Центральных банки мира — Покупки золота в январе 2025г: 18,5 тонн (-60% г/г).
11 марта 2025
Спрос Центральных банков на золото среди крупнейших покупателей прошлого года снижается, тогда как спрос на серебро со стороны солнечной энергетики останется высоким, несмотря на сокращение установок в Китае, сообщают аналитики по драгоценным металлам из компании Heraeus.
В своём последнем обзоре рынка драгоценных металлов аналитики отметили, что покупки золота Центральными банками замедляются, поскольку крупные покупатели прошлого года сокращают свою активность.
«Покупки Центральных банков в январе снизились на 60% по сравнению с прошлым годом и составили 18,5 тонны», — пишут они. «Замедление также связано с уменьшением числа покупателей. В январе золото приобрели всего 11 Центральных банков — это минимальное месячное количество с января 2021 года. Для сравнения: в 2024 году в среднем более 20 банков ежемесячно покупали золото, а минимальное число покупателей за месяц составляло 17».
Польша была лидером по закупкам в 2024 году, увеличив свои золотые резервы на 89 тонн за прошлый год. «Однако в январе этого года Польша заняла лишь четвёртое место, купив всего 3,1 тонны — менее половины своего среднемесячного объёма за 2024 год», — отметили аналитики. «Покупки золота Польшей связаны с чёткой целью: довести золотые резервы до 20% от общих валютных резервов. С учётом текущих резервов и цен на золото, Польше нужно приобрести менее 50 тонн в 2025 году, чтобы достичь этой цели, — вполне достижимый объём, учитывая итоги прошлого года».
«Год только начался, но если другие Центральные банки не активизируются с новыми покупками, то общий спрос на золото со стороны Центробанков в 2025 году может не дотянуть до уровня 2024 года, когда было куплено около 1000 тонн», — предупреждают они.
Цены на золото в понедельник несколько раз тестировали уровень поддержки на отметке 2900$ за унцию, но пока он устоял. Последняя сделка со спотовым золотом зафиксирована на уровне 2908,06$ за унцию с небольшим снижением на 0,05% за сессию.
СЕРЕБРО
Переходя к серебру, Heraeus сообщает, что, хотя общий объём установок солнечных панелей в Китае в этом году, вероятно, снизится по сравнению с рекордными показателями прошлого года, технологические изменения в производстве солнечных батарей поддержат высокий спрос на серебро в этом секторе.
«Ожидается, что в 2025 году прирост мощности солнечных фотоэлектрических систем в Китае сократится до 215–255 ГВт», — пишут аналитики. «Это станет первым ежегодным снижением новых мощностей с 2019 года. В 2024 году Китай добавил к своей сети 277 ГВт солнечной мощности, превысив прогноз CPIA, который устанавливал верхнюю границу в 260 ГВт. Примечательно, что за последние три года установки превышали верхний предел прогнозов CPIA в среднем на 35%».
Китай — мировой лидер по установке солнечных панелей, и эта страна также определяет спрос на серебро в этом секторе, потребив, по оценкам, 232 миллиона унций в 2024 году. «Однако замедление роста солнечной энергетики в Китае не означает такого же замедления спроса на серебро благодаря устоявшемуся переходу на новую технологию ячеек».
«Ячейки TOPCon, требующие 130–135 мг. серебра на ячейку, потребляют значительно больше серебра, чем ячейки PERC, которым обычно нужно около 85 мг. на ячейку», — поясняют аналитики. «Эти более эффективные ячейки TOPCon увеличили свою долю на китайском рынке фотоэлектрических систем с 23% в 2023 году до 60% к концу 2024 года. Если предположить соотношение 60/40 между TOPCon и PERC в 2025 году и указанные нормы потребления серебра на ячейку, 255 ГВт новых мощностей в Китае превратятся в примерно 171,8 миллиона унций спроса на серебро, в зависимости от места установки».
«На глобальном уровне доля TOPCon, по прогнозам, превысит 84% к 2029 году», — сообщает Heraeus. «В сочетании с возможной заменой старых ячеек наряду с новыми установками этот технологический сдвиг поддерживает рост спроса на серебро в фотоэлектрической отрасли, даже если темпы роста установок в Китае замедляются».
Цены на серебро также тестировали уровень поддержки в ходе торгов в понедельник, несколько раз отскакивая от отметки 32,2$ за унцию.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
