Полюс акции

Совокупные денежные капвложения Полюса за 2021 год будут на уровне $1,14-1,24 млрд - Sberbank CIB
«Полюс» опубликовал вчера результаты за 4К20 по МСФО. В целом они оказались на уровне наших и консенсус-прогнозов.

EBITDA в 4К20 составила $1 138 млн, что на 3% выше значения предыдущего квартала. Совокупная денежная себестоимость в 4К20 составила $354 на унцию, а за весь год — $362 на унцию, т. е. ниже прогнозного диапазона $375-425 на унцию. Свободные денежные потоки в 4К20, как и ожидалось, были под давлением со стороны капвложений, увеличившихся относительно предыдущего квартала. В итоге свободные денежные потоки составили $600 млн при доходности 2,3%. Совет директоров намерен рекомендовать дивиденды за 2П20 в размере $693 млн ($5,09 на обыкновенную акцию) при доходности 2,7%, что соответствует дивидендной политике компании и нашему прогнозу.

Прогноз добычи на 2021 год остался прежним — 2,7 млн унций. Компания ожидает совокупную денежную себестоимость в 2021 году на уровне $425-450 на унцию (исходя из курса 65 руб. за доллар и прогноза цены на золото $1 300 за унцию). В рамках нашего базового сценария по обменному курсу (72 руб. за доллар) и при спотовой цене на золото $1 800 за унцию прогноз был бы $415-440 на унцию, что подразумевает годовой прирост среднего значения совокупной денежной себестоимости (среднего значения из прогноза компании) на 18%. Во время телефонной конференции компания подчеркнула, что отмечает существенное подорожание расходных материалов, запчастей и оборудования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: Sber CIB подтверждает рекомендацию «покупать» для GDR Полюса

«ВТБ Капитал» снизил оценку GDR Полюса на 5%, сохранив рекомендацию «покупать»

Долгосрочно акции Полюса сохраняют свою привлекательность - Промсвязьбанк
Благодаря повышению средней цены реализации аффинированного золота «Полюс» показал ожидаемо хорошие результаты по итогам года. Прогноз по капитальным затратам на 2021 год был повышен. Компания планирует выплатить дивиденды за второе полугодие 2020 года в размере около 384 руб./акция (по текущему курсу).

С учетом промежуточных выплат дивидендная доходность составит около 5%. Долгосрочно акции «Полюс» сохраняют свою привлекательность на фоне ожидаемого восстановления стоимости золота ближе к концу первого полугодия текущего года.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Полюса совпали с ожиданиями рынка - Атон
Полюс опубликовал финансовые результаты за 4К20     

Выручка составила $1 515 млрд (+4% кв/кв, в рамках консенсуса) на фоне роста продаж флотоконцентрата (2x кв/кв). EBITDA достигла $1 138 млрд (+3% кв/кв, +1% против консенсуса) за счет увеличения продаж золота. Общие денежные затраты (TCC) Группы снизились на 4% кв/кв до $354/унц. на фоне сезонных факторов. Чистый долг вырос до $2.5 млрд (с $2.3 млрд на конец 3К20), а соотношение чистый долг/EBITDA осталось неизменным на уровне 0.7. Компания объявила свой прогноз на 2021: производство золота ожидается на уровне 2.7 млн унц., капзатраты в районе $1-1.1 млрд (+70% г/г), а TTC — $425-450/унц. (+17-24% г/г). Отдельным пунктом — дивиденды Полюса за 2П20, как ожидается, составят $5.09 на акцию, что соответствует доходности 5.4%.

В целом результаты совпали с ожиданиями рынка по части прибыли, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ. Прогноз по капзатратам несколько высоковат, а снижение содержания металла в руде на Олимпиаде будет оказывать давление на себестоимость и объемы добычи Полюса в 2021. Инфляционные опасения в США в настоящий момент сдерживают рост цен на золото, но мы сохраняем оптимизм относительно долгосрочных перспектив металла и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Полюсу.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за 2020 год

В 2020 году Полюс продемонстрировал ожидаемо сильные результаты. Компания показала рекордную выручку и свободный денежный поток. Но где-то по дороге потеряла (совесть) чистую прибыль, несмотря на памп цен золота.

