Число акций ао | 269 млн |
Номинал ао | — |
Тикер ао |
|
Капит-я | 8,5 млрд |
Выручка | 207,9 млрд |
EBITDA | 8,9 млрд |
Прибыль | -1,3 млрд |
Дивиденд ао | – |
P/E | -6,5 |
P/S | 0,0 |
P/BV | – |
EV/EBITDA | 5,0 |
Див.доход ао | 0,0% |
Окей Календарь Акционеров | |
Прошедшие события Добавить событие |
The Bank of New York Mellon, Group's depositary bank, has announced record date of 25 January 2018 and payment date of 02 February 2018 for the Depositary Receipts holders to receive interim dividend for the period commencing on 01 January 2017 and ending on 12 January 2018 previously declared by the Group. On 22 January 2018, the Group announced the decision of its Board of Directors to pay an interim dividend for the period commencing on 01 January 2017 and ending on 12 January 2018 for a total amount of US$ 33,276,381.58 or US$ 0.12367 per share.
О`Кей показал слабые результаты по выручке. Положительную динамику удалось удержать благодаря активному открытию дискаунтеров Да!.. Однако их эффективность можно будет оценить только в 2018 году. Одной из причин падения выручки является также «выход» компании из формата супермаркетов (32 из них продаются Х5)Промсвязьбанк
Результаты говорят о том, что O'КЕЙ продолжает испытывать трудности в текущих рыночных условиях. В настоящий момент О'КЕЙ реализует стратегический разворот. Продажа сегмента супермаркетов позволит компании уделять больше внимания основному сегменту гипермаркетов и быстрорастущему сегменту дискаунтеров. Хотя операционные результаты за 4К17 и 2017 оказались слабыми и отстали от консенсус-прогнозов и оценок АТОНа, мы считаем, что изменение стратегии компании может оказаться позитивным решением в долгосрочной перспективе.АТОН
Основные операционные показатели Окей за 12 месяцев 2017 года
Прекращение деятельности бизнеса супермаркетов с начала декабря наряду с растущим конкурентным давлением и замедлением продуктовой инфляции стали наиболее серьезными вызовами, повлиявшими на динамику выручки Компании в четвертом квартале. Тем не менее, Компания продолжает вести активную работу над улучшением структуры ассортимента, реализацией конкурентной ценовой политики и разработкой эффективных маркетинговых инициатив.
пресс-релиз
Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составит 4,7%. По сравнению с 2016 году выплаты увеличатся на 35%. По итогам 2016 года чистая прибыль компании составила 13,6 млн долл., в 2017 году ожидается 18,5 млн доллПромсвязьбанк
Неожиданная и позитивная новость для O'КЕЙ в краткосрочной перспективе. Дивиденды вряд ли окажутся периодическими, и скорее всего будут выплачены из средств, полученных от продажи 32 супермаркетов X5.АТОН
Мы начинаем аналитическое освещение О’КЕЙ с рекомендации ПРОДАВАТЬ и целевой цены $2.5 за GDR, предполагающей общую доходность -6%.Операционное отставание О’КЕЙ относительно розничных аналогов скорее всего продолжится, поскольку темпы роста выручки остаются слабыми. В течение последних двух лет О’КЕЙ отставал от основных ритейлеров, увеличив свою выручку всего на 8% в 2016 и на 2% за 9М17, и уступая долю на рынке другим игрокам с более агрессивным ценовым позиционированием.
Мы ожидаем, что выручка в 2018 году останется на прежнем уровне в годовом сопоставлении, хотя в основном из-за продажи 32 супермаркетов X5, что сделает О’КЕЙ самым медленно растущим ритейлером среди анализируемых нами компаний.Риски формата остаются высокими, поскольку гипермаркеты О’КЕЙ являются крупнейшими среди публичных аналогов. При средней торговой площади магазина 7400 м2 О’КЕЙ является оператором крупнейшего формата гипермаркетов среди публичных ритейлеров (торговая площадь среднего магазина Карусель X5 составляет 4 200 м2). Такой размер делает магазины О’КЕЙ наиболее уязвимыми в условиях растущей конкуренции, в то время как развитие нишевых магазинов и онлайн-ритейла означает, что значительное увеличение трафика представляется проблемной задачей.
Мы ожидаем скромного роста выручки в 2017 году и неизменного в 2018 году.Операционная динамика в 3К17 подчеркивает ключевую проблему − стабилизацию трафика. В сегменте супермаркетов и гипермаркетов О’КЕЙ LFL-трафик снизился на 6,2% г/г – это один из самых быстрых темпов снижения среди отраслевых аналогов. На наш взгляд, если конкуренция останется такой же сильной, а поведение потребителей не изменится, LFL-трафик будет оставаться под давлением, что значительно уменьшит видимость для выручки и прибыли в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Оценка предполагает рекомендацию ПРОДАВАТЬ, но мы видим ограниченный потенциал снижения, учитывая потенциальную стоимость недвижимости, которую мы оцениваем примерно на уровне текущего показателя EV компании. О’КЕЙ торгуется с коэффициентом P/E 2018 20.3x и EV/EBITDA 6.0x, с премией 22% и дисконтом 8% к своим российским аналогам соответственно, что, по нашему мнению, не обосновано, учитывая присущие компании более высокие риски и более низкий рост. Наш прогноз по EBITDA на 4% ниже консенсус-прогнозов Bloomberg на 2018.АТОН
This interim dividend will be reflected in consolidated financial statements of the Group for the year ending December 31, 2018. The Board has approved the payment of an interim dividend for an amount of US$ 33,276,381.58. Dividend per Share in issue in the Company equals to US$ 0.12367.Record date for the DR holders and DR payment date will be further announced by Bank of New York Mellon.
