Странный анализ девелоперов
Часто в рассуждениях про девелоперов можно встретить умозаключения следующего содержания (все цифры условны): «У девелопера банковский долг 10 млрд руб. и облигационный долг еще 2 млрд руб. На эскроу счетах 11 млрд руб. В случае дефолта — банки спишут в счет погашения долга средства с эскроу, а держатели облигаций останутся ни с чем». Пример скрина ниже:
Не до конца понятно, как люди приходят к таким выводам.
Одной из целей введения эскроу счетов при продаже недвижимости — была идея защиты дольщиков. Банк анализирует проект и выдает финансирование (кредит) за счет средств, поступивших на эскроу.
Носителем риска в данной схеме является банк. Если у застройщика дефолт, то банк будет обязан:
— либо забрать все залоговое имущество (недостроенный ЖК), найти подрядчика и достроить объект;
— либо вернуть средства с эскроу счетов.
Банк простым взмахом руки не сможет сальдировать свои убытки (дефолтный кредит) со средствами на счетах эскроу. Это тоже самое, если бы банк списывал депозиты вкладчиков в счет своих убытков в случае невозврата выданных кредитов.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
Финаме
БКС Мир Инвестиций
