Число акций ао | 100 млн |
Номинал ао | 0.1 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 14,1 млрд |
Выручка | – |
EBITDA | – |
Прибыль | 4,4 млрд |
Дивиденд ао | 36,24 |
P/E | 3,2 |
P/S | – |
P/BV | – |
EV/EBITDA | – |
Див.доход ао | 25,7% |
Займер Календарь Акционеров | |
15/07 Операционные результаты II кв 2025 года | |
26/08 Финансовые результаты II кв 2025 года | |
16/10 Операционные результаты III кв 2025 года | |
Прошедшие события Добавить событие |
Завтра новая микрофинансовая компания выйдет на IPO. Последний раз мы видели бурных ажиотаж вокруг КарМани и видели к чему всё пришло. Завтра попытка №2, но теперь уже у Займера.
💰Сбор заявок от инвесторов на покупку акций начался 5 апреля и закончится сегодня 11 апреля.
💰Ценовой диапазон на IPO установлен в пределах 235-270 рублей за одну акцию. Так как уже пролезли сплетни о переподписке книги заявок уже в первый день, то стоит ожидать верхней границы диапазона.
💰Капитализация компании потенциально будет оценена в 27 млрд. рублей. И тут в выигрыше однозначно останутся собственники бизнеса, как это всегда и бывает.
💰Бумаги будут торговаться под тикером ZAYM. У акций будет третий уровень листинга.
💰Привлеченные в рамках публичного размещения средства будут направлены акционеру. Выход на IPO поможет компании использовать свои акции для покупки активов, а также улучшить программу мотивации менеджмента.
Что произойдет завтра с акциями нового эмитента предугадать достаточно сложно.
IPO Займер: Краткий разбор перед выходом на Мосбиржу
Краткая предыстория размещения
В начале апреля МФК «Займер» официально заявила о своих намерениях провести первичное размещение до конца месяца. Сбор заявок от инвесторов заканчивается 11 апреля 2024 г., торги акциями начинаются на следующий день. Индикативный установленный диапазон стоимости составляет от 235 до 270 рублей за акцию.
Детали сделки
• Тикер – ZAYM
• Диапазон – 235 – 270 руб. за акцию
• Капитализация – 23.5-27.0 млрд. руб.
• Cash-out – 13.0%
• Lock-up период – до 180 дней
• Предусмотрен стабилизационный механизм на срок до 30 дней после сделки
О компании
МФК «Займер» является крупнейшей в России микрофинансовой организацией, основными продуктами которой являются займы до зарплаты (PDL) и среднесрочные займы (IL). Компания предлагает финтех-сервис, позволяющий выдавать займы без непосредственного участия человека. Это дает возможность клиентам получать деньги в любое время и день недели.
— Завеса неопределенности. IPO «Займер» — Прорыв или Провал?
В финансовом мире, не утихают страсти вокруг грядущего IPO микрофинансовой компании «Займер». Основатель Роман Макаров объявил смелую оценку бизнеса в 35-40 миллиардов рублей, однако установленный ценовой диапазон размещения 235-270 рублей за акцию подразумевает более скромную капитализацию 23,5-27 миллиардов. Этот почти 40% дисконт может показаться заманчивым для инвесторов, но не скрывает ли он подводные камни?
🟤 Близок ли крах всего МФО?
Некогда стремительно растущая отрасль микрофинансирования демонстрирует признаки замедления. Прогнозы указывают на снижение среднегодовых темпов роста объемов выдачи с 25% до 15%, а прироста новых заемщиков — с 20% до 7% к 2027 году. Хотя доходы МФО в основном генерируются повторными клиентами, сужение притока «свежей крови» не может не беспокоить.
Операционные и финансовые показатели самой компании отражают общеотраслевой спад. Процентные доходы рухнули на 13,5%, чистая процентная маржа сократилась на 13,3%, а чистый комиссионный доход ушел в минус. Несмотря на рост чистой прибыли на 5,8%, с учетом резервов под кредитные убытки реальное падение составило внушительные 31,5% в годовом исчислении.
‼️ IPO ДЕЛАЮТ ИКСЫ НА ДЕПОЗИТЕ?
Все видели возможность заработать на новых размещениях. Но не все осознают, что есть риск уйти в глубокий минус. ИМЕННО ПОЭТОМУ GIF ВСЕГДА ИЗУЧАЕТ КАЖДУЮ КОМПАНИЮ.
🕯 Сегодня главный вопрос IPO Займера. Стоит ли участвовать?
Лидер растущего рынка МФО России с долей 6%. Среднегодовой темп роста рынка до 2027 года может составить 14%.
⁉️ Почему эта компания может быть интересна?
— Рентабельность капитала выше 50% последние несколько лет. Для сравнения ROE CarMoney — 18,7%, Сбер — 25%, Тинькофф — 33%.
