ФосАгро акции

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня заглянем в сектор удобрений. Напомню, ранее я делал обзоры нефтегазового сектора, банков, IT-компаний, ритейлеров, золотодобытчиков, металлургов и застройщиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• 2022 год стал для производителей удобрений одним из самых успешных на фоне сильного роста цен на удобрения. После такого взлёта наступил 2023 год, цены на удобрения спустились до своих минимумов, а прибыль российских компаний из сектора рухнула в 2 раза.

• Сейчас начали появляться первые признаки восстановления отрасли – цены на удобрения с начала 2025 года растут и уже достигли уровней конца 2022 года. Помогла и недавняя отмена таможенных пошлин на удобрения, как итог в 1 квартале 2025 года ФосАгро и Акрон отчитались о росте выручки на 30% и росте прибыли более чем в 2 раза.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Все 3 компании из сектора отметились в 2024 году падением прибыли – Акрон (–14,8% год к году), КуйбышевАзот (–3,1%), ФосАгро (–1,9%). Однако, как уже отметил, 1 квартал 2025 года выдался для компаний более успешным.

«Вводя новые таможенные пошлины на удобрения, импортируемые из России и Белоруссии, Евросоюз ставит под угрозу конкурентоспособность нашего сельского хозяйства… Мы требуем немедленной отсрочки вступления в силу этих пошлин», — говорится в заявлении организации.

Россия продолжает активно наращивать экспорт удобрений в 2025 году. По данным агентства Metals & Mining Intelligence, наши компании в первом квартале 2025 года экспортировали 11,9 млн тонн удобрений, что выше значений 2024 года на 27%. Одним из тех, кто стоит в авангарде этого роста, является Фосагро. Сегодня изучим отчет компании за первый квартал и обновим инвест-идею.

🌾 Итак, выручка Фосагро за отчетный период выросла на 33,6% до 159,4 млрд рублей. Причина столь высокой динамики кроется в увеличении объемов экспорта, низкой базе прошлого года и росте цен на продукцию. Экспортные цены на удобрения с начала года выросли на 11–19%. Основной рост пришёлся как раз на фосфорные и калийные. MAP подорожал на 15% до $ 670/т, DAP — на 13% до $ 650/т.

РЖД также отчитались ростом объемов перевозок удобрений за январь-апрель 2025 года на 35,2%. ЖД перевозки говорят скорее за внутренний рынок и ближнее зарубежье. Однако рост экспорта в дальнее зарубежье тоже растет. Фосагро наращивает продажи в страны Латинской Америки и Индонезию. Общий объем реализации вырос за период на 6,8% до 3,3 млн тонн.

Продолжаем дивидендные прожарки компаний на нашем фондовом рынке. Сегодня посмотрим на главного по удобрениям на российском, да и на мировом рынке тоже, конечно, про 🚜 ФосАгро.

Компания является крупнейшим европейским производителем фосфорных удобрений и мировым лидером в производстве фосфатного сырья. Продуктовая линейка включает 50 марок удобрений, которые реализуются в 100 странах по всему миру, ну, не хило так.

❗❗❗Ранее разбирал на дивиденды следующие компании:

💠 Алроса, 💠 Газпром, 💠 Газпром нефть,💠 Интер РАО,💠 Полюс, 

💠 Ростелеком,💠 Сбербанк,💠 Татнефть, 💠 Лукойл, 💠 Мать и Дитя

📊 Цифры за 2024

● Выручка: 507,7 млрд ₽ (+15,3% г/г);

● Чистая прибыль: 84,6 млрд ₽ (-1,9% г/г);

● Свободный денежный поток 28,99 млрд ₽ (-58,7% г/г)

Раз уж мы тут с вами про дивиденды, то компания направила 171 ₽ за 2024 год в долг, по всем показателям, дивиденд должен был быть на уровне 112 ₽ на акцию, но видимо, в компании что-то знали и придерживались определенной тактики, в случае с ФосАгро, в принципе, как и всегда, ее хоронят за дивиденды в долг, а потом она как птица Феникс возрождается. Давайте посмотрим на финансовые результаты в 1 кв 2025 года.

ФосАгро

Собрать портфель акций RU без сырьевых компаний — нетривиальная задача.

ФосАгро не под санкциями США.
Но основатель и генеральный директор компании «ФосАгро», отец и сын Гурьевы под санкциями США с ноября 2022г

ФОСАГРО платит дивиденды 3-4 раза в год.
ROE 50+%
Дивидендный аристократ

Но NetDebt / Ebitda = 1.3
P/BV = 4

В 2025г пока лучше рынка:
рост 6% с 30 12 2024г., с учётом дивидендов 5,8%

На безрыбье,. .

Фонды обратили внимание на ФосАгро
(фонды же 80% обязаны в акциях держать).

