Роснефть акции

Роснефть и BP в рамках сотрудничества в углеродном менеджменте изучат ветрогенерацию на Восток Ойле

Диалог с Роснефть
Сегодня мы проведем видеоконференцию с «Роснефтью» — единственной российской нефтегазовой компанией с ESG-рейтингом A-, согласно Refinitiv.

На конференции вы узнаете:

🔹что такое ESG-факторы, и как они влияют на оценку стоимости компании;

🔹подробности ESG-стратегии «Роснефти», в частности о том, как компания планирует сократить выбросы в разведке и добыче на 30 % к 2035 году и предотвратить выбросы парниковых газов в объеме 20 млн;

🔹о том, как ESG-стратегия уже отразилась на компании;

🔹и получите ответы на другие ваши вопросы.

Смотрите конференцию Сегодня в 14:00 мск на youtube-канале ВТБ Мои Инвестиции

Свои вопросы для конференции задавайте на нашей новой странице

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Показатель свободного денежного потока Роснефти окажет поддержку дивидендным ожиданиям по году - Альфа-Банк
«Роснефть» в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 1К21 по МСФО, которые в целом соответствовали ожиданиям рынка — рентабельность EBITDA выросла на 180 6. п. к/к на фоне роста цен на нефть, оптимизации расходов и положительного эффекта демпфера в формуле обратного акциза, который позволил компенсировать рост НДД и НДПИ, что привело к увеличению маржинальности EBITDA до уровня 25% впервые с 2K19. Несмотря на то, что операционные показатели компании продемонстрировали негативную динамику на фоне продажи зрелых непрофильных добывающих активов, прибыльность сегмента разведки и добычи выросла на 27% к/к в пересчёте на баррель нефтяного эквивалента. Если компании удастся сохранить текущие показатели эффективности, это может оказать существенное влияние на финансовые показатели компании по мере запуска более эффективных новых месторождений. В сочетании с уверенной генерацией СДП и увеличением чистой прибыли компании, результаты 1К21 оказались сопоставимы с уровнями, зарегистрированными до пандемии, в то время как предполагаемая дивидендная база выглядит увереннее, чем бумажная прибыль 2020 г.

Возвращаясь непосредственно к результатам компании, выручка за 1К21 увеличилась на 14% к/к до 1,74 млрд руб., что оказалось на 2% ниже консенсус-прогноза агентства «Интерфакс». Последнее главным образом обусловлено ростом выручки добывающего сегмента на 27% на фоне скачка цены Urals на 33% к/к (+37,5% Brent). Позитивный эффект от роста цен был частично компенсирован снижением добычи жидких углеводородов на 8% к/к на фоне продажи малорентабельных активов в 4K20. С учетом коррекции на списание активов, суточное производство углеводородов в 1K21 выросло на 1% к/к до 3,75 млн барр. в сутки после смягчения квот по добычи в рамках сделки OПEK+ в 2021 г. В сочетании с ростом добычи газа на 4,6% на фоне, главным образом, добычи на месторождениях Береговое и Зохр, выпуск углеводородов за 1K21 вырос на 1,5% к/к на сравнительной основе (исключая продажу активов). Тем не менее, совокупная добыча составила 4,76 млн барр. в сутки, что почти на 6% ниже базы сравнения 4K20.

Негативный эффект на операционные результаты был частично компенсирован мерами по дальнейшему сокращению расходов и улучшению маржи переработки. Так, операционные расходы на добычу снизились на 10% к/к на фоне оптимизации портфеля активов, тогда как расходы на переработку снизились на 19% к/к в рублевом выражении. Помимо этого, динамика перерабатывающего сегмента получила сильный импульс от улучшения демпфирующей составляющей на моторное топливо и обратного акциза на нефть, что привело к дополнительным 59 млрд руб. поступлений в EBITDA на фоне восстановления экспортных нетбэков на дизельное топливо и бензин.

Таким образом, корректированная на учёт запасов между сегментами и проч. разовые статьи, EBITDA сегмента нефтепереработки вернулась в положительную зону, тогда как EBITDA сегмента разведки и добычи увеличилась на 17% к/к, что привело к дальнейшему восстановлению прибыльности компании. В итоге, 1К21 EBITDA выросла на 22% к/к до 445 млрд руб. (+ 44% г/г), что полностью совпало с консенсус-прогнозом агентства “Интерфакс” (443 млрд руб.).

Ниже строки операционной прибыли мы не отмечаем никаких разовых статей, оказывающих существенное влияние на финансовый результат за 1К21; так, в результате незначительного укрепления курса рубля на 2,5% компания признала весьма умеренный доход по курсовым разницам в размере 5 млрд руб. Тем не менее, чистая прибыль оставалась довольно волатильной в последние сезоны отчётности, восстановившись с отрицательных значений на уровне 156 млрд руб. убытка в первом квартале прошлого года до уровня 324 млрд. в 4K20. В целом чистая прибыль за 1К21 составила 149 млрд руб., что оказалось на 2,8% выше ожиданий рынка (консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” предусматривал чистую прибыль на уровне 145 млрд руб.). Тем не менее, чистая прибыль сократилась на 54% к/к, что, главным образом, было вызвано эффектом высокой базы 4K20 из-за признания разового позитивного эффекта от переоценки чистой приведенной стоимости месторождений Пайяхского кластера на уровне $6,6 млрд.

