Стратегия на III квартал 2026 года от аналитиков «Цифра брокер»👇

Российский фондовый рынок по итогам I полугодия 2026 года демонстрирует разнонаправленную динамику: при общем снижении индекса МосБиржи отдельные сектора и эмитенты сохраняют устойчивость. В центре внимания инвесторов традиционно макроэкономический фон, который продолжает определять траекторию движения капитала. Базовые тенденции — замедление экономического роста, жесткий рынок труда, высокий дефицит бюджета и устойчивое инфляционное давление — формируют непростую среду для принятия инвестиционных решений.

🏛 Важнейшим фактором ближайших месяцев остается денежно-кредитная политика. Темпы снижения ключевой ставки Банка России, вероятно, будут более сдержанными, чем предполагалось в начале года, а инфляция, несмотря на локальные признаки замедления, находится выше целевых ориентиров. Дополнительное влияние оказывает валютный фактор: во II полугодии ожидается постепенное ослабление рубля на фоне сокращения интервенций Банка России и коррекции нефтяных цен, что создает риски для инфляции.

Такой прогноз в интервью РБК озвучил генеральный директор «Цифра брокер» Сергей Носов.

Поговорили о главном:

🟢Почему периоды высокой неопределенности часто становятся лучшим временем для инвестиций.
🟢Как сейчас меняется рынок и где инвесторы ищут новые драйверы роста.
🟢Возможен ли выход «Цифра брокер» на IPO.
🟢И почему фондовый рынок всегда живет ожиданиями будущего.

🎉 А еще это хороший повод напомнить: «Цифра брокер» — уже 15 лет на рынке. Это десятки рыночных циклов, кризисов, восстановлений и новых возможностей. И, кажется, самое интересное для российского рынка капитала — еще впереди.

Наша стратегия на рынке облигаций не претерпевает существенных изменений. В фокусе внимания остаются длинные ОФЗ и бивалютные облигации со ставкой на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Банка России и ослабление рубля в перспективе II полугодия 2026 года. Новой точкой интереса для инвесторов с горизонтом инвестирования от трех до пяти лет находим дисконтные облигации. Доходность по данным выпускам может достигать 15% годовых, что предполагает премию к G-кривой на уровне 60-70 б.п. При этом данные выпуски имеют более высокую дюрацию по сравнению с купонными облигациями с аналогичным сроком погашения, поскольку срок возврата вложений по дисконтным облигациям соответствует сроку до погашения. Как следствие, более высокая дюрация у дисконтных облигаций предполагает опережающий рост котировок при снижении ключевой ставки в сравнении с купонными облигациями. Среди представленных на рынке дисконтных облигаций выделяем выпуски 001Р-SBERD7 и 001Р-SBERD8 Сбербанка, а также 006P-01 и 006P-03Р Газпромбанка.

17 марта стартовал главный инвестиционный турнир года — «Лучший частный инвестор 2026» от Московской биржи, который продлится до 17 декабря 2026 года.

В этом году формат обновили: участники делятся на три лиги по стартовому капиталу:

🥉 Бронзовая (до 100 тыс. рублей)
🥈 Серебряная (100–500 тыс. рублей)
🥇 Золотая (от 500 тыс. рублей).

Победитель в каждой лиге получит звание лучшего инвестора и призы: 1 млн, 1,5 млн и 3 млн рублей соответственно.

💚 Мы тоже добавили мотивации для клиентов «Цифра брокер»:

🟢1 место: 200 тыс. рублей
🟢2 место: 50 тыс. рублей + брендированные шахматы
🟢3 место: фирменная настольная игра «Монополия»
🟢4–10 места: тариф с комиссией 0,01% на I квартал 2027 года.

👉 Подключиться к участию в ЛЧИ можно через Tradernet: «Поручения» → «Настройки счета» → заявка на участие в ЛЧИ.

ПОДРОБНОСТИ

I квартал 2026 года складывается позитивно для российского рынка. Снижение ключевой ставки в феврале поддержало облигации (индекс RGBI с начала года в плюсе), а ожидания дальнейшего смягчения ДКП усиливают интерес к акциям.

Лидируют финансовый сектор, металлы и добыча, IT. Несмотря на сохраняющуюся напряженность в геополитике, фундаментальные предпосылки для роста сохраняются. Мы ожидаем, что индекс МосБиржи сможет закрепиться выше 2800–2850 пунктов в ближайшие недели и месяцы.

Представляем 10 идей в акциях с оптимальным соотношением риска и потенциальной доходности в первый месяц весны👇

🟢Сбербанк — таргет 361 рубль (покупать)
Устойчивый «всепогодный» банк с ROE ~24%. Комфортные нормативы капитала и привлекательная оценка (P/B 0,8; P/E 4,1).

🟢Т-Технологии — таргет 5620 рублей (покупать)
Интеграция с Росбанком усилила капитал и поддерживает рост кредитования. Рентабельность около 30%. Бенефициар снижения ставки.

🟢НОВАТЭК — таргет 1650 рублей (покупать)

Команда аналитиков «Цифра брокер» подготовила обновленный инвестиционный обзор по модельным портфелям, актуальный на сегодняшнюю дату.

