Финаме
БКС Мир ИнвестицийАкции ММВБ, к которым я планирую присмотреться в ближайшие 3-6 месяцев
Привожу свои размышления насчет акций, за которыми я собираюсь следить в ближайшие 3-6 месяцев. Конкретно — жду финансового и операционного отчета и корпоративных решений.
1. АФК Система. Даже если с них сдерут 170 млрд, их выручка (но не прибыль) составляет 700млрд. Т.е. компания нерентабельна лишь потому, что алчный Евтушенков скупает всё, что дёшево, но не продает убыточные активы (МедСи, Сегежа). Если иск удовлетворят в полном объеме, жду дна и покупаю там. Если не в полном (менее 100 ярдов) — беру по текущим. Параллельно держу префы Башнефти, ибо если отжатое у Системы не пойдет хотя бы наполовину дивами в Башнефть, то ради чего всё затевалось?
2. ПРОТЕК. Растущий бизнес, способный платить дивиденды выше среднего по индексу ММВБ(!). Проблема — скупают убыточные и закредитованные компании. К сожалению, в фармсекторе ММВБ это единственная приличная компания. На отчете будет либо ракета вверх, либо обвал.
3. ПИК — делистинг с Лондонской биржи, покупка Мортона. Не знаю, что было в Мортоне (кроме долгов, иначе бы его не продавали), жду отчета по новой объединенной компании. Может оказаться, что эта закредитованная компания станет новым ОПИНом. Проблема — оценивать девелоперов нужно по другим методикам, не как обычные компании. Плюс повышенный риск отрасли. Пока только держу их облигации.
4. Черкизово. Жду отчета и оферты. После завершения оферты минорам надеюсь на отпуск котировок в свободное плавание. После чего жду выброса акций на рынок и ловлю там. P/B у компании хорошие, нужно только выйти на приличную рентабельность (как минимум, удвоить прибыль).
5. Ашинский метзавод. Мутная компания, но годовой отчет за 2016 показал, что они еще на что-то годны. Ждем 2-3 следующих отчета: если компания покажет способность генерировать прибыль, то можно брать как венчур. Ибо менеджмент отвратительный. Может оказаться стоимостной ловушкой.
| Число акций ао | 660 млн |
| Номинал ао | 62.5 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 340,8 млрд |
| Выручка | 738,4 млрд |
| EBITDA | 119,0 млрд |
| Прибыль | 47,3 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 7,2 |
| P/S | 0,5 |
| P/BV | 0,8 |
| EV/EBITDA | 2,5 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| ПИК СЗ Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
ПИК СЗ акции
516₽ +2.73%
-
Группа ПИК - на срок действия оферты не ожидается какого-либо существенного движения по акциям компании
Структуры Гордеева выставили оферту миноритариям группы «ПИК» по цене 290,7 руб. за акцию
Структуры Сергея Гордеева, консолидировавшие 50,02% «Группы компаний ПИК», выставили оферту миноритариям девелопера по цене 290,7 рубля за акцию, следует из сообщения «ПИКа». Срок действия предложения — 70 календарных дней. Ранее сам С. Гордеев приобретал бумаги «ПИКа» по 280 рублей за акцию. Ранее сообщалось, что цена оферты будет установлена исходя из средневзвешенной цены на «Московской бирже» за предыдущие полгода. Последняя цена закрытия торгов — 287,8 рубля.
Выставление оферты – ожидаемое событие, согласно законодательству при консолидации более 50% акций. На срок действия оферты мы не ждем какого-либо существенного движения по акциям ПИКа. В дальнейшем возможно и проведение SPO.
Промсвязьбанк
Группа ПИК - Компания Benolita Holdings (Кипр, связанная с С. Гордеевым) направила акционерам обязательное предложение о выкупе.Компания Benolita Holdings (Кипр, связанная с президентом ГК ПИК Сергеем Гордеевым) направила акционерам Группы компаний ПИК обязательное предложение о выкупе.
Предлагаемая цена приобретаемых ценных бумаг — 290,7 рублей за одну акцию.
Воспользоваться офертой можно в течение 70 дней.
