X5 | ИКС 5 акции

ОзонФарм. Расширяющийся бизнес с высокой нормой прибыли

• Озон Фармацевтика — лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося перечня дженериков.

• Производитель занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и рецептурном сегменте, что означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.

• В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствуют более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 г.

В начале июля говорила, что буду активно присматриваться к ней после гэпа — smart-lab.ru/blog/1177722.php

И тут, после небольшого падения, цена довольно резво пошла вверх — от минимума прошлой недели рост составил уже +13% при том что широкий рынок вырос лишь на 8% 🔼

Теперь важно, чтобы мы удержались выше 3000 — иначе есть риск протестировать уровень 2900. До этого момента я спокойна и жду, что цена продолжит восходящее движение и вскоре протестирует сопротивление 3150.

А уже после его пробоя жду разгон и возврат до 3300-3450 ✔️

❗️Покупаю в два этапа — часть по рынку, еще часть при откате в зоне 2850-2920, если мы не удержим 3000.

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

📈 На рынке, где большинство уже борется за доли процента, ИКС5 продолжает удивлять: +21,6% к выручке всего за год — и это у компании с триллионным оборотом. Такие цифры — не просто отражение масштабов, а показатель мощной внутренней работы и умения подстроиться под вызовы времени.

🕯 За второй квартал 2025 года чистая розничная выручка достигла 1,17 трлн руб., прибавив более 200 млрд по сравнению с прошлым годом. Причем это не просто «инфляционный рост» — LFL-продажи выросли на 13,9%, а средний чек подскочил на 12,2%. Люди покупают чаще и больше — это важный индикатор доверия к бренду, особенно в условиях высокой волатильности.

❓ Кто тянет на себе рост?

✔️ Пятёрочка по-прежнему главный локомотив группы — 896,9 млрд руб. выручки за квартал, прирост почти на 19%.
✔️ Чижик — новый герой. Жёсткий дискаунтер показывает +83% год к году и уже принёс 104 млрд руб. выручки. Агрессивная экспансия (открыто 205 новых магазинов за квартал) оправдывает себя. В кризисной экономике «Чижик» становится ответом на растущий запрос на дешевый, но качественный ритейл.

Екатерина Лобачева, президент X5 Group («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»), отмечает замедление роста спроса на продукты питания в 2025 году, она дала интервью Ведомостям. Я собрал основные данные из этого интервью, которые будут полезны инвестору.

«Люди стали меньше тратить на покупки», — говорит она, связывая это с ужесточением миграционной политики, высокой ключевой ставкой и сберегательной моделью поведения.

По данным NTech, прирост продаж в натуральном выражении снизился более чем в три раза по сравнению с прошлым годом. Несмотря на это, X5 Group сохраняет лидерство на рынке с выручкой 2,2 трлн рублей за первое полугодие 2025 года (+21,2% г/г).

▪️Формат жестких дискаунтеров и новые стратегии
Сеть «Чижик», запущенная 4 года назад, уже стала лидером в сегменте жестких дискаунтеров. «Это новый ритейл, умный ритейл», — подчеркивает Лобачева. Компания планирует расширять присутствие в Сибири и на Дальнем Востоке, а к 2028 году довести количество точек до 5000. Что касается формата ultra convenience, X5 Group делает ставку на франшизу «Около», объединяющую малые магазины через B2B-платформу.

пробили 3000, следующее сопротивление на 3210? такими темпами и до снижения КС пробьем это уровень.

• Наблюдаем тенденцию к снижению объемов потребления продуктов питания в штуках. Она наметилась в I квартале этого года и продолжается до сих пор. Возможно, началось снижение доходов населения. Идет снижение год к году числа самих потребителей – т. е. экономического активного населения.

• «Чижик»: планы по открытиям сохраняются, и к 2028 г. мы рассчитываем увидеть уже 5000 точек.

• В «Чижике» на полке более 60–70% собственных брендов. Это сдерживает ценовые всплески и таким образом повышает лояльность покупателей.

• Формат жестких дискаунтеров остается самым быстрорастущим на рынке

• Мы развиваемся органически, ежегодно запуская в среднем по 2000 магазинов. Если компания видит возможность удачной сделки, – мы от нее не откажемся.

