Ростелеком акции

Ростелеком показал сильные финрезультаты на фоне консолидации Tele2 - Атон
Сильные финансовые результаты «Ростелекома» за 1К20 на фоне консолидации Tele2 и хорошей динамики в сегменте цифровых услуг. Рост выручки составил 10%, OIBDA – 13% (на 3% и 8% выше прогноза соответственно).

Хотя долговая нагрузка в 1К20 увеличилась до 2.2x по коэффициенту чистый долг/EBITDA, это все еще комфортный показатель по отраслевым стандартам. При этом FCF продемонстрировал заметное улучшение в годовом сопоставлении, хотя и остался отрицательным.

Учитывая рост мобильной выручки на 16% и увеличение числа активных пользователей мобильного интернета на 36%, результаты Tele2 вдохновляют в сравнении с другими игроками телеком-сектора в России и, несомненно, сегмент становится сильным драйвером для всего бизнеса. Цифровой сегмент продолжает показывать устойчивый рост, прибавив 63% в 1К.

Дима Виктор
  «Атон»

Выручка за 1К20 выросла на 10.3% г/г до 121.6 млрд руб., что практически соответствует консенсус-прогнозу. Динамику выручки поддержали VPN-сервисы (+34% г/г до 7.0 млрд руб.) на фоне роста спроса со стороны клиентов B2B/G. Выручка мобильного сегмента увеличилась на 16% (до 41.0 млрд руб.) за счет роста потребления мобильных данных и традиционных голосовых услуг. Цифровая выручка прибавила 63% благодаря расширению масштабов проектов Умный город, решений для электронного правительства, а также развития облачных услуг и дата-центров. 5% роста обеспечили ШПД-сервисы благодаря улучшению операционной динамики (рост ARPU и числа абонентов в секторе B2B). Выручка от ТВ-услуг увеличилась на 2% до 9.5 млрд руб. Худшую динамику, как и ожидалось, показал сегмент фиксированной связи и услуги по пропуску трафика, выручка в которых снизилась на 10% и 28% г/г соответственно. С точки зрения клиентских сегментов, более половины выручки пришлось на индивидуальных абонентов (+5% г/г), хотя сегмент B2B/G показал самый высокой рост (+26% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Так в каком году ракета-то стартует?

Ростелеком - объединит розничные сети с Tele2
президент "Ростелекома" Михаил Осеевский:

«Одна из наших инициатив, которую мы формализовали буквально на прошлой неделе – мы приняли решение объединить розничные сети „Ростелекома“ и Tele2 в одном юридическом лице для того, чтобы проводить единую политику оптимизации. Считаем, что это даст нам хороший результат – и с точки зрения операционных, финансовых результатов, а самое главное – с точки зрения качества нашей работы с клиентами»

«Думаю, что мы к концу года уже сможем рассказать о том, каких результатов в этом направлении мы добились»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил П, а допку учитываете?

Жека Аксельрод, как допка может влиять на долг?

Михаил П, я на ваш вопрос про дивиденды

Михаил П, еще же нужно аренду учитывать. По новым правилам МСФО

Жека Аксельрод, с арендой куда ни шло. Но они в презентации и материалах чистый долг без аренды считают. Думаю, и для показателя (долг)/OIBDA аренду не учитывают.

Михаил П, компания может считать как угодно. Я в базе сравниваю компании по одному принципу. Мне делать исключения очень недуобно.

По итогам 2019 менеджмент будет рекомендовать выплатить 5 руб на обыкновенную и привилегированную акцию. ГОСА должно пройти в августе.
Див политика «Ростелекома» предусматривает выплату не менее 75% FCF и одновременно не менее 5 руб на акцию. Рекомендуемые менеджментом дивиденды за 2019 год составят 77% свободного денежного потока.

Михаил П, еще же нужно аренду учитывать. По новым правилам МСФО

Жека Аксельрод, с арендой куда ни шло. Но они в презентации и материалах чистый долг без аренды считают. Думаю, и для показателя (долг)/OIBDA аренду не учитывают.

Михаил П, а допку учитываете?

Жека Аксельрод, как допка может влиять на долг?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жека Аксельрод, много странных цифр. Откуда чистый долг 455 млрд? Он же 393 млрд. Это вообще не понятно: «Если FCF прибавит 50% до 34 млрд рублей, то дивиденды 7,3 рубля.
Если FCF прибавит 50% до до 40 млрд, то дивиденды составят 8,5 рублей.
Может ли компания направить 40 млрд. на дивиденды?» 40 млрд на дивиденды — это космос (по 11+ руб на акцию). Это нужно поднять тарифы на высококонкурентном рынке, проскочить девальвацию, избавиться от расходов типа Яровой и т.д.