На фоне массового отказа от выплат дивидендов,
ФосАрго может быть интересна фондам

Вообще 1-й квартал 2025 года у компании вышел достаточно неплохим. Выручка выросла на 33,6% гдо 159,39 млрд рублей, показатель EBITDA – на 25,0%, до 65,2 млрд рублей, а чистая прибыль взлетела на 154%, составив 47,66 млрд рублей. Свою роль в этих показателях сыграло как увеличение спроса на продукцию компании, так и некоторое снижение чистого долга с 321 до 263 млрд руб. (соотношение NetDebt/EBITDA на конец квартала составляет 1,41х, что намного ниже 1,84х на конец 2024 года), а также положительные курсовые разницы в 27,4 млрд рублей, связанные с укреплением рубля и валютной структурой долга (год назад был убыток 3,9 млрд рублей).

Сама компания фундаментально крепкая, но в моменте ее все же нельзя назвать дешевой. Плюс на мировом рынке удобрений достаточно турбулентная ситуация, которая может качнуться в любую сторону. С одной стороны на рынок будет влиять предполагаемое увеличение пошлин на удобрения из России со стороны ЕС. С другой по некоторым группам удобрений ожидается увеличение предложения на мировом рынке, что может и не дать резкого толчка к росту стоимости удобрений при изменении логистических потоков на мировом рынке.

1. Бразилия — $4,2 млрд
2. Индия — $1,6 млрд
3. Китай — $1,3 млрд
4. США — $1,3 млрд
5. Мексика — $0,58 млрд

РАПУ: рост пошлин ЕС на удобрения из РФ ударит по беднейшим странам«Данное решение Еврокомиссии дискриминирует в первую очередь не российски...

«Данное решение Еврокомиссии дискриминирует в первую очередь не российских экспортеров, а фермеров и потребителей сельхозпродукции в самом ЕС — именно на них в полной мере ляжет бремя финансовых издержек, связанных с нерыночными шагами по ограничению конкуренции. Вопреки утверждениям Еврокомиссии, заградительные барьеры на российские минеральные удобрения и сельхозпродукцию придадут мощный импульс маховику глобальной продовольственной инфляции и приведут к скачку мировых цен на продукты питания и минеральные удобрения, от которого прежде всего пострадают беднейшие развивающиеся страны», — подчеркнули в ассоциации.

Там отметили, что российские производители продолжат развивать сотрудничество с партнерами в других регионах мира. По итогам 2024 года 76% всего российского экспорта минеральных удобрений пришлось на дружественные страны против 69% в 2019 году.

tass.ru/ekonomika/24018741 

Европарламент нанес удар по российскому агроэкспорту. Новые пошлины на удобрения и сельхозпродукцию — это не просто санкции, это передел рынков. Разбираем, что изменится и как на этом заработать.

💣 ЖЕСТКИЕ ЦИФРЫ. Сколько теперь платить?

🔹 Удобрения
✔️ 2025–2026 6,5% пошлины
✔️ К 2028 430 евро/тонну (резкий рост!)

🔹 Сельхозпродукция
✔️ Сахар, мука, корма — 40–45 евро/т (2025–2026)
✔️ К 2028 — ставки вырастут еще

Европа закручивает гайки постепенно, но необратимо.

🌍 ПОСЛЕДСТВИЯ. Кто в плюсе, кто в минусе?

🇪🇺 Для ЕС
❌ Рост цен на продовольствие и удобрения → инфляция ускорится
❌ Попытка уйти от РФ ударит по своим фермерам (удобрения дорожают)

🇷🇺 Для России
✔️ Удобрения (главный экспортный товар) — нужны новые рынки (Азия, Африка, Латинская Америка)
✔️ Сельхозпродукция — меньше влияния, но нишевые игроки потеряют доход
❌ Логистика усложнится → маржа может снизиться

📉 РЕАКЦИЯ РЫНКА. $PHOR
и $AKRN
уже падают.
Акции ключевых производителей удобрений снизились на новостях. Но это не катастрофа — Россия уже адаптировалась к санкциям.

Предельные цены остались на уровне 2022 года

Напомним, что с учетом принятого постановления Правительства РФ о квотах на вывоз минеральных удобрений в период с июня по ноябрь 2025 года производителям необходимо до 16 мая 2025 года направить торговые политики в ФАС России на согласование. 

В этих документах предусмотрены предельные цены на реализацию минудобрений для нужд аграриев. 

По итогам рассмотрения торговых политик ФАС России согласовала их. Реализация минудобрений будет осуществляться по ценам не выше уровня сентября 2022 года*.

Служба также проводит постоянный мониторинг стоимости минудобрений. Превышений предельного уровня не выявлено. 

