Татнефть акции

#TATN
⚡️ ТАТНЕФТЬ В ЯНВАРЕ-МАРТЕ СОКРАТИЛА ДОБЫЧУ НЕФТИ НА 863,4 ТЫС ТОНН, ДО 6,4 МЛН ТОНН — КОМПАНИЯ

Расхождение операционных показателей Татнефти с прогнозами не должно отразиться на дивидендах - Sberbank CIB
«Татнефть» опубликовала финансовые результаты за 4К20 и 2020 год. Выручка в 4К20 выросла на 1% относительно предыдущего квартала до $2,8 млрд, а EBITDA упала на 16% с уровня 3К20, до $0,7 млрд. Чистая прибыль снизилась на 32% в сопоставлении с предыдущим кварталом, достигнув $327 млн.

EBITDA оказалась на 10% ниже консенсус-прогноза в основном из-за однократных статей в общих, коммерческих и административных расходах (таких как расходы на благотворительность и накопленные расходы на юридические услуги), а также однократных убытков от обесценения основных средств. Рост цены на Юралз в 4К20 и увеличение добычи на 2,9% относительно предыдущего квартала немного компенсировали сезонное повышение расходов.

Свободные денежные потоки были на уровне наших оценок, 0,4 млрд, однако этому способствовало высвобождение $200 млн оборотного капитала.

Мы считаем, что расхождение операционных показателей с прогнозами не должно отразиться на дивидендах (что будет главным катализатором для акций компании), т. к. свободные денежные потоки оставались высокими. Наш прогноз по дивидендам прежний.

Ожидается, что совет директоров компании примет решение по дивидендам за 2020 год во второй половине апреля. Компания пропустила выплаты за 3К20 и будет распределять дивиденды, исходя из фактических свободных денежных потоков, так что мы сохраняем прогноз по дивидендам на акцию за 2020 год на уровне 43 руб. (доходность 7%) за вычетом 10 руб. на акцию, уже выплаченных за 1П20.

Мы ожидаем значительного улучшения показателей компании в 1П21, что также должно поддержать дивидендные выплаты за 2020 год.

Котельникова Анна
Громадин Андрей
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка Татнефти за 2020 год по сегментам:
— Разведка и добыча нефти — 443,5 млрд рублей (-34.8% г/г);
— Переработка и реализация нефти и нефтепродуктов — 340,3 млрд рублей (-15% г/г);
— Нефтехимия (шины) — 54,5 млрд рублей (+9% г/г);
— Банковская деятельность — 18 млрд рублей (-20 г/г).

По банковской деятельность компания получила убыток 3,9 млрд рублей.

Капекс Татнефти в 21 г может составить ₽110,9 млрд, добыча нефти 26,4 млн т - презентация


презентация



Авто-репост. Читать в блоге >>>

#TATN
⚡️ТАТНЕФТЬ ПЛАНИРУЕТ КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ В 2021 Г НА УРОВНЕ 111 МЛРД РУБ

Дивиденды Транснефти за 2020 год могут составить 9200 рублей на акцию — Газпромбанк
Вчера Транснефть провела звонок по результатам за 4К20/2020 г. В рамках звонка топ-менеджмент компании сообщил, что база для целей расчета дивидендов за 2020 г. составляет примерно 133 млрд руб.

Топ-менеджмент оценивает капзатраты Группы в ~230 млрд руб. на 2021 г. Транснефть не планирует участвовать в строительстве инфраструктуры крупномасштабного проекта Роснефти «Восток Ойл», предусматривающий создание нового нефтедобывающего кластера в Арктике.

Свободный денежный поток Транснефть планирует направлять на сокращение долга, выплату дивидендов, а также на создание «подушки» ликвидности.

Эффект на компанию. На основе данных менеджмента, мы оцениваем дивиденды Транснефти за 2020 г. на уровне примерно 9 200 руб./акц. при коэффициенте дивидендных выплат в 50%.

Это несколько ниже нашего предыдущего прогноза (около 10 120 руб./акц.) и предполагает дивидендную доходность в ~6% вместо ранее ожидаемой ~7%. Что касается капвложений, новая оценка капзатрат Группы в целом соответствует нашим прогнозам.

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Эффект на акции. Мы полагаем, что новость об уточненной оценке дивидендов может быть умеренно негативной для привилегированных акций Транснефти – для них размер дивидендов является основным драйвером роста.

Отметим, что в настоящее время правительство разрабатывает единые требования к дивидендным политикам госкомпаний, включая унификацию корректировок к чистой прибыли. Если они вступят в силу в этом дивидендом сезоне, Транснефть может пересмотреть размер дивидендов в соответствии с новыми требованиями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, это ветка Танефти, а не Транснефти.