сообщение
27.07.2017 16:42
ПАО «Группа Компаний ПИК»
Поступление эмитенту обязательного предложения о приобретении его эмиссионных ценных бумаг
2.3. Дата получения эмитентом добровольного, в том числе конкурирующего, или обязательного предложения о приобретении ценных бумаг эмитента: 27.07.2017;
2.7. Предлагаемая цена приобретаемых ценных бумаг или порядок ее определения: 290,7 (двести девяносто целых семь десятых) рублей за одну акцию;
2.8. Срок принятия добровольного, в том числе конкурирующего, или обязательного предложения или порядок его определения: 70 (семьдесят) календарных дней со дня получения настоящего обязательного предложения ПАО «Группа Компаний ПИК»;
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=kK2OBs3LyEu6j4i1wX6ZXg-B-B
Группа ПИК обзор
Ожидая восстановления спроса на рынке жилья, при условии низкой инфляции и снижении ставки по ипотеке до уровня ниже 10%, решил рассмотреть группу ПИК. На текущий момент пока не вдохновило на покупку!
Может после выхода в августе отчета за 1 полугодие 2017 года взгляд будет пересмотрен, при условии цены акции ниже 275рублей!
Тезисы:
«После консолидации ГК «Мортон» активы Группы ПИК увеличились на 235,00% и составили 357,48 млрд. рублей. Учитывая операционные результаты Группы за 1 полугодие 2017 года и то, что консолидация ГК «Мортон» не была отражена в годовом отчете о прибылях и убытках, показатели EV/EBITDA и рентабельность EBITDA по итогам первого полугодия будут значительно лучше.»
«Продажи жилой недвижимости выросли на 90,40% и составили 771 тыс. кв. метров, против 405 тыс. кв. метров по итогам 1 полугодия прошлого года. Объем денежных поступлений от продажи недвижимости в первом полугодии 2017 года увеличился на 131,24% и составил 82,67 млрд. рублей. Общий объем поступлений денежных средств вырос на 125,78% и составил 94,39 млрд. рублей. Опубликованные результаты полугодия, отражают двукратный рост операционных показателей и увеличение масштаба бизнеса Группы ПИК после приобретения ГК «Мортон».»
«Выкуп акций будет проводиться на уровне средневзвешенной цены акции за последние 6 месяцев, с премией в 4% к сделкам контролирующего акционера. Учитывая, что оферта должна быть выставлена в начале 3 квартала текущего года, денежные средства от нее поступят в начале декабря 2017 года. При премии на рынке к ожидаемой цене выкупа и высокой оценке актива по показателю EV/EBITDA на уровне 19.86, на наш взгляд потенциал роста акций Группы ПИК ограничен.»
Читать полностью:
iis24.ru/gruppa-kompani-pikk-kakie-perspektivi/
- Группа ПИК - завершила консолидацию контрольного пакета акций у Сергея Гордеева
Группа ПИК завершила сделки по покупке структурами Сергея Гордеева пакетов акций компании, принадлежавших компаниям Александра Мамута и Микаила Шишханова, по цене 280 руб. за одну обыкновенную акцию.
Сергей Гордеев стал контролирующим акционером с 50,02% акций ПИК.
В соответствии с законодательством, Сергей Гордеев сделает обязательное предложение о выкупе акций у миноритарных акционеров компании, которое будет направлено на рассмотрение совета директоров ПИК в течение 35 дней от даты завершения консолидации.
Цена акции в рамках выкупа будет установлена исходя из средневзвешенной цены обыкновенных акций на Московской бирже за 6 месяцев, предшествующих дате направления обязательного предложения на рассмотрение в ЦБ РФ.
Финам - Группа ПИК - план по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым
Операционные результаты за 1 п/г 2017 г.: более чем двукратный рост показателей
Объем денежных средств от продажи недвижимости вырос на 131% год к году. В пятницу Группа ПИК первой из публичных девелоперов опубликовала операционную отчетность за 1 п/г 2017 г. Объем реализации недвижимости по новым контрактам в натуральном выражении увеличился на 90% (здесь и далее год к году) до 771 тыс. кв. м, тогда как в денежном выражении объем реализации недвижимости по заключенным договорам вырос на 106% до 78,9 млрд руб. Объем поступивших денежных средств от продаж недвижимости увеличился на 131% до 82,7 млрд руб. Доля ипотечных сделок в 1 п/г составила 57% от общего объема реализации. По итогам 1 п/г 2017 г. ПИК выставил на продажу 52 новых корпуса против 22 за 1 п/г прошлого года, тогда как общая площадь квартир в новых корпусах, выставленных на продажу, увеличилась на 171% до 1 080 тыс. кв. м.
