Финаме
БКС Мир ИнвестицийА дочки Полюса ещё более недооцененные компании, которых Полюс гнобит.
Правильно про Лензолото. Недооценка относительно доли добычи и долговой нагрузки 5-6раз относительно самого Полюса.
| Число акций ао | 1 361 млн |
| Номинал ао | 0.1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 2 317,8 млрд |
| Выручка | 694,8 млрд |
| EBITDA | 538,7 млрд |
| Прибыль | 306,0 млрд |
| Дивиденд ао | 1374,75 |
| P/E | 7,6 |
| P/S | 3,3 |
| P/BV | 19,6 |
| EV/EBITDA | 5,5 |
| Див.доход ао | 80,7% |
| Полюс Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Полюс акции
1703.4₽ -2.74%
-
Полюс — прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа
Полюс — прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа:
- Недооцененность по мультипликаторам: Bloomberg EV/EBITDA 2017 7.4x, EV/EBITDA 2018 6.1x при историческом мультипликаторе (75% перцентиль) 8.4x
- Потенциал роста производства и фин. показателей:
- компания анонсировала рост производства на 30% в связи с выходом Наталки на полную мощность к 2019 г. (до 2.8 млн. унций против 2.16 млн. унций за прошедший год). В 1 кв 2018 г. рост производства на 13% Bloomberg консенсус прогнозируют рост EBITDA в 2019 г. в 1.6x раз относительно 2017 на фоне роста производства и прочих факторов
- текущие цены на золото на 5% выше чем в среднем в 2017 г.
- возможная волатильность рынков в 2018 и уже наблюдающееся ускорение инфляции в Америке может привести к дополнительному росту цен на золото
- Порядочность и дивидендная доходность:
- хорошее управление и раскрытие информации на дивиденды направляется не менее 30% от EBITDA с минимальным уровнем $550m (6.5% от текущей капитализации)
- максимальный капекс приходится на 2018 г., после чего должен снижаться (в то время как EBITDA будет расти), что также будет повышать дивиденды
- Высокий ожидаемый IRR и целевая цена:
- упрощенный расчет Bloomberg IRR показывает ожидаемую ежегодную доходность на горизонте 2 года более 35% (исходя из ожидаемого роста прибыли, восстановления мультипликатора и дивидендной доходности)
- целевая цена JP Morgan на 40% выше текущей цены
- Благоприятный момент для входа:
сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018
см. календарь по акциям
На 30 мая перенесли!
Аля, спасибо!
сегодня ожидаем: Полюс: Финансовые результаты за 1 кв. 2018
см. календарь по акциям
На 30 мая перенесли!
- Держатели акций "Полюса" могут получить дивдоходность порядка 6%
Российский рынок акций с честью пережил торги в выходные 30 апреля и 2 мая, когда ликвидность была ограничена, показав небольшой рост, и сегодня пытается закрепиться чуть выше психологической отметки в 2300 пунктов по индексу МосБиржи.
Сегодня в лидеры вышли акции «Полюса» на новостях о том, что Goldman Sachs возобновил анализ GDR «Полюса» с рекомендацией «покупать», установив целевую цену в размере 53 доллара за GDR. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2017 в размере 147.12 рублей на акцию, что соответствует доходности 3.7%, но учитывая весь объем дивидендных выплат за 2017 год, держатели акций могут получить доходность порядка 6%, что сопоставимо со ставками рублевых депозитов в надежных банках. Этот факт будет поддерживать котировки «Полюса» в ближайший месяц, но до максимумов марта 2018 года (4930 рублей) акции компании доберутся еще очень нескоро.
Лосев Александр
«Спутник — Управление капиталом» - Полюс золото - финальные дивиденды за 2017 год соответствуют ожиданиям рынка
Полюс золото: совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2017, доходность 3.7%
Совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2017 в размере 147.12 руб. на акцию или $1.2/GDS, что предполагает доходность примерно 4%. Финальные дивиденды означают общий размер выплаты 251.4 руб. на акцию за 2017, что соответствует годовой дивидендной доходности примерно 6.3%. При текущем курсе 62.5 руб. за доллар США совокупные дивиденды за 2017 достигают $550 млн — в рамках дивидендной политики компании, которая предполагает выплату в качестве дивидендов $550 млн или 30% скорректированной EBITDA, в зависимости от того, какой показатель выше (предполагаемая выплата за 2017: $511 млн). Дата закрытия реестра для финальных дивидендов была установлена на 10 июня.