Мы также отмечаем, что компания существенно увеличила генерацию СДП (190 млрд руб., что в 2,6 раза выше показателей за 4K20), несмотря на рост интенсивности капитальных затрат (они выросли на 4% к/к, 22% г/г) на фоне реализации комплексного проекта “Восток Ойл”. Поскольку увеличение чистой прибыли находит прямое отражается в дивидендной доходности, предполагая теоретический вклад в размере 7,85 руб. по итогам 1К21, уверенный показатель СДП должен оказать поддержку дивидендным ожиданиям по году, превосходя предполагаемые дивидендные выплаты в 2,5 раз.

Блохин Никита
«Альфа-Банк»

Между тем, налоговая нагрузка Роснефти в 1К21 не претерпела существенных изменений, составив 2,2x в отношении чистого долга к EBITDA в долларовом выражении (против 2,3x на конец 2020 г.). Хотя совокупный долг (исключая предоплату) снизился почти на $2,9 млрд в 1K21, подушка ликвидности также существенно сократилась, что предусматривает коэффициент покрытия краткосрочных долговых обязательств на уровне 2,3x (против З,0х в 4K20). Тем не менее перспективы скорого восстановления на нефтяном рынке должны будут оказать поддержку финансовым результатам компаний нефтегазового сектора, что предполагает улучшение их финансового положения в долгосрочной перспективе.
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

пишет
t.me/RaifFocusPocus/2272
Роснефть: инвестиции в Восток Ойл не мешают снижению долговой нагрузки
Восстановление цен на нефть способствовало росту выручки и EBITDA в 1 кв. 2021 г. В пятницу Роснефть (BBB-/Baa3/-) опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2021 г., которые показали значительный рост ее денежного потока кв./кв. и снижение долговой нагрузки благодаря восстановлению цен на нефть. Напомним, в прошедшем квартале стоимость нефти марки Urals в рублевом выражении выросла на 32% кв./кв. до 4,5 тыс. руб./барр. При этом, частично это было нивелировано сокращением добычи нефти (-9% кв./кв. до 43,6 млн т) на фоне продажи части добывающих активов в конце 2020 г. в рамках сделки по покупке активов Таймырнефтегаза. В результате выручка Роснефти в 1 кв. выросла на 14% кв./кв. до 1,7 трлн руб., в то время как EBITDA прибавила 22% кв./кв. до 445 млрд руб., в том числе благодаря оптимизации операционных затрат (-44% кв./кв. до 111 млрд руб.). В то же время, чистая прибыль компании сократилась на 49% кв./кв. до 168 млрд руб., что связано с высокой базой 4 кв. 2020 г., когда Роснефть отразила 504 млрд руб. в качестве выгоды от сделки по покупке активов в рамках проекта «Восток Ойл».

Свободный денежный поток вырос до 190 млрд руб., несмотря на увеличение капзатрат. Помимо роста EBITDA, операционный денежный поток Роснефти был также поддержан высвобождением оборотного капитала в размере 32 млрд руб. В итоге операционный поток в 1 кв. 2021 г. вырос на 44% кв./кв. до 415 млрд руб. При этом размер капитальных вложений также увеличился (+4% кв./кв. до 225 млрд руб.) в основном на фоне роста инвестиций в развитие «Восток Ойл» (47 млрд руб. в 1 кв. 2021 г. против 17 млрд руб. в 4 кв. 2020 г.). В результате свободный денежный поток компании (скорректированный на операции с предоплатами) в 1 кв. вырос в 2,6 раза кв./кв. до 190 млрд руб.

Стоит отметить, что в 1 кв. Роснефть погасила 1,7 млрд долл. обязательств по предоплатам, размер которых, по нашим оценкам, на конец 1 кв. 2021 г. составил более 25 млрд долл. Помимо этого, компания погасила долговые обязательства нетто на сумму 103 млрд руб., а также выплатила проценты в размере 60 млрд руб. В результате объем денежных средств на балансе Роснефти (с учетом депозитов) сократился до 1 трлн руб. (с 1,1 трлн руб. в 4 кв. 2020 г.). В то же время объем долговых обязательств снизился до 4,5 трлн руб. (с 4,6 трлн руб. в 4 кв. 2020 г.). В итоге чистый долг незначительно вырос (+3% кв./кв. до 3,5 трлн руб.), а долговая нагрузка сократилась до 2,6х Чистый долг/EBITDA LTM. При этом, в долларовом выражении чистый долг Роснефти остался практически неизменным кв./кв. и составил 46,7 млрд долл. Общий объем ликвидных средств на балансе компании (с учетом краткосрочных финансовых активов и ликвидной части долгосрочных активов) на конец 1 кв. 2021 г. составил 1,44 трлн руб., что полностью покрывает ее краткосрочные обязательства в размере 1 трлн руб. (включая текущие обязательства по предоплатам).

