ТМК акции

Да, пришли 25 октября.

дивиденды ТМК по октябрьскому закрытию пришли кому-нибудь?

17 октября Трубная металлургическая компания (ТМК) в очередной раз провела встречу с инвесторами и аналитиками в Лондоне. В этом году презентации проходили под флагом 15-летия компании и 10-летия листинга ТМК на Лондонской бирже. Топ-менеджеры трубного гиганта отчитались по результатам третьего квартала 2016 года и пообещали наращивать продажи.
http://finbuzz.ru/tmk-provela-den-investora-na-londonskoj-birzhe/

Аналитики «Атона».

17 октября мы посетили День инвестора ТМК, а также празднование 15-летнего юбилея компании и 10-летнего юбилея листинга в Лондоне. Ниже мы отмечаем три основных момента, которые мы вынесли из встречи с ТМК. 1) Американский дивизион, несомненно, восстанавливается благодаря контролю затрат, улучшению рыночной конъюнктуры и новым подходам компании к обслуживанию клиентов. 2) Долговая нагрузка является посильной, поскольку ТМК рефинансировала 400 млн долл. долга, а условия рефинансирования еще 237 млн долл. долга почти согласованы. 3) У нас возникло впечатление, что продажа американских активов уже не стоит на первом месте, поскольку ТМК подчеркнула свое желание сохранить присутствие на крупнейшем мировом рынке бесшовных труб нефтегазового сортамента (США). Мы покинули встречу с ощущением, что компания осмотрительно подходит к своему балансу и своей стратегии развития, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ (целевая цена — 4,5 долл./ГДР), которая основывается на ожиданиях постепенного восстановления нефтегазового рынка.

Очевидный разворот американского дивизиона. ТМК ожидает, что американские запасы бесшовных труб нефтегазового сортамента, которые уже снизились с 11,6 до 9 месяцев, упадут до 6 месяцев к декабрю 2016 за счет роста спроса (в 3К16 продажи дивизиона выросли на 55% кв/кв до 136 тыс т). Программа оптимизации себестоимости способствовала снижению переменных затрат на 26% в 2016, а фиксированных затрат — на 16%. ТМК разработала новую стратегию выхода на рынок (количество новых клиентов уже выросло на 28% г/г) и новый подход производства на заказ, который ограничивает накопление запасов. ТМК подчеркнула свое намерение оставаться мировой компанией и сохранять присутствие на рынке США, который является крупнейшим рынком бесшовных труб нефтегазового сортамента в мире. Это, на наш взгляд, предполагает, что широко обсуждаемые планы продажи зарубежных активов компании, возможно, пока отложены. 

Стремление к премиальному качеству в России. Улучшение ассортимента — основной драйвер роста российского дивизиона, который благодаря изменению курса рубля и крупным инвестиционным затратам нефтегазовых компаний теперь генерирует рентабельность EBITDA 22%, соответствующую многолетним максимумам. ТМК ожидает, что спрос на трубы в России останется стабильным, и видит возможности роста в первую очередь в улучшении ассортимента: от 50% высокотехнологичной продукции в настоящий момент к более 70% к 2020. ТМК предполагает, что новые продукты будут ежегодно приносить компании выручку в 100 млн долл. Компания занимает лидирующие позиции на российском рынке − 68% в сегменте бесшовных труб нефтегазового сортамента и 81% в сегменте труб нефтегазового сортамента класса премиум. 

Усилия по рефинансированию частично сняли тревогу в отношении долговой нагрузки. ТМК рассказала, что 400 млн долл. долга было рефинансировано в сентябре, в результате чего сроки погашения этой задолженности были перенесены с 2К17 на 2021 год. Компания также объявила, что 237 млн долл. рублевых кредитов должно быть рефинансировано в ноябре с переносом сроков погашения с 4К16 на 4К19. Мы подтверждаем нашу точку зрения, что пик чистой задолженности ТМК уже в прошлом, и ожидаем, что коэффициент чистой задолженности будет постепенно снижаться. Подход компании к капитальным затратам остается осмотрительным — прогнозируется, что в 2016 году они составят 170 млн долл. (против изначального прогноза в 200 млн долл.), а в 2017- 18 — 190 млн долл. В качестве вариантов сокращения долговой нагрузки вновь были названы SPO и продажа активов, в зависимости от условий на рынке.