Выручка: $4,998 млрд (+25% г/г)
Операционная прибыль: $3,066 млрд (+38% г/г)
Чистый долг / скорр. EBITDA 0,7 против 1,2 годом ранее.

Скорректированная чистая прибыль: $2,332 млрд (+41% г/г), — т.е. какая была бы прибыль, если бы не было убытков. И если убыток по курсовым разницам понятен и является бумажным, то лось по фьючерсам и опционам — вполне реальный и, что хуже, регулярный.

Разводненная чистая прибыль на акцию: $19,85 (-18% г/г) — из-за отражения убытков по курсовым разницам ($250 млн) и бестолкового трейдера, постоянно хеджирующего цену золота в убыток компании ($544 млн). У меня большие вопросы к мажоритарным акционерам Полюса, которые стараются поэффективнее выдоить из него деньги через инструменты хеджирования и совсем не прибавляют инвестиционного интереса к этой компании

СД Полюса будет рекомендовать дивиденды за 2 половину 2020 в размере $693 млн в рублевом эквиваленте, или $5,09 на акцию.

Полюс остается крупнейшим по запасам золотодобытчиком. Освоение новых месторождений, таких как Наталка и ‘Олимпиада’, позволяет компании иметь самую низкую операционную себестоимость в мире и самую высокую маржинальность. Наилучшая рентабельность обусловлена особенностью руды, имеющую высокую концентрацию золота. Выход на производственную мощность нового месторождения Сухой Лог может в ближайшие годы удвоить стоимость акций.

«Полюс» по МСФО за 2020 г.

Выручка увеличилась на 41,3% до 364,2 млрд.руб. против 257,7 млрд.руб. годом ранее.
Чистая прибыль составила 122,6 млрд.руб., (-1,9% г/г)
Рентабельность по EBITDA 74%
По мультипликаторам ‘Полюс’ стоит дороже конкурентов, P/E =15,5

Чистый долг снизился на 24% г/г до 155,8 млрд.руб.
Погашение произошло за счет собственных средств. На данный момент, основные выплаты долговых обязательств намечены на 23 и 24 годы, а по структуре они разбиты на 45% еврооблигации, 40% банковские кредиты, 2% финансовый лизинг и 13% рублевые облигации.

Дивидендная доходность за 2020 ожидается на уровне 4%. Менеджмент, пользуясь случаем, сверхплановые доходы вместо дивидендов направляет на новые проекты и в уплату долга.

Компания обладает вторыми по величине запасами золота в мире и входит в десятку глобальных золотодобытчиков мира с самой низкой себестоимостью производства, которая составляет $400 за унцию, рыночная цена которой сейчас составляет $1800

Производство золота за 2020г — 2766 тыс.унций (-3%). Полюс выполнил свой производственный прогноз на 2020г. в 2.8 млн.унц. и понизил его на 2021г. до 2.7 млн.унц. золота (-2%). При текущих ценах на золото выручка Полюса в 2021г. может увеличиться всего на 5% (до 378 млрд.р.), что полностью оставляет котировки Полюса во власти цен на золото, т.к. корреляция акций Полюса с золотом за последние 2 года составляет 96%.

Основная надежда на улучшение производственных показателей после старта добычи в месторождении «Сухой Лог». В ближайшие 5 лет годовое производство золота может увеличится более чем в 1,5 раза, что повлечет удвоение котировок Полюса.

На фоне вливания денег мировых ЦБ нас ожидает обесценивание валюты, инфляция, интерес к защитным активам и подорожание золота

Полюс отчитался за 2020 по МСФО
Выручка компании выросла на 25% г/г, составив рекордные $5 млрд. Операционная прибыль прибавила 38% и составила $3 млрд, что позволило повысить на 6 процентных пунктов операционную маржинальность до 61%.

