Полиметалл акции

EBITDA Polymetal за 2П17 ($488 млн) и финальные дивиденды ($0.3 на акцию, доходность 2.7%) оправдали наши ожидания — консенсус-прогноза не было. Результаты показывают, что затраты начинают расти (TCC 2017 +15% г/г), поскольку укрепление рубля и рост цен на нефть нейтрализовали позитивное влияние роста продаж на 12% в золотом эквиваленте и привели к снижению EBITDA за 2017 на 2% г/г. Повышение прогноза по затратам на 2018 ($650-700 на унцию золотого эквивалента) говорит о том, что укрепление рубля в этом году может вновь нейтрализовать ожидаемый эффект роста производства на 150 тыс унций. В этой связи консенсус-прогноз по EBITDA 2018 в размере $871 млн (+17% г/г) выглядит несколько агрессивно по спот-ценам на золото и курсу рубля, на наш взгляд. В целом мы сохраняем осторожный оптимизм по золотодобывающим компаниям, хотя мы предпочитаем Полюс Polymetal из-за его более высокой рентабельности и дивидендов.

Полиметалл объявляет предварительные результаты Группы за год, закончившийся 31 декабря 2017 года:

·         Выручка за 2017 год выросла на 15% по сравнению с 2016 годом и составила US$ 1 815 млн, в основном за счет роста производства в золотом эквиваленте на 13%. Объем продаж золота составил 1 090 тыс. унций, увеличившись на 24% по сравнению с прошлым годом, а объем продаж серебра снизился на 14% и составил 26,5 млн унций, что соответствует динамике объема производства. Средние цены реализации золота и серебра в целом не изменились по сравнению с 2016 годом и составили US$ 1 247 за унцию и US$ 16,1 за унцию соответственно.

·         Денежные затраты Группы¹ выросли на 15% по сравнению с уровнем 2016 года, составив US$ 658 на унцию золотого эквивалента, что соответствует нижней границе обновленного прогноза затрат в US$ 650-675 на унцию. Рост уровня затрат в основном связан с укреплением российского рубля (на 15%, со среднего курса 67,1 RUB/USD в 2016 году до 58,3 RUB/USD в 2017 году) на фоне недавнего роста цен на нефть и стабилизации макроэкономических условий в России. Совокупные денежные затраты¹ составили US$ 893 на унцию золотого эквивалента, также в пределах обновленного прогноза затрат Компании, увеличившись на 15% в сравнении год к году, что вызвано в основном теми же факторами, а также значительным увеличением затрат на геологоразведку на всех предприятиях Группы.

·         Скорректированная EBITDA¹ снизилась на 2% по сравнению с 2016 годом и составила US$ 745 млн в результате роста затрат на фоне укрепления российского рубля, которые в значительной степени перекрыли рост производства. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 41% по сравнению с 48% в 2016 году.

·         Чистая прибыль² составила US$ 354 млн по сравнению с US$ 395 млн в предыдущем году, что вызвано снижением EBITDA и влиянием неденежных положительных курсовых разниц на прибыль в 2016 году. Скорректированная чистая прибыль составила US$ 376 млн (US$ 382 млн в 2016 году).

·         Капитальные затраты составили US$ 383 млн³, что на 41% выше по сравнению с 2016 годом в результате ускорения вскрышных работ и строительства на Кызыле, а также роста инвестиций в геологоразведку на всех действующих предприятиях. Работы по запуску проекта Кызыл и выводу Амурского ГМК на полную увеличенную проектную производительность во второй половине 2018 года проводятся в соответствии с планом.

·         Чистый долг¹ в течение периода вырос до US$ 1 420 млн (по сравнению с US$ 1 330 млн на 31 декабря 2016 года), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 1,91x. Несмотря на интенсивное строительство на Кызыле, которое велось в течение 2017 года, Компания продолжила генерировать значительный свободный денежный поток¹, который составил US$ 143 млн (US$ 257 млн в 2016 году), поддерживая при этом стабильный приток чистых денежных средств от операционной деятельности в размере US$ 533 млн (US$ 530 млн в 2016 году).





пресс-релиз

Polymetal должен опубликовать свои финансовые результаты за 2П17 12 марта в 10:00 по московскому времени (7:00 по лондонскому времени) Мы ожидаем, что финансовые результаты Polymetal за 2П17 в целом совпадут с прогнозом: EBITDA должна вырасти до $476 млн (+85% п/п, +2% г/г) за счет роста объемов продаж золота, который будет несколько компенсирован снижением цен реализации — на 12% п/п/11% г/г. Свободный денежный поток во 2П17 должен составить $266 млн за счет сезонного роста прибыли, который превышает рост капзатрат (+15% п/п до $222 млн). Свободный денежный поток за 2017 должен составить $103 млн, принимая во внимание прогноз по капзатратам в размере $415 млн. Polymetal должен объявить финальные дивиденды 12 марта, и мы ожидаем, что они достигнут $0.29 на акцию (доходность 2.7%), поскольку соответствующая чистая прибыль должна составить $372 млн, а чистая долговая нагрузка — 1.9x. Мы не ожидаем какой-либо реакции рынка на результаты. НЕЙТРАЛЬНО.

Совет директоров Полиметалла в соответствии с пересмотренной дивидендной политикой Компании предложил выплатить итоговые дивиденды в размере US$ 0,30 за акцию (приблизительно US$ 129 млн) по результатам года, закончившегося 31 декабря 2017 года (2016: US$ 0,18), что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2017 года при соблюдении соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже установленного порогового значения 2,5x.

Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за 2017 год составила US$ 0,44 за одну акцию или US$ 189 млн, а дивидендная доходность к средней цене на акцию в 2017 году — 3,7%. Средняя дивидендная доходность за 3 года составляет 4,3%.

