Ростелеком акции

«Мы исходили из действующей структуры акционеров, то есть если они все воспользуются своим правом, то объем эмиссии будет именно таким. Поэтому наша структура капитала, которая может сложиться по итогам проведения допэмиссии, конечно, зависит от того, воспользуется ли кто-то из акционеров этим правом или нет»

По нашим оценкам, в настоящее время объединенная компания торгуется с EV/EBITDA 2019 4.1-4.2x, что соответствует среднему историческому значению «Ростелекома». На данном этапе мы подтверждаем наш «нейтральный» рейтинг по бумаге.

Наши оценки более консервативны. Мы ожидаем роста чистой прибыли Tele2 в 2020 г. на 15%, итогового прокси РЕ Теле 2 в 2020 году на уровне 10х, что соответствует аналогичному показателю «Ростелекома».

Tele2 Релиз финансовых показателей за 9 мес опубликовал и датирует его 6 ноября, хотя еще вчера/сегодня до 12 часов дня этого Релиза на сайте Tele2 не было.

Tele2 / Т2 РТК Холдинг – мсфо 
76 488 808 452 акций (изменения от 22.11.2013) 
msk.tele2.ru/about/business/for-investors/t2-rus-holding/docs

Общий долг на 31.12.2017г: 165,638 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 184,464 млрд руб

Прибыль 2014г: 1,273 млрд руб
Убыток 2015г: 7,467 млрд руб
Убыток 2016г: 15,597 млрд руб
Убыток 9 мес 2017г: 5,0 млрд руб
Убыток 2017г: 5,515 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 100 млн руб
Прибыль 6 мес 2018г: 1,0 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 2,6 млрд руб
Прибыль 2018г: 2,710 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 2,3 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 3,6 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 7,0 млрд руб
Прибыль 2019г: 7,9 млрд руб - Прогноз

Чистые активы на 31 декабря 2017г: 37,870 млрд руб
Чистые активы на 31 декабря 2018г: 40,580 млрд руб 
msk.tele2.ru/api/media/content?contentId=m2470013 
msk.tele2.ru/about/business/for-investors

«Ростелеком» принял частное решение не выплачивать в 2019 году промежуточные дивиденды, сообщил глава «Ростелекома» Михаил Осеевский в ходе телефонной конференции.От отметил, что это связано со сделкой по консолидации Tele2. 
Промежуточные дивиденды-2019 будут выплачены в полном объеме летом 2020 года.

«Сделка консолидации Теlе2 долго обсуждалась, долго готовилась… Мы консолидируем 55% в компании Теlе2. Для проведения этой сделки мы провели независимую оценку стоимости компании Теlе2, самого „Ростелекома“, эту работу выполнял PWC, нашим финансовым консультантом по сделке выступал Citibank. По результатам оценки 100% собственного капитала Теlе2 было оценено в 240,5 миллиарда рублей

© Interfax 13:30 13.11.2019
РОССИЯ-РОСТЕЛЕКОМ-ДИВИДЕНДЫ-РЕШЕНИЕ

Ростелеком не будет платить промежуточные дивиденды, выплатит всю сумму по итогам 2019 г — CEO


Москва. 13 ноября. ИНТЕРФАКС — Совет директоров ПАО «Ростелеком» (MOEX:
RTKM) принял решение не выплачивать промежуточные дивиденды за 9 месяц, сообщил
в ходе телефонной конференции президент оператора Михаил Осеевский.
Он уточнил, что это решение «частное», в дальнейшем компания будет
придерживаться выплат 2 раза в год. Решение связано с необходимостью выплатить
42 млрд руб. в рамках сделки по покупке Tele2 к середине I квартала.

Нашей стратегией является преемственность дивидендной политики, поэтому я хотел бы еще раз подчеркнуть, что все те базовые принципы, которые были сформулированы — это ориентация не менее 75% чистого денежного потока, не менее 5 рублей на акцию… — мы подтверждаем и будем ориентироваться на эти подходы в дальнейшем"

«Мы обсуждали довольно подробно наши подходы к выплатам промежуточных дивидендов с учетом того, что нам надо консолидировать очень серьезный объем платежа — на уровне 42 миллиардов к середине первого квартала. Мы приняли решение, частное решение, хочу подчеркнуть, по итогам 2019 года не выплачивать промежуточные дивиденды, и выплатить их в полном объеме в соответствии с теми принципами дивидендной политики, которые я только что обозначил, летом 2020 года

Структура сделки

Сделка по приобретению 55% долей в Tele2 Россия состоит из трех частей:

• приобретение 10,0% долей в Tele2 Россия путем обмена на 10,0% обыкновенных акций «Ростелекома», находящихся на балансе ООО «МОБИТЕЛ» — дочерней компании ПАО «Ростелеком». Сделка происходит на безденежной основе на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки составляет 24 млрд рублей;
• приобретение 27,5% долей в уставном капитале Tele2 Россия за денежные средства, привлекаемые в результате дополнительной эмиссии обыкновенных акций ПАО «Ростелеком», размещаемой по закрытой подписке в пользу ПАО «Банк

Значит ждем рост