Рост инвестиций в проект «Восток Ойл» не должен препятствовать дальнейшему сокращению долговой нагрузки в 2021 г. Мы ожидаем дальнейшего сокращения долговой нагрузки Роснефти благодаря сохранению высоких цен на нефть (средняя цена Brent с начала года составила более 62 долл./барр.), а также постепенного ослабления ограничений по добыче нефти в рамках сделки ОПЕК+. При этом, по нашему мнению, ожидаемый рост капитальных вложений в 2021 г. из-за увеличения инвестиций в развитие проекта «Восток Ойл» должен быть частично компенсирован новыми налоговыми вычетами по НДПИ для Ванкорского кластера (входит в проект «Восток Ойл»), а также для Приобского месторождения. В целом, по нашим оценкам, операционный денежный поток Роснефти в 2021 г. может превысить 1,5 трлн руб. и пойдет на финансирование капитальных вложений (ожидаются на уровне более 800 млрд руб.), выплату дивидендов за 2020 г. (74 млрд руб.), а также на дальнейшее погашение долговых обязательств (в том числе по предоплатам). Мы полагаем, что большая часть краткосрочной задолженности в размере 616 млрд руб. может быть рефинансирована.

пишет
t.me/zloyinvestor/1013

«Восток Ойл» + Роснефть бонусом

Компания добывает и продает примерно на уровне 2014г., но благодаря проекту «Восток Ойл» капитализация компании сейчас примерно в 2 раза выше 7 летней давности.

Капитализация Роснефи = доле в «Восток Ойл»: капитализация Роснефти сейчас = 5.8 трлн.р., стоимость принадлежащего Роснефти 90% в «Восток Ойл» исходя из недавней сделки с Trafigura (644 млрд.р. за 10%) равна тем же 5.8 трлн.р.

Для справки, годовая добыча Роснефти сейчас составляет около 180 млн.т. нефти, на «Восток Ойл» плановая добыча к 2030г. после запуска 2 очереди увеличится с текущих 15 млн.т./год до ~100 млн.т./год.

💡Получается, что покупая акции Роснефти по текущим ценам, 180 млн.т. ее сегодняшней добычи + все нпз идут бонусом.

❗️История смотрится красиво, но для большей убедительности нужно дождаться более надежного подтверждения адекватности оценки «Восток Ойл», т.к. сделка с Trafigura для этих целей может быть не совсем объективной.

Если Роснефти удастся по таким ценам привлечь в проект других крупных международных инвесторов, то апсайд в ее акциях с текущих уровней может составлять более 30%.

Роснефть

«Роснефть» в два раза увеличит добычу на своем крупнейшем газовом проекте «Роспан»

«Роснефть» в этом году намерена добыть на своем крупнейшем газовом проекте «Роспан» 14 млрд куб. м газа. Об этом сообщил в ходе телефонной конференции 14 мая директор департамента планирования, управления эффективностью и развития газового бизнеса компании Олег Иванов. В перспективе «Роснефть» планирует добывать на «Роспане» более 21 млрд куб. м газа в год и свыше 5 млн т жидких углеводородов. По итогам 2020 г. компания добыла на «Роспане» 6,5 млрд куб. м газа. Ранее компания смещала запуск «Роспана», объясняя это действием сделки ОПЕК+. Но уже в прошлом году начала поставлять технический газ с проекта, а в I квартале 2021 г. – коммерческий газ.
www.vedomosti.ru/business/articles/2021/05/16/869924-rosneft-2021

Еще одно приоритетное направление – Роснефть увеличивает долю газа в добыче углеводородов.

Роснефть 1 кв 2021
Весьма странно, что Сечин не продавил никаких льгот для Роснефти по сделке ОПЕК+. Добыча до сих пор на 17% ниже, чем год назад, причем по сравнению с 4 кв снижение на 5,6%, хотя квота РФ постепенно увеличивается. Я так понимаю, спад добычи в 1 кв происходит из-за передачи некоторых отработанных месторождений Худайнатову в обмен на сырьевую базу для Восток Ойла.
Влияние спада добычи на оборот компании: в 1 кв нефть в долларах выросла на 25% г/г, средний курс доллара 74,3 vs 66,4 руб/долл., а выручка компании на 1,2% ниже, чем год назад. Тем не менее спад частично (примерно на треть) обеспечен закрытием низкорентабельных активов, что благоприятно сказывается на общей эффективности компании – EBITDA выросла на 44% г/г. Маржа по EBITDA выросла до 25,1%, до кризиса за последние 5 лет средняя маржа была 24,2%.
Денежные потоки хорошие, увеличили CAPEX из-за Восток Ойла и при этом смогли почти на 100 млрд снизить долговую нагрузку только в 1 кв. 2021.
Благодаря обмену активов в Венесуэле на акции Правительства РФ средневзвешенное число акций в обращении упало почти на 11% до 9,5 млрд шт. Прибыль на акцию благодаря этому растет, за 1 кв уже заработали 15,7 руб, на дивиденды должно пойти 7,8 руб – это уже больше, чем за весь 2020 г. Но я не жду особой щедрости от ИИС, могут пожертвовать дивидендами в угоду интенсификации CAPEX в Восток Ойл, для государства это важнее нескольких десятков миллиардов, учитывая налоговые поступления Роснефти.

