Полюс акции

Цена акций Полюса сейчас определяется беспокойством в отношении санкций

Полюс Золото: обзор финансовых результатов за 1К18

Полюс Золото опубликовал непримечательные финансовые результаты за 1К18, которые оказались неизменными г/г, и всего на 3% выше консенсус-прогноза и прогноза АТОНа по линии EBITDA. Снижение FCF до $70 млн стало некоторым разочарованием, но мы считаем его временным, поскольку мы полагаем, что накопленные запасы на сумму $45 млн будут постепенно распроданы. Общие денежные затраты (TCC) в размере $383/унция остались неизменными г/г, но выросли относительно 4К17 ($324/унция) из-за снижения объемов, роста цен на топливо и тарифов на электроэнергию, а также укрепления рубля. Объявленные общие денежные затраты не отражают эффект реализации попутного продукта, так как Полюс не осуществлял поставки зарубежным покупателям. Совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) в размере $684/унция увеличились на 3% кв/кв и на 17% г/г, что было обусловлено ростом вскрышных работ на Олимпиаде и разноской бортов карьера на Благодатном. Во 2К18 мы ожидаем роста прибыли за счет ослабления рубля, роста продаж золота и выручки от попутных продуктов. Тем не менее, рынок, вероятно, проигнорирует результаты за 1К18, так как цена акций в настоящее время определяется беспокойством в отношении санкций, что является единственным объяснением огромного дисконта 45% с корректировкой на Наталку к крупным мировым компаниям. Мы полагаем, что эти риски переоценены и подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для Полюса, который является одним из наших фаворитов в металлургическом секторе.

АТОН

сегодня ожидаем: Полюс: ГОСА

см. календарь по акциям

Полюс (бывш. Полюс Золото) – мсфо
133 561 119 акций www.moex.com/s909
Free-float 16%
Капитализация на 30.05.2018г: 502,457 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 223,217 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2016г: 368,825 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 333,560 млрд руб
Общий долг на 31.03.2018г: 324,637 млрд руб

Выручка 2015г: 133,866 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 37,912 млрд руб
Выручка 2016г: 163,273 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 35,701 млрд руб
Выручка 2017г: 158,683 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 35,064 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 78,814 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2016г: 24,627 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 102,346 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 21,942 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 100,294 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2018г: 22,307 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 71,428 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2016г: 22,179 млрд руб
Операционная прибыль 2016г: 90,816 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2017г: 19,390 млрд руб
Операционная прибыль 2017г: 84,699 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2018г: 18,750 млрд руб

Прибыль 2015г: 62,297 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 21,387 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 34,936 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 60,382 млрд руб
Прибыль 2016г: 95,263 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 29,159 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 34,960 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 56,702 млрд руб
Прибыль 2017г: 72,191 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 13,789 млрд руб
polyus.com/upload/iblock/119/polyus-group-ifrs-1q_2018-cfs_rus-_rur_.pdf
polyus.com/ru/investors/disclosure/ifrs-financials/

Полюс - чистая прибыль в 1 квартале 2018 года по МСФО снизилась на 53% г/г - до 13,789 млрд рублей

ПАО «Полюс»  публикует промежуточные  неаудированные  финансовые  результаты  за  1 квартал 2018 года.

Основные финансовые результаты

  Объем реализации  золота  в 1 квартале 2018 года  составил  459  тыс. унций, сократившись на 23% по сравнению с 4 кварталом 2017 года или на  6% по сравнению с 1 кварталом 2017 года. Общий объем реализации золота включает 13 тыс. унций золота в концентрате с Олимпиады.

  Выручка  составила  $617 млн,  снизившись  на  17%  по  сравнению  с $743 млн в 4 квартале 2017 года и увеличившись на 1% по сравнению с 1 кварталом  2017 года.  Снижение  в  квартальном  сопоставлении вызвано  сокращением  объема реализации (включая флотоконцентрат)
на  фоне  снижения  производства  золота  (аффинированное  золото  и золото в концентрате) по сравнению с предыдущим кварталом  на 13% в связи с увеличением запасов на аффинажном заводе и промплощадке.