«Префы» Татнефти заменили Норникель в дивидендной корзине «Топ-5 акций компаний РФ» — BCS GM

Роман Ранний, а какие там остальные 4???

сергей иванов,
В настоящее время дивидендная корзина «Топ-5 акций компаний РФ» состоит из следующих бумаг: «Новолипецкий металлургический комбинат» (MOEX: NLMK) (НЛМК), «Северсталь» (MOEX: CHMF), «Магнитогорский металлургический комбинат» (MOEX: MAGN) (ММК), «Сургутнефтегаз» (MOEX: SNGS) (привилегированные акции) и «Татнефть» (привилегированные акции).

Дивиденды Транснефти за 2020 год могут составить 9200 рублей на акцию - Газпромбанк
Вчера Транснефть провела звонок по результатам за 4К20/2020 г. В рамках звонка топ-менеджмент компании сообщил, что база для целей расчета дивидендов за 2020 г. составляет примерно 133 млрд руб.

Топ-менеджмент оценивает капзатраты Группы в ~230 млрд руб. на 2021 г. Транснефть не планирует участвовать в строительстве инфраструктуры крупномасштабного проекта Роснефти «Восток Ойл», предусматривающий создание нового нефтедобывающего кластера в Арктике.

Свободный денежный поток Транснефть планирует направлять на сокращение долга, выплату дивидендов, а также на создание «подушки» ликвидности.

Эффект на компанию. На основе данных менеджмента, мы оцениваем дивиденды Транснефти за 2020 г. на уровне примерно 9 200 руб./акц. при коэффициенте дивидендных выплат в 50%.

Это несколько ниже нашего предыдущего прогноза (около 10 120 руб./акц.) и предполагает дивидендную доходность в ~6% вместо ранее ожидаемой ~7%. Что касается капвложений, новая оценка капзатрат Группы в целом соответствует нашим прогнозам.

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Эффект на акции. Мы полагаем, что новость об уточненной оценке дивидендов может быть умеренно негативной для привилегированных акций Транснефти – для них размер дивидендов является основным драйвером роста.

Отметим, что в настоящее время правительство разрабатывает единые требования к дивидендным политикам госкомпаний, включая унификацию корректировок к чистой прибыли. Если они вступят в силу в этом дивидендом сезоне, Транснефть может пересмотреть размер дивидендов в соответствии с новыми требованиями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Префы» Татнефти заменили Норникель в дивидендной корзине «Топ-5 акций компаний РФ» — BCS GM

Роман Ранний, а какие там остальные 4???

сергей иванов, сургут и три оставшиеся металлурга — ммк, нлмк, северсталь

«Префы» Татнефти заменили Норникель в дивидендной корзине «Топ-5 акций компаний РФ» — BCS GM

Роман Ранний, а какие там остальные 4???

«Префы» Татнефти заменили Норникель в дивидендной корзине «Топ-5 акций компаний РФ» — BCS GM

Треугольник на дневках. Куда его пробьет?

Остап1978, вверх пошли.

Треугольник на дневках. Куда его пробьет?

пишет
t.me/zloyinvestor/938

Татнефть мсфо 2020г. — итоги шокового года

Компания в 2020г. (как и весь сектор) оказалась сразу под двумя ударами — снижение цен на нефть(-27% г/г) и добычи из-за ограничений ОПЕК+, результаты говорят сами за себя:
▫️Добыча нефти: 26 млн.т.(-13%)
▫️Выручка: 721 млрд.р.(-23%)
▫️Ebitda: 191 млрд.р.(-42%)
▫️Прибыль: 106 млрд.р.(-47%)

Если с ценами на нефть ситуация с начала года благоприятная(нефть в руб. +59%), то по добыче пока все по-прежнему — в 2021г. компания планирует добыть 26.5 млн.т. нефти(на уровне 2020г.)

Даже с учетом сохранения высоких цен на нефть при текущем уровне добычи Татнефть вряд ли сможет выйти на докризисные уровни по прибыли, но хороший ее отскок в район 125-150 млрд.р. по итогам этого года вполне возможен. Форвардный P/E Татенфти на 2021г. составляет 9-11, что с учетом щедрой див.политики выглядит адекватно.

#tatn

Предприятиями группы Татнефть за февраль добыто 2 007 тыс. т. нефти (-16%), с начала года — 4 209 тыс. т. нефти, что на 628 тыс. т. меньше (-13%), чем за аналогичный период 2020 года.