Увеличение масштаба бизнеса в результате покупки Мортона. Опубликованные результаты отражают возросший масштаб бизнеса Группы ПИК после приобретения Мортона в конце прошлого года и практически двукратный рост основных операционных показателей.
План по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым. Группа подтвердила прогнозы на 2017 г. увеличить общий объем поступления денежных средств до 190-200 млрд руб. и реализовать 1,7-1,9 млн. кв. м жилья., что примерно соответствует удвоению прошлогодних показателей. План по объему продаж на 2017 г. выглядит достижимым, учитывая традиционно более высокие показатели второго полугодия по сравнению с первым. На наш взгляд, представленная отчетность умеренно позитивна для акций ГК ПИК. Кроме того, отметим, что в связи с ожидаемым выкупом акций у миноритариев после консолидации контрольного пакета Сергеем Гордеевым бумаги получают поддержку на уровне шестимесячной средней цены.
Уралсиб - Операционные результаты ПИКа за 1 полугодие выглядят сильными
Группа ПИК в I полугодии увеличила реализацию недвижимости на 90%, до 771 тыс. кв. м
Группа компаний ПИК в первом полугодии увеличила объем реализации недвижимости на 90,4%, до 771 тыс. кв. м, сообщила компания. Общий объем поступлений денежных средств вырос на 125,9%, до 94,4 млрд рублей, в том числе от продаж недвижимости — на 131,4%, до 82,7 млрд рублей. Объем ввода составил 399 тыс. кв. м, что на 114,5% больше, чем в первом полугодии 2016 года.
ПИК продолжает демонстрировать сильные операционные показатели. Такой сильный рост во многом связан с консолидацией Мортона, тем не менее, и без учета показателей этой компании, результаты ПИКа выглядят сильными. Напомним, что по итогам 2017 года компания планирует: объем реализации жилья 1,7- 1,9 млн кв. м и поступления денежных средств — 190-200 млрд рублей. Мы считаем, что прогноз компании вполне может быть достигнут.
Промсвязьбанк - Операционные результаты группы ПИК за 2 кв. нейтральные для динамики акций компании
Группа ПИК опубликовала хорошие операционные результаты за 2К17
Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости во 2К17 увеличился в 2,3 раза г/г до 43,4 млрд руб. Объем реализации недвижимости вырос на 94,5% до 391 тыс кв м с учетом продаж Мортона (против 380 тыс кв м в 1К17). За 1П17 объем денежных поступлений от продажи недвижимости также вырос в 2,3 раза до 82,7 млрд руб., а объем реализации недвижимости вырос на 90,4% до 771 тыс кв м. Объем завершенного строительства увеличился в 2,1 раза до 399 тыс кв м. Доля ипотечных продаж достигла 57% в 1П17 против 55% в 1К17. Компания подтвердила свой прогноз на 2017: объем реализации недвижимости — 1,7-1,9 млн кв м, общий объем денежных поступлений — 190-200 млрд руб.
Результаты оказались хорошими и соответствуют как нашим ожиданиям, так и прогнозам компании в отношении годовых показателей. Мы считаем результаты нейтральными для динамики акций компании и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
АТОН 
Забил операционку ПИКа в нашу базу: http://smart-lab.ru/q/PIKK/f/q/MSFO/
Из интересного: резко выросли новые площади на продажу — до 1,08 млн м2
Объем ипотечных сделок тоже постоянно растет — с 55% до 57% вырос- Группа ПИК - в 1 п/г 2017 года объем реализации недвижимости +90,4% г/г, до 771 тыс. кв. м.
Группа ПИК в 1 п/г 2017 года объем реализации недвижимости +90,4% г/г, до 771 тыс. кв. м.
Общий объем поступлений денежных средств увеличился в 2,3 раза, до 94,4 млрд рублей.
Группа планирует сохранить позицию лидера на рынке доступного жилья и прогнозирует существенное увеличение основных операционных показателей в 2017 г.: — Реализовать 1,7–1,9 млн кв. м. жилья. — Получить общий объем поступлений денежных средств в размере 190-200 млрд рублей.