  Общие денежные затраты (ТСС)  Группы  выросли  на  18%  до $383 на унцию  против  $324  на  унцию  в  4 квартале  2017 года  или  на  1%  по сравнению с 1 кварталом 2017 года. Рост в квартальном сопоставлении был  в  первую  очередь  связан  с  уменьшением  объема  реализации золота и флотоконцентрата в отчетном периоде в сочетании с ростом цен на топливо и тарифов на электроэнергию. Дополнительное влияние на этот показатель оказали увеличение затрат на расходные материалы и укрепление российского рубля. В 1 квартале 2018 года Полюс  после запуска проекта по переработке руды с высоким содержанием сурьмы получил первые объемы сурьмяного концентрата. Поставок сурьмяного концентрата  иностранным  покупателям  до  мая  2018 года  не  было,  и показатель  TCC  за  1 квартал  2018 года  не  отражает  эффект  от реализации  данного  попутного  продукта.  Вместе  с  тем  совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) увеличились по сравнению с 4 кварталом  2017 года  на 3%  и на 17% по сравнению с 1 кварталом 2017 года, составив $684 на унцию.

  Скорректированный  показатель  EBITDA  снизился  на 17%  в квартальном  сопоставлении  и  вырос  на  1%  в  годовом,  составив $387 млн.  Причиной  сокращения  по  сравнению  с  предыдущим кварталом  явилось  снижение  объема  реализации.  Рентабельность  по
скорректированному показателю EBITDA не изменилась, составив 63%.

  Прибыль  за  период  сократилась  до  $244 млн,  снизившись  по сравнению с 4 кварталом 2017 года и 1 кварталом 2017 года  на  9%  и
51%  соответственно,  что  частично  обусловлено  снижением операционной  прибыли  и  эффектом  неденежных  статей,  таких  как прибыль  от  инвестиций  и  переоценка  стоимости  производных финансовых инструментов, а также прибыль от курсовых разниц.

  Скорректированная  чистая  прибыль  по  сравнению  с  предыдущим кварталом  снизилась  на 8%  и  увеличилась  на  10%  по  сравнению  с 1 кварталом 2017 года, составив $223 млн.

  Положительный  чистый  операционный  денежный  поток  в 1 квартале 2018 года составил $261 млн против $344 млн в 4 квартале и $282 млн в 1 квартале 2017 года.

  Капитальные  затраты  составили  $182 млн,  снизившись  на  35%  в квартальном  сопоставлении,  но  увеличившись  на  39%  в  годовом.
Снижение в квартальном сопоставлении  отражает более низкий уровень капитальных затрат на всех бизнес-единицах Группы, а также снижение капитальных  затрат  на  поддержание  производства  на  Олимпиаде, Вернинском и Куранахе.



пресс-релиз

сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018

см. календарь по акциям

Полюс - прогноз финансовых результатов за 1 квартал 2018 года

Аналитики Атона не ожидают сильной реакции на финансовые результаты за 1 квартал:   

Мы ожидаем, что выручка составит $624 млн (+ 2% г/г, уже раскрывалась), EBITDA — $376 млн (+ 1% г/г), чистая прибыль — $240 млн (+18% г/г). Ожидается, что общие денежные затраты составят $396 на унцию (+4% г/г) в связи с укреплением рубля. Мы ожидаем, что результаты выявят ранее прогнозируемый рост запасов, что должно временно сократить свободные денежные потоки Полюса — запасы должны нормализоваться во 2-3К за счет их сокращения. Полюс сказал, что он уже достиг 80% операционной мощности на Наталке, и мы будем фокусироваться на его прогнозах по выведению этого актива на проектную мощность и его операционным метрикам. На акциях Полюса негативно сказываются опасения в отношении санкций, поэтому мы не ожидаем сильной реакции на финансовые результаты за 1К18

Полюс - не ожидает возобновления переговоров с Fosun о вхождении в капитал компании

Переговоры о вхождении китайской Fosun в капитал «Полюса» вряд ли возобновятся, сказал ТАСС генеральный директор крупнейшей в России золотодобывающей компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

Переговоров с другими иностранными инвесторами также не ведутся.

Причиной срыва сделки стало отсутствие ряда разрешений со стороны китайских властей.

«Это был ряд регуляторных согласований на китайской стороне»

Финанз

Полюс - готов направить по $550 млн на дивиденды за 2017-2018 гг. при любой цене золота

«Полюс» планирует выплачивать по $550 млн дивидендов в год в течение двух лет при любом уровне цен на золото. Об этом ТАСС сообщил глава компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Конечно, мы стараемся любые обещания или обязательства, которые на себя берем перед рынком, выполнять и синхронизировать с нашими возможностями. Соответственно, объем в $550 млн дивидендов в год — это тот объем, который мы комфортно реализуем при текущих ценах и даже сможем при ценах существенно ниже текущих. У нас заложен определенный запас»

С учетом высокой маржинальности проектов компании «комфортно работать при любых ценах на золото».

