Русал акции

     📉 Пока вы пили утренний кофе, на Гонконгской бирже произошло самое настоящее цунами. Акции «РУСАЛа» рухнули почти на 14% всего за несколько часов. Причина? Компания выдала финансовый отчет, который инвесторы запомнят надолго. И это не просто «слабые результаты» — это финансовая катастрофа в особо крупных размерах .

📊 Цифры, которые шокируют: рекордная выручка и гигантский минус

     Казалось бы, как можно провалиться, когда выручка выросла на 22,6% и достигла $14,81 млрд? «РУСАЛу» это удалось блестяще.

👉 Главный нонсенс дня: Чистый убыток компании составил $455 млн. Для сравнения: еще в 2024 году «РУСАЛ» чувствовал себя прекрасно с чистой прибылью в $803 млн. То есть за год бизнес ушел из глубокого плюса в еще более глубокий минус .

     Показатель EBITDA рухнул на 29,5% — до $1,05 млрд. А долговая нагрузка выросла до неприличных размеров: чистый долг подскочил на 25,5%, достигнув $8,1 млрд.

▫️ Капитализация:650 млрд р / 42,8₽ за акцию

▫️ Выручка 2025: 1239 млрд (+10,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль: 10,5 млрд (-69% г/г)
▫️ Убыток 2025:38,1 млрд
▫️ Скор. убыток: 2 млрд
▫️ P/B: 0,7

📉 Компания закончила 2025й год с приличным убытком (в пересчете на рубли около 38 млрд р (против прибыли 74 млрд р в 2024м), практически весь убыток — это курсовые разницы, без их учета компания отработала в 0.

👆 В 2025м году средняя цена реализации алюминия у Русала выросла на 4,1% (до $2696 за тонну), но укрепление рубля и рост % расходов негативно сказались на марже, во 2п2025 был даже операционный убыток 11,4 млрд р.

✅ С начала года цены на алюминий не падают ниже $3000 за тонну, а если конфликт на Ближнем Востоке затянется, то они могут оставаться на текущих уровнях ($3300 за тонну) довольно долго, что в совокупности с ослаблением рубля может привести к резкому росту маржи.

👆 При цене $3300 и курсе 85р за доллар, прибыль Русала может быть около 60 млрд р в квартал, это предполагает около 190 млрд р прибыли в 2026м году (fwd p/e 2026 = 3,4). Это скорее оптимистичный, чем базовый сценарий.

Ключевые показатели за отчетный период:
•  Выручка: $14,8 млрд (+23% г/г)
•  Скорректированная EBITDA: ~$1,0 млрд (-30% г/г)
•  Чистый убыток: $455 млн (против прибыли годом ранее)
•  Объем реализации: 4,5 млн тонн (включая 572 тыс. тонн из складских запасов)

Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что пр...

Объединенная компания. ПАО «Русал Интернешнл» зафиксировал первый за более чем десять лет годовой убыток из-за укрепления рубля и резкого роста стоимости заимствований.

Чистый убыток в размере 455 миллионов долларов был обусловлен потерями из-за разницы валютных курсов в размере 431 миллиона долларов, сообщила российская компания в среду в заявлении. В то же время жёсткая денежно-кредитная политика привела к увеличению процентных выплат по банковским кредитам и облигациям.

РУСАЛ совершил прорыв в технологии производства алюминия, сообщает (https://t.me/FatCat18/17887) телеграм-канал «Жирные коты». Компания запустила первый электролизер с инертным анодом на замену технологии «ЭкоСодерберг»:
Значение события для всей алюминиевой индустрии ещё и в том, что инертный анод поставили в действующем цеху на замену технологии, на которой живёт значительная часть алюминиевого наследства СССР. Это открывает перед РУСАЛом возможность не проходить обновление старой технологии за более чем 200 млрд рублей, а, по сути, перепрыгнуть ступеньку и сразу выйти на низкоуглеродное производство.
Академик РАН Евгений Антипов напоминает, что все эти годы проект инертного анода вел основатель РУСАЛа Олег Дерипаска. В 2003 году он начал научное сотрудничество с МГУ, в 2006-м – открыл первую в стране совместную лабораторию университета и крупного бизнеса, посвященную фундаментальным исследованиям проблем получения алюминия.
@ejdailyru

$RUAL
ушел в минус после двух лет прибыли. Чистый убыток 455 млн долларов против прибыли 803 млн долларов годом ранее. Скорректированный убыток еще больше 787 млн долларов.

