$KUZB (Банк Кузнецкий): Куда исчезает прибыль и кто на самом деле зарабатывает? 📉
​Как участник Коалиции акционеров, провел детальный разбор отчетности за 2025 год и операционных данных за начало 2026-го. Картина для миноритариев вырисовывается специфическая.
​Разбираем по фактам:
​Мартовская аномалия 2026: По итогам 1 квартала банк официально зафиксировал чистый убыток 11,89 млн руб. При этом за январь-февраль заявляли о прибыли в 31,8 млн. Получается, что только за один март «испарилось» более 43 млн рублей. Где эти деньги? Резкое досоздание резервов или списание активов? Менеджмент не дает пояснений.
​Эффективность под вопросом: Показатель CIR (отношение затрат к доходам) пробил потолок в 80,6%. Банк проедает почти всё, что зарабатывает. Для сравнения: у эффективных игроков сектора этот показатель в два раза ниже. Мы оплачиваем раздутый операционный аппарат из своего кармана.
​Инструменты «для своих»: Пока чистая прибыль за 2025 год упала на 44%, руководство активно размещает личные средства на депозитах в банке под 19,5–21% годовых. Похоже, профит извлекается не через дивиденды и рост акций, а через внутренние механизмы.

( Читать дальше )