А вот с чистой прибылью вышли проблемы. Нормализованная чистая прибыль за период сократилась на 15%. Однако, скорректированная уже демонстрирует +41% г/г. Чистый денежный поток увеличился на 40%, до $3 млрд.

Долговая нагрузка компании снизилась, чистый долг сократился на 24% до $2,4 млрд, а показатель (Чистый долг/EBITDA) составил 0,7х против 1,2х годом ранее.

Дивиденды компании за второе полугодие составят $693 млн, что при текущем курсе эквивалентно ~370 рублям на одну обыкновенную акцию. При текущей цене доходность выплаты составит 2,6%. За следующие 12 месяцев, по оценкам аналитиков, можно ожидать 621 рубль на акцию (4,4% див. доходность).

Средняя цена реализации золота у Полюса за 2020 год составила $1,770 за унцию. По текущим прогнозам, в 2021 году, эксперты не ожидают значительного увеличения цены на желтый металл. Более того, рекордные объемы спроса со стороны инвесторов в 2020 (золотые монеты, слитки, ETF) могут привести к дальнейшим распродажам по инструменту. Положительно на цену может повлиять только отложенный спрос на предметы роскоши, который в прошедшем году значительно сократился.

Более вероятно, что текущие цены на металл и курс рубля уже заложены в котировки золотодобытчика. Поэтому, дальнейшие покупки целесообразно совершать только при наличии веры в быстрое восстановление цен на золото, или в качестве инструмента хеджа от девальвации рубля.

Сегодня вышли финансовые результаты Полюса за 2020 год по МСФО.

1. Выручка выросла на 18%.
2. EBITDA выросла на 29%.
3. Скорректированная чистая прибыль выросла на 33%.
4. Чистая прибыль в рублевом эквиваленте снизилась на 1.9%.

Отчет вышел неплохой, но он уже весь в цене. Золото сейчас находится довольно высоко и в ближайшее время
не видно причин для продолжения роста акций золотодобывающих компаний.

AlexChi, 2% полугодовая DY во времена среднесрочных хаев по золоту.

Сегодня вышли финансовые результаты Полюса за 2020 год по МСФО.

1. Выручка выросла на 18%.
2. EBITDA выросла на 29%.
3. Скорректированная чистая прибыль выросла на 33%.
4. Чистая прибыль в рублевом эквиваленте снизилась на 1.9%.

Отчет вышел неплохой, но он уже весь в цене. Золото сейчас находится довольно высоко и в ближайшее время
не видно причин для продолжения роста акций золотодобывающих компаний.

Прибыль Полюса за 20 г по РСБУ выросла в 6,2 раза

отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Полюс» в 2021 г. направит около $100 млн на меры, связанные с COVID-19

Полюс отчитался за 2020 год, коротко:

— год блестящий, спасибо ценам на золото, fcf 2 млрд баксов, Снизили долг на 800 млн $.
— объем добычи в рамках прогноза, в 21 снизят относительно 20 на 3.5%.
— CAPEX в 21 планируют 1 млрд $, в 20 было 650 млн $.
-aisc самый низкий в отрасли, всего 604 доллара на унцию
— за год котировки компании выросли в 2 раза (на пике вырастали в 2.5 раза в августе при золоте в 2 тысячи $ за унцию).

Вывод: особых прорывов в 21 ждать не стоит, актив недешев — покупать только если веруете в сильный рост золота (хотя есть варианты золотодобытчиктв поинтереснее на мой взгляд), либо с прицелом на запуск Сухого Лога (это минимум несколько лет).

Полюс прогнозирует рост capex в 2021 г до $1-1,1 млрд, ТСС — до $425-450 на унцию

Прибыль Полюса за 20 г по МСФО -15%
Выручка за 4 квартал 2020 года выросла на 4% к предыдущему кварталу и составила $1 515 млн. Это обусловлено увеличением объема реализации флотоконцентрата до 141 тыс. унций против 70 тыс. унций в 3 квартале. Выручка за 2020 год составила $4 998 млн, превысив показатель предыдущего года на 25%. Это произошло благодаря росту средней цены реализации аффинированного золота ($1 786 против $1 403 за унцию соответственно).

