Русал акции

Алексей Девятов

Котировки алюминия выросли на фоне конфликта на Ближнем Востоке, и если инвестор хочет отыграть изменения рынка алюминия с помощью акций, то выбор будет стоять между РУСАЛом и ЭН+ ГРУП. Мы сравнили эти компании и определили, какие акции выглядят привлекательнее.

Сегодня в битве нетипичная пара конкурентов, ведь одна компания фактически является частью другой. РУСАЛ — крупнейший в России производитель алюминия. ЭН+ ГРУП — холдинг, контролирующий 56,9% акций РУСАЛа, а также владеющий энергетическими активами, которые обеспечивают алюминиевое производство электроэнергией.

1. Особенности бизнеса

Бизнес РУСАЛа сконцентрирован на производстве алюминия и связанной с ним продукции. Компания производит 5,3% мирового объёма алюминия, 4,7% глинозёма, а также бокситы. Выручка по МСФО в 2025 году показала хорошую динамику, увеличившись на 22,6%, до $14,81 млрд, за счёт роста цен и объёмов продаж первичного алюминия и глинозёма.

Финансовые результаты ЭН+ ГРУП включают деятельность РУСАЛа, поэтому многие показатели коррелируют. Тем не менее различия есть, поскольку холдинг также управляет электростанциями. Выручка ЭН+ ГРУП выросла в 2025 году на 20,8%, до $17,7 млрд, в том числе за счёт роста выручки энергетического сегмента на 26,2%, до $4,86 млрд.

Цены на алюминий могут вырасти до рекордных значений из-за иранских атак на ближневосточные металлургические предприятия.

В понедельник фьючерсы на Лондонской бирже металлов выросли в цене на 6 % после того, как два крупных производителя подтвердили, что подверглись атакам иранских беспилотников и ракет. Крупнейший поставщик в регионе, Emirates Global Aluminium, заявил в субботу, что его предприятие в Абу-Даби получило «значительные повреждения», а Aluminium Bahrain сообщил, что оценивает масштаб ущерба, нанесённого его заводу.

Аналитики Goldman Sachs повысили прогноз цен на алюминий на LME во втором квартале до $3200 за тонну с $3100. Причина — сокращение поставок из‑за конфликта на Ближнем Востоке (заводы в Катаре и Бахрейне) и остановка предприятия Mozal в Мозамбике.

Банк снизил оценку поставок алюминия в этом году на 850 тыс. тонн, а прогноз роста спроса — до 0,1% с 0,9% на фоне высоких цен на энергоносители. Профицит металла в 2026 году, по мнению экспертов, составит 550 тыс. тонн против прежних 800 тыс. При этом длительные перебои в Ормузском проливе могут подтолкнуть среднюю цену на LME в 2026 году к $3400 за тонну.

Источник

Подтверждение кредитного рейтинга МКПАО «ОК РУСАЛ» обусловлено сохранением взвешенных кредитных метрик в рамках диапазонов, предусмотренных для данного рейтингового уровня. Вместе с тем, как следует из результатов деятельности Холдинга за 2025 год, вследствие опережающего роста операционных расходов наряду с относительно крепким курсом национальной валюты произошло значительное снижение операционной рентабельности, что оказало влияние на ухудшение показателя обслуживания долга по результатам прошлого года. Сохранение инфляции операционных расходов в 2026 году на уровне, превышающем заложенный в рейтинговую модель показатель, может негативно сказаться на рейтинге.

Кредитный рейтинг Холдинга определяется с учетом его сильной рыночной позиции как глобального производителя алюминия и сильной оценки бизнеса, которая связана с низкой себестоимостью производства алюминия и имеющейся ресурсной базой. При этом оценка продуктовой диверсификации находится на уровне ниже среднего, так как «РУСАЛ» специализируется исключительно на производстве алюминия и сплавов на его основе, а также продукции из них.

Вице-президент РУСАЛа Елена Безденежных заявила в эфире Радио РБК, что компания может вернуться к прибыльности к 2026 году при благоприятных условиях. Однако о дивидендах за этот период говорить пока рано.

«Если все эти факторы совпадут, конечно, у нас есть шанс, потому что мы как менеджмент на это настроены. Но вопрос «если»… Вы очень много факторов назвали: рубль, ДКП, если поставки сохранятся, логистические цепочки сохранятся. А лучше если они улучшатся, потому что у нас есть очень много узких горлышек в логистических цепочках. Т.е. есть очень много «если». И мы с вами еще не поговорили о ценах на глинозем, которые также для нас являются основополагающими в себестоимости», — cказала она.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/quote/news/article/69c4009a9a7947687471a7cb?from=copy

льют по страшному(((

По словам японских трейдеров, автопроизводители и поставщики страны обсуждают возможность закупки алюминия в России.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/politics/news/2026/03/24/1185017-ft-avtoproizvoditeli-skupayut?from=copy_text

Попов Андрей, дык, он миллиардер аж с 90-х гг…

Invest_Palych, Зато мажор Дерипаска миллиардер долларовый

Invest_Palych, Зато мажор Дерипаска миллиардер долларовый

Русал. Кошмарный 2025 год! Вышел отчет за 2025 год у компании Русал, отчет ожидаемо отвратительный, но есть шансы на радикальное улучшение си...