пресс-релиз - Группа ПИК - SPO могло бы способствовать увеличению ликвидности акций на Московской бирже
Сергей Гордеев станет контролирующим акционером компании
Сергей Гордеев станет контролирующим акционером с 50% акций. Вчера Группа ПИК объявила о том, что структуры Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций, принадлежащих компаниям Михаила Шишханова и Александра Мамута, и консолидации контрольного пакета в ГК ПИК. После закрытия сделки Сергей Гордеев станет контролирующим акционером с 50,02% акций группы. Ожидается, что сделки по консолидации акций структурами Сергея Гордеева будут закрыты в начале 3 кв. 2017 г. Одновременно с этим ПИК объявляет о продаже Группе ВТБ пакета квазиказначейских бумаг, соответствующего 7,6% доли в компании, которая была выкуплена у владельцев депозитарных расписок в рамках делистинга с Лондонской биржи.
Будет направлена оферта миноритариям. Сергей Гордеев направит обязательное предложение по выкупу акций миноритарных держателей, получив соответствующее одобрение ФАС. Предложение должно быть направлено совету директоров ПИКа в течение 35 дней с момента завершения приобретения пакетов акций. Выкуп пройдет по более высокой цене, чем основная сделка. Цена выкупа будет установлена исходя из средневзвешенной цены обыкновенных акций на Московской бирже за шесть месяцев, предшествующих дате обязательного предложения.
Группа ПИК подтверждает планы по проведению SPO в среднесрочной перспективе. В рамках сделки цена одной обыкновенной акции была установлена на уровне 280,00 руб., что ниже цены закрытия во вторник (308 руб./акция) на 9%. В связи с предстоящим выкупом акции получают поддержку на уровне шестимесячной средней цены, составляющей сейчас около 290 руб./акция. После покупки ПИКа нынешними акционерами у Сулеймана Керимова в конце 2013 г. цена акций на Московской бирже выросла почти в пять раз, и, по-видимому, продающие акционеры фиксируют прибыль. Сделка упрощает структуру собственности компании. После делистинга с Лондонской биржи Группа ПИК подтвердила планы проведения SPO в среднесрочной перспективе, что расширит базу институциональных инвесторов. SPO могло бы способствовать увеличению ликвидности акций на Московской бирже. Несмотря на то что заявленная компанией стоимость акций в свободном обращении значительно превышает соответствующие показатели конкурентов, фактические объемы торгов бумагами ПИКа в разы меньше, чем у публичных девелоперов.
Уралсиб - Группа ПИК - цена выкупа акций, скорее всего, будет на уровне 290 руб./акцию (средняя цена за 6 мес.)
Глава ПИК Гордеев консолидирует контрольный пакет группы, девелопер в среднесрочной перспективе проведет SPO
Структуры основного акционера, президента — председателя правления ГК ПИК Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций группы, принадлежащих компаниям Микаила Шишханова и Александра Мамута, говорится в сообщении группы. С.Гордеев после закрытия сделки и завершения всех обязательных процедур станет контролирующим акционером ПИК с долей 50,02% акций. Цена одной обыкновенной акции в рамках выкупа пакетов М.Шишханова и А.Мамута была установлена на уровне 280 рублей. Сделку планируется закрыть в начале третьего квартала 2017 года.
Помимо выкупа акций у Микаила Шишханова и Александра Мамута будет предложена оферта и другим акционерам. Цена выкупа, скорее всего, также будет на уровне 290 руб./акцию (средняя цена за 6 мес.) Это на 4% ниже текущей рыночной стоимости.
Промсвязьбанк - Мамут и Шишханов спустились с ПИКа
Александр Мамут и Микаил Шишханов продают акции группы ПИК Сергею Гордееву,
он станет владельцем контрольного пакета компании
https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2017/07/06/711136-mamut-i-shishhanov-spustilis-s-pik
Гордеев выкупит акции своих партнеров по 280 руб., сказано в сообщении ПИК.
Аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов положительно оценивает консолидацию контрольного пакета акций ПИК: компания с точки зрения инвесторов была сложной для понимания, особенно после покупки группы «Мортон», у которой не было консолидированной отчетности. Приобретение «Мортона» увеличило и долговую нагрузку группы, добавляет Ибрагимов (с отрицательного чистого долга на конец 2015 г. до 40,7 млрд руб. по итогам 2016 г. – «Ведомости»). Выкуп Гордеевым, участвующим в операционной деятельности группы и ее крупнейшим акционером, долей своих партнеров по довольно высокому мультипликатору показывает, что он верит в потенциал компании и рост стоимости бумаг, резюмирует эксперт.