Cкорректированный показатель EBITDA за 4 квартал 2020 года составил $1 138 млн, на 3% больше $1 103 млн в 3 квартале. Рост был обусловлен увеличением объемов реализации золота в отчетном периоде. Cкорректированный показатель EBITDA группы за 2020 год по сравнению с предыдущим годом вырос на 38%, до $3 690 млн. Результат обусловлен ростом средней цены реализации золота в 2020 году.

Капитальные затраты увеличились со $130 млн в 3 квартале до $272 млн в 4 квартале 2020 года. Это связано с запланированным ускорением реализации программы капитальных вложений в 4 квартале, что согласуется с одобренным планом на 2020 год. По итогам 2020 года капитальные затраты увеличились до $653 млн ($630 млн в 2019 году).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Полюса за 2 п/г 20 года составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн ($5,09 на акцию)
Совет директоров Полюса предварительно изучил вопрос о дивидендах за второе полугодие 2020 года и рассмотрит возможность рекомендовать их к утверждению на общем годовом собрании акционеров «Полюса».

В соответствии с дивидендной политикой Компании, которая предполагает выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за второе полугодие 2020 года составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн.

Исходя из текущего количества акций в обращении, размер дивидендов за указанный период может составить $5,09 на одну обыкновенную акцию «Полюса». Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2020 год будет соответствовать $1 107 млн. В эту сумму включены $414 млн, выплаченные в виде дивидендов за первое полугодие 2020 года.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Информация о дивидендах
Совет директоров Компании предварительно изучил вопрос о дивидендах за второе полугодие 2020 года и рассмотрит возможность рекомендовать их к утверждению на общем годовом собрании акционеров «Полюса». В соответствии с дивидендной политикой Компании, которая предполагает выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за второе полугодие 2020 года составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн. Исходя из текущего количества акций в обращении, размер дивидендов за указанный период может составить $5,09 на одну обыкновенную акцию «Полюса». Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2020 год будет соответствовать $1 107 млн. В эту сумму включены $414 млн, выплаченные в виде дивидендов за первое полугодие 2020 года.

polyus.com/ru/media/press-releases/financial-results-for-the-fourth-quarter-and-full-year-2020/

Роман Ранний, 376,1 руб выходит итоговые дивиденды будут (без учета выплаченных за 1пг2020), оценка смарт-лаба почти в точку попала!

С учетом того, что в 2020 было произведено 2,766 млн. унций золота при плане 2,8 млн унций, а на 2021 прогноз компании 2,7 млн унций и ростом CAPEX до 1 млрд долларов в 2021 (в 2020 0,6), я думаю, этот отчет по МСФО2020 по сути уже оценка максимума прибыли за будущий 2021!
Кстати, ТСС (денежные затраты на унцию) в 2021 прогнозируется увы, но в диапазоне $425-450 на унцию.

самое время набирать по чуть-чуть в долгосрок… дисконт 25% от хая… :)

Информация о дивидендах
Совет директоров Компании предварительно изучил вопрос о дивидендах за второе полугодие 2020 года и рассмотрит возможность рекомендовать их к утверждению на общем годовом собрании акционеров «Полюса». В соответствии с дивидендной политикой Компании, которая предполагает выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за второе полугодие 2020 года составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн. Исходя из текущего количества акций в обращении, размер дивидендов за указанный период может составить $5,09 на одну обыкновенную акцию «Полюса». Таким образом, общая сумма дивидендных выплат за 2020 год будет соответствовать $1 107 млн. В эту сумму включены $414 млн, выплаченные в виде дивидендов за первое полугодие 2020 года.

polyus.com/ru/media/press-releases/financial-results-for-the-fourth-quarter-and-full-year-2020/

