VEON акции

Речь идет о продаже компании Deodar, владеющей вышками сотовой связи в Пакистане. Соглашение о продаже данного бизнеса было подписано в августе 2017 года. Deodar владеет около 13 тысячами вышек сотовой связи и предоставляет услуги башен связи в Пакистане. Deodar полностью принадлежит подконтрольной VEON и Global Telecom пакистанской компании Jazz.

Стороны не смогли получить одобрение все необходимых регуляторов на сделку до установленного срока — 14 сентября.

Прайм

В начале июля 2018 г. Veon договорился о продаже своей доли китайскому партнеру за 2,45 млрд евро (около $2,867 млрд), и уже в августе стороны получили одобрение сделки антимонопольными ведомствами Италии и ЕС.
В результате закрытия сделки китайскому конгломерату теперь принадлежит 100% акций оператора Wind Tre.

Veon направит полученные деньги на сокращение долговой нагрузки и общих корпоративных целей.
В результате сделки соотношение чистого долга к EBITDA телекомхолдинга снизится до 1,7.

«Мы убеждены, что после отмены внутрисетевого роуминга, который по сути является заградительными тарифами, абоненты в поездках продолжат пользоваться услугами связи в тех объемах, которые являются для них привычными дома: это приведёт к росту объема потребления и операторы не только не пострадают, но и выиграют»

Ранее в понедельник «Вымпелком» (бренд «Билайн») сообщил об отмене платы за входящие звонки из других регионов в поездках по России. В апреле компания уже начала рассчитывать тарифы мобильного интернета по единым правилам «как дома» на всех тарифных планах. Исходящие звонки тарифицируются на тех же условиях, что и в регионе подключения sim-карты: номера региона пребывания приравниваются к местным, а звонки на номера других регионов — к междугородным.

Прайм

Мы полагаем, что происходящее пока нельзя назвать «ценовой войной», поскольку на данном этапе эти изменения имеют ограниченное влияние на средний показатель ARPU.

Тем не менее в целом на рынке, безусловно, сохраняется очень жесткая конкуренция. У «МегаФона» и Tele2 еще есть возможность пересмотреть цены на тарифы мобильной связи, в том числе в более чем 50 других российских регионах. МТС предложили новый безлимитный интернет-тариф, стремясь повысить ARPU и фактически упростив структуру тарифов.

Отметим, что на фоне усиления конкуренции операторы предлагают тарифы с довольно большим объемом данных, имеющие при этом сложную тарифную структуру, в которой скрыты такие выгодные предложения, как безлимитный трафик для видео, музыки и мессенджеров. Поскольку в России нет обязательного «сетевого нейтралитета», операторы могут проявлять гибкость в части затрат, ограничивая потенциальный негативный эффект для дохода. Мы ждем, как будут развиваться события в дальнейшем. На данном этапе ситуация не требует пересмотра наших рекомендаций (МТС — ДЕРЖАТЬ, МегаФон — ПРОДАВАТЬ, VEON — ПОКУПАТЬ).

Мы считаем результаты в целом положительными, учитывая неплохие показатели в России, где общая выручка выросла на 6% за счет устойчивого роста выручки в сегменте мобильной связи (+8.7% г/г) и сильного роста продаж телефонов и аксессуаров (+107% г/г) из-за дополнительных монобрендовых магазинов после интеграции Евросети. Также компания зарегистрировала EFCF в размере $540 млн в 1П18 (+72% г/г) и имеет все шансы выйти на свой годовой прогноз по ECFC в размере $1 млрд в 2018.

Мы ожидаем, что компания сообщит о снижении совокупной выручки на 7% по сравнению со 2 кварталом 2017 года, до $2,25 млрд., и о падении EBITDA на 11% до $0,83 млрд. при рентабельности по EBITDA в 36,9%. Главной причиной такой динамики будет годовое ослабление локальных валют относительно доллара в большинстве стран, где VEON осуществляет операционную деятельность. На динамике EBITDA также должны негативно сказаться расходы на интеграцию магазинов «Евросеть» в России (мы исходим из допущения, что в 2К18 они составили 1,7 млрд. руб. против 0,6 млрд. руб. в 1К18 и совокупных прогнозируемых компанией 3 млрд. руб.). Если наши ожидания окажутся верными, то, по нашему мнению, это будет означать, что у компании имеется комфортная «подушка безопасности» между фактическими данными и корпоративным прогнозом на год, который представляется нам консервативным.

Мы ожидаем, что вместе с результатами компания объявит промежуточные дивиденды: по нашим прогнозам, они составят $0,12 на акцию (при дивидендной доходности в 4%).