- Группа ПИК - объявляет о предстоящих изменениях в структуре акционеров, подтверждает стратегию развития, и анонсирует планы проведения SPO
Структуры президента Группы ПИК Сергея Гордеева достигли соглашения о выкупе пакетов акций, принадлежащих компаниям М. Шишханова и А. Мамута, и консолидации контрольного пакета акций ГК ПИК.
Сергей Гордеев направит обязательное предложение по выкупу акций миноритарных акционеров, получив соответствующее одобрение ФАС
· ВТБ в качестве портфельного инвестора приобретает 7,6% Компании
· Контролирующий акционер подтверждает курс на сохранение публичности Компании и рассматривает консолидацию как важный этап ее развития в этом статусе
· Приоритетами акционеров и менеджмента названы: дальнейшее увеличение ликвидности акций, в том числе через планируемое в среднесрочной перспективе SPO; регулярные дивидендные выплаты; снижение стоимости заемного финансирования
После закрытия сделки и завершения всех обязательных процедур Сергей Гордеев станет контролирующим акционером с 50,02% акций ПИК.
В рамках сделок цена одной обыкновенной акции была установлена на уровне 280,00 руб.
Организатором сделок выступает ВТБ Капитал.
В соответствии с законодательством, Сергей Гордеев намерен сделать обязательное предложение о выкупе акций у миноритарных акционеров Компании, которое будет направлено на рассмотрение Совета директоров ПИК в течение 35 дней с момента завершения приобретения пакетов акций. Выкуп пройдет по более высокой цене, чем основная сделка. Конкретная цена выкупа будет установлена исходя из средневзвешенной цены обыкновенных акций на Московской Бирже за 6 месяцев, предшествующих дате обязательного предложения (на дату публикации составляет около 290,00 руб. за одну обыкновенную акцию).
Компания подтверждает планы по проведению SPO в среднесрочной перспективе, первым организатором которого назначен ВТБ Капитал.
пресс-релиз 
- Группа ПИК - гигант в секторе жилой недвижимости
Бизнес-модель Группы ПИК основана на быстром строительстве больших объемов жилья эконом-класса. После приобретения компании Мортон ПИК стал абсолютным лидером в жилищном строительстве и скоро должен начать получать выгоду от эффекта масштаба. Мы ожидаем существенного роста выручки, рентабельности и денежных потоков Группы, что приведет к снижению ее долга. Тем не менее Группа ПИК торгуется с мультипликатором P/ E 2017П 11,4x и P/NAV 2017П 1.1x, что подразумевает премию к Эталону и ЛСР. Мы присваиваем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акциям компании и целевую цену 300 руб. за акцию.
Развитие проектов: создание гиганта. Группа ПИК приобрела Мортон своего главного конкурента и одного из самых крупных девелоперов в Московской агломерации в конце прошлого года. В результате число новых продаж в рамках уже заключенных контрактов должно практически удвоиться в 2017 до 1,7-1,9 млн кв м по сравнению с 950 тыс кв м в 2016. В 1К17 объем продаж составил 380 тыс кв м (+86% г/г), из которых 93% пришлось на Московскую агломерацию и еще 7% − на регионы. Свыше 50% продаж идет с помощью ипотечных кредитов, которые в настоящий момент предлагаются по ставке 10,0-10,9%. Земельный банк компании после поглощения Мортона вырос в 2,3 раза до 12,5 млн кв м и его достаточно, чтобы поддерживать текущие объемы строительства в течение как минимум следующих шести лет. Планов по существенному увеличению земельного банка в ближайшем будущем нет.
Мы считаем, что компания способна поддерживать текущие объемы строительства с постепенным ростом до 2 млн кв м в перспективе. Группа ПИК планирует оставаться в сегменте жилья эконом-класса, и планов экспансии в бизнес-класс или элитную недвижимость нет. Компания имеет много проектов с привлекательным месторасположением, которые равномерно распределены между Москвой и Московской областью.
