Игорь Арнаутов, аналитик ИК «Велес Капитал».
Российская нефтяная компания «Русснефть» готовится к IPO на Московской бирже. В частности, «Русснефть» уже провела дробление акций для повышения их ликвидности на рынке. После завершения данной процедуры, количество обыкновенных акций выросло со 147,59 тысяч до 294,12 миллионов, а объем привилегированных бумаг увеличился со 49,16 тысяч до 196,22 миллионов.
Компания приняла решение о своём размещении для привлечения капитала и погашения части своей задолженности в размере 1,3 млрд рублей. Стоит отметить, что швейцарскому нефтетрейдеру Glencore, который закупает наибольшие объемы сырья у «Сургутенефтегаза» и «Роснефти», принадлежит порядка 23,46% «Русснефти». Всю компанию по данным СМИ, Glencore оценивает в 1,4 млрд долл. или в 2,85 доллара за акцию.
При этом сама «Русснефть» намерена разместить 10% своих акций для привлечения 400-500 млн долл., что подразумевает их предложение рынку на уровне 8,15-10,2 долл. за акцию или в диапазоне от 510 до 640 руб. по курсу на 20 октября. Это значение примерно в 3-3,5 раза выше оценки стоимости компанией Glencore, доля которой в денежном выражении после IPO, может приблизиться к 1 млрд долл.
По данным ЦДУ ТЭК за январь-сентябрь «Русснефть» снизила добычу на 8,5% до 5,2 млн т, что позволяет прогнозировать годовой объем на уровне 6,9-7 млн т в 2016 г. Перед выходом на биржу компания также предоставила свою финансовую отчетность по РСБУ за 1 полугодие 2016 г, по результатам которой её чистая прибыль составила 8,6 млрд. На основании этого можно сделать оценку годовой прибыли в размере 17,2 млрд руб. или 35,07 руб. на акцию после дробления. Если сравнить будущую стоимость акций «Русснефти» по коэффициенту P/E («Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Татнефть»), то бумага должна стоить 219,9 руб., что ниже желаемой стоимости размещения в 2,3-2,9 раза.
Учитывая падение стоимости нефти, небольшим российским нефтяным компаниям сложнее сохранить стабильность в данных условиях, поэтому IPO «Русснефти» даст возможность для привлечение более дешевого акционерного и заёмного капитала. Однако российские публичные нефтяные компании с большими объемами добычи, как например «Сургутнефтегаз», торгуются по гораздо меньшей стоимости на бирже из-за чего ликвидность акций «Русснефти» может быть недостаточной.
комментарии Мартынов Данила на форуме
-
Александр Парфенов, Управляющий активами «Унисон Капитал».
«Сургутнефтегаз» рассматривает выплату дивидендов из нераспределенной прибыли в случае получения чистого убытка в финансовой отчетности по российским стандартам за 2016 г. Данный сценарий, как один из возможных, рассматривается компанией. Об этом заявил руководитель по связям с инвесторами «Сургутнефтегаза» Вячеслав Кузовов, отвечая на соответствующий вопрос управляющего активами компании «Унисон Капитал» в рамках форума «Russia Calling» 12-14 октября.
Напомним, в 2014-2015 гг. «Сургутнефтегаз» получал большую часть чистой прибыли от переоценки своих валютных накоплений (на 30 июня 2016 г. совокупный объем, согласно РСБУ — 2,1 трлн руб.), а не от основной производственной деятельности. Так, в 2014 и 2015 гг. прибыль от операционной деятельности составила 176,85 млрд руб. и 234,15 млрд руб. соответственно, тогда как переоценка валютных депозитов добавила 826,44 млрд руб. и 567,6 млрд руб. к прибыли до налогообложения соответственно.
