Русал акции

Срок, за который американские инвесторы должны избавиться от акций и долговых инструментов российских En+, «Группы ГАЗ», «Русала» и «Евросибэнерго» продлен, сообщает минфин США.

Теперь сделки и продажа активов должны быть завершены до 21 января, передает ТАСС.

«Русал» в ноябре 2018 года снизил экспорт алюминия на 13,4% к октябрю — до 235,4 тыс. тонн, следует из материалов РЖД.
По отношению к ноябрю 2017 года объем поставок снизился на 5%.

Объем закупок незначительный. По данным отчетности за 9М 2018г. производство первичного алюминия Русалом составило 2 810 тыс. тонн (+1,7% к АППГ), продажи 2 794 тыс. тонн (-5,4%). Объем закупок в резерв может составить около 1,3% продаж компании. Стоит отметить, что покупки, вероятно, будут осуществляться с премией к текущей рыночной цене. Исходя из параметров, заданных Правительством, при текущей цене на алюминий и курсе рубля объемы закупок могут составить около 77-78 тыс. тонн, что превышает заявленные 50 тыс. тонн. Напомним, что идея создания резервного фонда алюминия обсуждалась еще в 2015г., когда мировые цены на металл снижались. Русал тогда предлагал создать резерв в объеме 1 млн. тонн, впрочем, данная инициатива не была поддержана и реализована. Решение Правительства показывает готовность государства оказывать поддержку Русалу в случае сохранения санкций и ухудшения условий его деятельности.

Закупки в резерв алюминия «РУСАЛа» не окажут существенного долгосрочного влияния на акции компании. Это связано с несколькими причинами.

Во-первых, объем закупок незначительный. По данным отчетности за 9М 2018г. производство первичного алюминия «РУСАЛом» составило 2 810 тыс. тонн (+1,7% к АППГ), продажи 2 794 тыс. тонн (-5,4%). В связи с санкциями и падением производства во втором квартале по итогам года стоит ожидать снижение продаж до уровня около 3 700 тыс. тонн. (3 955 тыс. в 2017г.) Таким образом, объем закупок в резерв может составить около 1,3% продаж компании. Стоит отметить, что покупки, вероятно, будут осуществляться с премией к текущей рыночной цене. Исходя из параметров, заданных Правительством, при текущей цене на алюминий и курсе рубля объемы закупок могут составить около 77-78 тыс. тонн, что превышает заявленные 50 тыс. тонн. Напомним, что идея создания резервного фонда алюминия обсуждалась еще в 2015г., когда мировые цены на металл снижались. «РУСАЛ» тогда предлагал создать резерв в объеме 1 млн. тонн, впрочем, данная инициатива не была поддержана и реализована.

Во-вторых, сохраняется высокая неопределенность в связи с санкциями. Дата прекращения операций с компанией вновь была передвинута Минфином США, новая дата — 7 января 2019г. Перенос сроков на более поздние даты говорит о том, что американские власти негативно оценивают последствия действия санкций, в том числе и для своих производителей металла. Высокая волатильность в акциях компании еще будет сохраняться.

Решение правительства показывает готовность государства оказывать поддержку «РУСАЛу» в случае сохранения санкций и ухудшения условий его деятельности.

мне вот интересно, если в декабре амеры заявят, что их устроили изменения в структуре управления Русала и снимут с него санкции, до каких пределов может вернуться цена акции? Плюсом рублей 5-6?

«Выделить Росрезерву для закупки и хранения в государственном резерве Российской Федерации алюминия из резервного форда правительства Российской Федерации до 10 миллиардов рублей. Росрезерву обеспечить закупку и хранение алюминия в объеме до 50 тысяч тонн»

США в марте ввели пошлины на импорт стали и алюминия в размере 25% и 10% соответственно, в том числе из России. Помимо этого, в начале апреля под санкции США попал крупнейший мировой производитель алюминия, российский "Русал", совладелец которого — бизнесмен Олег Дерипаска. Тогда вице-премьер РФ Дмитрий Козак отмечал, что власти прорабатывают меры поддержки отечественной алюминиевой промышленности.

Очередной перенос срока введения санкций можно рассматривать с позитивной стороны, т.к. основной акционер этих компаний имеет больше времени для реализации мер по минимизации их воздействия на компанию, а возможно даже и их отмену. Отметим, что кейс РусАла и других компаний может стать показательным с той точки зрения, что США при дальнейшем введении санкций будут принимать более взвешенные решения.

РусАл продемонстрировал хорошие операционные и финансовые показатели по итогам 9 мес. 2018 года. Санкции, которые были введены против компании в апреле, а позже были отложены, повлияли на показатели РусАла в начале года, но их эффект почти полностью нивелирован. В целом, рост выручки связан с увеличением средней цены реализации и премий, при этом более слабый рубль оказал положительное влияние на маржу. Позитивным моментом является сокращение чистого долга.