Рыночные ожидания — постепенное восстановление? ТМК считает, что постепенное восстановление рынка в Северной Америке должно продолжиться благодаря стабилизации и росту цен на нефть и газ, и отмечает восстановление числа буровых установок в США (+14% кв/кв в 3К16). Компания считает, что Россия — единственная страна, которая демонстрирует рост бурения в этом году, в то время как в следующем году должен вырасти спрос на трубы, используемые в других отраслях.

Председатель совета директоров ТМК Д. Пумпянский на встрече с инвесторами в Лондоне рассказал, что американский дивизион ТМК (ТМК Ipsco) уже в 4 квартале может выйти на безубыточный уровень, а в следующем году – заработать положительную EBITDA. В 3 квартале благодаря растущей нефти начало улучшаться и положение ТМК Ipsco — американский дивизион компании увеличил отгрузку продукции на 50% в сравнении со 2 кварталом, в том числе на 100% увеличились отгрузки бесшовных труб. В ТМК считают, что большинству производителей сланцевой нефти для стабильного роста нужно, чтобы цена оставалась на уровне $50 за баррель, хотя, например, компании Eagle Ford и Permian прибыльны при цене около или ниже $40 за баррель. Что касается России, в компании прогнозируют, что бурение увеличится на 12% даже если Россия договорится с ОПЕК о замораживании добычи. Этому помогут и крупные проекты Газпрома. (Ведомости)

ТМК планирует снизить соотношение чистого долга к EBITDA до <3 к 2019 г. Об этом рассказал зам гендиректора по стратегии и развитию Владимир Шматович в ходе Дня инвестора.

Наша среднесрочная цель: достичь соотношения 3 долг/EBITDA в течение трех лет и ниже, к 2019 году. Мы также не отказываемся от нашей долгосрочной цели — 2,5 долг/EBITDA, этот уровень является для нас комфортным

Компания не исключает проведения SPO для снижения долга, но это «не является нашей специальной целью».
Были подтверждены планы ТМК по капзатратам на ближайшие три года (не более $200 млн год).
(Прайм)

Аналитики «Атон».

Третий квартал для «ТМК» традиционно является слабым в плане объемов, в этот период компания обычно проводит плановые ремонтные работы в российском сегменте. Мы отмечаем рост продаж в американском сегменте на 55% кв/кв, который подтверждает позитивный прогноз «ТМК» по восстановлению прибыли в американском дивизионе — компания ожидает, что этот сегмент выйдет на уровень безубыточности по EBITDA к концу этого года. Мы считаем результаты в целом нейтральными.  

Аналитики «Промсвязьбанка».

ТМК в 3 квартале снизила отгрузку труб на 7,7%, до 822 тыс. тонн. Для того, чтобы компании выйти на объемы производства сопоставимые с 2015 годом ей необходимо в 4 кв. реализовать порядка 1,3 млн т труб, что на 38% выше 4 кв. 2015 года и на 58% выше показателей 3 кв. 2016 года. В целом, мы отмечаем хорошую динамику продаж труб сегмента OCTG и она может сохраниться и в последний квартал года. Однако в сегменте труб для магистральных трубопроводов ситуация не столь благоприятная. В этой связи ТМК вряд ли удастся приблизиться к результатам 2015 года.