• Ведь продуктовый ритейл всегда работал по модели короткого горизонта планирования

Продолжаем искать интересные идеи на рынке в разрезе секторов. Сегодня у нас еще одна партия отраслей.

🛒 В Потребительском секторе с учетом того, что ставки все еще высоки, перекредитоваться пока компании не успевают, трудно выделить кого-то, кто мог бы быть лучше рынка. Магнит стабильно нас «подводит», а X5 не может прыгнуть выше головы, хотя бумага в целом весьма неплоха. В других историях пока тоже не видно чего-то прорывного. 

⚡️ В секторах Генерации и электросетей сложно найти кого-то лучше, чем Ленэнерго. Компания регулярно, год за годом дает высокие дивиденды на преф и является, стабильным кормильцем. Поэтому преф заслуженно растет и отсекается под адекватные доходности. Скорее всего, с учетом роста тарифов, будет неплохая база и за 2025 год, что редкость на нашем рынке. 

💻 IT-сектор, к сожалению, принес сплошные разочарования. Мы видим, что в этом году темпы роста будут существенно ниже, а самые лучшие компании уже растеряли свои премии. Если первое полугодие будет показывать еще больший скепсис, то я начну пересматривать идеи по отдельным бумагам. Пока лучше прочих выглядит Яндекс и HeadHunter, а вот Позитив, Астра, IVA и Диасофт расстраивают инвесторов. Их котировки тому доказательство.

Х5 Group, владелец сетей «Пятерочка» и «Перекресток», планирует выйти на китайский рынок с продуктами под собственными торговыми марками (СТМ) в конце 2025 года или начале 2026 года. Как рассказала президент компании Екатерина Лобачева, сейчас идет сертификация товаров. Первоначально в пилот попадут шоколад, мучные и молочные изделия, а продажи начнутся в онлайне.

По словам Лобачевой, китайский рынок — отличная возможность протестировать продукт на широкой аудитории и проверить гипотезы спроса. Успешный опыт может стать основой для экспансии в другие страны.

Пример «Вкусвилла», запустившего в 2022 году продажи через маркетплейс Tmall Global, показал, что выход на китайский рынок требует серьезной подготовки: запуск остался тестовым и не получил масштабирования. Производитель Splat, присутствующий в Китае с 2015 года, сосредоточен на онлайн-торговле через Tmall, JD, Xiaohongshu и Douyin, полностью отказавшись от офлайн-каналов.

В Китае разница между онлайном и офлайном стерта: потребители изучают отзывы, рейтинги и стрим-продажи перед покупкой. Онлайн-торговля в 2024 году составила 26,8% от всего ритейла страны (13,1 трлн юаней), показав рост на 6,5% по сравнению с прошлым годом. Для сравнения, в России этот показатель составляет 16,2%.

*(Анализ потенциала для инвесторов, Июль 2025)*  

 Введение: Почему X5 Group приковывает внимание инвесторов  

В условиях волатильного рынка инвестиции в акции X5 Group остаются в фокусе аналитиков. Второй квартал 2025 года компания завершила с беспрецедентными операционными результатами: консолидированная выручка взлетела на 21.6% г/г, достигнув 1.17 трлн рублей. Этот рост не только подтверждает лидерство X5 в продуктовом ритейле РФ, но и демонстрирует уникальную способность монетизировать макротренды — от продовольственной инфляции (12.4%) до цифровизации потребления. Для инвесторов, ищущих устойчивые активы с дивидендным потенциалом, акции X5 Group представляют стратегический интерес.  

Основной раздел: Драйверы роста и инвестиционные аргументы  

1. Финансовая мощь:  

— Ускорение выручки: Темпы роста 21.6% г/г (против 20.7% в 1К2025) — результат синергии форматов. Дискаунтер «Чижик» показал взрывную динамику (+82.9% г/г), «Пятёрочка» сохранила лидерство в масс-маркете (896.9 млрд руб, +18.5% г/г), цифровые сервисы прибавили 49.4%.  