«Наша инвестпрограмма исходит из допущения цены $1050 за унцию и минимального IRR (внутренняя норма доходности — прим. ТАСС) 20%»

Финанз

Полюс - к 2025-2026 гг. может войти в тройку мировых лидеров по добыче золота

«Полюс» ожидает на горизонте 8 лет войти в тройку крупнейших производителей золота в мире. Об этом ТАСС сообщил глава компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Следующим этапом (после запуска Наталкинского месторождения — прим. ТАСС) будет запуск Сухого Лога, который запланирован на 2025 год. Это добавит еще 1,6-1,8 млн унций годовой добычи. Соответственно, уровень добычи в 4,5 млн унций с учетом естественного падения добычи у других крупных производителей позволит компании войти в первую тройку лидеров»

Выход на добычу в 2,8 млн унций в 2019 году позволит «Полюсу» переместиться с 8-го на 5-е место по добыче среди мировых производителей.

Сейчас «Полюс» не присматривается к новым проектам:

«Стараемся объективно оценивать свои возможности и соблюдать нами же поставленные планы в отношении уже существующих проектов».

Финанз

Полюс - сохраняет планы по увеличению free float, решит в зависимости от конъюнктуры

«Полюс» сохраняет планы по увеличению free float, сроки принятия решения и объемы продажи акций будут зависеть от конъюнктуры рынка, сообщил РИА Новости гендиректор компании Павел Грачев в кулуарах международного экономического форума в Санкт-Петербурге.

«У нас есть курс на увеличение free float, о котором мы говорили. Он может быть увеличен только за счет продажи акций. Источник мы не обсуждали, и сроки тоже. Понятно, что конъюнктура меняется. Мы никуда не торопимся, будем следить за рынком, рано или поздно найдем правильное окно»

Прайм

Полюс - намерен вывести Наталкинский ГОК на полную мощность досрочно в III квартале

«Полюс» намерен вывести золоторудный Наталкинский ГОК на полную мощность уже в третьем квартале 2018 года, сообщил РИА Новости гендиректор компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Изначально мы планировали сделать это в четвертом квартале, но сейчас есть понимание, что это произойдет в третьем квартале. Соответственно, капитализация расходов Наталки закончится раньше, и эта сумма из 150 миллионов долларов уменьшится, думаю, на треть»

В текущем году на Наталке планируется добыть около 150 тысяч унций золота, в 2019 году добыча достигнет полномасштабных плановых показателей в 450 тысяч унций в год. Правда, говорить о пересмотре ранее озвученного прогноза добычи золота компанией в 2018 году в связи с более ранним выходом Наталки на полную мощность или другими факторами рано.

«Могу сказать, что мы укладываемся в текущий диапазон (2,375-2,425 миллиона унций – ред.) и, как всегда, надеемся пройти по верхней планке либо немного ее превысить»

Прайм

Акции Мосбиржи перешли к коррекционному снижению

К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы показывали отрицательную динамику, корректируясь после роста предыдущих дней. Индекс МосБиржи к 14.00 мск снизился на 0,24% до 2351,98 пункта, а индекс РТС упал на 0,56%, до 1195,8 пункта.

Рубль к середине дня был стабилен против доллара и евро. Доллар находился чуть ниже 62 руб, а евро – ниже 74 руб, хотя российская валюта при этом немного ослабла.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали привилегированные акции “Сургутнефтегаза” (+2%) и бумаги “МегаФона” (+1,35%). В лидерах падения были котировки “Мосбиржи” (-2,64%), а также акции “Полюса” (-1,62%).

Акции “Мосбиржи” во вторник перешли к коррекционному снижению при сохранении относительно высокого объема торгов. Котировки при этом опустились ниже средней полосы Боллинжера дневного графика (район 117,5 руб), что говорит об опасности развития падения в район 112,5 руб. Негативный сигнал подтвердится при закреплении ниже поддержки 115 руб. Вновь играть на повышение бумаг стоит не раньше их закрепления выше 117,5-118 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
     

Шортить бы не рискнул. У них Маркет-мэйкер довольно токи сильный думаю. Да тот же Стискин, раньше в Ките работал, повернут котиры как захотят.

Южный Полюс

Глобально похоже на недельную башню. Вниз до 2000 может дойти.

Stasovich, шорт на всю котлету с плечами, даунсайд 100%

Южный Полюс

Глобально похоже на недельную башню. Вниз до 2000 может дойти.

