Лауреат Нобелевской премии по экономике Милтон Фридман любил повторять: «Нужно, чтобы инсайдерского трейдинга было больше, а не меньше».
Следом за инсайдерами новость получают все остальные игроки, и начинается сражение за «отыгрывание» новости. Казалось бы, рациональным одходом здесь было бы оценить возможный вклад новости в цену, затем оценить долю новости, уже включенную в цену рынком, и в случае, если новость отработана еще не вся, войти в игру.
Однако, не будет преувеличением сказать, что доля трейдеров, способных быстро и точно оценить «стоимость» новости теряется на фоне всех остальных желающих проехаться на этом поезде. Часть из них ориентируется на мнение аналитиков разной степени профессионализма и адекватности, чьи оценки могут варьироваться в довольно широком диапазоне, часть просто рискует, ставя на то, что они запрыгнут в этот поезд не последними.
Можно сказать, что любая новость, способная сказаться на уровне цены, вызывает реакцию, величина которой может слабо соответствовать рациональной оценке вклада этой дополнительной информации в цену. Большинству трейдеров приходится действовать в данном случае в ситуации недостатка времени и информации, что стимулирует принятие эмоциональных решений.
Таким образом, новость провоцирует движение рынка в определенном направлении, однако величина реакции будет скорее отражать готовность игроков действовать в данном направлении, чем реальную «стоимость» информации. Новость выступает в данном случае спусковым крючком, приводящим в движение уже готовые к действию силы.

Большинство торгующих на рынке трейдеров принимают решение исходя из полуинтуитивной оценки сложившейся на рынке ситуации, когда большая часть элементов решения оце- нивается «на глазок», исходя из наработанного ранее опыта. Такой подход, пожалуй, можно назвать «интуитивным трейдингом». Интуитивные трейдеры могут использовать в своей работе какие-то популярные индикаторы, однако в окончательном решении доля интуитивной оценки ситуации всегда остается.
В системном же трейдинге состояние рынка точно и однозначно определяется с помощью формул, индикаторов, любых данных, выраженных числами. Собственно, в подавляющем большинстве случаев используется просто какая-то комбинация популярных индикаторов технического анализа, с помощью которых определяются условия входа в позицию и выхода из нее. Главная идея системного трейдинга состоит в том, чтобы иметь точные формулы для принятия тех или иных решений.
Интуитивный компонент полностью исключен.
Оба подхода, и интуитивный, и системный, имеют своих сторонников и противников. Основной довод поклонников интуитивного трейдинга – в том, что входящих данных для оценки текущей рыночной ситуации очень много и если пытаться впихнуть их все в какие-то формулы, непременно потеряется какая- нибудь важная информация. Да и не все данные можно выразить числами, что-то идет исключительно на уровне «ощущений».
Системный трейдинг отвергается ими как излишне упрощающий ситуацию. Впрочем, большинство интуитивных игроков просто не имеют выбора по причине неуверенного владения техническими средствами построения и тестирования торговых стратегий. Собственная интуиция остается единственной опорой в принятии решений, которая кажется им более-менее надежной, в отличие от загадочных формул системного трейдинга.

Мощный фактор, который зачастую мешает трей деру бороться с рынком – это его эмоции.
Эмоциональная окраска ситуаций оказывает сильнейшее влияние на процесс набора опыта. Собственно, эмоции и есть центральный механизм в формировании опыта: переживание неудачи заставляет человека пересматривать свои подходы, а радость оказаться правым укрепляет их. Так, под
действием эмоционального переживания побед и поражений система принятия решений должна, казалось бы, постепенно сходиться к «правильному» состоянию, обеспечивающему принятие «правильных» решений.
На фондовом рынке в эмоциях недостатка нет, ведь речь идет о деньгах, о великих возможностях и больших потерях.
Теоретически, можно за сравнительно короткое время и чудовищно обогатиться, и потерять все, или даже сначала чудовищно обогатиться, а затем потерять все.
Эмоции оказывают давление на трейдера даже тогда, когда он находится вне позиции, ведь он тем самым упускает возможность поймать движение цены и заработать. Находясь в прибыльной позиции, он испытывает и радость от осознания собственной правоты, и страх потерять заработанное, и досаду от того, что позиция не была открыта на максимально возможную сумму. В убыточной же позиции его разрывает боль потери, надежда на разворот движения и ужас перед дальнейшим нарастанием убытка.
Большое эмоциональное напряжение, казалось бы, должно способствовать быстрому формированию адекватного опыта.
Однако этому мешает, опять же, слабая причинно-следственная связь между исходными данными и итогом сделки.
Опыт может возникать двумя путями: посредством осоз- нания причинно-следственных связей и посредством накопле- ния ассоциаций. Первый механизм формирования опыта в нашем случае оказывается значительно поврежден вероятностной природой ценовых изменений. Человеческий мозг оказывается бессилен проследить сильно зашумленные нечеткие связи в многомерном пространстве рыночных данных. Остается второй путьпрямых ассоциаций, но и тут эмоциональная напряженность, возникающая в процессе работы, создает существенные помехи. Каждая сделка проходит на разном эмоциональном фоне, который зависит от размера привлеченных в позицию денег, истории предыдущих потерь, общей оценки «справедливости» сложившейся  ситуации. Совокупное эмоциональное напряжение этих факторов, не сильно погрешив против истины, можно считать случайным. Однако, в памяти крепче всего создаются ассоциативные связи с наиболее эмоционально насыщенными ситуациями, которые не обязательно совпадают с наиболее вероятными. Получаем дополнительный источник шума, влияющего на адекватность полученного опыта.
В результате однажды случившейся эмоционально насыщенной ситуации, неважно негативной или позитивной, может возникнуть стойкое убеждение,
которое затем не смогут изменить и десятки сомнительных сделок, сделанных под его воздействием.