Какой финансовый результат покажет «Сургутнефтегаз» по итогам 2016 г., будет во многом зависеть от соотношения российского рубля к доллару США на 31 декабря 2016 г. В нашей модели компания выходит в прибыль при курсе 63,23 руб. за доллар на конец года. При фиксации текущего курса (официальный курс Банка России на 21 октября — 62,4194 руб. за доллар) компания покажет чистый убыток на уровне 18-21 млрд. руб.
Новость о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли при возможном отсутствии чистой прибыли по итогам 2016 года, безусловно, положительна, поскольку рынок при реализации такого сценария закладывает в свои прогнозы отсутствие выплат акционерам.
В случае отрицательного финансового результата по итогам 2016 г., наиболее вероятным сценарием, на наш взгляд, будет выплата «Сургутнефтегазом» по обыкновенным акциям традиционной за последние годы величины дивидендов — 0,55-0,6 руб. на акцию. На этот же размер дивидендов стоит рассчитывать и владельцам привилегированных акций, поскольку согласно уставу «Сургутнефтегаза», дивиденд по привилегированным акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Дивидендные выплаты в совокупности составят 23,9-26,1 млрд. руб.
Вместе с тем мы рассчитываем до конца года на умеренное укрепление доллара к рублю, что позволит «Сургутнефтегазу» в 2016 г. показать прибыль.
Денис Ворчиканалитик корпорации «Уралсиб»Предпродажи выросли на 28% год к году до 227 тыс. кв. м...
Вчера Группа ПИКPIKK +0,71% (PIK LI – без рекомендации) опубликовала операционную отчетность за 3 кв. 2016 г. Продажи по новым контрактам в натуральном выражении увеличились на 28% (здесь и далее – год к году) до 227 тыс. кв. м в 3 кв. 2016 г. и на 56% до 632 тыс. кв. м за 9 мес. 2016 г. В денежном выражении продажи жилья возросли на 52% до 25 млрд руб. и на 74% до 63 млрд руб. соответственно. Денежные поступления от реализации недвижимости увеличились соответственно на 86% до 23 млрд руб. и на 66% до 59 млрд руб. Доля ипотечных сделок в 3 кв. достигла 50%. По итогам 9 мес. 2016 г. ПИК выставил на продажу 33 новых проекта против 32 за 9 мес. прошлого года. Общая площадь квартир в новых корпусах, выставленных на продажу, увеличилась на 5,6% до 644 тыс. кв. м по сравнению с 610 тыс. кв. м за 9 мес. 2015 г.
…благодаря увеличению объема ипотечных сделок
Заметный рост продаж обеспечили запуск новых проектов и сделки с использованием ипотеки, доля которых в совокупных продажах достигла рекордных 50% в 3 кв. 2016 г., увеличившись с 39% во 2 кв. 2015 г. В отличие от некоторых конкурентов, продажи группы в натуральном выражении выросли год к году в 3 кв. 2016.
Рынок становится более концентрированным
Рост поступлений денежных средств поддержит финансовые показатели Группы ПИК, при этом на конец 1 п/г 2016 г. чистый долг компании был отрицательным. Рынок девелопмента в московском регионе становится более концентрированным, учитывая покупку ГК «МОРТОН» мажоритарным акционером ПИКа. Как ранее сообщали СМИ, новый владелец МОРТОНа Сергей Гордеев не планирует объединять ПИК и МОРТОН.
Аналитики «Атона».
«Лента» опубликовала сильные операционные результаты за 3 квартал 2016 года. Мы считаем, что последовательное улучшение LfL-корзины говорит о дальнейшем восстановлении в сегменте гипермаркетов. «Лента» демонстрирует вторые по величине темпы роста выручки и торговых площадей в секторе, а руководство отметило, что российский сегмент гипермаркетов еще не насыщен, и, по их оценкам, потенциал новых открытий в ближайшие несколько лет составляет 350 магазинов. Мы считаем результаты нейтральными для акций компании.
Аналитики «Атона».