Объявленные финальные дивиденды за 2017 полностью соответствуют нашим оценкам и ожиданиям рынка, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании.
АТОН 
Полюс - дивиденды за 2017 год могут составить 147,12 рубля на акциюСовет директоров «Полюса» рекомендовал акционерам направить на дивиденды по обыкновенным акциям компании за 2017 финансовый год 33,229 млрд рублей.
«Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «Полюс»:
1. Чистую прибыль ПАО «Полюс» по результатам 2017 финансового года в размере 12 308 375 021,63 руб., а также часть нераспределенной прибыли ПАО «Полюс» за 2016 год в размере 20 921 148 398,29 руб., распределить следующим образом:
• Объявить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 2017 финансового года в денежной форме в общем размере 33 229 523 419,92 руб.
• С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 6 месяцев 2017 года в размере 104,30 руб. на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс, окончательную выплату дивидендов произвести в размере 147,12 руб. на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс».
2. Установить 10 июня 2018 года датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов по результатам 2017 финансового года».
ГОСА — 31 мая
закрытие реестра для ГОСА — 7 мая
сообщение
- Прогнозная цена Полюса на горизонте 12 месяцев составляет $52 за ДР
Полюс" по итогам первого квартала 2018 года увеличил производство золота на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, до 506,5 тыс. унций, говорится в отчете компании.
«Полюс» опубликовал сильные операционные результаты за 1к18: в годовом сопоставлении объем производства золота вырос на 13%, до 507 тыс. унц. вследствие хорошей динамики Олимпиадинского ГОКа в годовом сопоставлении (что было лишь частично нивелировано нормализацией содержания металла в руде на Благодатном). Несмотря на невысокие показатели среднего содержания металла в добытой руде, повышение объемов переработки на Наталкинском месторождении проходит довольно успешно, как мы и ожидали. Компания подтвердила свой план по наращиванию мощностей на Наталке, а также свой прогноз на 2018 г. для всей компании. Представленные данные подкрепляют наши ожидания в отношении финансовых результатов на 2018 г., и после недавней распродажи в акциях мы подтверждаем рекомендацию «покупать». Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев по-прежнему составляет 52 долл./ДР, ожидаемая полная доходность – 91%.
Высокое содержание металла на Олимпиадинском месторождении и начало производства сурьмы. Объем производства на Олимпиаде на уровне 3,2 млн т по-прежнему совпадает с нашими ожиданиями, в том числе на фоне более высокого, чем мы ожидали, содержания металла (4,2 г/т). Последнее привело к тому, что объем производства золота (сплавы Доре и концентрат) вырос на 30% г/г, до 318 тыс. унц. «Полюс» заявил, что начал производство сурьмы в концентрате, что может отразиться на финансовых результатах компании уже в 2к18 (компания подтвердила свой прогноз по производству сурьмы в 2018 г. в объеме 15 тыс. т). Cреднее содержание металла как в переработанной, так и в добытой руде по-прежнему превышает среднее значение для доказанных и вероятных запасов (2,9 г/т); однако в 1к18 нормализация показателя среднего содержания в добытой руде происходит медленнее, чем мы ожидали. В то же время среднее содержание металла в переработанной руде на Благодатном снизилось на 13% г/г, до 1,74 г/т.
Увеличение объемов переработки на Наталке продолжается. В 1к18 объемы переработки на Наталкинском месторождении выросли до 1,4 млн т, среднее содержание металла в переработанной руде повысилось до 1,02 г/т, а коэффициент извлечения поднялся до 63%. В то же время среднее содержание металла в добытой руде на уровне 0,93 г/т осталось ниже среднего содержания для запасов (1,7 г/т), что согласуется с планом компании по добыче. «Полюс» подтвердил очерченные ранее целевые параметры по объемам переработки и коэффициенту извлечения на 2п18. Из-за текущего наращивания мощностей компания перенесла запланированное ремонтно-техническое обслуживание с апреля–мая на июнь–июль (что, на наш взгляд, может свидетельствовать о том, что результаты за 2к18 могут превысить ожидания).