Приобретение Мортона: синергия есть. ПИК оценивает эффект синергии от приобретения Мортона не менее чем в 10 млрд руб. Во-первых, компания приобрела своего основного конкурента, с которым ранее она вела ценовые войны в некоторых проектах. Во-вторых, после приобретения ПИК смог отказаться от ценовых дисконтов в ряде проектов, а административные и маркетинговые расходы сократились. Группа ПИК получила земельный банк объемом 4,6 млн кв м, расположенный, главным образом, в Московском регионе, и современный домостроительный комбинат общей мощностью 550 000 кв м. Все функции Мортона по управлению, продажам и строительству теперь находятся в руках Группы ПИК, а бренд Мортон перестал существовать. Долг Мортона был рефинансирован на более выгодных условиях. ПИК также ведет переговоры о более выгодных условиях закупок с поставщиками, поскольку объемы деятельности Группы выросли.
Финансы: окончательной ясности после приобретения нет. Недавно опубликованные результаты по МСФО за 2016 консолидировали Мортон в балансе, но не в отчете о прибылях и убытках. Менеджмент утверждает, что консолидированного отчета о прибыли и убытках у Мортона перед сделкой не было, поскольку он объединял в себе несколько отдельных структур.
Группа ПИК прогнозирует, что поступления денежных средств от продаж недвижимости в 2017 составят 190-200 млрд руб., и на основе этих данных мы предполагаем, что консолидированная выручка Группы в 2017 г. составит около 145 млрд руб., включая продажи Мортона. Менеджмент прогнозирует, что средняя рентабельность EBITDA Группы сохранится на уровне 20%, что соответствует среднему историческому показателю за 5 лет и типичному уровню для сегмента масс- маркет в Москве. В этом случае EBITDA 2017П вырастет в 2,3 раза до 29 млрд руб. Мы прогнозируем, что к 2020 выручка компании вырастет на 200 млрд руб.
Денежный поток: всегда положительный. Конкурентные преимущества Группы ПИК включают в себя быстрый срок строительства жилья максимум два года, что позволяет компании балансировать расходы, связанные с новыми объемами строительства, с выручкой от продаж, отражаемой в отчетности. Компания сохраняет низкий уровень непроданных построенных квартир, и ее денежный поток от операционной деятельности, включая изменения оборотного капитала, в целом остаются в плюсе. Это отличает ПИК от Эталона и ЛСР, которые характеризуются более длительными периодами строительства, более высокими запасами, а значит более волатильным операционным денежным потоком. Если предположить, что Группа ПИК продолжит работать с рентабельностью EBITDA 20%, а ее оборотный капитал будет оставаться положительным (по крайней мере до тех пор, пока не придется увеличить земельный банк), денежный поток от операционной деятельности достигнет около 30 млрд руб. в год по сравнению с 10-12 млрд руб. в предыдущие годы. Такой рост представляется логичным, принимая во внимание, что количество новых контрактов на продажу также выросло в три раза после приобретения Мортона и роста собственных продаж ПИК. При этом сценарии компания сможет сократить долг и платить дивиденды.
Долговая нагрузка. В конце 2016 общий долг компании вырос до 65 млрд руб. с 13 млрд руб. годом ранее, что стало результатом приобретения Мортон. Формально это предполагает соотношение общий долг /EBITDA 2016 5.7x, что является высоким уровнем. Тем не менее в прошлом году в расчет EBITDA не вошли финансовые показатели Мортона. Если EBITDA ПИК вырастет до 29 млрд руб. в этом году (исходя из рентабельности EBITDA 20%), соотношение общий долг/EBITDA снизится до 1.9x, а чистый долг/EBITDA упадет до 1.3x, что представляется комфортным и безопасным уровнем.
Оценка и катализаторы
Группа ПИК торгуется с мультипликатором P/E 2017П равным 11,4x и EV/EBITDA 2017П равным 9.1x, что делает ПИК более дорогой компанией по сравнению с Эталоном и ЛСР. По мультипликаторам P/BV и P/NAV акции компании торгуются на уровнях 3.4x и 1.1x соответственно, что также выглядит довольно дорого. Учитывая отсутствие ясности в отношении финансовых показателей Мортона, мы предпочитаем применять только оценку по целевому мультипликатору. Мы применяем целевой мультипликатор P/E 9.0x, умноженный на среднюю чистую прибыль 2017-19 (21,8 млрд руб.), который мы также используем для ЛСР. Это дает целевую цену 300 руб. за акцию и предполагает рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Ближайшие катализаторы включают в себя объявление дивидендной политики компании, которое мы ожидаем в июне, квартальную операционную отчетность в июле и результаты за 1П17 по МСФО в августе в этой отчетности должен быть консолидирован Мортон.