«РусГидро» опубликовала исключительно сильные операционные показатели за 9 месяцев 2016 года. Мы считаем показатели очень сильными, а это значит, что результаты за 2016 год могут оказаться выше нашего прогноза, как и дивиденды в следующем году. В настоящий момент мы закладываем в нашу модель достаточно умеренный рост выработки электроэнергии ГЭС в 2016 году − 8%+ г/г. «РусГидро» остается одной из самых привлекательных дивидендных историй в российском секторе электроэнергетики, учитывая, что компания придерживается коэффициента выплат 50%. Наш текущий прогноз по чистой прибыли предполагает дивидендную доходность 8% по акциям «РусГидро» в следующем году, но, она, скорее всего, окажется выше, когда мы учтем более высокие производственные показатели. Мы сохраняем рекомендацию покупать по акциям компании.- Александр Костюков, аналитик ИК «Велес Капитал».
«РусГидро» представило сильные операционные результаты за 3 кв. 2016 г., которые превзошли наш прогноз. Выработка э/э ГЭС компании за отчетный период выросла на 29,6%, в то время как мы предполагали рост на 24,3%. Как мы и ожидали, наибольший вклад в увеличение выработки внесли ГЭС Дальнего Востока и Сибири, чья генерация выросла на 48,8% и 113,4% соответственно. Также рост на 32,2% продемонстрировала и генерация «Юга и Северного
Кавказа», в то время как мы закладывали в наш прогноз нулевой рост по данному сегменту. Выработка «Центра»
снизилась на 15,4%, в то время как мы закладывали снижение на 17,3%.
Столь существенный рост генерации в Сибири и на Дальнем Востоке был обусловлен благоприятными погодными
условиями. При этом повышенная генерация ГЭС Дальнего Востока позволила снизить загрузку низкорентабельной
тепловой генерации РАО ЭС Востока на 19%. Выработка э/э ГЭС «РусГидро» за 9 мес. выросла на 21,1%, а в целом по
компании на 13,3%.
В нашем прогнозе мы исходили из того, что выработка компании по итогам года увеличится на 5-6% при росте выработки э/э ГЭС на 8-9%. В силу сильных результатов за 3 кв. 2016 г. компания с высокой вероятностью превзойдет наш и собственный прогнозы по росту выработки. - —Василий Копосовначальник отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер»
РусгидроHYDR +1,32% опубликовало очень сильные операционные результаты за III кв. 2016 г. Квартальный финансовый отчет тоже, вероятнее всего, обрадует инвесторов. Результаты по РСБУ будут раскрыты 28 октября, МСФО ожидается 15 декабря. Русгидро – одна из наиболее слабых акций в секторе в 2016 г. У компании относительно высокая долговая нагрузка, еще не завершена инвестпрограмма. Ну и основной риск – Русгидро предстоит докапитализация для финансирования энергетических проектов на Дальнем Востоке. Причем механизмы докапитализации до сих пор обсуждаются: однозначного понимания того, что это негативно для миноритариев, пока нет.
Мы считаем, что акции Русгидро могут сократить отставание в динамике от акций компаний – лидеров сектора: Интер РАОIRAO -1,10% и МосэнергоMSNG +0,12%. Спрос активизируется в преддверии публикации финансовой отчетности. Поэтому следует НАКАПЛИВАТЬ длинные позиции в бумагах Русгидро в районе 0,75 руб. за акцию.
—Алексей Гришинтехнический аналитик ИФК «Солид»Теханализ: «Уралкалий»URKA 0,00%
До лета 2014 г. бумага торгуется в коридоре 140 – 190 р. В конце 2014 г. — сильный выход к 190 р. и резкий откат с обновлением минимумов. Падение выкупили и вышли из падающего тренда. К осени 2015 года сформировался растущий канал. В первой половине этого года бумагу удержали в канале. Быки сделали отскок к 190 р., и опять сработало сопротивление. Коррекцию удержали в растущем канале. Бумагу поджали к 190 р. и резко пробили уровень. Медведи не пустили бумагу выше 200 р. и начали коррекцию. Снижение прошло через канал, но впереди может быть поддержка на 160 р.