Снижение объемов продаж отражает сезонное увеличение запасов. Объем производства золота Доре и концентрата вырос на 22% г/г, до 539 тыс. унц., объем аффинированного золота и концентрата повысился на 13%, до 507 тыс. унц., что отражает увеличение запасов золота на этапе аффинажа (объем аффинированного золота вырос всего на 2% г/г, до 432 тыс. унц.). Кроме того, несмотря на производство золота в флотоконцентрате в объеме 74 тыс. унц. в 1к18, объем его продаж составил всего 13 тыс. унц.
Таким образом, хотя в 1к18 объем продаж (495 тыс. унц.) составил 95% от объема производства, мы полагаем, что увеличение запасов аффинированного золота и концентрата будет способствовать тому, что в 2к18 продажи превысят объем производства более чем на 40 тыс. унц.
ВТБ Капитал - Результат мог бы быть не таким плохим, если бы компания не потратила на благотворительность свыше 1.8 млрд руб., что привело к кратному росту прочих операционных расходов.
- Полюс золото - компания выглядит очень привлекательно
Полюс золото: операционные результаты за 1К18
Производство золота достигло 507 тыс унций, подскочив на 13% г/г. В квартальном сопоставлении производство упало на 13% из-за сезонного снижения добычи на россыпных месторождениях; производство золота упало на Олимпиадинском и Благодатном месторождениях. Наталка прибавила 22.5 тыс унций к производству золота Полюса в 1К18 против 1.7 тыс унций в 4К17; менеджмент подтвердил, что Наталка должна выйти на проектную мощность во 2П18. Коэффициент извлечения составил 81.5% (с корректировкой на Наталку — 82.8%) против 82.7% в 4К17, незначительное влияние на него оказало снижение на Благодатном. Выручка от продаж золота составила $608 млн (-17% кв/кв) из-за снижения объемов продаж, что было несколько компенсировано ростом цен реализации ($1 336/унц. против $1 275/унц. в 4К17). В годовом сопоставлении выручка выросла на 1%. Чистый долг остался неизменным кв/кв на уровне $3 079 млн, что предполагает коэффициент чистой долговой нагрузки 1.8x по EBITDA 2017. Прогноз по производству на 2018 год был подтвержден на уровне 2 375-2 425 тыс унц. золота. На телеконференции Полюс подчеркнул, что включение Сулеймана Керимова в санкционный список не окажет влияния на деятельность компании, и дивидендная политика останется неизменной. Кроме того, менеджмент рассказал, что плановые ремонтные работы на Наталке, изначально намеченные на апрель, будут перенесены на конец лета, поскольку текущее состояние оборудования более чем удовлетворительное. Что касается Сухого Лога, Полюс завершил 75% запланированных разведочных работ и планирует перевести часть предполагаемых запасов в категорию измеренных/оцененных к концу 2018.
Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ: производство составило 507 тыс унций (+13% г/г, -13% кв/кв на фоне сезонных факторов). Рост на Наталке продолжается: на активе было добыто 22.5 тыс унций золота, а коэффициент извлечения улучшился до 63% (против 38% в 4К17). Полюс подтвердил свои планы вывести Наталку на полную мощность во 2П18, а также прогноз по производству золота на 2018. Учитывая мультипликатор EV/EBITDA 2018 равный 5.7x (9.8x у крупных мировых компаний) и ожидаемую дивидендную доходность за 2018 7.5%, Полюс выглядит очень привлекательно. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ, подчеркивая, что компания не сильно уязвима в плане потенциальных санкций со стороны США, что было подтверждено на телеконференции.
АТОН - Убыток 2017г: 584 млн руб у дочек полюса убыток. в каком они виде прибыль рисуют. мошенники.
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 1 КВАРТАЛА 2018 ГОДА
17 апреля 2018 года
ПАО «Полюс» («Полюс», или «Компания») объявляет производственные результаты 1 квартала
2018 года, завершившегося 31 марта 2018 года.