ЭКС-ДИВИДЕНДНАЯ ДАТА: 10 мая 2018 года

ДАТА ЗАКРЫТИЯ РЕЕСТРА: 11 мая 2018 года

ПОСЛЕДНЯЯ ДАТА ВЫБОРА ВАЛЮТЫ ВЫПЛАТЫ (USD/GBP): 14 мая 2018 года

ДАТА ВЫПЛАТЫ: 23 мая 2018 года

ГОСА: 25 апреля

пресс-релиз

вообще-то, 640 скоро будет))) они неооценены

anlug, Думаете крыпные деньги гнали на объемах бумагу к поддержке, чтобы все там закупились и заработали?)

вообще-то, 640 скоро будет))) они неооценены

Не пора покупать?

1 марта совет директоров «АК Алтыналмас» принял решение о покупке 50% долей «Актогай Мыс» у PMYL Hokding и 50% у Dolphinflip Co Ltd. Общая сумма сделки составляет 33,5 миллиона долларов, она включает средства, которые будут направлены на погашение долга «Актогай Мыса» по договорам займа.

В июне 2015 года Полиметалл подписал соглашение о покупке 25-процентной доли в «Актогай Мыс», компания также взяла на себя обязательства по финансированию геологоразведочных работ на месторождении и технологических исследований. Летом 2017 года «Полиметалл» увеличил свою долю в ТОО до 50%.

Прайм

Рост запасов позитивный момент, т.к. для Polymetal пополнение ресурсной базы всегда было актуальным вопросом. С положительной точки зрения можно отметить то, что компания приростом запасов полностью перекрыла добычу в 2017 году.

Полиметалл”, “Компания” или “Группа”) представляет обновленные геологоразведочные данные за год, закончившийся 31 декабря 2017 года, и обновленную оценку Рудных Запасов и Минеральных Ресурсов в соответствии с Кодексом JORC (2012) по состоянию на 1 января 2018 года.

ГЛАВНОЕ ЗА 2017 ГОД

• 2017 году Компания продолжила использовать консервативные цены на золото и серебро для оценки запасов и ресурсов, US$ 1 200/унцию и US$ 16/унцию соответственно;

• Рудные Запасы увеличились на 5% до 20,9 млн унций золотого эквивалента (GE) на фоне успешного проведения геологоразведочных работ на Албазино, Комаровском и Дукате, а также первичной оценки запасов на Капане и Нежданинском.
• Запасы золота увеличились на 5%, составив 18,4 млн. унций, а запасы серебра уменьшились на 3% до 158 млн унций. В то же время запасы меди выросли на 25% и составили 82 тыс. тонн.
• Минеральные Ресурсы (дополнительно к Рудным Запасам) увеличились на 10% до 18,2 млн унций в золотом эквиваленте, в основном в результате первичной оценки Минеральных Ресурсов месторождений Пещерный и Нежданинское, а также прироста ресурсов на глубоких горизонтах Майского и Дуката.
• Среднее содержание в Рудных Запасах было стабильным по сравнению с прошлым годом на уровне 3,9 г/т золотого эквивалента и остается одним из самых высоких в отрасли. В то же время среднее содержание в Минеральных Ресурсах увеличилось на 11% до 4,7 г/т золотого эквивалента, в основном за счет прироста ресурсов с высокими содержаниями на новых проектах.
• В 2017 году Полиметалл провел бурение в объеме 421 км, что на 48% больше по сравнению с прошлым годом, так как Компания расширила область ведения геологоразведочных работ за счет новых активов, в основном Прогноза и Нежданинского, и кроме того продолжила вести геологоразведку на действующих предприятиях.

Polymetal (Полиметал): вчера и сегодня сформировался сильный сигнал на покупку. Покупал сегодня, в пятницу еще докуплю.

lazytrader, А где сигнал? не понял что за примоугольники? Вообще смотрю полиметалл при баксе 58р и золоте 1280$ стоил 800р что то не понятное с бумагой твориться на первый взгляд, наверное надо в отчете посмотреть может они чего накопили когда бакс был 75… Ставка только на ослабление рубля в купе с повышением доллара, да и серебра

Polymetal (Полиметал): вчера и сегодня сформировался сильный сигнал на покупку. Покупал сегодня, в пятницу еще докуплю.

Полиметалл

Полиметал. Я взял недельный график. Дневки и часы больше пыли в глаза. В общем ситуация понятная, Объем сверху, цена внизу. Скорее всего будет еще заход на 650 и в низ на 500 .500 если не удерживает и проходит, закрепляется под 500, значит далее может быть 400. Очевидно что лонгов сейчас нет, в течении дня конечно можно что то урвать, но глобально это шорт. Выход с закреплением 650 даст возможность пойти на 690, 700. Выход выше 700 даст сигнал на лонг средний срок. именно большие деньги я бы начал заводить от 700 и не раньше с целью 800 и далее 1000.

Михаил Забураев, а по фундаменталу что не так с Полиметалом? Ведь все у них вроде нормально, а акция ведет себя так, будто не у Алросы, а у Полиметала шахту«Мир» затопило…

Полиметалл

Полиметал. Я взял недельный график. Дневки и часы больше пыли в глаза. В общем ситуация понятная, Объем сверху, цена внизу. Скорее всего будет еще заход на 650 и в низ на 500 .500 если не удерживает и проходит, закрепляется под 500, значит далее может быть 400. Очевидно что лонгов сейчас нет, в течении дня конечно можно что то урвать, но глобально это шорт. Выход с закреплением 650 даст возможность пойти на 690, 700. Выход выше 700 даст сигнал на лонг средний срок. именно большие деньги я бы начал заводить от 700 и не раньше с целью 800 и далее 1000.