Уралкалий, недельныйРезкий выход из бокового весеннего диапазона в мае с прорывом 170 р. После короткой коррекции рост возобновляется. Ралли до 195 р. На коррекции бумага опять встретила поддержку на наклонной линии и продолжила рост. В августе быки никак не могли пройти долгосрочное сопротивление на 190 р., но сделали это в начале сентября с сильным пробоем. Развить импульс не получилось, и продавцы его так же быстро погасили. Плавное снижение до 177 р. Здесь быки пробовали держать уровень, но в начале октября его импульсно прорвали. Пока наметилась поддержка на 165 р.
Уралкалий, дневной Импульс вниз 10 октября привел бумагу к 165 р. Здесь обнаружилась поддержка. Несколько дней бумагу прижимали к уровню, не давая делать отскок. Сначала вывели вверх из бокового диапазона, а позже пробили 170 р. Поначалу была попытка удержания уровня, но опять появились продавцы и продавили бумагу к поддержке. Вчера наметился отскок, который удержали на 168 р. (без учета цены периода закрытия). Если быки удержатся здесь, то смогут опять выйти к 170 р.
Уралкалий, 60 мин
—Аналитики компании «Атон»Различные источники в СМИ сообщили, что глава «Роснефти»ROSN +0,10% Игорь Сечин и президент Башкортостана Рустэм Хамитов (республике принадлежит 25% в «Башнефти»BANE -0,34%) договорились о сохранении всех обязательств «Башнефти» перед регионом, в том числе и дивидендов.
Наше мнение. Привилегированные акции «Башнефти» вчера резко выросли на этой новости. «Башнефть» ранее выплачивала 25% от своей чистой прибыли по МСФО, за исключением этого года, когда она выплатила половину своей чистой прибыли за 2015 год. Очевидно, Башкортостан не намерен продавать свою долю в «Башнефти» (о чем неоднократно говорил г-н Хамитов), ожидая от компании дивиденды, налоги и социальные выплаты на уровне региона.
Исходя из коэффициента выплат 25%, «Башнефть», по нашим оценкам, может выплатить 1,5 тыс руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность ~6% по привилегированным акциям после вчерашнего ралли. Мы сомневаемся, однако, что этой доходности достаточно, чтобы обеспечить привлекательное соотношение риска и доходности для привилегированных акций «Башнефти», учитывая отсутствие формальных обязательств «Роснефти» в отношении предложения о выкупе и риски возможных неблагоприятных изменений в корпоративном управлении «Башнефти». Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций «Башнефти».
- —Аналитики компании «Атон»
Различные источники в СМИ сообщили, что глава «Роснефти»ROSN +0,10% Игорь Сечин и президент Башкортостана Рустэм Хамитов (республике принадлежит 25% в «Башнефти»BANE -0,34%) договорились о сохранении всех обязательств «Башнефти» перед регионом, в том числе и дивидендов.
Наше мнение. Привилегированные акции «Башнефти» вчера резко выросли на этой новости. «Башнефть» ранее выплачивала 25% от своей чистой прибыли по МСФО, за исключением этого года, когда она выплатила половину своей чистой прибыли за 2015 год. Очевидно, Башкортостан не намерен продавать свою долю в «Башнефти» (о чем неоднократно говорил г-н Хамитов), ожидая от компании дивиденды, налоги и социальные выплаты на уровне региона.
Исходя из коэффициента выплат 25%, «Башнефть», по нашим оценкам, может выплатить 1,5 тыс руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность ~6% по привилегированным акциям после вчерашнего ралли. Мы сомневаемся, однако, что этой доходности достаточно, чтобы обеспечить привлекательное соотношение риска и доходности для привилегированных акций «Башнефти», учитывая отсутствие формальных обязательств «Роснефти» в отношении предложения о выкупе и риски возможных неблагоприятных изменений в корпоративном управлении «Башнефти». Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций «Башнефти».
