X5 | ИКС 5 акции

X5 объявила операционные результаты за 2-ой квартал 2024 года. 

Компания продолжает демонстрировать фантастические для топ-1 ритейлера темпы роста в 25,1%. Только за 2-ой квартал заработано почти 1 триллион рублей — масштаб впечатляет. 

Количество магазинов выросло на 12,3% к прошлому году. Сеть насчитывает уже 25,5 тыс. торговых точек. Если смотреть на сопоставимую динамику показателей (динамика по магазинам, которые отработали 12 месяцев), то значительный вклад внес рост среднего чека, который вырос на 11,7%. 

Но не только рост среднего чека драйвит выручку. Динамика сопоставимого трафика также положительная. Трафик вырос на 2,9% к прошлому году. Результат отличный, особенно в том, что компания показывает рост трафика на протяжении последних 4 лет. Если динамика чека — это больше про текущую экономическую ситуацию, то положительная динамика трафика — это показатель хорошей работы менеджмента. Отдельно стоит отметить, что сопоставимая динамика результатов Перекрестка — формат большого магазина, последние несколько кварталов даже лучше Пятерочки — формат магазина у дома.

🍏 X5. ПРУЖИНА СЖИМАЕТСЯ!

Пока в стране не получается побороть инфляцию, ритейлеры продолжают перекладывать ее на потребителя и зарабатывать на этом? Стоит ли покупать акции этого бизнеса?

🟢Сегодня у X5 вышел операционный отчет за II кв. 2024 г. Вот, что нужно знать:

— Общие продажи увеличились на 25,1% — до 964 млрд руб.
— Средний чек вырос примерно на 12%.
— Сопоставимые (без учета новых магазинов) продажи выросли на 14,9%.

🟢Основные драйверы опережающего инфляцию роста:

— Чижик. Выручка выросла более чем в 2 раза — до 56 млрд руб.
— Онлайн-продажи прибавили 74% — до 47 млрд руб.
— Увеличение точек — X5 retail открыл 582 новых магазина.

📈 Выручка магазинов компании растет двузначными темпами!

— У Пятерочки рост на 21% — до 731 млрд руб.
— Выручка Перекрестка подросла на 15,4% — до 106,7 млрд руб.

⭐️Мнение GIF

С 3 апреля торговля акциями X5 приостановлена в связи с редомициляцией. Сама компания продолжает активно расти за счет онлайн-сегмента и жестких дискаунтеров Чижик.

Выручка увеличилась на 25% год к году за счет сохранения высоких темпов роста сопоставимых продаж (+14,9%). Средний чек в сопоставимых магазинах увеличился на 11,7% на фоне растущей продовольственной инфляции во втором квартале, а сопоставимый трафик вырос на 2,9%, что соответствует средним историческим уровням.
Ритейлер продолжает активно расширять сегменты магазинов у дома Пятерочка и жестких дискаунтеров Чижик: во втором квартале компания открыла 404 и 169 новых магазинов этих линеек соответственно. В сегменте жестких дискаунтеров мы ожидаем ускорения роста торговых площадей во второй половине года, так как компания исторически реализует основную часть экспансии Чижика в 3—4 кварталах.
Пока расписки FIVE не торгуются из-за процесса смены прописки компании с нидерландской на российскую.

Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги X5 Group с целевой ценой 4 270 рублей. Ожидаем, что ритейлер завершит процесс редомициляции и его акции начнут торговаться в начале октября, а до конца года компания инициирует процесс выкупа собственных бумаг у голландского холдинга, что может стать дополнительным драйвером роста котировок.

Друзья, привет!

Половина лета уже позади, а значит уже пора подвести операционные итоги за 2 квартал этого года.

Сохраняем статус лидера на рынке российского ритейла, успешно справляясь со всеми проинфляционными вызовами, улучшая ценностное предложение для наших покупателей. Во 2 квартале мы:

✅ Продолжили расти: чистая выручка увеличилась на 25,1% за счет…

…роста LFL-продаж на 14,9% и торговых площадей на 10,5%.