Основные результаты 1 квартала 2018 года
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7832&type=10- Полюс демонстрирует хорошие темпы роста производства золота
Полюс в I квартале увеличил производство золота на 13%, до 507 тыс. унций
Полюс в I квартале 2018 года увеличило производство золота на 13% по сравнению с январем-мартом 2017 года, до 506,5 тыс. унций, сообщила компания. Прогноз на 2018 год подтвержден на уровне 2,375-2,425 млн унций. По оценке Полюса, его выручка от продаж золота в I квартале составила $608 млн, что незначительно (на 1%) выше, чем за соответствующий период прошлого года.
Полюс демонстрирует хорошие темпы роста производства золота. Правда основная динамика была обеспечена ростом золота во флотоконцентрате и товарным золотом в проданном концентрате. В тоже время слабая динамика выручки связана с сокращением физических продаж золота (на 6%), которое было нивелировано увеличением средней цены реализации металла.
Промсвязьбанк - Полюс - в 1 квартале 2018 года увеличил производство золота на 13%
«Полюс» по итогам первого квартала 2018 года увеличил производство золота на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, до 506,5 тыс. унций.
Объем добытой горной массы в квартальном сопоставлении вырос на 18% и составил 28,507 млн тонн, что соответствует плану горных работ.
В 1 квартале 2018 года «Полюс» активизировал добычу на участках карьера Восточный с более низким содержанием, что отразилось как на объемах добычи руды, так и на среднем содержании в добытой руде. Объем добычи руды составил 3,420 млн тонн, увеличившись в квартальном сопоставлении на 9%.
Выручка от реализации золота
В 1 квартале 2018 года Компания реализовала 459 тыс. унций золота — на 23% меньше, чем за 4 квартал 2017 года. Общий объем реализации золота включает 13 тыс. унций золота в концентрате с Олимпиады. Выручка от продаж золота в отчетном периоде оценивается примерно в $608 млн, что на 17% ниже соответствующего показателя предыдущего квартала ($734 млн). Выручка от продаж золота по итогам 1 квартала 2017 года оценивалась в $600 млн.
пресс-релиз
- Металлургические компании: Влияние потенциальных санкций
Аналитики Атона считают, что Норникель, Полюс Золото, Polymetal, АЛРОСА и ММК структурно занимают наиболее благоприятные позиции:
В этом отчете мы оцениваем чувствительность компаний металлургического сектора к возможным санкциям США. Мы анализируем их активы в США, долю продаж, приходящуюся на эту страну, и приводим показатели их долговой нагрузки. Мы также оцениваем чувствительность США к своим потенциальным санкциям, принимая во внимание долю этой страны в мировом потреблении и импорте и место российских металлургических компаний на мировом рынке. Мы считаем, что Норникель, Полюс Золото, Polymetal, АЛРОСА и ММК структурно занимают наиболее благоприятные позиции.
Компании и продукты наиболее/наименее чувствительные к возможным санкциям
ТМК, НЛМК и Evraz наиболее уязвимы с точки зрения санкций, поскольку имеют активы в США, а также на долю этой страны приходится 15-20% от их выручки. На противоположной стороне спектра мы видим компании с низким уровнем долговой нагрузки, без продаж на американском рынке (ММК, АЛРОСА и производители золота). Золото и бриллианты имеют высокое соотношение стоимости и веса и используются для сохранения капитала, то есть могут быть легко переориентированы на другие рынки. На США приходится 15-20% мирового потребления МПГ (20-25% их импорта поступает из России), и значит ограничение их торговли США будет сродни выстрелу в свою же ногу. Другим важным продуктом для США являются бесшовные трубы нефтегазового сортамента (25% мирового потребления).
Только НЛМК, Evraz и ТМК имеют производственные активы в США
НЛМК является пятым по величине производителем стали в США; его заводы в штате Индиана, Пенсильвания и Sharon Coating производят 2 млн стальных изделий (25% от общего объема) – 700 тыс т стали производится в стране, а 1.3 млн т поставляется в слябах из России. Основными американскими заводами Evraz являются Portland, Pueblo и Stratcor, которые производят листовое железо, трубы, рельсы и ванадий. Evraz NA имеет мощность 1.7 млн т стали и 1.9 млн т стальной продукции (15% от общей мощности Evraz).ТМК располагает 11 заводами в США мощностью 1.3 млн т (в 2017 году продажи составили 671 тыс т или 20% от общего объема). ТМК планировала продать неконтрольные доли в этом дивизионе через IPO.