- —Аналитики Альфа-банка
Лента (ПО РЫНКУ; РЦ 527 руб./ГДР) вчера представила операционные результаты за 3К16 и провела телефонную конференцию. Выручка за 3К16 выросла на 20% г/г в сравнении с ростом на 22% г/г в 2К16. Рост LfL-продаж замедлился до 4,3% г/г в 3К16 в основном на фоне замедления трафика в 3К16 до 0,1% г/г в сравнении с 1,5 % г/г в 2К16, тогда как рост чека в 3К16 ускорился до 4,2% г/г с 3,6% в 2К16. В результате открытия 8 гипермаркетов в 3К16 (всего 16 с начала года) торговые площади выросли на 22% г/г. Компания подтвердила свой прогноз по открытию новых магазинов на 2016 г. и планирует открыть 40 гипермаркетов и минимум 16 супермаркетов.
Так как большинство открытий приходится на 4К16, мы считаем, что компания сможет выполнить свой прогноз на год и не видим никакого потенциала роста нашего прогноза. Между тем, в ходе телеконференции менеджмент поделился своим прогнозом по рентабельности EBITDA, которая окажется чуть ниже консенсус-прогноза в 10,6%, но все же будет выражена двузначными цифрами.
Мы считаем результаты УМЕРЕННО НЕГАТИВНЫМИ для акций компании из-за более слабого в сравнении с ожиданиями показателя роста LfL-продаж и возможного понижения прогноза рентабельности по итогам всего года. Таким образом, мы подтверждаем рекомендацию ПО РЫНКУ.
Аналитики ФГ БКС
МагнитMGNT -0,02%: прогноз 3К16 по МСФО – рентабельность без динамики. Учитывая слабую динамику рентабельности, результаты за 3К16 не окажут большого влияния на фундаментальную стоимость компании. Таким образом, мы ожидаем сокращения позиций инвесторов в бумагах ритейлера.
Аналитики ФГ БКС
Интер РАОIRAO +0,32%: отказ от строительства ТЭС во Вьетнаме – небольшой позитив. Хотя подтверждение выхода из проекта не должно повлиять на фундаментальную стоимость Интер РАО, новость может снизить риски реинвестирования свободного денежного потока компании в зарубежные проекты.
Аналитики ФГ БКС
ГазпромGAZP +0,04%: экспорт достиг рекордного уровня во вторник – нейтрально. Хотя мы видим риск превышения наших оценок по объемам экспорта в 2016 г. на 3-5% благодаря сильному 4К16, влияние на оценку будет несущественным. В то же время финрезультаты за 3К16 окажутся слабыми из-за сезонно низкого спроса и цен на газ.
Аналитики «Промсвязьбанка».
«Синергия» демонстрирует очень хорошие темпы роста производства своей продукции. В то же время причина такой динамики связана не с возросшим спросом, а с действиями правительства. В частности, активная борьба с контрафактной продукцией, в том числе за счет введения ЕГАИС, снижает ее долю в общем объеме предложения алкогольной продукции, это позволяет «Синергии» наращивать выпуск. По оценкам экспертов доля контрафактной алкогольной продукции в России снизилась с 50% до 30%, т.е. потенциал для увеличения производства компании сохраняется.- Аналитики «Атона».
Этот иск, несомненно, носит высоко политизированный характер, и мы не видим никаких последствий для «Газпрома» (OGZD LI; ДЕРЖАТЬ, цель — 4,4 долл.), который пока никак не аффилирован с «Черноморнефтегазом». Напоминаем, что «Газпром» и «Нафтогаз» в настоящий момент ведут судебные разбирательство в Стокгольмском арбитраже. 
