит 56,88 млрд руб. (дивиденды+сумма от продажи актива). В пересчете на акцию после гашения и продажи казначейского пакета сумма составляет 1187,2 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦ЭсЭфАй. Ждали продажу Европлана, а будет продана ВСК, или нет?

Вчера вечером издание Комменсантъ опубликовало статью, в которой рассказывается о том, что Страховой Дом ВСК может быть продан полностью или частично. Сегодня после обеда вышло опровержение этого слуха со стороны самой страховой компании. Ситуация складывается весьма запутанная, а в центре внимания опять оказывается ЭсЭфАй и его ключевые активы.

🧠 Ключевые тезисы:

1. Ведомости и Коммерсантъ являются изданиями Tier №1 (самые авторитетные и осведомленные СМИ). Именно у них первыми появляется самая эксклюзивная информация. Поэтому у меня нет сомнений в том, что идет определенное обсуждение;

2. По сообщениям собеседников Коммерсантъ из сегмента страховщиков, компания сокращает расходы. Учитывая, что страховой рынок остается растущим сегментом, оптимизация расходов выглядит контртрендом;

3. По словам четырех собеседников Коммерсантъ, одним из претендентов на покупку ВСК стала группа Т-Технологии. Еще один собеседник Коммерсантъ из числа банкиров указал, что интересантом является Совкомбанк. На мой взгляд, претенденты вполне обоснованы. Страховой бизнес в России динамично развивается и передовые банковские группы были бы рады усилить это направление. Если не ошибаюсь, летом на Смартлабе компания Ренессанс Страхование говорила об усилении конкуренции в секторе со стороны страховых банковских подразделений;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦 Жуткие данные по кредитованию от Сбербанка😱

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за октябрь и 10 месяцев 2025 года. Результаты в очередной раз не подвели и оказались крайне убедительными, однако, основное внимание в октябре приковали данные по кредитованию, которые демонстрируют ускорение третий месяц подряд! В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛽️ Лукойл нашел покупателя на активы

Сегодня утром было опубликовано официальное заявление Лукойла о том, что компания получила предложение от от Gunvor Group Ltd о приобретении LUKOIL International GmbH (100% дочернего общества ПАО «ЛУКОЙЛ», владеющего зарубежными активами Группы «ЛУКОЙЛ»).

Ключевые условия сделки были ранее согласованы сторонами. Нефтяная компания со своей стороны акцептовала предложение, обязуясь не вести переговоры с другими потенциальными покупателями. Других подробностей сделки не приводится.

👉 Какие активы продает Лукойл и какая оценка?

1. Из раскрытой Лукойлом информации не понятно, что именно Лукойл собирается продать Gunvor Group Ltd. Состав активов не уточнен. По информации ТАСС, Лукойл владеет обширным перечнем собственности:

— Сеть АЗС в 20 странах, в которую входят около 2,5 тысячи торговых точек. Бизнес присутствует, в том числе, в Европе и США;

— Два нефтеперерабатывающих завода (через трейдинговую «дочку» Litasco): Petrotel Lukoil в Румынии и «Лукойл нефтохим Бургас» в Болгарии;

— Доля в 45% в НПЗ Zeeland в Нидерландах;

— Доля в международной нефтетранспортной компании Каспийский Трубопроводный Консорциум (КТК);

— Доли в разработке месторождений в Азербайджане, Казахстане и Узбекистане;

— Проекты в Мексике, Гане, Египте, Камеруне, Республике Конго и Нигерии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>