Группа X5 представит свои операционные результаты за 2К 2024 г. во вторник, 16 июля. Мы полагаем, что ритейлер вновь продемонстрировал высокие темпы роста, которые были лишь немного ниже, чем в январе-марте. Согласно нашим оценкам, чистая розничная выручка увеличилась на 25,1% г/г при росте сопоставимых продаж около 15%. Немалую роль в сильных результатах компании играют относительно высокая продовольственная инфляция и быстрые темпы роста торговой площади.Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.

По нашим оценкам, чистая розничная выручка X5 во 2К 2024 г. увеличилась на 25,1% г/г, что лишь немного ниже, чем в начале года. Небольшое замедление в основном связано с динамикой торговой площади. Мы ожидаем, что торговая площадь группы увеличилась на 10,5% г/г против 12,3% г/г в 1К.

Рост процентных ставок в экономике в целом оказывает негативное воздействие на деятельность компаний через увеличение стоимости финансирования. Однако доходы компаний, накопивших значительные объемы денежных средств по различным причинам и при отсутствии долга, могут оказаться в плюсе от роста процентных ставок.
Среди таких эмитентов:

HeadHunter
По итогам 1 квартала 2024 года объем денежных средств на счетах компании составил 27,9 млрд рублей, что соответствует 66% от величины активов компании. Эти денежные средства были накоплены вследствие ограничений на выплату дивидендов и реализации переезда компании.

X5 Group
Компания тоже накопила значительные объемы денежных средств и краткрочных финансовых вложений на сумму 158 млрд рублей по итогам 1 квартала 2024 года, что составляет 35% от объема оборотных активов ритейлера. Как и случае с HeadHunter, деньги позволили накопить ограничения на выплату дивидендов и процесс редомициляции, который компания в данный момент проходит в судебном порядке. Вдобавок X5 Group хорошо удается переложить на потребителя, повышая цены всед за поставщиками пищевой продукции.

Бумаги компании — единственный отечественный актив, который в данный момент не торгуется на бирже. Ранее стало известно о желании Минпромторга принудительно вернуть компанию в российскую юрисдикцию. X5 уже объявила о преобразовании ООО «Корпоративный центр ИКС 5» в ПАО, а значит осенью торги акциями «Пятерки» возобновятся.

Ну а пока мы ждем этого события, изучим финансовый отчет компании за первый квартал 2024 года. Итак, выручка X5 Group увеличилась за отчетный период на 27,3% до 886,2 млрд рублей, обгоняя свой основной бенчмарк — инфляцию. 80% выручки приходится на сегмент «Пятерочки» и «Перекрестка». «Чижик» показывает опережающую динамику, прирастая за квартал на 143,5%. 

Именно на формат жестких дискаунтеров у компании основной упор сейчас. На конец марта 2024 года торговые площади Чижика увеличились на 173,1% до 476 тыс. кв.м. Торговая площадь Пятерочек приросла на консервативные 10,5%.

Динамике сопоставимых продаж также могут позавидовать другие продуктовые ритейлеры. Средний чек вырос на 11,6%, трафик увеличился на 2,9%. С LFL продажами все в порядке, а что с финансами?

1 июля X5 Group сообщила о преобразовании ООО в публичное акционерное общество (ПАО) «Корпоративный центр ИКС 5». Это еще один шаг в процессе редомициляции в Россию.

В настоящий момент торги расписками компании (FIVE) на Московской бирже приостановлены. О том, когда завершится «переезд» в Россию и начнутся торги российскими акциями, а также о нашем взгляде на бизнес компании поговорим далее в посте.

«Переезд» X5 в Россию в активной фазе, ожидаем завершения процесса осенью

В конце марта 2024 г. Минпромторг подал иск в суд о приостановке прав голландского холдинга X5 Retail Group N.V. в отношении российской дочки. Ранее X5 была включена в перечень ЭЗО (экономически значимых организаций), что позволило начать процесс передачи акционерам в прямое владение акций дочерней компании в России. Это важно, так как акционеры будут восстановлены в своих правах, в том числе смогут получать дивиденды.

В конце апреля суд удовлетворил иск Минпромторга и приостановил права голландской X5 на дочку в России. Это означает, что принадлежащие X5 акции дочерней компании должны быть переданы самой дочерней компании. На днях также стало известно, что суд отклонил апелляцию голландской X5 (жалобу на решение суда).

