Доброе всем утро!!! Пока рынок облигаций на выходных, а в рабочие дни все активно обсуждают корпоративные облигации, замещайки и ОФЗ, немного в тени остаётся ещё один интересный долговой инструмент — муниципальные облигации. Речь идёт о выпусках, которые размещают регионы и субъекты РФ: Москва, Санкт-Петербург, ХМАО, области и края. По своей сути они очень похожи на ОФЗ — инвестор покупает долг, получает купоны и возврат номинала в конце срока.

Главный нюанс муниципалок в том, что долгосрочных выпусков здесь почти нет. В отличие от ОФЗ на 10–15 лет, большинство качественных региональных облигаций имеют срок до 5–6 лет, а самые надёжные — и вовсе 2–4 года. С точки зрения риска это даже плюс: меньше процентный риск, быстрее возврат капитала. По надёжности сильные регионы (Москва, Санкт-Петербург, ХМАО) находятся максимально близко к суверенному долгу, поскольку их бюджеты устойчивы, а вероятность дефолта крайне низкая. При этом доходности часто выше ОФЗ сопоставимых сроков, особенно за счёт дисконта к номиналу.

( Читать дальше )

День добрый Дорогие акционеры))Подвожу итоги первой в году полноценной рабочей недели и делюсь своим мыслями)))!!! В пятницу российский рынок акций показал умеренный рост на фоне геополитических ожиданий и восстановления цен на нефть. Поводом для покупок стали новости о возможном визите в январе делегации спецпредставителей президента США в Москву для продолжения переговоров по украинскому урегулированию, а также подорожание нефти — фьючерс на Brent поднялся к уровню $64,4 за баррель. По итогам основных торгов индекс МосБиржи вырос на 1,2% и составил 2733,75 пункта, превысив отметку 2730 пунктов и вернувшись к уровням начала января. Индекс РТС прибавил 2,1% и закрылся на уровне 1106,46 пункта. В лидерах роста оказались бумаги МКБ (+3,9%), ПИК (+3,7%), НОВАТЭКа (+3,1%) и Интер РАО (+3,1%). Официальный курс доллара, установленный Банком России с 17 января, снизился до 77,83 рубля. В целом за неделю индекс МосБиржи вырос в диапазоне 0,3–0,8%, РТС также показал положительную динамику, а рубль умеренно укрепился.

( Читать дальше )

Вечер Добрый, всем работягам, акционерам, миллионерам и всем крутым ребятам))) С пятницей вас))) Делюсь финансовыми инструментами, которые я использую))) Поехали)))!!! Геополитика, давление на мировую экономику, проблемы с долгами у развитых стран, нестабильность сырьевых рынков и постоянные вмешательства в денежно-кредитную политику делают текущий цикл затяжным и нервным. В такой среде я не ищу «иксы», а собираю портфель, который переживёт турбулентность и сохранит капитал. Ниже — инструменты, которые я осознанно покупают.

1. Драгоценные металлы — ставка на долгий мировой дисбаланс
Я исхожу из того, что текущие проблемы в мире — не краткосрочные. Давление на центральные банки, попытки политиков влиять на ДКП (пример с Джеромом Пауэллом показателен), падение доходов от сырья, рост госрасходов и накапливающиеся долги формируют среду, в которой доверие к фиатным валютам постепенно размывается.
Золото, серебро, платина в такой ситуации выступают не инструментом спекуляции, а формой страховки. Да, металлы могут корректироваться, но в долгом горизонте они отражают именно потерю покупательной способности денег. Для меня это не попытка угадать пик цены, а защита от системных рисков.

( Читать дальше )

Всем Добрый вечер друзья!!! Сегодня Минфин РФ объявил параметры операций в рамках бюджетного правила: с 16 января по 5 февраля планируется продажа иностранной валюты и золота на 192,1 млрд рублей, что соответствует 12,8 млрд рублей в день. Для сравнения, в предыдущий период (с 5 декабря по 15 января) ежедневные продажи составляли 5,6 млрд рублей, то есть объёмы фактически увеличиваются более чем в два раза.

Причина довольно прозрачна. По оценке Минфина, недополученные нефтегазовые доходы федерального бюджета в январе составят 231,9 млрд рублей, а отклонение фактических доходов от плана по итогам декабря — 39,8 млрд рублей. Это прямое следствие снижения экспортных поступлений и давления на сырьевые доходы бюджета.

Публикация этих данных также позволяет оценить действия Банка России. В I полугодии 2026 года ЦБ корректирует операции Минфина на фиксированный объём — продажи на 4,62 млрд рублей в день. В результате, с учётом всех факторов, с 16 января по 5 февраля Банк России будет продавать валюту в объёме около 17,42 млрд рублей в день. Для ориентира: в декабре этот показатель составлял 14,54 млрд, а в первые дни января — около 10,22 млрд рублей в день.

( Читать дальше )

Согласно официальным данным Росстата, за период с 1 по 12 января 2026 года индекс потребительских цен продемонстрировал крайне сильный рост. Для столь короткого промежутка времени такие значения выглядят очень высокими и выходят за рамки привычной сезонной динамики.

Формальные причины роста инфляции понятны и во многом ожидаемы: повышение НДС, индексация тарифов ЖКХ, рост цен на транспортные и инфраструктурные услуги, а также пересмотр тарифов у отдельных крупных компаний. Однако даже с учётом этих факторов масштаб ценовых изменений выглядит аномально жёстким.