Выросли запас и в оборотных и внеоборотных активах.
Денежные средства и их эквиваленты за год минус 4,2% до 106,777 млрд руб. Зато нераспределенная прибыль больше чем удвоилась до 93,39 млрд руб!
Отлично уменьшились долги! Долгосрочные обязательства минус 6,6% до 298,36 млрд руб. Краткосрочные минус 22,8% до 55,857 млрд руб!
Основные затраты в инвестиционной деятельности на ООО «СЛ Золото» и ЛЭП Омчак, что привело к итоговым 66,6 млрд руб (в 2019 инвестзатраты 48,35 млрд руб).
Компания завершила строительствовысоковольтной линии Усть-Омчуг—Омчак в Магаданской области. Но Совет директоров принял инвестиционное решение о строительстве новой золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ-5) на Благодатном (это уже в будущем отчете).

Ну как так? Чистая прибыль за год по МСФО снизилась на 1,9%. При таких то ценах в 2020 на золото? Кандидат на лидера снижения!
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1682105

Выручка год к году +41,3% до 364,2 млрд руб! При этом от реализации золота +41,5% до 361,2 млрд руб.

jata, минус 34 ярда г/г курсовые разницы (переоценка долгов?), минус 43 ярда г/г переоценка производных фининструментов (хэдж от укрепления рубля? )
И минус 40 ярдов (почти 10%) обязательства.

Ну как так? Чистая прибыль за год по МСФО снизилась на 1,9%. При таких то ценах в 2020 на золото? Кандидат на лидера снижения!
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1682105

Выручка год к году +41,3% до 364,2 млрд руб! При этом от реализации золота +41,5% до 361,2 млрд руб.
Себестоимость реализации золота +11% до 100,7 млрд руб.
Операционная прибыль +57,4% до 224,07 млрд руб.
Финансовые расходы пракически не изменились 17 млрд руб, процентный доход упал почти в 2 раза до 1,6 млрд руб. Убыток от переоценки производных финансовых инструментов образовался аж на 38 млрд руб! Год назад была прибыль 6 млрд руб. И еще образовался убыток от курсовых разниц 17 млрд руб, а в 2019 была прибыль курсовая 17,9 млрд руб.
В итоге прибыль за очень золотой год вышла минус 1,87%, 122,628 млрд руб.
Прибыль на акцию разводненная минус 5,16%, 883 руб (за 2019 была 931 руб

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 4 кв

см. календарь по акциям

Акции Полюса могут представлять долгосрочный интерес для инвесторов - Финам
Завтра «Полюс» опубликует финансовую отчетность по МСФО за 4 квартал и весь 2020 год.

Часть предварительных финансовых показателей «Полюс» уже раскрыл в своей операционной отчетности. Выручка от продаж выросла год к году на 25% до $4 956 млн. Чистый долг за год сократился на 24% до $2 464 млн. По нашей оценке, показатель EBITDA за 2020 год может увеличиться примерно за 30% до $3,5 млрд, годовая чистая прибыль может вырасти год к году примерно на 10% и составить порядка $2,1 млрд.

У нас сейчас нет рекомендации по акциям «Полюса», поскольку мы сейчас пересматриваем оценку. Котировки акций в последнее время имеют негативную тенденцию, следуя за динамикой золота. К тому же компания снизила прогноз по добыче до 2 700 тыс. унций в 2021 году, что обусловлено сокращением объемов выполненных в 2020 году вскрышных работ из-за пандемии.

Хотя сейчас компания по мультипликаторам оценена без особого дисконта к рынку, мы считаем, что акции «Полюса» могут представлять долгосрочный интерес для инвесторов. «Полюс» остается высокоэффективной золотодобывающей компанией с самым низким уровнем денежных затрат на унцию золота. С освоением крупнейшего месторождения «Сухой лог» к 2026 году объемы производства золота у «Полюса» увеличатся примерно на 70%. С таким объемом компания войдет в ТОП-3 мировых производителей золота.

Калачев Алексей
   «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>