На прошлой неделе Индекс МосБиржи прибавил сразу больше 6% — обещанные «последствия» президентом США оказались не такими серьезными, как опасались инвесторы. Кроме того, рынок рассчитывает на серьезные шаги ЦБ по снижению ставки на этой неделе, что также поддерживает позитивную динамику.

Выделяем:

• Роснефть: ждем роста в рамках нисходящего тренда.
• ЕвроТранс: отскок от поддержки и закрытие дивидендного гэпа.
• ИКС 5: активный рост после сильной просадки.

Роснефть

Акции Роснефти двигаются в нисходящем тренде с февраля 2025 г. И хотя котировки падают уже не так интенсивно, перспектив полноценного перехода к росту пока не наблюдается. Впрочем, есть возможность заработать на краткосрочных движениях цены: сейчас акции развивают коррекцию после отскока от нисходящей линии поддержки. Подтверждает сигнал на краткосрочную покупку индикатор схождения/расхождения скользящих средних.

Ожидаем, что в базовом сценарии акции достигнут верхней границы нисходящего канала и к концу недели будут торговаться в диапазоне 432,1–439 руб. (3,5–5,1%).

Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний обзор по ИКС 5 делал 27 мая, тогда акции стоили 3168 ₽, я ожидал роста до 3400. По факту мы росли до 3525 🎯, т.е. даже чуть больше, а потом на див. гэпе ушли вниз. Сейчас акции торгуются по 3077, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Аналитика, новости рынка и шутки, от которых даже медведи фьючерсов смеются. Подпишитесь на канал — будет жарко!

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,73B$
▪️ P/E — 8.24
▪️ P/S — 0.2
▪️P/B — 2.91
▪️EPS — 363.29 ₽
▪️EBITDA — 404.3B р.
▪️EV/EBITDA — 4.32
ℹ️ Стали оцениваться чуть дешевле, чем в прошлом обзоре. Из-за дивидендного гэпа стали стоить чуть дешевле. Отчета за 1П2025 еще не было, поэтому посмотрим новости, разберем график.

🧮 Во 2 квартале, благодаря усилиям ЦБ, инфляция пошла на спад и составила 1,03% против 2,71% в 1 квартале и 1,9% во 2 квартале прошлого года. Что интересно, накопленная продовольственная инфляция, при этом, даже ускорилась (12,4% г/г против 11,8% в 1 квартале в годовом выражении). Что и поддержало результаты Х5.

📈 Выручка холдинга во 2 квартале 2025 выросла на 21,6% г/г. Наименьший прирост показал «Перекресток»:+ 9,6%. Затем идет «Пятерочка»: +18,5%. А главным драйвером стал «Чижик»:82,9%. Выручка коррелирует с открытием новых магазинов. Чтобы убрать их влияние, обратимся к LFL-показателям:

✔️ Сопоставимые продажи выросли на 13,9% г/г. Трафик продолжает расти: + 1,5%, а рост среднего чека ускорился на 12,2% (как раз на уровень продовольственной инфляции). Единственный формат, который немного хромает — это «Перекресток». Магазины теряют 2,9% трафика во 2 квартале и1,7% в 1 полугодии. В какой-то момент Х5 сумел реанимировать сегмент больших магазинов, но интерес покупателей неумолимо смещается к малым форматам и доставке.

X5 традиционно первым из ритейлеров опубликовал операционный отчет за второй квартал. Показатели продолжают выглядеть сильно: выручка и lfl-продажи растут, а новые магазины открываются.

Однако не все так прекрасно, как может показаться инвесторам на первый взгляд. Дивидендная отсечка прошла, есть ли у капитализации компании иные драйверы роста? Будет разбираться. Для начала посмотрим на ключевые показатели за второй квартал.

• Общая выручка: 1,174 трлн (+21,6% г/г)
• Чистая розничная выручка: 1,16 трлн (+21,2% г/г)
• «Пятерочка»: 896,8 млрд (+18,5% г/г)
• «Перекресток»: 130,5 млрд (+9,6% г/г)
• «Чижик»: 103,8 млрд (+82,9% г/г)

пробили 3000, следующее сопротивление на 3210? такими темпами и до снижения КС пробьем это уровень.

как думаете 3к возьмёт сегодня?