Аналитики Райффайзенбанка
Вчера X5 Retail Group (ВВ-/Ва3/ВВ) опубликовала сильные операционные результаты за 3 кв. 2016 г. — рост чистых розничных продаж ускорился до +30,2% г./г. (+27,6% г./г. за 9М 2016 г.). Компания также нарастила темпы прироста торговых площадей (+31% г./г. за 9М 2016 г.). Высокие темпы увеличения выручки обусловлены сильной динамикой сопоставимых продаж по всем форматам (+9,1% г./г. в 3 кв.).Мы полагаем, что ключевыми факторами улучшения операционных показателей стали: 1) успех перезапуска форматов магазинов (на конец сентября 90% магазинов Пятерочка и более 46% супермаркетов Перекресток работали в соответствии с обновленной концепцией); 2) ускорение темпов органического роста; 3) сохранение агрессивной маркетинговой политики (доля товаров, участвующих в маркетинговых программах, ~30% в продажах ритейлера); 4) существенные изменения в ассортиментной политике г./г., ее адаптация к изменениям в спросе, а также повышение уровня наличия товара на полке.
Х5 планирует раскрыть финансовые результаты за 3 кв. 26 октября и провести День инвестора 27 октября. В ходе него мы ожидаем получить обновленный финансовый прогноз компании на 2016 г. и среднесрочные планы развития. Ранее заявлялись намерения существенно ускорить темпы органического роста в 2017 г. при сохранении возможности сделок M&A. Облигации котируются (YTP 9,8% @ сен. 2018 г.) со спредом 100 б.п. к ОФЗ (с близкой к нулевой премией к 1-му эшелону) и выглядят неинтересно для покупки. Лучшей альтернативой являются среднесрочные ОФЗ (26216, 26210, 29011).
Аналитики «Атона».
17 октября мы посетили День инвестора ТМК, а также празднование 15-летнего юбилея компании и 10-летнего юбилея листинга в Лондоне. Ниже мы отмечаем три основных момента, которые мы вынесли из встречи с ТМК. 1) Американский дивизион, несомненно, восстанавливается благодаря контролю затрат, улучшению рыночной конъюнктуры и новым подходам компании к обслуживанию клиентов. 2) Долговая нагрузка является посильной, поскольку ТМК рефинансировала 400 млн долл. долга, а условия рефинансирования еще 237 млн долл. долга почти согласованы. 3) У нас возникло впечатление, что продажа американских активов уже не стоит на первом месте, поскольку ТМК подчеркнула свое желание сохранить присутствие на крупнейшем мировом рынке бесшовных труб нефтегазового сортамента (США). Мы покинули встречу с ощущением, что компания осмотрительно подходит к своему балансу и своей стратегии развития, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ (целевая цена — 4,5 долл./ГДР), которая основывается на ожиданиях постепенного восстановления нефтегазового рынка.
Очевидный разворот американского дивизиона. ТМК ожидает, что американские запасы бесшовных труб нефтегазового сортамента, которые уже снизились с 11,6 до 9 месяцев, упадут до 6 месяцев к декабрю 2016 за счет роста спроса (в 3К16 продажи дивизиона выросли на 55% кв/кв до 136 тыс т). Программа оптимизации себестоимости способствовала снижению переменных затрат на 26% в 2016, а фиксированных затрат — на 16%. ТМК разработала новую стратегию выхода на рынок (количество новых клиентов уже выросло на 28% г/г) и новый подход производства на заказ, который ограничивает накопление запасов. ТМК подчеркнула свое намерение оставаться мировой компанией и сохранять присутствие на рынке США, который является крупнейшим рынком бесшовных труб нефтегазового сортамента в мире. Это, на наш взгляд, предполагает, что широко обсуждаемые планы продажи зарубежных активов компании, возможно, пока отложены.