Акционеры и корпоративное управление
Согласно официальным данным, три российских бизнесмена контролируют 55,7% компании Сергей Гордеев (29,9%), Александр Мамут (16%) и Михаил Шишханов (9,8%). Еще 7,6% приходится на казначейские акции, после того как компания выкупила 53 млн GDR с Лондонской биржи по цене $5,1/GDR в начале этого года. Оставшиеся 36,7% находятся в свободном обращении.
В июне Группа ПИК проведет делистинг с Лондонской биржи и планирует консолидировать торги своими акциями на Московской бирже. Планов погашения казначейских акций нет, поэтому мы не исключаем, что они могут быть в перспективе использованы для SPO, если рыночная капитализация компании вырастет, или в качестве залога для банков. Этим летом совет директоров компании рассмотрит новую дивидендную политику, ориентируясь на баланс между привлекательной дивидендной политикой и снижением долговой нагрузки.
- Группа ПИК - хорошая новость для инвесторов - намерение компании вернуться к выплате дивидендов
Утверждена новая дивидендная политика
Дивиденды будут выплачиваться дважды в год. Совет директоров Группы ПИК утвердил положение о дивидендной политике, предусматривающее распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности в качестве дивидендов дважды в год. Новая дивидендная политика будет применима к расчету дивидендов за 2017 г.
Последние два года Группа ПИК не выплачивала дивиденды. Последний раз Группа ПИК выплачивала дивиденды за 2014 г. Среди крупнейших российских публичных девелоперов наибольшую дивидендную доходность традиционно приносят акции Группы ЛСР, а Группа Эталон в мае приняла решение об увеличении размера дивидендных выплат с 30-50% до 40-70% от прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные расходы.
Позитивная новость. После делистинга с Лондонской фондовой биржи в середине июня намерение компании вернуться к выплате дивидендов это, безусловно, хорошая новость для инвесторов.
Уралсиб - Группа ПИК - операционный денежный поток компании в перспективе ближайших 5 лет будет на уровне 25-30 млрд руб.
Группа ПИК утвердила дивидендную политику, предполагает выплату не менее 30% OCF — газета
Группа компаний ПИК утвердила дивидендную политику: в качестве дивидендов дважды в год будет распределяться не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности (показатель OCF, включающий поступление от продаж прошедшего года за вычетом расходов на операционную деятельность). Об этом пишет в пятницу газета Коммерсантъ со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией. В ПИКе изданию подтвердили эту информацию.
По нашим оценкам операционный денежный поток компании в перспективе ближайших 5 лет будет на уровне 25-30 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на выплаты порядка 7,5-10 млрд руб. в год. Исходя из текущей рыночной стоимости акций ПИКа, дивидендная доходность составит 3,7-5%.
Промсвязьбанк - Группа ПИК - ожидаем, что в следующие три года компания увеличит свой денежный поток от операционной деятельности до 30 млрд руб.
Группа ПИК: Совет директоров утвердил дивидендную политику
В пятницу Коммерсант написал, что компания планирует начать распределять в качестве дивидендов как минимум 30% от своего операционного денежного потока, выплачивая дивиденды дважды в год, начиная с 2017 (первые дивиденды будут выплачены в 2018).
Это позитивная новость, и это первая компания среди публичных девелоперов, которая базирует свою дивидендную политику на денежных потоках, а не на размере чистой прибыли. Пока нет ясности относительно того, включает ли денежный поток от операционной деятельности, используемый для расчета дивидендов, изменения оборотного капитала и процентные расходы. Если да, то, по нашим оценкам, операционный денежный поток ПИК с учетом изменений оборотного капитала и процентов составит 20,5 млрд руб. в 2017, а значит коэффициент выплат 30% предполагает дивиденды не менее 6 млрд руб. или дивидендную доходность 3%. Мы ожидаем, что в следующие три года компания увеличит свой денежный поток от операционной деятельности до 30 млрд руб., что также транслируется в рост дивидендов.