Кроме того, ведомство проводит работу в части развития биржевой торговли минудобрениями. По данным Петербургской биржи, объем заключенных договоров в апреле 2025 года увеличился в 4,2 раза по сравнению с апрелем 2024 года.  

Справка:

Предельные цены минеральных удобрений были добровольно зафиксированы производителями в 2021 году и формировались в соответствии с рекомендациями ФАС России. Они предусматривали установление цен на уровне не выше за период май-июль 2021 года и их индексацию в июне, сентябре 2022 года. В 2023 и 2024 году индексация не проводилась.

🌾 ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Компания начала исполнять задуманное в 2025 г., происходит гашение долга (большую часть рефинансируют, но под валютные облигации) и рекомендация дивидендов согласно див. политике (то есть в долг уже не платят). Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции уже приносят плоды, даже на фоне укрепления ₽. Перейдём к основным показателям:

⏺ Выручка: 159,4₽ млрд (+33,6% г/г)

⏺ EBITDA: 48,8₽ млрд (+25% г/г)

⏺ Чистая прибыль: 47,6₽ млрд (+154,1% г/г)

💬 Операционные результаты: производство агрохимической продукции выросло до 3,1 млн тонн (+3,6% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 2,4 млн тонн (+5% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK — рост на 57,3%) и кормовых фосфатов (MCP — рост на 20,2%). Продажи продукции увеличились до 3,3 млн тонн (+6,8% г/г).

Предыдущий пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1121689.php

Выручка: 159,4 млрд руб. (+33,7% к 119,3 млрд руб. в 1 кв. 2024 г.). Рост обусловлен повышением цен на фосфор- и азотсодержащую продукцию.

#Фосагро #PHOR

Пару слов про белый канал и его отработку.
При формировании зоны перекупленности относительно канала, все лонговые позиции обычно закрываются или работа идет с небольшим стопом, чтобы взять максимум движения.
Следом за перекупленностью зачастую (это входит в стратегию) цена будет искать поддержку. Обычно это ранее пробитые максимумы или сама линия сопротивления канала.
Далее отбой и формирование новой тенденции или канала.

Отработка этого уровня была дважды. Вторая 7 апреля 2025г., когда были введены пошлины со стороны США.

На данный момент мы видим цену в повышательном тренде и я бы хотел увидеть немного ниже акцию, буквально на пробитых ранее максимума, что указывает белая горизонтальная стрелка и желтая зона.
Но пока не дошли.

Если не дойдем, то я не буду входить в сделку и садится в уходящий поезд. Я работаю по стратегии дисциплинированно, стараюсь по крайней мере.

Будет еще много возможностей войти, уж поверьте.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мировые цены на карбамид могут сменить тренд роста на снижение на фоне ожидаемого возобновления экспорта из Китая, ограниченного с июня 2024 года. Как сообщают аналитики Центра ценовых индексов (ЦЦИ), с мая по сентябрь Китай может поставить на внешний рынок около 2 млн тонн карбамида. Уже сейчас отмечается снижение деловой активности покупателей на мировом рынке.

Цены на гранулированный карбамид на базе FOB Балтика за неделю к 16 мая снизились на 1%, до $350–360 за тонну, а стоимость приллированного осталась в диапазоне $335–345 за тонну.

Экспортные планы Китая

Решение о возобновлении экспорта обсуждалось в мае в Госкомитете КНР по развитию и реформам. По предварительным данным, экспорт будет квотироваться, а годовой объём не должен превысить 4,3 млн тонн (уровень 2023 года). В 2025 году экспорт в Индию, вероятно, останется под запретом или будет существенно ограничен.

Цены китайского карбамида на условиях FOB: $360/т за приллированный, $370/т за гранулированный. Эти уровни обозначены как минимально допустимые для экспорта.

Российский рынок акций продолжает привлекать инвесторов, ищущих перспективные активы в условиях глобальной нестабильности. В фокусе внимания — акции Фосагро, одного из ключевых игроков мировой индустрии удобрений. Первый квартал 2025 года компания завершила с рекордными финансовыми показателями, укрепив позиции на международной арене. Но оправданы ли инвестиции в акции Фосагро на текущем ценовом уровне? Разбираемся в деталях, анализируя прибыль, риски и перспективы дивидендов.

Основной раздел: Почему Фосагро в топе инвестиционных идей?

     1. Финансовые результаты 1К2025: Рост вопреки вызовам  

Фосагро подтвердил статус флагмана агрохимической отрасли, представив впечатляющую отчетность:  

— Выручка: 159,4 млрд руб. (+33,6% г/г) — рост за счет увеличения продаж фосфорных удобрений и восстановления цен на мировых рынках.  

— Чистая прибыль: 47,6 млрд руб. (+154,1% г/г) — результат оптимизации долговой нагрузки и налоговых стратегий.