Завершение сделки ожидается в третьем квартале или в начале четвертого квартала 2018 года после получения одобрения регуляторов ЕС и Италии.

Одновременно VEON предложил телекоммуникационной компании Global Telecom Holding S.A.E (GTH) купить ее активы в Пакистане и Бангладеш — компании Jazz и Banglalink — за 2,55 миллиарда долларов. При этом VEON уже принадлежит 57,7% GTH. В результате сделки к VEON перейдет долг GTH в размере 1,6 миллиарда долларов, а остальные 950 миллионов долларов будут выплачены денежными средствами и с помощью отсроченного вознаграждения. Завершение этой сделки запланировано на четвертый квартал текущего года после одобрения акционеров GTH и регуляторов.

Мы считаем новость нейтральной. Другие операторы связи также изучают эту возможность для бизнеса. Обычно они добавляют новые сервисы в свои приложения или личные кабинеты, но, например, МегаФон также работает над созданием собственного маркетплейса. И хотя персональный помощник является отличительной чертой площадки Veon, проект встретит жесткую конкуренцию на рынке. Пока еще слишком рано оценивать влияние нового бизнеса на деятельность Veon.

Результаты Veon по выручке оказались лучше ожиданий рынка

Выручка Veon в I квартале сократилась на 1,4%, до $2,25 млрд

Выручка Veon в I квартале 2018 года сократилась на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила $2,25 млрд, говорится в отчете оператора. Показатель EBITDA группы за отчетный период сократился на 0,8% — до $854 млн. Рентабельность по EBITDA составила 38% против 37,8% годом ранее. Чистый убыток Veon достиг $109 млн, тогда как в I квартале 2017 года убыток составлял $5 млн.

Результаты VEON по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по EBITDA – на уровне консенсуса. Рост выручки компании обеспечили два региона: Россия и Украина, тогда как в других странах показатель сокращался. Увеличение доходов в РФ связано с ростом выручки от мобильной связи, а также с увеличением продаж оборудования и аксессуаров, которое частично обусловлено открытием новых монобрендовых магазинов в связи с ребрендингом салонов Евросети. В то же время затраты на интеграцию Евросети, вкупе с девальвацией валют (в Пакистане и Узбекистане) стали причиной сокращения EBITDA.

Промсвязьбанк

Результаты VEON по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по EBITDA – на уровне консенсуса. Рост выручки компании обеспечили два региона: Россия и Украина, тогда как в других странах показатель сокращался. Увеличение доходов в РФ связано с ростом выручки от мобильной связи, а также с увеличением продаж оборудования и аксессуаров, которое частично обусловлено открытием новых монобрендовых магазинов в связи с ребрендингом салонов Евросети. В то же время затраты на интеграцию Евросети, вкупе с девальвацией валют (в Пакистане и Узбекистане) стали причиной сокращения EBITDA.

Результаты позитивны и указывают на улучшение динамики на ключевом рынке VEON — в России. Учитывая рост ARPU на 4.3% г/г и снижение количества абонентов на 1.2% г/г, похоже, основной фокус VEON в России смещается в сторону повышения рентабельности и может сигнализировать о том, что восстановление на российском рынке мобильной связи продолжается. Хотя показатели в Алжире и Бангладеш продолжают разочаровывать, мы считаем, что рынок будет в основном сосредоточен на позитивной динамике в России.

Приходящийся на акционеров чистый убыток в первом квартале 2018 года составил 109 миллионов долларов, что в 21,8 раза меньше показателя за аналогичный период годом ранее. Показатель EBITDA в отчетном периоде составил 854 миллиона долларов, что на 0,8% ниже аналогичного показателя в 2017 году.

Выручка VEON от деятельности в России увеличилась в годовом выражении на 6,4%, до 1,166 миллиарда долларов. Органические продажи выросли на 3%. Мобильная клиентская база «Билайн» сократилась при этом на 1,2% в годовом выражении и составила 56,3 миллиона человек.

«В первом квартале 2018 года VEON показал хороший органический рост на основных рынках. Я особенно доволен нормализацией показателей EBITDA на нашем крупнейшем рынке — в России, после более сложного четвертого квартала», — финдиректор VEON Тронда Вестли (Trond Westlie). Показатели компании от деятельности в Алжире и Бангладеш по-прежнему остаются под давлением, однако есть признаки скорого улучшения ситуации на этих рынках.

Теперь VEON предлагает услуги мобильной связи в стандарте LTE на каждом из рынков и движется к достижению целевых финансовых показателей за 2018 год. В феврале компания прогнозировала органический рост выручки и EBITDA в диапазоне 1-3%.



пресс-релиз