Стремление к премиальному качеству в России. Улучшение ассортимента — основной драйвер роста российского дивизиона, который благодаря изменению курса рубля и крупным инвестиционным затратам нефтегазовых компаний теперь генерирует рентабельность EBITDA 22%, соответствующую многолетним максимумам. ТМК ожидает, что спрос на трубы в России останется стабильным, и видит возможности роста в первую очередь в улучшении ассортимента: от 50% высокотехнологичной продукции в настоящий момент к более 70% к 2020. ТМК предполагает, что новые продукты будут ежегодно приносить компании выручку в 100 млн долл. Компания занимает лидирующие позиции на российском рынке − 68% в сегменте бесшовных труб нефтегазового сортамента и 81% в сегменте труб нефтегазового сортамента класса премиум.
Усилия по рефинансированию частично сняли тревогу в отношении долговой нагрузки. ТМК рассказала, что 400 млн долл. долга было рефинансировано в сентябре, в результате чего сроки погашения этой задолженности были перенесены с 2К17 на 2021 год. Компания также объявила, что 237 млн долл. рублевых кредитов должно быть рефинансировано в ноябре с переносом сроков погашения с 4К16 на 4К19. Мы подтверждаем нашу точку зрения, что пик чистой задолженности ТМК уже в прошлом, и ожидаем, что коэффициент чистой задолженности будет постепенно снижаться. Подход компании к капитальным затратам остается осмотрительным — прогнозируется, что в 2016 году они составят 170 млн долл. (против изначального прогноза в 200 млн долл.), а в 2017- 18 — 190 млн долл. В качестве вариантов сокращения долговой нагрузки вновь были названы SPO и продажа активов, в зависимости от условий на рынке.
Рыночные ожидания — постепенное восстановление? ТМК считает, что постепенное восстановление рынка в Северной Америке должно продолжиться благодаря стабилизации и росту цен на нефть и газ, и отмечает восстановление числа буровых установок в США (+14% кв/кв в 3К16). Компания считает, что Россия — единственная страна, которая демонстрирует рост бурения в этом году, в то время как в следующем году должен вырасти спрос на трубы, используемые в других отраслях.
Аналитики «Атона».
«Газпром нефть» не является пионером в этой идее — «Роснефть» уже успешно реализовала миноритарные доли в восточносибирских проектах («Ванкорнефть», «Таас-Юрях») и ведет переговоры по другим проектам. Эти продажи имеют смысл для «Газпром нефти», учитывая, что компания имеет существенную долговую нагрузку, генерирует отрицательный FCF, проходит пик инвестпрограммы в 2016-2017 гг., и на нее наложены финансовые санкции, которые ограничивают возможности привлечения капитала. С учетом вышесказанного, мы приветствуем данную инициативу, хотя считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на настоящий момент, поскольку пока не ясно, как быстро и по какой цене компании удастся продать эти активы.- —Аналитики ФК «Уралсиб»
ГазпромGAZP -0,19% и ЛУКОЙЛLKOH -0,18% в ближайшее время могут выйти на первичный рынок. В корпоративном сегменте динамика была слабовыраженной. В небольшом плюсе завершили день длинные выпуски Газпрома, тогда как короткие и среднесрочные бумаги газового монополиста не изменились в цене. Вчера Газпром объявил, что с 7 ноября начинает роуд-шоу, посвященное новому выпуску в евро, объем может составить 700 млн – 1 млрд евро. Кроме того, в конце ноября компания планирует роуд-шоу по выпуску в швейцарских франках. Последний раз Газпром выходил на первичный рынок долга в марте нынешнего года, когда он разместил евробонд на 500 млн швейцарских франков под 3,375%. Перспективу выхода на первичный рынок рассматривает сейчас и ЛУКОЙЛ, который может в ближайшие две- три недели занять от 1 млрд долл. В обоих случая стоит ожидать высокого интереса со стороны инвесторов, ведь предложение долга от высококачественных российских заемщиков очень ограниченно в последние годы из-за санкций. Вчера еврооблигации ЛУКОЙЛа немного подешевели.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
