Самолет акции

botlib, Я жду сегодня 10-12% падения

Дмитрий, аккуратно сливают лохам каждый день. Даже дискретный аукцион на допускают.

Антон, психологическая теория кризиса трактует цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроени...

Дмитрий, ну это вопрос к ЦБ, задача которого в конечном счете следить и направлять настроения общества, включая потребительское, инвестиционное и пр. Ах да, ЦБ у нас на больничном…

Дмитрий, ну не полгода, но все лето, особенно июнь-июль скорее всего, да. если предположить, что конечная цель падения еще очень далеко, то ...

Антон, психологическая теория кризиса трактует цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроения.
Кризис возникает на этапе пессимизма инвесторов: «стадное чувство инвесторов» приводит к изменению спроса и может превратиться в самосбывающееся пророчество о сокращении инвестиционных расходов, что затем приводит к снижению доходов;

Максим Пелихов, я не знаю о каких конкретно затратах ты говоришь, но процентные расходы признаются при продаже объектов в полном виде, с пос...

Heinrich von Baur, ## Короткий ответ: Нет, не прячет, но есть важный бухгалтерский нюанс

Утверждение о том, что ГК «Самолет» тайно «прячет» свой основной долг в проектных компаниях (SPV), **неверно**. Сказать так — это как обвинить фокусника в обмане за то, что он достает кролика из шляпы, хотя вся схема фокуса подробно расписана в инструкции.

«Самолет» использует абсолютно стандартную, законную и обязательную для всех российских застройщиков структуру проектного финансирования. Весь этот огромный долг **полностью открыт и виден** в консолидированной отчетности группы по международным стандартам (МСФО). Другое дело, что структура этого долга специфична, и некорректный анализ цифр часто порождает подобные слухи.

---

## Как устроена модель застройщиков (Простыми словами)

Согласно российскому законодательству (214-ФЗ), девелоперы не могут строить дома напрямую на деньги дольщиков. Схема выглядит так:

1. Под каждый конкретный жилой комплекс (или даже очередь) создается отдельное юрлицо — **SPV (Special Purpose Vehicle)**, в российских реалиях это называется *«Специализированный застройщик»* (например, ООО «СЗ Самолет-Лёвшино»).
2. Этот застройщик-SPV берет огромный целевой кредит в банке (**проектное финансирование**) на строительство домов.
3. Деньги покупателей квартир лежат заблокированными на **эскроу-счетах** в том же банке и не выдаются девелоперу до тех пор, пока дом не будет достроен.

Поскольку у «Самолета» портфель проектов колоссальный, под каждую стройку банк выделяет миллиарды. Формально эти долги висят на балансах отдельных SPV.

---

## Корпоративный долг vs Проектный долг

Если разбирать финансовые показатели компании, долг четко делится на две принципиально разные категории:

* **Корпоративный долг (чистый долг материнской компании):** Это деньги, которые ГК «Самолет» привлекла через выпуск корпоративных облигаций или прямые кредиты на развитие бизнеса, покупку новых земельных участков и т.д. По актуальным данным МСФО, чистый корпоративный долг группы находится в районе **112–120 млрд рублей**. Именно его компания пытается активно снижать.
* **Проектный долг (на уровне SPV):** Это те самые целевые кредиты на стройку конкретных ЖК. Сумма здесь астрономическая — порядка **650 млрд рублей**. Но этот долг имеет «защиту»: он практически полностью покрыт деньгами покупателей на эскроу-счетах (там аккумулировано около **400 млрд рублей**). Банк не может просто так потребовать эти деньги у головной компании «Самолет», пока строятся дома — риски изолированы внутри SPV.

> **Где же путаница?** Если инвестор откроет отчетность головного ПАО по российским стандартам (РСБУ), он увидит только корпоративный долг и вложения в «дочки». Проектного долга SPV там не будет. Но если открыть **Консолидированную отчетность по МСФО**, там обязаны суммироваться балансы вообще всех SPV, которыми управляет холдинг. В МСФО совокупный объем долгосрочных и краткосрочных обязательств группы превышает **950 млрд рублей**. Никто ничего не скрывает — все цифры на виду.

---

## Почему слухи о «скрытых долгах» обострились?

Всплеск разговоров о финансовом здоровье «Самолета» связан с тяжелым кризисом ликвидности девелопера, который перешел в острую фазу. На это повлияли несколько факторов:

* **Запредельная ключевая ставка ЦБ**, из-за которой обслуживание корпоративного (не проектного) долга стало обходиться компании слишком дорого.
* **Сворачивание массовой льготной ипотеки**, что сильно ударило по темпам продаж и замедлило приток денег на эскроу-счета.
* **Корпоративные потрясения:** смена ключевых акционеров (выход структур «Киевской площади», слухи о продаже пакета Михаила Кенина) и задержки сдачи ряда объектов, вызвавшие внимание следственных органов.
* **Запрос господдержки:** в начале года «Самолет» официально обратился к правительству за стабилизационным кредитом в размере 50 млрд рублей для покрытия кассовых разрывов.