Российский фондовый рынок живет ожиданиями возможного урегулирования конфликта на Украине. На этом фоне фондовые индексы с начала ноября прибавляют 5-8% и более. Это обусловило позитивную динамику модельных портфелей, накопленная доходность которых улучшилась по сравнению с предыдущим месяцем.

🟢Опережающую доходность по-прежнему показывает сбалансированный тип портфеля, который с начала года прибавляет уже 18,7% по сравнению со снижением индекса МосБиржи полной доходности на 2,4% в указанном периоде.

🟢Доходность спекулятивного портфеля перешла в область положительных значений и составила 0,5% с начала года, в то время как консервативный портфель прибавляет 13,9%.

Более позитивная динамика сбалансированного портфеля подчеркивает оправданность селективного подхода в портфельных инвестициях. Между тем можно ожидать, что в оставшееся до конца года время все типы портфелей улучшат показатели доходности на фоне благоприятной сезонности и постепенного смещения рыночного фокуса с геополитики в направлении дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий, что в принципе может поддержать восстановление фондовых индексов.

Московская биржа опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года:

🟢Чистая прибыль снизилась на 25% год к году и составила 17,3 млрд рублей.
🟢Чистые процентные доходы сократились на 44,3%, до 14 млрд рублей. Комиссионные доходы наоборот выросли на 30,7% и составили 19,4 млрд рублей, а их доля в структуре операционных доходов превысила 55%.
🟢Скорр. EBITDA снизилась на 17%, до 24,3 млрд рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA — 72,4% против 75% годом раннее.
🟢Операционные расходы сократились на 1,2%, до 11,3 млрд рублей, а расходы на маркетинг и рекламу выросли более чем в два раза.
🟢CAPEX вырос до 3,2 млрд рублей.

Результаты Московской биржи вышли лучше ожиданий рынка: чистая прибыль превысила консенсус, несмотря на давление снижающихся процентных доходов. Ключевой драйвер — устойчивый рост комиссионных поступлений. Биржа продолжает активно внедрять новые продукты и усиливать экосистему, что поддерживает операционную устойчивость даже в условиях изменения ставок. Итоги квартала можно считать умеренно позитивным

📌 Напоминаем, что «Цифра брокер» проводит выкуп заблокированных акций Solidcore Resources plc по цене 2,57 доллара США за акцию (по курсу Банка России цена выкупа на этой неделе — 206,46 рубля за бумагу). Для этого нужно подать поручение своему брокеру. Прием оферт на продажу открыт до 17.10.2025. Подробности тут 👈

Если у вас небольшой пакет (даже 1 акция), вы не являетесь квалифицированным инвестором или просто не хотите участвовать в обмене, лучше продать бумаги сейчас, а не ждать принудительного выкупа. Ниже разберем, почему это важно и какие еще варианты доступны акционерам.

Какие еще варианты доступны держателям акций Solidcore?👇

1️⃣ Обмен для клиентов «Цифра брокер»
Клиенты (как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы, кроме ИИС) могут обменять акции с хранением в НРД на бумаги в AIX CSD. Это даст возможность торговать ими на AIX через «Цифра брокер». Поручения на обмен принимаются до 21.10.2025.

Информация для квалифицированных инвесторов 

У инвесторов, которые не успели обменять бумаги «Полиметалла» на акции Solidcore Resources plc (AIX, Казахстан), появилась новая возможность. «Цифра брокер», как уполномоченный брокер по обмену, предлагает выкупить оставшиеся у частных инвесторов акции. Даже если у вас на руках всего одна акция, вы можете продать ее нам на внебиржевом рынке — достаточно подать поручение своему брокеру.

🟢Цена выкупа будет обновляться каждую неделю — 2,57 доллара США за акцию (в рублях по курсу Банка России на понедельник).
🟢Прием заявок стартует 25 августа и продлится до 16 октября 2025 года.

Более подробную информацию можно прочитать на нашем официальном сайте 👈

#POLY #Solidcore

Лизинговая компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года:

🟢Чистая прибыль снизилась на 78% год к году и составила 1,9 млрд рублей.
🟢Чистый процентный доход снизился на 0,4% и составил 11,9 млрд рублей. Чистый непроцентный доход вырос на 20%, до 8,4 млрд рублей.
🟢Лизинговый портфель снизился с начала года на 21% и составил 201,9 млрд рублей. Доля возвращенных предметов лизинга составила 6,4% валюты баланса.
🟢Капитал на конец периода составил 46 млрд рублей, снизившись на 9% с начала года. Рентабельность капитала (RОETTM) составила 16,5%.
🟢Процентные расходы составили 18,2 млрд рублей против 13 млрд рублей годом раннее.
🟢Общее число сделок достигло 690 тыс., а общее число клиентов 165 тыс.

Финансовые результаты «Европлана» можно охарактеризовать как умеренно негативные, но с надеждой на позитив: чистая прибыль существенно снизилась на фоне снижения спроса на рынке и роста резервов под ожидаемые кредитные убытки. Однако денежный поток компании остается устойчивым — лизинговый портфель продолжает приносить значительные поступления, а продажа проблемных активов на сумму около 5 млрд рублей принесла дополнительную ликвидность.