Михаил П, еще же нужно аренду учитывать. По новым правилам МСФО

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жека Аксельрод, много странных цифр. Откуда чистый долг 455 млрд? Он же 393 млрд. Это вообще не понятно: «Если FCF прибавит 50% до 34 млрд рублей, то дивиденды 7,3 рубля.
Если FCF прибавит 50% до до 40 млрд, то дивиденды составят 8,5 рублей.
Может ли компания направить 40 млрд. на дивиденды?» 40 млрд на дивиденды — это космос (по 11+ руб на акцию). Это нужно поднять тарифы на высококонкурентном рынке, проскочить девальвацию, избавиться от расходов типа Яровой и т.д.

Михаил П, а допку учитываете?

Розничные сети «Ростелекома» и Tele2 будут объединены в одно юрлицо

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жека Аксельрод, много странных цифр. Откуда чистый долг 455 млрд? Он же 393 млрд. Это вообще не понятно: «Если FCF прибавит 50% до 34 млрд рублей, то дивиденды 7,3 рубля.
Если FCF прибавит 50% до до 40 млрд, то дивиденды составят 8,5 рублей.
Может ли компания направить 40 млрд. на дивиденды?» 40 млрд на дивиденды — это космос (по 11+ руб на акцию). Это нужно поднять тарифы на высококонкурентном рынке, проскочить девальвацию, избавиться от расходов типа Яровой и т.д.

Плюс конторы в том, что она не страдает от covid19 а только выигрывает на фоне увеличения цифровых услуг

Тимофей Мартынов, я не был бы уверен так. Сколько малого и среднего бизнеса повымрет, закрыв договора на услуги связи? Не думаю, что это компенсируется ростом потребления со стороны домосидельцев.

Жека Аксельрод, чистая рентабельность не особо поднялась
а вот рентабельность ебитда скакнула вверх

Тимофей Мартынов, фактически дополнительные около 5 млрд квартальной OIBDA купили за 130 млрд руб в результате сделки по Теле2.

Выручка за 1кв2020 выросла до 121.6 млрд руб (+10.3% к 110.2 млрд за 1кв2019)
Операционная прибыль 18.9 млрд (+12.7 к 16.8 млрд)
Финансовые расходы 8.3 млрд (8.1 млрд)
Убыток от курсовых разниц -1.4 млрд (прибыль 0.8 млрд)
Чистая прибыль 7.7 млрд (практически не изменилась 7.7 млрд)
Чистые денежные средства от операционной деятельности +17 млрд распределены на
капзатраты -26 млрд, приобретение дочерних компаний -113.4 млрд, увеличение долга +68 млрд, увеличение уставного капитала +66 млрд
Денежные средства увеличились на 8.3 млрд до 28.2 млрд
Свободный денежный поток составил -5.9 млрд
(чистые ДС от операционной деятельности 17 млрд за вычетом нетто приобретений ОС -24.4 млрд,
госсубсиди1 +1.23 млрд, полученных процентов +0.2 млрд)
Выручка от услуги «Мобильная связь» — 41 млрд (+16.3 %), ШПД 22 млрд (+4.5%),
«Цифровые сервисы» 12.5 млрд (+62.7%), ТВ 9.5 млрд (+1.7%), «Телефония» 14.2 млрд (-10.5%)
Основные статьи роста: мобильная связь (+5.7 млрд) и циврофые сервисы (+4.8 млрд)
Показатель OIBDA вырос до 47.1 млрд (+12.5 % к 41.9 млрд)
Чистый долг вырос до 393 млрд руб
В отчетности нашла отражение сделка по консолидации 55% Теле2
(в обмен на 10% квазиказначейских акций РТ стоимостью 24 млрд, допэмиссии акций РТ на 66 млрд руб, оплату 42 млрд «живыми» деньгами)
Напомню, что дивидендная политика исходит из (Чистый долг)/OIBDA меньше 2.5 (сейчас 2.2),
75% свободного денежного потока, не менее 5 руб на акцию

РОСТЕЛЕКОМ И TELE2 ОБЪЕДИНЯТ СВОИ РОЗНИЧНЫЕ СЕТИ В ЕДИНОЕ ЮРЛИЦО — ОСЕЕВСКИЙ

Ростелеком - будет рекомендовать дивиденды в размере 5 руб/акция - Осеевский
глава Ростелекома Михаил Осеевский:

«Приняли решение не отходить от нашей дивидендной политики. Будем рекомендовать совету директоров выплатить дивиденды по итогам работы в 2019 году, исходя из 5 рублей на одну обыкновенную и привилегированную акцию»

ГОСА планируется провести в первой половине августа.

Компания не ожидает увеличения капзатрат в 2020 году в связи с коронавирусом.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сколько за Ростелекомом слежу — ничего не происходит.
Ну да, присоединили Теле2. Окей, дивиденд похоже никак особо не изменится.
Другое дело, что это как облигация.
И чем дешевле ты ее купишь (в марте давали купить), тем больше будет твой доход

Ростелеком не будет отходить от дивполитики из-за COVID-19 — CEO

Менеджмент подконтрольного
государству оператора связи Ростелеком будет
рекомендовать дивиденды по итогам 2019 года в размере 5 рублей
на акцию, сказал глава компании Михаил Осеевский.