Когда розничные инвесторы видят заголовки о «триллионном долге» на фоне новостей о проблемах с ликвидностью, возникает паника. Не разобравшись в разнице между корпоративным долгом холдинга и проектными кредитами изолированных SPV, люди начинают думать, что застройщик пытается мошенничать со своей отчетностью. На самом деле структура прозрачна, просто финансовая нагрузка на компанию из-за макроэкономических факторов сейчас действительно критическая.

Voron_Baffet, дно то еще не пройдено. Около полу года еще будет поиски нового дна: смотри динамику ММВБ (IMOEX)

Дмитрий, ну не полгода, но все лето, особенно июнь-июль скорее всего, да. если предположить, что конечная цель падения еще очень далеко, то логичен отскок на 15-20% как уже был с 540 на 670 чтобы собрать стопы.

Дмитрий, ну вот кто-то богатенький скупит дешёвую фонду:)

Voron_Baffet, дно то еще не пройдено. Около полу года еще будет поиски нового дна: смотри динамику ММВБ (IMOEX)

Voron_Baffet, кризис:

Дмитрий, ну вот кто-то богатенький скупит дешёвую фонду:)

Какой актив. Уже с утра выполнил дневную норму -5% по падению. И дальше сверхплана работать.

botlib, Я жду сегодня 10-12% падения

Дмитрий, тут все проще, бензин дорожает, повышается инфляция, долговики страдают, вот и вся цепочка) возможно сейчас наиболее благоприятный ...

Voron_Baffet, кризис:

Бедный самолётик, все мы в одной лодке фонды.

Какой актив. Уже с утра выполнил дневную норму -5% по падению. И дальше сверхплана работать.

Аналитики выделяют несколько негативных для рынка факторов: отсутствие прогресса по урегулированию российско-украинского военного конфликта,...

Дмитрий, тут все проще, бензин дорожает, повышается инфляция, долговики страдают, вот и вся цепочка) возможно сейчас наиболее благоприятный фон добирать какие-то позиции)

Alex666, я про банки. Банкам не выгодно «крушение» самолёта им проще его рефинансировать тем более ставка снижается

SegaSVS, там же тётка из Госдумы хорошо сказала. Что толку помогать, рефинансировать и т.п, если потом этот горе-бизнес снова продолжит неэффективно работать и снова придется помогать? Просто ещё больше усугублять и оттягивать смерть. Кто умер, тот умер.

Аналитики выделяют несколько негативных для рынка факторов: отсутствие прогресса по урегулированию российско-украинского военного конфликта, высокая ставка ЦБ и крепкий рубль, а также слабость в отдельных секторах, особенно среди металлургов и застройщиков. На этом фоне индекс МосБиржи пробил важный уровень поддержки 2560 пунктов, что усилило негативный настрой участников торгов.

Несмотря на ралли на рынке нефти, российские акции не смогли воспользоваться ростом цен из-за общего давления и отсутствия позитивных драйверов. Техническая картина остается негативной: как отмечают аналитики «КИТ Финанс Брокер», сейчас разумно внимательно следить за диапазоном поддержки 2500-2550 по IMOEX, поскольку его тестирование может определить ближайшие сценарии для рынка. Для разворота необходим позитивный внешний сигнал.

В числе аутсайдеров основной сессии понедельника — «Позитив» (-5,67%) на фоне глобальной пятничной распродажи в IT-секторе, а также «Лента» (-4,07%), ММК (-3,67%), «Совкомфлот» (-3,49%), «РУСАЛ» (-3,48%). Среди «голубых фишек» снижение более чем на 2% показали «НОВАТЭК», «Озон», «Норникель», «Яндекс» и «Т-Техно». На вечерней сессии более 10% теряют акции «РусГидро» после решения правительства направить всю прибыль компании за 2023-2029 гг. на инвестпрограмму и рекомендации не объявлять дивиденды. В 2026 году объем инвестпрограммы компании достигнет 390 млрд рублей.

Лидировали на дневных торгах акции ЮГК (+0,48%), «Циана» (+0,37%), «Северстали» (+0,21%), МТС (+0,13%), ПИК (+0,09%).

Во «втором эшелоне» выделялись компании IT-сектора. Котировки IVA Technologies по итогам основной сессии обвалились на 21%, при этом с 18:05 мск Мосбиржа запускала дискретный аукцион по бумагам компании из-за снижения более чем на 20% в течение пяти минут подряд. Стоит отметить, что 26 июня пройдет ГОСА ПАО «ИВА». Акции «Астра» упали на 15,8%, в течении дня Мосбиржа изменила нижнюю границу ценового коридора акций IT-компании до 166,6 руб.