Роснефть опубликовала сильные результаты - Атон
«Роснефть» опубликовала неплохие результаты – показатели за 1К21 были поддержаны благоприятной ценовой конъюнктурой, но отразили продажу малорентабельных активов (выручка оказалась на 2% ниже консенсуса, EBITDA совпала с ожиданиями, чистая прибыль превысила консенсус-прогноз на 3%). Высокий уровень операционного денежного потока обеспечил занчительный рост FCF (в 2.6 раза кв/кв).

«Роснефть» остается одним из наших фаворитов в секторе, поскольку мы ожидаем, что рынок будет уделять все большее внимания проекту Восток Ойл. Мы рассматриваем возможные сделки по продаже долей в проекте (которые могут состояться уже в этом году) в качестве важнейших катализаторов стоимости акций компании.

Атон

В настоящий момент «Роснефть» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 4.7x, что соответствует среднему 2-летнему уровню и на 9% выше уровня сопоставимых российских нефтегазовых компаний.

«Роснефть» опубликовала сильные результаты, поддержанные ростом цен. Выручка (1 737 млрд, +14% кв/кв) оказалась чуть ниже консенсуса и оценок АТОНа – она была поддержана более высокими ценами на нефть (Urals +30% кв/кв в рублевом выражении), однако позитивный эффект был частично нивелирован ухудшением операционных показателей. Добыча углеводородов упала на 5.6%, добыча жидких углеводородов – на 5.9% кв/кв, а газа – на 4.8% кв/кв. Более низкие показатели объясняются продажей Роснефтью низкорентабельных активов в конце 2020, с корректировкой на которую добыча углеводородов выросла на 1% кв/кв. Показатели переработки, наоборот, оказались сильнее кв/кв: объемы переработки выросли на 2.1% кв/кв благодаря улучшению динамики на российских НПЗ (+4.5% кв/кв), тогда как объемы переработки на международных НПЗ сократились на 17.5% кв/кв, в основном из-за повторных локдаунов. EBITDA (445 млрд руб., +22% кв/кв) совпала с нашими оценками и была, в том числе, поддержана снижением операционных расходов в сегменте добычи (-1.5% кв/кв в руб./бнэ) за счет сезонных факторов и продажи активов с меньшей рентабельностью. Рентабельность EBITDA составила 25.6%. В сегменте добычи EBITDA была поддержана более низкими операционными затратами, однако отразила возросшую налоговую нагрузку (скоррект. EBITDA +16.5% кв/кв до 467 млрд руб., рентабельность 41% против 45% в 4К20), в то время как в сегменте переработки EBITDA вернулась в плюс, достигнув 1 млрд руб. против –27 млрд руб. в 4К20.

Чистая прибыль «Роснефти» в 1К21 составила 149 млрд руб., что практически совпало с нашими оценками, но соответствует снижению на 54% кв/кв, поскольку показатели за 4К20 отразили разовые статьи, включая признание прибыли от приобретения активов Таймырнефтегаза, а также обесценение активов. Более того, 1К21 был отмечен существенно более низким эффектом от курсовых разниц в размере 5 млрд руб. против 64 млрд руб. в 4К. FCF составил 190 млрд руб., увеличившись в 2.6 раза за счет сильной динамики операционного денежного потока (415 млрд руб., в том числе 25 млрд за счет высвобождения оборотного капитала). Величина капзатрат в 1К21 составила 225 млрд руб., показав рост на 4% кв/кв. Чистый долг, включая предоплаты, упал на 1% кв/кв в долларовом выражении, а соотношение ЧД/EBITDA составило 3.5x.

Телеконференция – основные моменты. «Роснефть» представила новые данные по проекту Восток Ойл, отметив, что была разработана программа опытно-промышленной эксплуатации, осуществление которой начнется в 2022. Кроме того, определены места расположения приоритетных для компании площадок кустов скважин для эксплуатационного бурения. Восток Ойл включает в себя 52 лицензионных участка и 13 открытых месторождений углеводородов. Группа ведет переговоры по проекту с потенциальными новыми партнерами – в этом году ожидается заключение новых сделок по продаже долей в проекте.