Причина не в спросе, выручка выросла на 22,6%, до 14,8 млрд $. Из-за этого акции упали на 15% на Гонконгской бирже.

Проблема в двух факторах:
📌 Укрепление рубля съело экспортную маржу,
📌 Процентные расходы взлетели на 71%, до 697 млн $. Это цена жесткой ДКП для компании с высокой долговой нагрузкой.

EBITDA рухнула на 30%, маржа сжалась до 7,1%. Производство алюминия просело на 2%, хотя бокситы и глинозем растут.

Для разворота нужны два триггера:
🔹 еще большое снижение ставки ЦБ
🔹 ослабление рубля $USDRUBF
(вернет экспортную рентабельность).

По сравнению с 2025 годом и то, и другое улучшилось. Но пока что РУСАЛ зарабатывает деньги и отдает их банкам и курсовой разнице.

ФАС просят вмешаться в ценообразование стоимости алюминия, который сегодня на внутреннем рынке стоит дороже, чем на мировом — ИзвестияФАС пр...

Чистый убыток объединенной компании «Русал» по МСФО за 2025 год составил $455 млн против прибыли в $803 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA снизилась на 29,5%, до $1,053 млрд.

Отчетность компании по итогам 2025 года опубликована на ее сайте (.pdf). Из нее следует, что выручка «Русала» выросла на 22,6%, до $14,81 млрд. Капитальные затраты увеличились на 8,1%, до $1,477 млрд. Объем производства алюминия составил 3,9 млн тонн (-1,9%), бокситов — 18,4 млн тонн (+16,2%), глинозема — 6,85 млн тонн (+6,7%).





Источник: rusal.ru/upload/iblock/a67/z5cr1iymneldlixtrnvqm7g8l0nuo6b0/RUSAL_Consolidated-Financial-Statements-for-12m2025_RUS.pdf

«Русал» не видит рисков для российского рынка алюминия из-за ситуации в Ормузском проливе. Компания готова нарастить поставки отечественным потребителям при росте спроса.

За годы работы в условиях санкций «Русал» диверсифицировал логистику, чтобы избегать «узких горлышек», хотя это увеличивает издержки. Все текущие контракты на внутреннем рынке выполняются в полном объёме.

Компания продолжает стратегическую программу развития потребления алюминия в России — в строительстве, автопроме, упаковке, энергетике и машиностроении.

РУСАЛ РСБУ 2025 г.: выручка ₽164,04 млрд (рост в 5,1 раза г/г), чистый убыток ₽5,7 млрд (против прибыли ₽43,6 млрд годом ранее)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38288&type=3

Дефицит алюминия на мировом рынке в 2026 году способен спровоцировать рост издержек и конечных цен в производственном секторе, хотя о немедленной остановке выпуска продукции речи не идет, считают опрошенные РИА Новости эксперты.

Поводом для беспокойства стала приостановка работы трех производственных линий на предприятии Aluminium Bahrain (одного из лидеров мировой алюминиевой отрасли) из-за перебоев с поставками в Ормузском проливе. Это эквивалентно примерно 19% от общей мощности завода (1,623 млн тонн в год).

Мнение экспертов:
Старший аналитик «Эйлер» по металлургическому и горнодобывающему секторам Никанор Халин полагает, что основной удар придется по себестоимости, а видимые запасы металла на рынке пока в 1,5 раза превышают годовое производство стран Персидского залива.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов напомнил, что ключевые потребители алюминия — транспорт (более 25%), строительство (около 25%), электроника и упаковка (примерно по 15%). По его словам, дефицит и конкуренция за сырье снизят маржинальность бизнеса и увеличат конечную стоимость товаров, а также могут сдвинуть сроки производства комплектующих (например, в автопроме).

Высокий суд Англии и Уэльса присудил «Русалу» первые деньги в рамках спора, в котором алюминиевый гигант требует отстранить миллиардера Владимира Потанина от руководства «Норникелем» и принудительно продать ему часть его доли в компании. Об этом «Ведомости» узнали из материалов дела. Речь идет о судебных издержках, понесенных «Русалом» в связи с оспариванием Потаниным контроля над документами «Норникеля» и 11 его «дочек», которые Высокий суд ранее обязал его раскрыть, — Ведомости.
@ejdailyru