Прямые продажи в США российских металлургических компаний невелики
Компании с производственными активами в США имеют наибольшую выручку в США: ТМК – 23%, НЛМК – 19%, Evraz – 14%. США также были важным рынком для алюминия РУСАЛа (15%). Спрос со стороны США смещен в сторону готовой продукции, страна является крупнейшим рынком для бриллиантов (40% от мирового уровня), но не потребляет необработанные камни. Другие компании имеют относительно незначительный прямой выход на США (Рис. 1, Рис. 3).
Как возможные санкции могут сказаться на мировом балансе спроса и предложения
Чем более серьезное место занимает компания в мире (т.е. чем выше ее доля в глобальном производстве), тем больше будет влияние потенциальных санкций на мировой баланс спроса и предложения. В этом отношении мы выделяем АЛРОСА (30% мирового предложения алмазов), Норникель (10% никеля, 11% платины, 40% палладия), Уралкалий (12% калийных удобрений) и РУСАЛ (6% алюминия), поскольку перебои с их продажами окажут существенное влияние на мировые цены, на наш взгляд. Доля производителей стали и золота мала – всего 1% и 2% соответственно (Рис. 2, Рис. 5).
США – крупный потребитель платины, палладия и бриллиантов
На долю США приходится 19% мирового потребления палладия и 16% мирового потребления платины – большая их часть импортируется, а значит страна чувствительна к нарушениям поставок этих металлов. США потребляет 8% стали в мире и является крупнейшим нетто- импортером этого металла (21.7 млн т), хотя, в то же время, это не является препятствием для введения ограничений импорта для стимулирования местного производства. США – крупнейший рынок бриллиантов – 40% (Рис. 2, Рис. 6).
Что еще? Долговая нагрузка и уже введенные санкции
Высокая долговая нагрузка подразумевает меньшую свободу для маневров в случае возможных финансовых или операционных ограничений. ТМК, РУСАЛ и Уралкалий имеют показатели чистый долг/EBITDA выше 3.5x и занимают неблагоприятные позиции в случае реализации пессимистичного сценария. А вот стальные компании (НЛМК, ММК, Северсталь) и АЛРОСА имеют низкую долговую нагрузку – значительно ниже 1,0х. Среди основных акционеров в санкционный список были включены С. Керимов и О. Дерипаска (Рис. 1, Рис. 4).
- Долги, доходности уже подросли + могут подрасти после санкций на наши ОФЗ, обслуживать текущий долг станет дороже.
Возможные санкции на подобие Русала. Какие прогнозы по бумаге? Чет упала сильно, но кажется компания то годная.
Что-то давит на нее, так уже было когда Керимова во Франции задержали. Компания очень годная и золото вверх, но что-то давит
Полюс - факторы роста и падения акций
- Себестоимость добычи у Полюса - самая низкая в мире (03.12.2020)
- Компания планирует запустить Сухой Лог в 2028-2029 году (28.01.2025)
- Казначейский пакет Полюса составляет 40,8 млн акций или 29,99%, потратив на это 579 млрд рублей. (28.01.2025)
- Сухой Лог должен добавить чуть ли не 100% текущей добычи к 2030 году, на пике там будет добываться 2,3-3,5 млн унций золота (10.03.2025)
- Непрозрачный выкуп с премией к рыночной цене у тех, кто раньше подал заявку. (20.10.2023)
- Долговая нагрузка после выкупа может выйти за рамки, когда по див. политике должны платить дивиденды. (20.10.2023)
- Капзатраты на Сухой Лог могут составить $6 млрд (28.01.2025)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Полюс - описание компании
ОАО «Полюс Золото» (ИНН 7703389295) — ведущий производитель золота в России. Портфель активов компании включает рудные и россыпные месторождения золота в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях, Республике Саха (Якутия), на которых компания ведет разведку и добычу драгоценного металла.На Московской бирже торгуется 4,53% акций, 63,72% контролирует через Polyus Gold сын бизнесмена Сулеймана Керимова Саид, а еще 31,75% находится на счетах «Полюса» в виде квазиказначейских акций
Расписки на акции Полюса (ГДР) торгуются в Лондоне.
1 ГДР Полюса = 0,5 акций Полюса.
http://polyus.com/ru/investors/
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