На состоявшемся 29 сентября ВОСА ТМК были утверждены дивиденды за 1 полугодие в размере 1,94 руб/ао. На выплату дивидендов будет направлено 2,004 млрд рублей. Закрытие реестра — 10 октября. ( ТАСС)

Втб увеличил долю в ПАО «Трубная Металлургическая Компания» с 7,74% до 13,44%

http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1210

Тимофей Мартынов, может под дивы тарят… :) 

А что случилось с ТМК сегодня?
Почему +7,5%?

ТМК — рекомендованы ддивиденды за 1 п/г в размере 1,94 руб/ао.
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1,94 руб/ао
Закрытие реестра — 10 октября
ВОСА в заочной форме — 29 сентября
отсечка к ВОСА — 02 сентября
(Решение)

 У ТМК лучший сайт из всех, что я видел среди ПАО. Удобный и интуитивно понятный, +100 разработчикам.

Атон комментирует новость про возможную допэмиссию ТМК:

Нейтральные результаты, которые совпадают с ожиданиями рынка по показателю EBITDA. Прогноз по росту показателей во 2П16 был ожидаемым, учитывая восстановление цен на нефть — консенсус-прогноз предполагает, что годовая EBITDA составит 613 млн долл., что соответствует росту на 32% во 2П против 1П. ТМК торгуется с коэффициентом 5,5x по EV/EBITDA (конс.), в соответствии с российскими производителями листовой стали, которые предлагают гораздо более высокую рентабельность, имеют более низкую долговую нагрузку и дивидендную доходность 5-9%. ТМК заявила, что может задуматься о продаже своих американских активов, но они убыточны по линии EBITDA (-54 млн долл. в 1П16), и мы считаем, что этот сценарий не поможет существенно снизить чистый долг, который составляет 2,5 млрд долл.

ТМК считает нужным проинформировать инвесторов, что «рассматривает различные стратегические варианты, включая выпуск акций, продажу некоторых активов, в том числе международных» с целью снижения  чистого долга до 2,5EBITDA. Это могут быть «мелкие и средние активы», по словам вице-президента компании Шматовича. По данным Коммерсанта, в первую очередь, на продажу могут пойти американские активы, а именно — TMK IPSCO. Шматович пояснил, что «простаивают некоторые заводы в США». (Коммерсант)

Александр Ширяев, генеральный директор ТМК.

Я рад сообщить, что наши постоянные усилия по повышению эффективности бизнеса и оптимизации структуры затрат позволили ТМК обеспечить стабильные результаты деятельности, несмотря на то, что ситуация на рынках США остается сложной. Наша диверсифицированная бизнес-модель продолжает обеспечивать компании преимущество в период волатильности курсов валют, и руководство ТМК уверено, что компания имеет хорошие позиции для того, чтобы в полной мере воспользоваться ожидаемым повышением спроса на трубную продукцию со стороны нефтегазовых компаний на ключевых для нас рынках России и США. ТМК сохраняет приверженность стратегии снижения задолженности и поставила перед собой цель достичь соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2,5х. Для достижения этой цели компания стремится максимально увеличить свои операционные денежные потоки, повысить эффективность управления оборотным капиталом, а также рассматривает различные стратегические варианты, включая выпуск акций, продажу некоторых активов, в том числе международных, и другие мероприятия.

Прогноз

Объемы реализации на российском рынке в 3-м квартале 2016 г. сократятся по сравнению со 2-м кварталом 2016 г., преимущественно в результате сезонного снижения спроса в сегменте OCTG, а также в связи с проведением плановых капитальных ремонтов на российских предприятиях ТМК. В 4-м квартале 2016 г. Компания ожидает сезонного повышения спроса на трубы OCTG с началом закупок трубной продукции крупными российскими нефтегазовыми компаниями для пополнения складских запасов. Показатели рентабельности в Российском дивизионе ТМК ожидаются на уровне 2015 г. за счет высокого спроса на трубы OCTG, а также благодаря дальнейшей реализации программы сокращения затрат.

