На днях меня буквально закидали тапками за то, что я назвала вещи своими именами: 4 технических дефолта за два месяца — это жесткий кассовый разрыв. Диванные эксперты и «мамкины инвесторы» хором кричали в комментариях: «Тело на 600 млн погасили! Ты всё путаешь! Удали пост и не позорься! Бизнес выкарабкивается!»
Есть нефтяной дед, который каждый год обещает дивиденды, но сначала должен поговорить с бюджетом.
Есть банковский удав, который улыбается вкладчику, пока тот сам несёт ему деньги в пасть.
Есть золотой жук, который ничего не производит, но зато красиво блестит в тревожные времена.
А есть особый зверь.
Бетонный мальчик.
Он родился где-то между проектным финансированием, льготной ипотекой и презентацией на 74 слайда, где счастливая семья стоит у окна в человейнике и смотрит не на промзону, а в своё светлое ипотечное будущее.
Бетонного мальчика звали по-разному.
Иногда — ПИК.
Иногда — Самолёт.
Иногда — «уникальный жилой кластер с развитой инфраструктурой».
Но в деревне его называли проще:
Егорка Эскроевич.
Егорка рос быстро.
Сначала построил один корпус. Потом второй. Потом третий. Потом район. Потом город. Потом ещё один город, но уже без людей, зато с пунктом выдачи заказов и кофейней «Бодрый ипотечник».
Есть нефтяной дед, который каждый год обещает дивиденды, но сначала должен поговорить с бюджетом.
Есть банковский удав, который улыбается вкладчику, пока тот сам несёт ему деньги в пасть.
Есть золотой жук, который ничего не производит, но зато красиво блестит в тревожные времена.
А есть особый зверь.
Бетонный мальчик.
Он родился где-то между проектным финансированием, льготной ипотекой и презентацией на 74 слайда, где счастливая семья стоит у окна в человейнике и смотрит не на промзону, а в своё светлое ипотечное будущее.
Бетонного мальчика звали по-разному.
Иногда — ПИК.
Иногда — Самолёт.
Иногда — «уникальный жилой кластер с развитой инфраструктурой».
Но в деревне его называли проще:
Егорка Эскроевич.
Егорка рос быстро.
Сначала построил один корпус. Потом второй. Потом третий. Потом район. Потом город. Потом ещё один город, но уже без людей, зато с пунктом выдачи заказов и кофейней «Бодрый ипотечник».
Если смотреть последний отчет компании за 9 месяцев 2025 года, то мы увидим, что выручка у них практически не изменилась – +1,2% г/г., а EBITDA снизилась на 16% на фоне опережающего роста издержек. Причем с учетом высокой доли выручки от постоянных клиентов такой результат по выручке говорит о том, что там скорее всего еще и отток клиентов или переход клиентов в более дешевый ценовой сегмент. Потому что цены на продукты Диасофта по году наверняка повышались более, чем на 1,2%, а это значит, что там должна быть либо негативная тенденция в количестве проданных лицензий, либо замещение более дорогих лицензий более дешевыми продуктами.
Относительно сектора цифры также выглядят слабыми. Если смотреть результаты других компаний, то у всех из них кроме группы ИВА темпы роста прилично лучше, чем у Диасофта. С учетом специфики их деятельности, и с учетом того, что их основные банковские продукты имеют ограниченный рынок сбыта, на наш взгляд расти им с опережающими темпами роста долгосрочно будет несколько тяжеловато. Да, они пытаются развивать новые направления, но делают это не одни они, и конкуренция там достаточно высокая. Поэтому, на наш взгляд, долгосрочно в моменте они выглядят не очень интересно для портфелей, ориентированных на акции роста.
Heinrich von Baur, перед тем как пускать в оскорбления, убедись, что сам понимаешь о чем говоришь. А лучше до оскорблений и вовсе не опускат...
Positive Technologies МСФО 1 кв. 2026 г.: выручка ₽3,41 млрд (+45,6% г/г), чистый убыток ₽1,39 млрд (против убытка ₽2,77 млрд годом ранее)
static.ptsecurity.com/group/news/documents/posi-3m2026-ifrs-report.pdf
Heinrich von Baur, а Северсталь куда поставляет? Газпром трубой был связан.
Arbitrator, 0,03 это очень больно. Кста, с меня в сбере берут как комиссию брокера, так и комиссию биржи. Процент не помню, но можно «прикин...
Big BenBig Ben, а у тебя есть то клетчатый флажок, чтобы финал объявлять?
Друзья, представляем финансовые результаты за первые три месяца текущего года: показатели соответствуют ожиданиям менеджмента и общему плану блока продаж. При этом за счет трансформации бизнеса в 2025 году нам удалось выйти на высокий уровень операционной эффективности и сохранить его в этом году.
Делимся ключевыми результатами за первые три месяца года:
➡️ За этот период, не являющийся индикатором годовых финансовых показателей компании, отгрузки составили 2,5 млрд рублей.
➡️ Мы существенно улучшили операционную эффективность, сократив общие расходы на 13%. По итогам года мы планируем сохранить общий объем операционных расходов на уровне, близком к предыдущему году.
➡️ Чистый долг компании снизился на 45% до 6,3 млрд рублей по сравнению с 11,5 млрд рублей годом ранее. Уровень долговой нагрузки (чистый долг / EBITDA LTM) сократился в 4 раза и составил 0,46х (по сравнению с 1,92х годом ранее).
«Традиционно первый квартал не является репрезентативным для бизнеса компании, так как 60-70% отгрузок ежегодно приходится на четвертый квартал.
Андрей Болдырев, по твоей логике получается, что вообще никакой «хороший растущий бизнес» не должен выходить на ipo.
Но логика — это немног...