АТОН 
ПИК – мсфо
Количество 660 497 344 http://pik-group.ru/investors/struktura-aktsionernogo-kapitala/
Free-float 44,3%
Капитализация на 23.06.2017г: 203,04 млрд руб
Капитал 2016г: 55,3 млрд руб – P/BV 3,67
Капитал 83,72 руб/акция
Выручка 2016г: 60,09 млрд руб – P/S 3,38
Прибыль 2016г: 20,47 млрд руб – P/E 9,9
Общий долг на 31.12.2015г: 73,96 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 302,19 млрд руб
Выручка 2015г: 51,13 млрд руб
Выручка 2016г: 60,09 млрд руб
Валовая прибыль 2015г: 17,64 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 18,55 млрд руб
Прибыль 6 мес 2015г: 4,08 млрд руб
Прибыль 2015г: 11,45 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 1,67 млрд руб
Прибыль 2016г: 20,47 млрд руб
http://pik-group.ru/investors/otchety/2016
ПИК – рсбу
Количество 660 497 344 http://pik-group.ru/investors/struktura-aktsionernogo-kapitala
Free-float 44,3%
Капитализация на 23.06.2017г: 203,04 млрд руб
Р/Е 18,5
Общий долг на 31.12.2015г: 62,73 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 103,13 млрд руб
Общий долг на 31.03.2017г: 128,40 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 2,81 млрд руб
Выручка 2016г: 17,14 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 5,88 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2016г: 1,78 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 8,88 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 4,86 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 2,38 млрд руб
Прибыль 2016г: 11,00 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 2,00 млрд руб
http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=44&type=5- Крупнейший российский застройщик жилья — группа ПИК после трехлетнего перерыва может вернуться к выплате дивидендов, направляя на них не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности. По итогам 2016 года размер этих выплат мог бы составить 8,5 млрд руб.
https://www.kommersant.ru/doc/3332134 - Группа ПИК - СД утвердил новую дивидендную политику
Совет директоров Группа ПИК утвердил новую дивидендную политику, в соответствии с которой предусматривается распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности (OCF) в качестве дивидендов дважды в год в соответствии с передовыми практиками на рынке. Данная дивидендная политика будет применима к расчету дивидендов за полный 2017 год и далее.
По мнению Компании, операционный денежный поток является лучшим и наиболее справедливым индикатором качества доходов компании и не включает в себя «бумажные» статьи доходов и расходов. К тому же, из-за специфики строительной отрасли и практики предварительных продаж, понесенные расходы и поступления денежных средств отображаются в финансовых результатах отчетного периода, тогда как доходы признаются при передаче прав собственности, обычно с лагом в 1,5-2 года.
пресс-релиз
ПИК СЗ - факторы роста и падения акций
- Возможен spin-off и IPO новых технологических дочерних структур Kvarta (2022-2023 годы) и Units (2023-2024 годы). (27.09.2021)
- ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ КОМПАНИИ 2020-2021 ЗАВЫШЕНА ИЗ-ЗА НАЛИЧИЯ ФОРВАРДА С ВТБ НА 110 МЛН АКЦИЙ, КОТОРЫЙ ДОРОЖАЕТ ПО МЕРЕ РОСТА АКЦИЙ И ПРИНОСИТ БОЛЬШУЮ ПРИБЫЛЬ ОТ ПЕРЕОЦЕНКИ. (27.09.2021)
- Есть непроверенная информация, что после марта 22 года Гордеев получил гражданство Южной Кореи (15.10.2023)
- У компании совершенно запущен раздел "Акционерам" на сайте. И это уже 4 года!!! (04.05.2024)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
ПИК СЗ - описание компании
Группа компаний ПИК — №1 строительный бренд в России.93% выручки компании приходится на Московский регион.
У компании самый большой земельный банк среди девелоперов в России (16,5 млн м2 по итогам 2020 года).
В 2015 компания включена в перечнь системообразующих организаций России.
В 2016 году компания существенно выросла, купив компанию ГК «Мортон».
Внимание!
Компания не включает в свой долг величину проектного финансирования.
Оттого, чистый долг компании по факту получается существенно ниже, чем на первый взгляд в отчетности.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