Газовые проекты. «Роснефть» сообщила о начале добычи газа в 1К21 на месторождении Роспан, в 2021 объем добычи должен достичь 14 млрд м³. Начало добычи на Харампурском месторождении, которое ранее было отложено, должно состояться в 3К22.

«Роснефть» не назвала точную сумму планируемых капзатрат на 2021, отметив, что она будет несколько выше уровня 2020 (785 млрд руб.). Согласно текущим консенсус-оценкам, капзатраты в 2021 ожидаются на уровне 955 млрд руб.). Более 90% общего объема капзатрат будет направлено на upstream-проекты (разведку и добычу).
     
     
     

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Роснефти оказались немного лучше ожиданий рынка - Промсвязьбанк
Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г. представила «Роснефть». Результаты оказались немного лучше ожиданий рынка. Отмечаем наращивание рентабельности EBITDA до 26% и получение прибыли против убытка в 1 кв. 2020 г. С учетом полученных результатов и исходя из дивидендной политики, а также на фоне ожидаемых сильных результатов и во 2 кв. 2021 г., акционеры «Роснефти» могут рассчитывать на высокие полугодовые дивиденды.

«Роснефть» отчиталась за 1 кв. 2021 г. лучше ожиданий. Выручка снизилась на 1%, что было обусловлено падением объемов реализации как нефти на 33% г/г, так и нефтепродуктов – на 14,5% г/г за счет сохраняющейся неблагоприятной эпидемиологической ситуации в мире и низкого спроса на энергоносители. Также снижению выручки способствовали низкие производственные результаты вследствие необходимости участия в соглашении ОПЕК+. Тем не менее, за счет сильного роста цен на нефть и нефтепродукты как в рублях, так и в долларах, снижение выручки было небольшим.

EBITDA напротив показала рост на 44% г/г – до 445 млрд руб. вследствие ценового фактора, а также за счет контроля над затратами, которые сократились за период на 9,8% — до 1,5 трлн руб. против 1,65 трлн руб. Также отметим и положительный эффект «обратного акциза», который позволил сократить расходы «Роснефти» на уплату акцизов до 59 млрд руб. со 141 млрд руб. в 1 кв. 2020 г. На фоне роста EBITDA подросла и рентабельность – до 26% по сравнению с 18% в 1 кв. 2020 г.

По итогам 1 кв. 2021 г. «Роснефть» получила 149 млрд руб. чистой прибыли против убытка в 156 млрд руб. годом ранее. Получение такого результата обусловлено ростом операционной прибыли в 2,4 раза – до 243 млрд руб., снижением финансовых расходов и получением прибыли по курсовым разницам в 5 млрд руб. вместо убытка в 177 млрд руб. в 1 кв. 2020 г. Рентабельность по чистой прибыли составила 8%.

Капитальные затраты «Роснефти» в 1 кв. 2021 г. выросли на 22% — до 225 млрд руб., что повлекло за собой снижение свободного денежного потока, однако он остался все равно в зоне положительных значений – 190 млрд руб. Рост капзатрат связан в основном с началом работ по одному из ключевых проектов компании – Восток Ойл.

Долговая нагрузка «Роснефти» на конец 1 кв. 2021 г. составила 2,2х (соотношение чистый долг/EBITDA), что является вполне комфортным уровнем.

Мы положительно оцениваем результаты «Роснефти», отмечая, что несмотря на все еще слабый мировой спрос на энергоносители и падение производственных результатов из-за участия в соглашении  ОПЕК+, компания нарастила рентабельность и получила прибыль. Мы полагаем, что во 2 кв. «Роснефть» улучшит производственные показатели и нарастит объемы реализации на фоне чуть лучшей ситуации со спросом и смягчения условий ОПЕК+. А рост цен на нефть и нефтепродукты окажет поддержку финрезультатам. С учетом текущей дивидендной политики Роснефти (не менее 50% от чистой прибыли по МСФО) мы полагаем, что акционеры могут рассчитывать на неплохие выплаты по итогам 1 полугодия. По нашим оценкам, дивиденд за 1 полугодие 2021 г. может составить 17-19 руб./акцию, что дает ориентировочно 3-3,5% доходности. Мы рекомендуем «покупать» акции Роснефти с целью в 645 руб. за акцию, потенциал роста от текущей цены – 18%.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»
             

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть отчитались за 1 квартал (первые из нефтянников), коротко:
1) Добыча нефти 3.7 тыс баррелей в сутки (-19% г/г и -6% к 4 кварталу 2020).
2) Переработка 23 млн тонн (-7.3% г/г), ждут новых льгот видимо.
3) Финансово все гораздо лучше:
— выручка 1.7 трлн рублей (на уровне 1 квартала 2020);
— EBITDA 445 млрд рублей (+44% г/г)
— FCF 190 млрд рублей (-13% г/г), наращивают капекс из-за Восток ойл (вложили 50 млрд в квартале)
— чистая прибыль 149 млрд рублей против убытка в 156 млрд годом ранее.