росТЕЛЕком. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года. Рассмотрим возможность роста дивидендов.

Долгожданная консалидация TELE2:

В соответствии с учетной политикой группы приобретение Tele2 Россия учтено по методу объединения бизнеса под общим контролем. В соответствии с данным методом объединение бизнеса, возникающее от передачи доли в компаниях, находящихся под контролем акционеров, контролирующих группу, учитывается, как если бы такое объединение состоялось на начало самого раннего из представленных в отчетности сравнительных периодов, или, если позднее, с момента, на который был установлен общий контроль; для этой цели сравнительная информация пересматривается. Таким образом, консолидированные финансовые данные за 2019 год были пересмотрены и в них были включены показатели Tele2 Россия таким образом, как если бы приобретение Tele2 Россия было завершено 1 января 2019 г.

Мы пересчитывать не будем, наоборот, с интересом посмотрим на эффект.

Выручка выросла до 121 млрд. Психологический выход за соточку! Операционная прибыль удвоилась. Теперь Ростелеком, действительно стала росТЕЛЕком’омом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жека Аксельрод, чистая рентабельность не особо поднялась
а вот рентабельность ебитда скакнула вверх

росТЕЛЕком. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года. Рассмотрим возможность роста дивидендов.

Долгожданная консалидация TELE2:

В соответствии с учетной политикой группы приобретение Tele2 Россия учтено по методу объединения бизнеса под общим контролем. В соответствии с данным методом объединение бизнеса, возникающее от передачи доли в компаниях, находящихся под контролем акционеров, контролирующих группу, учитывается, как если бы такое объединение состоялось на начало самого раннего из представленных в отчетности сравнительных периодов, или, если позднее, с момента, на который был установлен общий контроль; для этой цели сравнительная информация пересматривается. Таким образом, консолидированные финансовые данные за 2019 год были пересмотрены и в них были включены показатели Tele2 Россия таким образом, как если бы приобретение Tele2 Россия было завершено 1 января 2019 г.

Мы пересчитывать не будем, наоборот, с интересом посмотрим на эффект.

Выручка выросла до 121 млрд. Психологический выход за соточку! Операционная прибыль удвоилась. Теперь Ростелеком, действительно стала росТЕЛЕком’омом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жека Аксельрод, ага, а я сначала и запутался, почему у них прошлые результаты вдруг поменялись

росТЕЛЕком. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года. Рассмотрим возможность роста дивидендов.

Долгожданная консалидация TELE2:

В соответствии с учетной политикой группы приобретение Tele2 Россия учтено по методу объединения бизнеса под общим контролем. В соответствии с данным методом объединение бизнеса, возникающее от передачи доли в компаниях, находящихся под контролем акционеров, контролирующих группу, учитывается, как если бы такое объединение состоялось на начало самого раннего из представленных в отчетности сравнительных периодов, или, если позднее, с момента, на который был установлен общий контроль; для этой цели сравнительная информация пересматривается. Таким образом, консолидированные финансовые данные за 2019 год были пересмотрены и в них были включены показатели Tele2 Россия таким образом, как если бы приобретение Tele2 Россия было завершено 1 января 2019 г.

Мы пересчитывать не будем, наоборот, с интересом посмотрим на эффект.

Выручка выросла до 121 млрд. Психологический выход за соточку! Операционная прибыль удвоилась. Теперь Ростелеком, действительно стала росТЕЛЕком’омом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовое положение Ростелекома остается устойчивым - Фридом Финанс
«Ростелеком» обновил максимум с начала марта на фоне отчетности за первый квартал. Однако, затем ажиотаж прекратился, акции торгуются вблизи закрытия предыдущего дня.

Отчетность существенно превзошла ожидания. Квартальная выручка достигла максимального уровня за все время, 121,6 млрд рублей, увеличившись на 10% в годовом выражении. Показатель OIBDA рос опережающими темпами, он достиг 47 млрд руб., что на 12% больше, чем годом ранее. Обращает на себя внимание, что крупные статьи расходов, в частности, амортизация и заработная плата выросли на 12-13% за год (увеличился персонал, производственные мощности), однако рост затрат в целом удалось удержать под контролем.

Драйверами роста выручки стали цифровые услуги (+62%), а также мобильная связь (+16%). В то же время ожидаемо продолжилось сокращение доходов от проводной телефонии. Мы полагаем, что темпы роста услуг проводного интернета и мобильной связи будут относительно низкими, 5-8%. Однако, спрос на облачные и цифровые услуги мог подскочить на 15-20% в условиях режима самоизоляции. И в целом, создавшееся положение – это мощный драйвер для перевода IT-инфраструктуры на использование удаленных сервисов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИНтересно как трансформировался Ростелеком за 10 лет. Раньше это были телефонные станции проводные, а сейчас:
1. сотовая связь
2. платное тв
3. датацентры
4. камеры наблюдения с облачным хранением
5. доступ к интернет
Выручка от цифр услуг выросла с 7,7 до 12,5 млрд руб