Москва, 1 июля 2024 года – X5 Group («X5» или «Компания»), ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», сообщает о преобразовании ООО «Корпоративный центр ИКС 5» в публичное акционерное общество (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5») в соответствии с требованиями статьи 9 Федерального закона Российской Федерации №470-ФЗ от 4 августа 2023 г.

Компания продолжает процесс сбора заявок от держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. на распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Законом определен 4-месячный период (начиная от 3 мая 2024 года) для сбора Компанией таких заявлений и принятия решения о включении инвестора в перечень лиц, вступающих в прямое владение акциями ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Действия, которые необходимо предпринять для подачи заявления, подробно описаны в инструкции [https://www.x5.ru/wp-content/uploads/2024/05/instruction.pdf], размещенной на официальном сайте Компании в разделе [https://www.x5.ru/ru/investors/share-distribution/].

X5 Group сообщает о преобразовании ООО «Корпоративный центр ИКС 5» в публичное акционерное общество (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5») в соответствии с требованиями статьи 9 Федерального закона Российской Федерации №470-ФЗ от 4 августа 2023 г.

Компания продолжает процесс сбора заявок от держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. на распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Законом определен 4-месячный период (начиная от 3 мая 2024 года) для сбора Компанией таких заявлений и принятия решения о включении инвестора в перечень лиц, вступающих в прямое владение акциями ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Действия, которые необходимо предпринять для подачи заявления, подробно описаны в инструкции [https://www.x5.ru/wp-content/uploads/2024/05/instruction.pdf], размещенной на официальном сайте Компании в разделе [https://www.x5.ru/ru/investors/share-distribution/].

Держателям депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. с хранением в российской депозитарной инфраструктуре не требуется предпринимать дополнительных действий. В соответствии с решением СД Банка России от 26 апреля 2024 г распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» для них будет осуществлено автоматически ориентировочно в августе 2024 года.

X5 Group объявляет о начале операционной деятельности торговой сети «Пятёрочка» в Еврейской автономной области, ставшей для неё 72-м регионом присутствия. Первые два магазина общей торговой площадью 847 м² открылись в Биробиджане. В ближайшее время «Пятёрочка» планирует запустить еще три магазина, а до конца 2024 года — расширить сеть в регионе до 9 торговых точек.

Ассортимент точек сети в Биробиджане насчитывает до 5,4 тысяч наименований. Покупатели смогут найти на полках как собственные торговые марки «Пятёрочки», так и продукцию производителей с Дальнего Востока и из Еврейской автономной области. Также «Пятёрочка» планирует в ближайшее время подписать договоры с локальными поставщиками рыбы, фермерских колбас, молочной продукции.

«Пятёрочки» в Биробиджане оборудованы собственными пекарнями и кофемашинами. Кофе и готовые блюда из «Пятёрочки» уже высоко оценили жители других регионов — по итогам 2023 года сеть стала самым популярным местом приобретения готовой кулинарии в России на рынке ритейла и HoReCa.

X5 Group объявляет о развитии сети франчайзинговых магазинов под брендом «ОКОЛО». В четверг начал работу 200-ый магазин малого формата по адресу: г. Москва, улица Ощепкова, дом 1.

В магазине площадью 130 кв. м. представлено порядка 2 700 товарных позиций, включая продукты питания, напитки, бакалею, бытовую химию и другие базовые категории. Новый магазин «ОКОЛО» открыт по модели прямой франшизы, в которой партнёр самостоятельно управляет магазином. X5 обеспечивает снабжение магазинов, а также предоставляет торговое оборудование, кассы и рекламные материалы. Франчайзи получают доступ к эксклюзивным товарам прямого импорта Х5, возможность анализа конкурентной среды и другие инструменты компании. Помимо прямой франшизы X5 также предлагает модель мастер-франшизы, в рамках которой доставку товара до магазина «ОКОЛО» осуществляет региональный партнёр X5. В настоящий момент магазины по модели прямой франшизы преимущественно открываются в Москве и Московской области, а также в Республике Башкортостан, в остальных регионах присутствия «ОКОЛО» более популярна модель мастер-франшизы.