В США ТМК ожидает умеренного повышения объемов бурения во 2-м полугодии 2016 г. По прогнозам Компании, спрос на новую продукцию будет несколько ослаблен с учетом высокого уровня складских запасов, накопленных дистрибьюторами в течение 15-месячного периода снижения числа буровых установок. В 4-м квартале 2016 г следует ожидать повышения спроса со стороны нефтегазовых компаний, что должно совпасть с постепенным повышением цен.

На европейском трубном рынке в 3-м квартале 2016 г. потреблениетруб промышленного назначения несколько снизится с учетом периода отпусков и сезонного снижения деловой активности, при этом уровень цен практически не изменится по сравнению с предыдущим кварталом. В 4-м квартале 2016 г. Компания ожидает улучшения продаж и финансовых показателей в Европейском дивизионе.

В целом ТМК ожидает улучшения показателя EBITDA во втором полугодии 2016 г. за счет постепенного роста показателей Американского дивизиона и стабильных результатов в Российском дивизионе. Рентабельность по EBITDA за 2016 г. останется, по прогнозам Компании, на уровне 2015 г.

(пресс-релиз)

По сообщению от Рейтер:
ТМК ради снижения долга рассматривает возможность дополнительного выпуска акций и продажи активов, в том числе и международных.
Целью компании является достижение соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2,5х.

Совет директоров компании определил цену размещения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций в размере 71 рубля/акц
Объем выпуска — 44 млн штук
Способ размещения — открытая подписка
Дата начала размещения — 29 июля
Дата окончания размещения — наиболее ранняя из:

• 10 (десятый) рабочий день с даты начала размещения,
• дата размещения последней акции дополнительного выпуска., но не позднее, чем через один год с даты государственной регистрации дополнительного выпуска акций.

(Решение)

Газпромбанк про отчет ТМК:

Несмотря на ряд позитивных моментов (например, осторожный оптимизм на рынке США), результаты, на наш взгляд, оказались слабыми.

Трубная металлургическая компания (ТМК) в I полугодии 2016 г. снизила отгрузку стальных труб на 11,3% — до 1,736 млн т по сравнению с показателем за аналогичный период 2015 г. 

www.finanz.ru/novosti/aktsii/tmk-v-I-polugodii-snizila-prodazhi-stalnykh-trub-na-11percent-1001323034

ТМК размещает допэмиссию в 1,5 раза дороже рынка
Таким образом вся компания оценена в 70 млрд руб.
Размещают 4,25% от УК на 3,12 млрд руб

Представитель ТМК:

Менеджмент считает рекомендованную цену рыночной и справедливой. Если структуры ТМК соберут всю допэмиссию и передадут ее ВТБ, то пакет банка составит 11,95%. Недостающие бумаги компания может скупить с рынка

Акции нужны для передачи их ВТБ. В декабре ТМК согласилась продать банку бумаги на 10 млрд руб

Аналитик БКС:

Цена размещения носит технический характер. Фактически это кредитование под залог акций, подчеркивает он. Для ТМК удобство в том, что привлеченные таким образом деньги не будут отражаться как долг, объясняет эксперт. С другой стороны, 10 млрд руб. не такая большая сумма. В 2016 г. ТМК должна выплатить банкам 43,1 млрд руб., следует из отчета компании.

http://www.vedomosti.ru/business/articles/2016/07/15/649303-tmk-razmeschaet-dopemissiyu-15-raza-dorozhe-rinka

ТМК размещает 44 млн акций по цене 71 р.  за штуку в рамках допэмиссии. Акции размещаются по открытой подписке. ( ТАСС)

Председатель совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский говорит, что ТМК надеется восстановить свои позиции на иранском рынке в течение 1-2 лет.

Мы очень серьезно надеемся, что мы в течение года-двух восстановим свои позиции на иранском рынке, которые у нас были до введениясанкций

Компания уже начала поставки небольших партий труб после того, как со страны были сняты санкции, и теперь надеется заключить долгосрочный контракт. Сейчас компания участвует в различных тендерах.
(РИА Новости)