Очередное доказательство, что ИИС всех переиграл. «Пробил» новые льготы под себя, слил выработанные активы товарищу Худайнатову, начал флагманский проект в Арктике. Еще и Роспан сегодня запустили (хотя в новостях писали, что там проблемы). В общем акция не зря заслуживает 1 место по капитализации из наших нефтянников, брать по текущим — это верить в дальнейшую гениальность Игоря Ивановича. Кстати говорят еще одну долю в Восток Ойл продадут до конца года.

Графики в презентации оптимистичны, как и текущие цены на нефть. Маржа экспортера нефти (коей и является Роснефть) на текущий момент шикарна.

Обзор Роснефть: финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО. Нейтральные результаты, хорошие перспективы

— Выручка: 1737 млрд руб. (-1,2% г/г)

— Чистая прибыль: 149 млрд руб. (против -156 млрд руб. убытка г/г)

— Свободный денежный поток: 190 млрд руб. (+1,6% г/г)

Роснефть опубликовала финансовую отчетность по результатам I кв. 2021 г., продемонстрировав незначительное снижение по выручке до 1737 млрд руб. Снижение квартальной выручки на 1,2% по отношению к I кв. 2020 г. объясняется сокращением на 32% объемов реализованной нефти и на 14,5% объемов нефтепродуктов при понижении спроса на фоне негативного влияния пандемии.

Дополнительно на показатель отрицательно повлияло сокращение нефтедобычи по сделке ОПЕК+ с мая 2020 г. При этом, по операционным расходам на добычу Роснефть добилась минимальных значений – 194 руб. за баррель нефтяного эквивалента.

Значительных улучшений компания добилась по показателю чистой прибыли акционеров до 149 млрд руб. за I кв. 2021 г. против убытков в 156 млрд руб. за тот же квартал 2020 г. Увеличением чистой прибыли компания обязана снижением финансовых расходов и уменьшением негативного влияния неденежных факторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть отчиталась по МСФО за 1 кв 21г
Чистая прибыль: 149 млрд руб. (-54% кв/кв; -156 млрд руб. убытка годом ранее). Чистая прибыль в квартальном сопоставлении сократилась почти в 2 раза, что связано с эффектом высокой базы 4-го кв. 2020 г., когда была отражена разовая прибыль от покупки Таймырнефтегаза.

Выручка: 1737 млрд руб. (+14,2% кв/кв; -1,2% г/г). Увеличение выручки квартал к кварталу связано преимущественно с ростом цен на нефть. Выручка по итогам I кв. 2021 г. была чуть ниже значения годом ранее из-за давления на объемы добычи со стороны сделки ОПЕК+. Но решение вопроса сокращения добычи по сделке ОПЕК++ Роснефть делает за счет дочерних компаний. Одна из главных пострадавших — Башкирская нефтянка.

Финансовый долг сократился на $4,6 млрд. г/г. Значение показателя чистый долг/EBITDA в долларовом выражении составило 2,2х (является одним из высоких показателей в отрасли)

EBITDA: 445 млрд руб. (+44% кв/кв; +22,3% г/г) — Капитальные затраты: 225 млрд руб. (+4,2% кв/кв; +21,6% г/г). Увеличение связано со снижением операционных, общехозяйственных и административных расходов, а также с ростом цен на нефть, положительным эффектом «обратного акциза», которые были частично скомпенсированы увеличением налогов: НДД и НДПИ.

Свободный денежный поток: 190 млрд руб. (-1,5% кв/кв; +1,6% г/г), приблизился к среднему за квартал значению докризисного 2019 г. Его рост г/г связан с увеличением операционного дохода.

Ориентировочная ДД за 1 пг 2021: 3-3,5% доходности. На сравнительно низкую див.доходность оказывают влияние долгосрочные инвестиционные горизонты.

Кап. затраты составили 225 млрд руб., + 22% г/г. Рост связан с началом реализации комплексного проекта «Восток Ойл». Этот проект гарантирует ей стабильность добычи и уровня прибыли в долгосрочной перспективе и обеспечивает конкурентное преимущество. «Восток Ойл», будет через 4 года дополнительно приносить 30 млн.т. нефти, качество которой будет превосходить сорт марки Brent и дешевле на $10

Роснефть – Прибыль мсфо 1 кв 2021г: 168 млрд руб против убытка 143 млрд руб г/г

Роснефть – рсбу/ мсфо
10 598 177 817 обыкновенных акций
www.rosneft.ru/Investors/structure/securities/
Капитализация на 14.05.2021г: 5,780.78 трлн руб

Общий долг на 31.12.2018г: 10,282.25 трлн руб/ мсфо 8,486 трлн руб
Общий долг на 31.12.2019г: 10,061.73 трлн руб/ мсфо 7,797 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 11,450.13 трлн руб/ мсфо 9,863 трлн руб
Общий долг на 31.03.2021г: ____________ трлн руб/ мсфо 9,800 трлн руб