— Дивидендная политика предполагает выплату минимум 50% чистой прибыли ежеквартально. Потенциальный дивиденд за 2024 год в районе 8-10%.
— Высокие ставки не дают населению взять кредиты. Граждане все чаще обращаются к МФО.
— Компания делает ставку на работу с повторными клиентами. Их доля в общем объеме выдач выросла до 93%.
— Институциональные инвесторы подали заявки на 70% от объема IPO.
⚠️ НО НЕ ВСЕ ТАК ГЛАДКО, ЕСТЬ И РИСКИ
— ЦБ продолжает снижать максимальную ставку по микрозаймам — с 1% до 0,8% в день.
ColonyShip, Вчера вообще то среда была, причём тут пятница? Пролив в фонде «ликвидность» идёт всегда за 1-2 дня до IPO, если конечно IPO инт...
Макс Бодров, не видно ссылок хотя бы на рбк про большую переподписку. Первый день институционалы -да, это есть. Для подачи заявки продавать ...
Иван Человеков, Это всё на показуху, на форуме пишут мол нет не буду участвовать, потому что карма испортится, нельзя такие компании спонсир...
Жесткий обзор размещения Займер. Сегодня последний день, когда можно снять заявку
Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов
---
Займер выходит на IPO путем продажи акций собственника (cash-out) до 13% капитала с оценкой компании 23,5-27 млрд. рублей
Цена / Капитал (PBV)– 2,27
Рентабельность собственного капитала (ROE) 52%
Учитывая фантастическую рентабельность, мультипликатор цена/капитал не кажется высоким. К слову, у того же Европлана PBV был выше даже на момент размещения. Но есть особенности учета, о которых ниже
Рейтинг ВВ+ от Эксперт РА. Достаточно низкий, но это из-за отрасли – в МФО нет высоких рейтингов
Онлайн робот на рынке МФО: никаких офисов, точек выдач, джентльменов которые на «глаз» определят возвратность займа – все онлайн. Компания позиционирует себя, как №1 на рынке микро займов с совокупный объемом выдач 53 млрд рублей.
Завтра пройдет очередное IPO (сегодня последний день приема заявок) — микрофинансовой организации Займер. Я очень плохо отношусь к такому роду бизнесов, так как МФО откровенно наживаются на людях с низким уровнем финансовой грамотности, поэтому не планирую становиться долгосрочным инвестором этой компании. Взесив все «ЗА» и «Против», я решил спекулятивно поучаствовать в IPO, но продам свои акции в первые секунды.
📌 Почему подал заявку на IPO
— Почти все последние IPO успешны. Я посмотрел на все прошедшие IPO за последнее время и если это не совсем мусор как Мосгорломбард, Кристалл или Кармани, то всегда есть возможность продать в плюс в первые минуты. Физикам в целом все равно, что покупать: скамный Делимобиль или интересный ЮГК, так как даже на мультипликаторы многие не смотрят, не говоря уже о чтении отчётов. Удачное IPO у нас во многом зависит от проведенной рекламы, а реклама тут была ого-го.
— Участие институционалов. Если в IPO участвуют институционалы, то это хороший знак, так как они не будут сильно рисковать своими деньгами.
Как-то все не ОЧЕНЬ хотят Займер)))
Выставил заявку. Интересно аллокация будет 20-30 процентов или ниже
Компания является лидером рынка микрозаймов — выдает дорогие кредиты онлайн на небольшие суммы. 80% кредитного портфеля — это займы до зарплаты. Они небольшие, короткие, но с максимальной ставкой. Остальные 20% портфеля — это потребительские займы и новое направление — виртуальные кредитные карты.
Последние несколько лет рынок микрозаймов демонстрировал темпы роста в среднем на 25% годовых. Б1 прогнозирует замедление роста рынка до 16% в ближайшие 2 года, и далее до 12%.
Займер является лидером рынка МФО с долей 6%:
Основные параметры:
Ориентир цены: 235-270 рублей
Рейтинг: BB+
Потенциальный free-float: до 10%
Отрасль: микрозаймы
Сбор поручений: до 11 апреля
Размещение: 12 апреля
Займер- это одна из крупнейших микрофинансовых организаций России с долей рынка в 6%. Чтобы понять насколько это много посмотрим на долю ТОП-5 крупнейших МФО и увидим, что она составляет 18%.
Ранее разбирал бизнес Займера и пришёл к выводу, что компания- это эталон для МФО с идеальной документацией и раскрытием информации. Многим публичным компаниям поучиться бы у этой МФО)))
У компании быстрорастущий бизнес, который прибавляет по 25-30% каждый год с 2014 года. Думаю, что конъюнктура российского рынка позволит и дальше расти ему такими темпами 😊
Также «Займер» выходит в формат POS-кредитования в магазинах и запускает собственную карту рассрочки, что будет дополнительным драйвером роста компании.