Дополнительно, на мой взгляд, усиливается и поведенческий эффект. Население живёт в условиях затяжной неопределённости и не ожидает улучшения экономической ситуации. Это формирует модель поведения, при которой люди предпочитают тратить деньги сейчас, пока они сохраняют покупательную способность, а не откладывать их на будущее. Такой сдвиг спроса напрямую отражается в ускорении инфляции.

Продовольственные товары, по данным Росстата, дорожают широким фронтом. Существенный рост зафиксирован по алкоголю и продуктам питания: водка +4,2%, мясные консервы +1,4%, детское фруктово-ягодное и овощное питание около +1%. Мясо, рыба и яйца прибавили 0,7–0,9%, хлеб и услуги общепита — около +0,5%.

( Читать дальше )

Салют всем))) всех со Старым Новым Годом!!! Роста вам как профессионально, так и финансово!!!
Сегодня выходят данные по инфляции, которые скорее всего будут так себе, но в любом случае я их разберу и дам свою оценку)))) Год уже начался интересно и поэтому ожидаю много событий!!!

Замещающие облигации появились как вынужденный, но в итоге вполне жизнеспособный инструмент для российского инвестора в новых условиях. После 2022 года классические еврооблигации фактически перестали быть рабочим инструментом из-за блокировки расчетов и инфраструктурных ограничений. В ответ на это был создан механизм замещения, при котором эмитенты выпускали новые облигации по российскому праву, полностью или почти полностью повторяющие экономические параметры старых евробондов. Формально это новые бумаги, но по сути они выполняют ту же функцию — позволяют получать валютный доход и вернуть капитал, пусть и через рублевую инфраструктуру.

Большинство замещающих облигаций номинированы в долларах США. Номинал, купон и расчет доходности выражены именно в валюте, при этом котировки на бирже чаще всего отображаются в рублях. Купонные выплаты, как правило, осуществляются в рублях по официальному курсу ЦБ на дату выплаты. Это важный момент: инвестор фактически получает валютную экспозицию без прямого владения валютой на счете. В условиях ограничений на операции с валютой это стало одним из ключевых преимуществ инструмента.

( Читать дальше )

12 января российский рынок акций завершил снижением. Основной причиной стали дивидендные гэпы по тяжеловесам — ЛУКОЙЛ и Роснефть.
Индекс МосБиржи потерял 0,43%, опустившись до 2713,12 пункта. При этом показательно, что капитализация Основного рынка формально даже выросла на 0,03%, до 52,3 трлн рублей — рынок скорее перераспределяется, чем уходит в распродажу.

📌 Дивидендный фактор
Падение в бумагах нефтяных гигантов носит технический характер:
ЛУКОЙЛ: −7,17%
Роснефть: −2,4%

После отсечки индекс ожидаемо просел, но без паники — объёмы умеренные, продавцов «в рынке» немного.

🥇 Металлы снова в фокусе
На фоне рекордных цен на драгметаллы рынок чётко показал, где сейчас деньги.
Лидеры роста дня — металлурги и золотодобытчики:
Селигдар+5%
РУСАЛ+4,33%
Полюс+3,81%

Фьючерс на золото на COMEX обновил исторический максимум — $4600 за унцию. Драйверы прежние и никуда не делись: глобальная неопределённость, геополитика, дефициты бюджетов, ожидания смягчения ДКП в мире.

( Читать дальше )

Сейчас поймал себя на мысли — идей на рынке НЕТ. Российский рынок акций не идёт ни вверх, ни вниз. Он просто завис в боковике. Формально — стабильность, по факту — стагнация.

У многих компаний:
1. Растёт долговая нагрузка,
2. Прибыль снижается,
3. Финансовые показатели в минусе или около нуля.

Голубые фишки тоже не выглядят драйвером роста. Они стоят и ждут решений по геополитике — без них рынок просто не готов двигаться дальше.
Второй эшелон живёт ожиданиями кратного снижения ставки, но это ожидание может растянуться надолго, и рынок уже не первый раз в это «верит заранее».
Третий эшелон — тут даже обсуждать сложно. Это уже ближе к казино, чем к инвестициям: волатильность, слухи, нулевая предсказуемость.

На этом фоне из более-менее рабочих идей остаётся золото. Идея банальная, но логичная: мир в 2026 году лучше точно не станет, неопределённость только нарастает, а значит спрос на защитные активы сохранится.

Есть ещё Сургутнефтегаз-П — как ставка на решение проблемы дефицита бюджета через слабый рубль. История понятная: валютная кубышка, переоценка, дивиденды. Но и здесь нет ощущения «железобетона».

( Читать дальше )

2026 год только начался, но уже складывается ощущение, что нас ждёт крайне насыщенный и турбулентный период. Первые дни января показали: геополитическая напряжённость никуда не ушла, конфликты и точки нестабильности продолжают множиться, а неопределённость становится новой нормой. В такие моменты рынки инстинктивно ищут защиту — и история снова и снова подсказывает один и тот же ответ: золото.

Золото растёт не потому, что «модно», а потому что страх — это самый сильный драйвер рынков. Когда доверие к валютам, государствам и институтам снижается, капитал перетекает в драгметаллы. И если исходить из того, что 2026 год будет ещё более нервным, чем предыдущие, то потенциал роста золота далеко не исчерпан. Более того, следом за ним традиционно подтягиваются серебро, платина и другие защитные активы.

Но есть и вторая идея — более приземлённая и сугубо российская. Бюджет РФ испытывает серьёзное давление. Когда дефицит бюджета пересматривается по несколько раз в год, это уже не случайность, а системная проблема. Повышение налогов, рост утильсбора, появление новых фискальных мер — всё это делается не от хорошей жизни. Очевидно, что одними налогами дыру в бюджете закрыть сложно.

( Читать дальше )