Я устал смотреть на дорогие компании в фазе стабильного роста и решил оценить весь индекс по модели дисконтирования дивидендов в целом (спасибо Дамодарану за идею):
На картинке изображен график дивидендной доходности S&P500 с позапрошлого века.

Сейчас доходность составляет 1.29%. Темпы роста ВНП США в период 2000-2019 гг составили 3.95% годовых. Ставку дисконтирования возьмём 10%.
В результате получаем, что справедливая стоимость S&P500 к текущей составляет всего 22.18%, то есть рынок переоценён в 4.5 раза.
Конечно, единственное объяснение такого эффекта может быть только в наличии в индексе значительного количества компаний в фазе быстрого роста (вроде Амазона). Но тем не менее экономика США не росла двузначными темпами всё это время, а значит предположение ложно.
Даже если взять за ставку дисконтирования те же 6.533% (доходность S&P500 с дивидендами в период 09.2000-09.2021, с пика перед крахом доткомов), то получаем, что индекс перегрет на 92.24%.

( Читать дальше )

Добрый день. Мне в команду требуются помощники, которые хорошо знакомы с каким-нибудь рынком (например, рынком золота, угля, технологий, удобрений, телекомов, банков и т.д.) и имеют представление о лучших компаниях на этом рынке с целью обмена опытом и распределения обязанностей. В обмен вы будете получать информацию по рынку природного газа, Газпрому, НОВАТЭКу и т.д., а также по некоторым другим рынкам (золота, нефти, ...), с которыми я знаком несколько хуже. Ещё я делюсь с участниками своим опытом профессионального управления активами, поэтому вы сможете, помимо прочего, получить много идей, которые помогут вам лучше управлять активами.

Привет, подскажите, где можно узнать важную информацию о рынке хим. удобрений. Например, в отчёте ФосАгро содержится информация о зависимости перспектив этого рынка от размера населения и истощения почв. Может быть, есть ещё какая-нибудь информация.

Также интересно узнать, почему рынок не отреагировал на ввод новых мощностей CH4N2O, P2O5 и NH3 ФосАгро в 2017 году. Компания в годовом отчёте 2017 г описывает эти проекты как крупнейшие в истории компании, а производственные показатели растут не менее 10% в год. Однако средняя цена ФосАгро за год не изменилась (это видно на графике невооружённым глазом и при наложении MA252).


Какие у компании в данный момент реализуются крупные проекты?
Где можно найти подтверждение самой низкой себестоимости производства удобрений из https://smart-lab.ru/forum/PHOR?
За какими фьючерсами можно следить для примерной оценки текущего дохода компании?

Какие в РФ и мире есть компании из данного сектора с крупными инвестиционными проектами?

Привет, кто занимается проверкой выводов различных исследований? Решил проверить гипотезу о бо́льшем росте обыкновенных акций (особенно малых компаний) в январе по сравнению с другими месяцами за несколько последних лет, но результаты расходятся с предположениями:

Для Russel 2000 (компании с малой капитализацией):
1989-2018 (30 лет): JAN +0.18%; FEB +1.10%; MAR +1.59%; APR +1.22%; MAY +1.32%; JUN +0.14%; JUL -0.27%; AUG -0.54%; SEP +0.02%; OCT +0.29%; NOV +1.87%; DEC +2.87%;
1994-2018 (25 лет): JAN -0.43%; FEB +0.72%; MAR +1.41%; APR +1.72%; MAY +0.72%; JUN +0.70%; JUL -0.64%; AUG -0.37%; SEP +0.17%; OCT +0.52%; NOV +1.97%; DEC +2.72%;
1999-2018 (20 лет): JAN -0.64%; FEB +0.31%; MAR +1.93%; APR +1.73%; MAY +0.40%; JUN +0.82%; JUL -0.53%; AUG -0.24%; SEP -0.81%; OCT +1.03%; NOV +2.05%; DEC +2.65%;
2004-2018 (15 лет): JAN -0.92%; FEB +0.73%; MAR +2.71%; APR +0.87%; MAY +0.28%; JUN +0.20%; JUL +0.73%; AUG -0.64%; SEP +0.75%; OCT +0.48%; NOV +1.68%; DEC +2.04%;
2009-2018 (10 лет): JAN -1.84%; FEB +1.43%; MAR +3.81%; APR +1.94%; MAY -0.75%; JUN +0.43%; JUL +1.93%; AUG -1.66%; SEP +1.29%; OCT +2.27%; NOV +3.00%; DEC +2.31%;

( Читать дальше )