Специфика бизнеса позволяет ему быть максимально гибким и низкозатратным за счёт того, что все операции происходят онлайн
ПИК ИНФЛЯЦИИ ОСТАЛСЯ ПОЗАДИ — НАБИУЛЛИНА — Выступление в Думе
ВЫСОКОЙ СТАВКОЙ ЦБ ЗАЩИЩАЕТ ДОХОДЫ ГРАЖДАН, ЭТО ПРЯМОЙ ВКЛАД В БОРЬБУ С БЕДНОСТЬЮ
МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ДЕРЖАТЬ СТАВКУ НА УРОВНЕ 16%, ПОТОМУ ЧТО БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА ВНОСИТ БОЛЬШОЙ ВКЛАД В СПРОС
МЫ НАЧНЕМ СНИЖАТЬ СТАВКУ, КОГДА УБЕДИМСЯ, ЧТО ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ НАБРАЛО НУЖНУЮ СКОРОСТЬ, А ОЖИДАНИЯ ПРИШЛИ В НОРМУ
📌 Расцениваю заявления пока в нейтральном ключе и нейтральном влиянии на длинные ОФЗ, вербальные интервенции Набиуллиной могут не дать им сильно просесть и позволят комфортней занять средства Минфину, но риторика потихоньку смягчается. Напомню прогноз регулятора по средней ключевой ставке в 2024 году — 13,5-15,5% — достаточно высокая, будут или плавно и ненамного начинать снижать с лета или потом более резко придется это делать к концу года. Бюджет наполняется, так объем доходов бюджета в январе-феврале вырос на 58,8% г-к-г, нефтегазовые доходы выросли на 71% больше, чем годом ранее — выросли цены на нефть + НДПИ за IV кв. 2023 г., рост денежной массы также замедляется — должно охлаждать инфляцию. Из проблем — рубль со вчерашнего вечера начал снова девальвироваться (сейчас выше 93 р. за бакс).
Я напомню, что с 1 июля 2023 года, то есть еще не прошло года, у нас были снижены «потолки» [ставок] для клиентов микрофинансовых организаций. В день нельзя больше 0,8%, а в целом переплата не может составлять 130%. Это важно, потому что 0,8% нельзя просто умножать на количество дней до получения 292%, потому что действует второй ограничитель — 130% от суммы займа, больше [переплата] быть не может. Будем смотреть, как работает первый этап, и, может быть, принимать и вопрос о следующем снижении
Глава ЦБ вновь отметила, что если граждан, которые не могут взять кредит в банке, лишить возможности кредитования в МФО, то люди пойдут к «черным кредиторам», где нет никакой защиты — ни «потолков», ни лимитов.
С 1 июля прошлого года в России было понижено максимальное значение ставки по микрозаймам до 0,8% в день (или 292% годовых) с прежних 1% в день (или 365% годовых). Вместе с максимальной ежедневной ставкой был изменен и предельный лимит задолженности по договору займа сроком до одного года — до 130% от суммы основного долга (ранее 150%). Так, если клиент микрофинансовой организации получил заем в размере 10 тыс. рублей, то сумма переплат не может превышать 13 тыс. рублей процентов, штрафов и пени. Соответственно, долг составит не более 23 тыс. рублей.
Мы выставили заявки на покупку акций МФК Займер на предстоящем IPO в нашем доверительном управлении. Это действие для пополнения стратегии ДУ Сводный портфель.
И на 1% от активов выставляем их покупку в модельном портфеле PRObonds Акции / Деньги. По максимальной цене размещения, 270 р.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт🔘 МФК Займер ($ZAYM)
МФК Займер — топ-1 МФО по выдаче беззалоговых займов. Торги стартуют уже 12 апреля.
Компания планирует разместить 10% собственного капитала, верхняя оценка 27 млрд рублей. 70% IPO было зарезервировано за институционалами, поэтому в первый же день произошла переподписка.
Компания выходит на рынок со следующими мультипликаторами:
P/E=4,4
P/B=2,2
ROE=51%
Доля собственного капитала в фондировании = 93%, что очень высоко для данного типа бизнеса.
Вдобавок, у компании отрицательный чистый долг = -1,27 млрд рублей (превышение резервов над обязательствами).
Менеджмент обещал, что дивполитика будет содержать выплату не менее 50% от чистой прибыли за год.
Команда аналитиков NEURO Invest ожидает прироста кредитного портфеля за 2024 года на уровне +15-20% год к году. В дальнейшем Займер планирует вырасти в 2,5 раза и занять 15% рынка к 2028 году.
Мнение NEURO Invest: учитывая, низкие мультипликаторы, высокую рентабельность, потенциал роста и внимание рынка, IPO может пройти успешно. Мы участвуем и планируем выйти на хорошем росте цены.