Выручка 2018г: 6,968.25 трлн руб/ мсфо 8,238 трлн руб
Выручка 1 кв 2019г: 1,702.58 трлн руб/ мсфо 2,077 трлн руб
Выручка 2019г: 6,827.53 трлн руб/ мсфо 8,676 трлн руб
Выручка 1 кв 2020г: 1,427.03 трлн руб/ мсфо 1,758 трлн руб
Выручка 2020г: 4,835.09 трлн руб/ мсфо 5,757 трлн руб
Выручка 1 кв 2021г: ________ трлн руб/ мсфо 1,737 трлн руб

Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2018г: 1 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2019г: 15 млрд руб
Убыток от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2020г: 177 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2021г: 5 млрд руб

Прибыль 1 кв 2018г: 51,365 млрд руб/ Прибыль мсфо 95 млрд руб
Прибыль 2018г: 460,784 млрд руб/ Прибыль мсфо 649 млрд руб

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Еще одна компания присоединится к проекту Роснефти Восток ойл до конца этого года - руководитель
первый вице-президент Роснефти Дидье Касимиро:

У нас идут переговоры в целым рядом сторон. До конца года, я думаю, мы сообщим об этом — что еще одна сторона присоединится к «Восток ойлу»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Капекс Роснефти будет чуть выше последнего года - руководитель
советник по стратегическому планированию и инвестициям Роснефти в ранге вице-президента Алексей Салин:

Совокупный CAPEX ориентировочно будет чуть выше последнего года с учетом нашего приоритета на новых проектах. Конкретные цифры мы на сегодня не озвучиваем

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня вышли финансовые результаты Роснефти за 1 квартал 2021 года по МСФО.

По сравнению с 1 кварталом 2020 года результаты очень хорошие:

1. Выручка снизилась на 1.2%.
2. Свободный денежный поток снизился на 13.2%.
3. Чистая прибыль составила 149 млрд руб. против убытка в 156 млрд руб. в 1 квартале 2020.

А вот по сравнению с 4 кварталом 2020 года результаты похуже:

1. Выручка выросла на 14.2%.
2. Свободный денежный вырос в 2.6 раза.
3. Чистая прибыль упала на 54%.

Хороший отчет вышел сегодня у Роснефти. Снижение прибыли по сравнению с 4 кварталом обусловлено эффектом от признания
разового дохода от сделки по приобретению активов. Роснефть на сегодняшний день один из фаворитов нефтегазового сектора:
и по ликвидности, и по росту курсовой стоимости акций, и по фундаментальным показателям.

В 1 кв Роснефть запустила свой флагманский газовый проект Роспан
вице-президент «Роснефти» по внутреннему сервису Эрик Лирон:

В отношении природного газа мы хотим объявить, что в первом квартале 2021 года компания запустила свой флагманский газовый проект под названием «Роспан». Проект обеспечит ежегодную добычу газа в более, чем 20 млрд куб. м, добычу 5 млн тонн газового конденсата и более 1 млн пропана и бутана

На текущий момент обе технологичные линии уже введены в эксплуатацию. Железнодорожный терминал для отгрузки пропана и бутана также был запущен, вся необходимая трубопроводная инфраструктура уже имеется и производственный потенциал уже полностью технически подтвержден

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕЩЕ ОДИН УЧАСТНИК ДО КОНЦА ГОДА ПРИСОЕДИНИТСЯ К ПРОЕКТУ «ВОСТОК ОЙЛ» — ТОП-МЕНЕДЖЕР РОСНЕФТИ

Акции Роснефти интересны для покупки с целью 745 рублей за акцию - Велес Капитал
«Роснефть» представила результаты по МСФО за 1К 2021. Показатели чуть хуже нашего прогноза.

В 1К 2021 выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий cоставили 1 737 млрд руб. (наш прогноз – 1 791 млрд руб.). Выручка снизилась к уровню предыдущего года на 1,2% в связи с сокращением объемов реализации нефти (-32,9% к уровню 1К 2020) и нефтепродуктов (-14,5% к уровню 1К 2020) вследствие снижения спроса на мировом рынке из-за пандемии COVID-19 и сокращения объемов добычи в рамках исполнения Соглашения ОПЕК+, действующего с мая 2020 г. Снижение объемов реализации было компенсировано ростом цен на нефть в 2021 г. (+23,3% к уровню 1К 2020).

В 1К 2021 показатель EBITDA составил 445 млрд руб. (наш прогноз – 459 млрд руб.). Увеличение показателя EBITDA по отношению к уровню 1К 2020 связано преимущественно с ростом цен и положительным эффектом «обратного акциза».