Риск главного акционера, ценителя французских вилл

А дочки Полюса ещё более недооцененные компании, которых Полюс гнобит.
Правильно про Лензолото. Недооценка относительно доли добычи и долговой нагрузки 5-6раз относительно самого Полюса.

Полюс — прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа

Полюс — прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа:

• Недооцененность по мультипликаторам: Bloomberg EV/EBITDA 2017 7.4x, EV/EBITDA 2018 6.1x при историческом мультипликаторе (75% перцентиль) 8.4x

• Потенциал роста производства и фин. показателей:
  • компания анонсировала рост производства на 30% в связи с выходом Наталки на полную мощность к 2019 г. (до 2.8 млн. унций против 2.16 млн. унций за прошедший год). В 1 кв 2018 г. рост производства на 13% Bloomberg консенсус прогнозируют рост EBITDA в 2019 г. в 1.6x раз относительно 2017 на фоне роста производства и прочих факторов
  Благоприятная конъюнктура:
  • текущие цены на золото на 5% выше чем в среднем в 2017 г.
  • возможная волатильность рынков в 2018 и уже наблюдающееся ускорение инфляции в Америке может привести к дополнительному росту цен на золото
  Благоприятная макроконъюнктура / защитный актив: экспортер – застрахован от рисков падения рубля; текущий курс доллара на 6% выше чем в среднем в 2017 г.
• Порядочность и дивидендная доходность:
  • хорошее управление и раскрытие информации на дивиденды направляется не менее 30% от EBITDA с минимальным уровнем $550m (6.5% от текущей капитализации)
  • максимальный капекс приходится на 2018 г., после чего должен снижаться (в то время как EBITDA будет расти), что также будет повышать дивиденды
• Высокий ожидаемый IRR и целевая цена:
  • упрощенный расчет Bloomberg IRR показывает ожидаемую ежегодную доходность на горизонте 2 года более 35% (исходя из ожидаемого роста прибыли, восстановления мультипликатора и дивидендной доходности)
  • целевая цена JP Morgan на 40% выше текущей цены
• Благоприятный момент для входа:
Цена попрежнему меньше цен в 2017-2018 гг. несмотря на сильный доллар и золото; просадка может быть вызвана выходом иностранных инвесторов из бумаги (в Полюсе сидело много иностранцев). Цена начала восстановление, но еще не отыграла падение до конца

 

Керимов на больничку закосил чтобы на огурацию не ехать

сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018

см. календарь по акциям

На 30 мая перенесли!

Аля, спасибо!

сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018

см. календарь по акциям

На 30 мая перенесли!

сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: Полюс: закрытие реестра для ГОСА

см. календарь по акциям

Держатели акций "Полюса" могут получить дивдоходность порядка 6%

Российский рынок акций с честью пережил торги в выходные 30 апреля и 2 мая, когда ликвидность была ограничена, показав небольшой рост, и сегодня пытается закрепиться чуть выше психологической отметки в 2300 пунктов по индексу МосБиржи.

Сегодня в лидеры вышли акции «Полюса» на новостях о том, что Goldman Sachs возобновил анализ GDR «Полюса» с рекомендацией «покупать», установив целевую цену в размере 53 доллара за GDR. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2017 в размере 147.12 рублей на акцию, что соответствует доходности 3.7%, но учитывая весь объем дивидендных выплат за 2017 год, держатели акций могут получить доходность порядка 6%, что сопоставимо со ставками рублевых депозитов в надежных банках. Этот факт будет поддерживать котировки «Полюса» в ближайший месяц, но до максимумов марта 2018 года (4930 рублей) акции компании доберутся еще очень нескоро.

Лосев Александр
«Спутник — Управление капиталом»

Полюс золото - финальные дивиденды за 2017 год соответствуют ожиданиям рынка

Полюс золото: совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2017, доходность 3.7%

Совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2017 в размере 147.12 руб. на акцию или $1.2/GDS, что предполагает доходность примерно 4%. Финальные дивиденды означают общий размер выплаты 251.4 руб. на акцию за 2017, что соответствует годовой дивидендной доходности примерно 6.3%. При текущем курсе 62.5 руб. за доллар США совокупные дивиденды за 2017 достигают $550 млн — в рамках дивидендной политики компании, которая предполагает выплату в качестве дивидендов $550 млн или 30% скорректированной EBITDA, в зависимости от того, какой показатель выше (предполагаемая выплата за 2017: $511 млн). Дата закрытия реестра для финальных дивидендов была установлена на 10 июня.

Объявленные финальные дивиденды за 2017 полностью соответствуют нашим оценкам и ожиданиям рынка, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании.

АТОН