Lenskay, там опек+ постановил добывать меньше это ожидаемо. Вот только нефть в прошлом году в марте — 37 была в моменте а теперь +70 там я думаю много нефтяников продавало фьючей. Так, что нужен отчёт за 3 месяца с начала года и решение о выплате дивидендов. Пока будем посмотреть.

Предприятиями группы Татнефть за февраль добыто 2 007 тыс. т. нефти (-16%), с начала года — 4 209 тыс. т. нефти, что на 628 тыс. т. меньше (-13%), чем за аналогичный период 2020 года.

Выручка за 2020 год снизилась до 721 млрд руб (-22% к 933 млрд) на фоне снижения добычи нефти на 13% и сильных колебаний цен
Чистая прибыль снизилась до 103.5 млрд (-46% 192 млрд руб) или 46-47 руб на акцию (обычка-преф)

Долг 34.5 млрд руб (41.3 на начало года)
EBITDA 180 млрд (290 млрд в 2019 году)

Операционный денежный поток 204.4 млрд руб, капзатраты 105 млрд (96 млрд), погашение долга 6.3 млрд, выплаченные дивиденды 77.6 млрд
В итоге денежные средства выросли на 13.5 млрд и с учетом положительной курсовой переоценки 1.5 млрд составили 40.1 млрд руб

С учетом FCF около 100 млрд руб и ранее выплаченных 10 руб дивидендов, можно ожидать финальных дивидендов за 2020 год на уровне около 30 руб

Смущает, что в части расходов нет снижения на фоне падения выручки, по отдельным позициям идет даже рост, например, рост расходов на благотворительность и «определенные» юридические услуги

Сохраняется неопределенность относительно отмены налоговых льгот с 2021 года и введение новых льгот по налогам. Завтрашняя конференция менеджмента и будущий отчет за 1кв2021 должны прояснить ситуацию

Татнефть отчиталась по МСФО за 2020 г.

Выручка сократилась на 22,7% до 720,6 млрд.руб против 932,3 млрд.руб. годом ранее.
Чистая прибыль составила 102,6 млрд.руб, что на 46,8% ниже по сравнению с 192,8 млрд.руб. в предыдущем году.
Скорректированная EBITDA показала снижение на 43% — до 187,304 млрд рублей.
Чистая рентабельность 14,5% (20,6% в 2019г)
P/E=13,2; P/S=1,92; P/BV=1,67

На снижение показателей повлияли ограничения ОПЕК+ и низкие цены на нефть.

В 2021 году Татнефть продолжает испытывать давление. Добыча нефти снизилась на 12% до 26 млн.тонн, из которых 2,9 млн тонн (11%) ранее попадало под льготу, но ее с начала 2021 года отменили. Правительство старается смягчить налоговое изъятие льготы, но готово за год компенсировать не более 12 млрд.руб., то есть только часть потерь. Компания заявляет о потенциальном убытке от потери льготы более 23 млрд.руб.

Таким образом, ждать больших дивидендов не приходится. До налогового маневра Татнефть была прекрасной ставкой на восстановление нефтяных цен. Но на сегодняшний день потенциал роста выше у Газпромнефти и Лукойла.

Активы Татнефти по добыче сверхвязкой нефти обесценились на ₽1,3 млрд
В отчете Татнефти по МСФО за 2020 год говорится:

Для целей расчета возмещаемой стоимости активов, связанных с добычей сверхвязкой нефти, было использовано допущение о получении полной суммы налоговых вычетов по налогу на добычу полезных ископаемых, предусмотренных при добыче сверхвязкой нефти на участках недр, расположенных полностью или частично в границах Республики Татарстан, при удовлетворении определенным условиям, установленным Налоговым кодексом. При отсутствии данных вычетов совокупный убыток от обесценения по месторождениям сверхвязкой нефти составил бы 23 171 млн рублей с учетом дисконтирования денежных потоков

Татнефть списала активы, задействованные в производстве шин, на сумму 3,9 млрд рублей и активы, связанные с разработкой месторождений нефти и газа за пределами Татарстана на 978 млн рублей.

Татнефть признала убыток от обесценения прочих активов на 553 млн рублей, «по которым не ожидается получение будущих экономических выгод».