«Сильнее всего сегодня снижается ИТ-сектор, причем без каких-либо весомых корпоративных новостей, а также металлурги и застройщики. Давление на последние две группы логично усиливается на фоне дорогого фондирования, слабого спроса и ухудшения ожиданий по ставке. Дополнительный негатив идет со стороны макроэкономики: недельная инфляция вновь начала ускоряться, за период с 26 мая по 1 июня она составила 0,15% после 0,07% неделей ранее, а годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, поднялась до 5,39%. Это снижает уверенность инвесторов в быстром и глубоком смягчении денежно-кредитной политики», — комментирует Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам».

норм, за час считай 1 млрд накрутил оборотом

Voron_Baffet, роботы же. Включили их в перемотку акций они валят вчерашним покупателям подарок утренний.

Теории, основанные на действии субъективных факторов, утверждают, что экономический цикл самовоспроизводится благодаря механизму внутри самой экономической системы.

Экономический рост приводит к появлению новых капитальных благ, например машин, станков, оборудования. Их замена спустя несколько лет из-за износа даст толчок инфляции и т. д.

Рост, достигая пика, порождает сжатие, а сжатие, достигнув нижней предельной отметки, приводит к возрождению и активности.

Наиболее известные интернальные теории циклов и кризисов в них следующие:

кейнсианская теория объясняет появление экономического кризиса вследствие сокращения совокупного спроса, что приводит к низкому уровню доходов и увеличению безработицы. Кейнсианцы считают, что необходимо контролировать денежную массу в экономике, и отводят эту роль правительству;

психологическая теория трактует цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроения.
Кризис возникает на этапе пессимизма инвесторов: «стадное чувство инвесторов» приводит к изменению спроса и может превратиться в самосбывающееся пророчество о сокращении инвестиционных расходов, что затем приводит к снижению доходов;

теория недопотребления усматривает причину кризиса в бедности масс и одновременной концентрации большой доли совокупного дохода в сбережениях богатых. В результате неравномерного распределения дохода нарушается равновесие между производством и реализацией — из-за недостаточного потребления происходит перепроизводство;

теория чрезмерного инвестирования утверждает, что причиной рецессии является отсутствие правильных пропорций между отраслями, стихийными действиями предпринимателей, что является следствием неэффективного управления и вложений в производство — приток инвестиций ускоряет экспансию, вызывая диспропорции в системе финансово-хозяйственного механизма системы.

Voron_Baffet, пока как клоуны выглядят те кто в это не верит:)

Максим Пелихов,
Ну я тоже не верил. И не стесняюсь так выглядеть. Что уж делать, если обосрался? Подтереться и идти дальше, а не убеждать себя, что это варенье .😁

Павел Пономарев, а почему останавливали?)типа мажор? надо постричь?)

Voron_Baffet,
Тогда массово покупали красивые номера. Значит денег дохрена и хозяин туповат. 😁 Я то и не думал раньше об этом. Что дали, то и дали. А как стали придираться, так понял. Удивлялся. Раньше 2-3 раза за год тормозили, а тут по 10-15. Потом тоже интересный номер был. Год рождения Пророка. Местные гастробайтеры говорили, что у них это очень круто. Тьфу ты, думаю. Опять не повезло. Хорошо, что у нас не так много правоверных в ДПС, не знают об этом. 😁

норм, за час считай 1 млрд накрутил оборотом

Мне уже кажется, куда самаль туда и мамба, а не наоборот

помнится тут выкладывали фото клоунов, кто думал, что самолет будет по 500), интересно, будет ли фото клоунов по 300)

Voron_Baffet, пока как клоуны выглядят те кто в это не верит:)

помнится тут выкладывали фото клоунов, кто думал, что самолет будет по 500), интересно, будет ли фото клоунов по 300)

Voron_Baffet,
Про любимое число тракториста тоже прошлись. 😁 Вполне реально, как мне видится, если рынок упадет ещё пунктов на 15 и пробьет психологическую цифру 2500

помнится тут выкладывали фото клоунов, кто думал, что самолет будет по 500), интересно, будет ли фото клоунов по 300)

Voron_Baffet, дороже чем софтлайн точно

Максим Пелихов, да!) я пока в нем) если почувствую разворот в самолете, то запрыгну, но там пока комфортнее)

Voron_Baffet,
И 222 тоже. У меня такой номер был… Продал с машиной. Достали останавливать, как будто я его купил. А мне он просто по очеред...

Павел Пономарев, а почему останавливали?)типа мажор? надо постричь?)