Чистая прибыль составила 149 млрд руб (наш прогноз – 140 млрд руб.). Существенный рост чистой прибыли относительно 1К 2020 связан с увеличением операционной прибыли, сокращением финансовых расходов, а также снижением отрицательного эффекта неденежных факторов.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обыкновенным акциям «Роснефти» с целевой ценой на уровне 745 руб. за акцию.

Евсин Игорь
ИК «Велес КАпитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: «Велес Капитал» рекомендует держать обыкновенные акции Роснефти с целью 745 руб

Роснефть опубликовала финансовый отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года
Чистая прибыль «Роснефти» по итогам 1 квартала достигла 149 млрд рублей.
Выручка выросла почти на 15% в сравнении с 4 кварталом 2020 года.
Показатель EBITDA вырос на 44% и составил 445 млрд рублей.

Роснефть отчиталась на уровне ожиданий - Финам
«Роснефть» представила отчётность по МСФО за первый квартал 2021 года. Выручки нефтяника снизилась на 1,2% до 1737 млрд руб, а EBITDA выросла на 44% г/г до 445 млрд руб. Оба основных показателя оказались близки как к нашим ожиданиям, так и к ожиданиям рынка. Чистая прибыль в отличии от результатов годовой давности не пострадала от курсовых разниц, что позволило ей выйти в положительную область и достигнуть 149 млрд руб.

При этом свободный денежный поток снизился на 13,2% г/г. Это в первую очередь связано с ростом капитальных затрат, которые выросли из-за увеличения расходов на проект Восток ойл более, чем в два раза год к году. Вероятно, в ближайшие годы расходы на Восток ойл будут только расти, но пока у Роснефти более, чем достаточно операционного денежного потока, чтобы покрывать и дивиденды, и эти расходы.

Операционные результаты неизбежно оказались под давлением соглашения ОПЕК+. Добыча ЖУВ снизилась на 19,2% г/г, а производство нефтепродуктов и нефтехимии — на 7,3% г/г. С мая ОПЕК+ начала смягчение ограничений, в связи с чем уже во втором квартале операционные результаты будут улучшаться.
     

В целом отчётность можно оценить нейтрально. Основные финансовые показатели выросли благодаря росту цен на нефть и ослаблению рубля, однако с высокой точностью совпали с ожиданиями. Кроме того, сейчас финансовые результаты имеют меньшее значение для капитализации «Роснефти», чем успехи в развитии проекта Восток ойл, о которых менеджмент, вероятно, расскажет на конференц-звонке, который состоится сегодня в 16:00 МСК.

На данный момент мы рекомендуем покупать акции «Роснефти» с целевой ценой 590,8 руб, что соответствует апсайду 8,6%.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

пишет
t.me/russianmacro/11036

[ Фотография ]
РОСНЕФТЬ: ГОСПОДДЕРЖКА ВОСТОК ОЙЛА – ОСНОВНОЙ ТРИГГЕР РОСТА

Довольно неплохие результаты первого квартала (https://www.rosneft.ru/press/releases/item/206143/), чистая прибыль составила 149 млрд. руб против убытка в 156 млрд. годом ранее, на 44% выросла EBITDA, а финансовый долг сократился на $2.9 млрд. Компания заявляет, что затраты на проект “Восток-Ойл” не повлияют на дивидендную доходность акций. Мы не исключаем, что для этих целей будут проданы стратегическим инвесторам какие-то дополнительные доли этого, в целом, перспективного проекта

Реализуемый Роснефтью масштабный проект “Восток-Ойл”, несомненно обеспечит существенную прибавку к стоимости компании, но, его хороший IRR в основном зависит от немалых налоговых льгот со стороны государства, в предоставлении которых и в дальнейшем, очевидно, на рынке мало кто сомневается

Роснефть показала прибыль в 1 кв против убытка годом ранее

• чистая прибыль по итогам 1 кв. достигла 149 млрд руб.
•     показатель EBITDA вырос на 44% по сравнению с 1 кв. 2020 г. и составил 445 млрд руб.
•     выручка выросла почти на 15% в сравнении с 4 кв. 2020 г.
•     удельные операционные затраты на добычу углеводородов сократились до минимального уровня – 2,6 долл./б.н.э. (194 руб./б.н.э.)
•     свободный денежный поток увеличился в 2,6 раза к уровню 4 кв. 2020 г. – до 190 млрд руб.
•     финансовый долг снизился на 2,9 млрд долл.

Существенный рост чистой прибыли относительно I кв. 2020 г. связан с увеличением операционной прибыли, сокращением финансовых расходов, а также снижением отрицательного эффекта неденежных факторов.

Рост свободного денежного потока по отношению к показателю IV кв. 2020 г. связан с увеличением операционного дохода.

Высокий уровень финансовой устойчивости поддерживается снижением краткосрочной части финансового долга. На конец отчетного периода объем ликвидных финансовых активов в 2,3 раза превысил краткосрочную часть финансового долга.

источник



Авто-репост. Читать в блоге >>>