Однако компания получила право на налоговый вычет по определенным месторождениям.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

40% шинной продукции СП Татнефти в Казахстане пойдет на экспорт в РФ и страны Центральной Азии
Руководитель пресс-службы президента Татарстана Лилия Галимова о проекте по производству в Казахстане шин с участием Татнефти:

Запуск производства планируется в ноябре 2022 года по плану, а уже выход на проектную мощность — в 2025 году. <…> Количество рабочих мест предполагается 1 116, производимая продукция с точки зрения структуры сбыта будет распределена следующим образом: Республика Казахстан — 60%, экспорт в Российскую Федерацию и страны Центральной Азии — 40%

Президент Татарстана Рустам Минниханов в ближайшее время посетит Казахстан, где примет участие в закладке капсулы в рамках начала строительства завода.

источник



Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚠️🇷🇺#TATN
«Татнефть» оценила возможный убыток от обесценения активов с вязкой нефтью в 23,2 млрд руб — Прайм

На 1,3 признала.

⚠️🇷🇺#TATN
«Татнефть» оценила возможный убыток от обесценения активов с вязкой нефтью в 23,2 млрд руб — Прайм

Дивиденды Татнефти за 2 полугодие 2020 года могут обеспечить доходность 5,2% - Атон
Татнефть опубликовала результаты за 4К20: EBITDA и чистая прибыль ниже консенсуса, сильный рост FCF 

Чистая выручка за 4К20 составила 198.8 млрд руб., что соответствует росту на 6% кв/кв и на 1.5% ниже консенсус-прогноза (на 2% выше оценок АТОНа). Выручка Группы отразила рост цен на нефть (цена реализации нефти в страны дальнего зарубежья +4% кв/кв, в СНГ +6.8%, внутренние цены +10% кв/кв), а также в целом более высокие цены на нефтехимическую продукцию (экспортные цены для стран дальнего зарубежья +4% кв/кв, для СНГ +3.8%, внутренние цены -2.8% кв/кв). Также Группа отметила улучшение операционных показателей: добыча нефти выросла на 2.8% кв/кв, производство нефтепродуктов увеличилось на 3.4% кв/кв. Скорректированная на разовые статьи EBITDA достигла 49.4 млрд руб. (на 14% ниже консенсуса), что на 16% ниже кв/кв. EBITDA оказалась под давлением из-за снижения рентабельности переработки и выросших SG &A-затрат (+74% кв/кв) в связи с благотворительностью и накопленными судебными издержками. Рентабельность EBITDA составила 24.9% против 31.4% в 3К. Чистая прибыль снизилась на 30% кв/кв до 25 млрд руб. Вместе с тем, FCF продемонстрировал сильный рост в 34.5% до 31.3 млрд руб.

Хотя результаты за 4К20 оказались значительно ниже консенсус-оценок по статьям EBITDA и чистой прибыли, мы считаем результаты в целом нейтральными, учитывая сильный рост FCF, который компания использует как основу для расчета дивидендов. При коэффициенте выплат 100% FCF дивиденды за 2П20, по нашим оценкам, могут обеспечить доходность 5.2% (а минимальный коэффициент выплат, предусмотренный дивидендной политикой — 50% по МСФО — обеспечил бы доходность 2.1%). Мы ожидаем, что комментарии по дивидендам и прогноз на 2021 будут в центре внимания на завтрашней телеконференции, которая пройдет в 16:00 по московскому времени.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИНТЕРФАКС — Чистая прибыль «Татнефти» (MOEX: TATN) в четвертом квартале 2020 года снизилась на 30% по сравнению с третьим, до 24,9 млрд рублей, оказавшись ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных «Интерфаксом».
Консенсус-прогноз «Интерфакса» по чистой прибыли «Татнефти» в четвертом квартале составлял 35 млрд рублей.

Отчитались за 2020 по МСФО, коротко:

•выручка к 2019 упала на 22.7% г/г до 720 млрд рублей. В 4 квартале 20 выручка на 20% ниже выручки в 4 кв 19.
•EBITDA к 2019 упала на 38%, чистая прибыль на 46%. Заработали 46 рублей на акцию, в целом столько же и могут платить на дивиденды (в 2019 было 85 р).
•по производственным показателям серьёзно наращивают нефтепереработку (Танэко) + производство шин.


В целом выглядит весьма неплохо для катастрофического года нефтянников. Основной вопрос с льготами на нефть — если вернут льготы по сверхвязкой нефти (вероятно вернут) и по выработанным месторождениям (а вот тут сомневаюсь), тогда выглядит интересно. Тем более при текущей цене на рублебочку барреля нефти в 5000р.

Золотые 2018-2019 годы пока можно забыть с ценами в 850 рублей на акцию (тогда ещё был индексный бонус от 4го места в MSCI), но при возврате части льгот оценка в 700 рублей выглядит условно справедливо.