Мы начинаем аналитическое освещение четырех российских ритейлеров с двух рекомендаций ПОКУПАТЬ (FIVE LI, целевая цена – $53,4, потенциал роста − 22%, MGNT RX, целевая цена – 8230 руб., потенциал роста − 22%), одной рекомендации ДЕРЖАТЬ (LNTA LI, целевая цена – $6,7) и одной рекомендации ПРОДАВАТЬ (O’KEY LI, целевая цена − $2,5).АТОН
Цена сделки не раскрывается, но относительно невеликий размер для X5 предполагает, что она скорее всего окажет нейтральное влияние. Сделка добавляет около 7% к торговым площадям сегмента Супермаркеты и 1% к общим торговым площадям X5. Для O'Кей (ок. 7% общих торговых площадей компании) сделка должна оказаться в целом позитивной, поскольку компания продает менее прибыльные магазины небольшого формата и сосредоточится на сегменте гипермаркетов.АТОН
«X5 Retail Group и компания „О'Кей“ сообщают о достижении договоренностей по приобретению X5 бизнеса супермаркетов, которые в настоящее время работают под брендом „О'Кей“. ФАС России одобрила соответствующее ходатайство»
«В периметр сделки войдёт бизнес, состоящий из 32 супермаркетов, 18 из которых расположены в Санкт-Петербурге, 4 — в Москве, 2 — в Волгограде, а также по одному — в Московской и Ленинградской областях, в Астрахани, Воронеже, Липецке, Тольятти, Краснодаре и Новочеркасске»
Согласно договоренностям, в сделку в том числе включены объекты недвижимости (здания супермаркетов), принадлежащие группе компаний «О'Кей»: 14 локаций (13 – в Санкт-Петербурге и 1 – в Москве). Все магазины планируется интегрировать в торговую сеть «Перекресток».
Исполнительный директор Х5 Retail Group Игорь Шехтерман:«сделка полностью соответствует нашей стратегии по укреплению позиций „Перекрестка“ как лидирующей сети супермаркетов в России».
«Мы рады, что нам удалось заключить соглашение с X5 Retail Group о продаже нашего бизнеса супермаркетов. Обновленная по итогам сделки структура компании позволит нам сосредоточиться на основных стратегических приоритетах нашего бизнеса – улучшении эффективности компактных городских гипермаркетов и ускорении роста бизнеса дискаунтеров»
На супермаркеты приходится около 10% выручки компании, в составе группе их 37, при этом в собственности Окей 38% от их общей площади. Исходя из заявки в ФАС, Х5 может приобрести почти все супермаркеты. Окей не раскрывает маржинальность бизнеса супермаркетов, объединяя ее с гипермаркетами, но мы предполагаем, что они менее маржинальны. Таким образом, их продажа может улучшить эффективность группы. При этом для Х5 сделка также может быть выгодной, т.к. супермаркеты компании одни из самых эффективных относительно аналогичных форматов других компаний.Промсвязьбанк
Мы считаем, что сделка должна позитивно сказаться на O'KEY по следующим причинам:АТОН
Упрощение логистики. Цепочка продаж и логистика станут проще после продажи супермаркетов из-за разницы в ассортименте и количестве складских позиций в двух форматах. Упрощение транспортировки и логистики означает экономию на затратах.
Фокус на основном сегменте. Сделка позволит O'KEY сосредоточиться на своем ключевом сегменте — гипермаркетах, которые генерируют около 90% продаж компании.
Позитивное влияние на операционную рентабельность.
Мы считаем, что супермаркеты обеспечивают более низкую рентабельность EBIT, чем гипермаркеты, и структура рентабельности Группы улучшится после продажи. Кроме того, сегмент супермаркетов имеет более высокую долю арендованных магазинов (74%) по сравнению с гипермаркетами (45%), и продажа должна способствовать росту рентабельности EBIT и EBITDA Группы. Мы считаем сделку нейтральной для X5 из-за ее малого масштаба для компании. Приобретение добавит менее 1% к торговым площадям X5.
«Компания рассматривает возможность приобретения бизнеса супермаркетов (более 30 объектов), которые в настоящее время работают под брендом „О`Кей“. Для того, чтобы изучить позицию ФАС России по данному вопросу, компания обратилась в антимонопольное ведомство с соответствующим ходатайством. Дальнейшие шаги компании будут зависеть от ответа ФАС и переговоров с контрагентом»
О’Key в 3 кв. показал ослабление темпов роста выручки, что можно отметить с негативной стороны. На динамику показателя оказало влияние падение сопоставимых продаж на 0,2% из-за сокращения трафика на 3%.В тоже время позитивным моментом является увеличение среднего чека на 3%. Отметим, что у отчитавшихся уже ритейлеров наблюдается обратная ситуация: трафик растет, а средний чек либо снижается, либо показывает крайне слабую динамику.Промсвязьбанк
Основные операционные показатели Группы Окей за 9 месяцев 2017 года:
Темпы роста ниже, чем у большинства конкурентов. Несмотря на ускорение по сравнению с предыдущим кварталом, темпы роста выручки ОКЕЙ во 2 кв. 2017 г. оказались ниже, чем у остальных российских публичных компаний сектора, за исключением Дикси, и фактически соответствуют уровню продовольственной инфляции. В настоящее время у нас нет рекомендации по акциям группы.Уралсиб
Выручка в сегменте гипер- и супермаркетов увеличилась на 2% г/г во 2 кв., до 39,313 млрд рублей. Улучшение тенденции во многом обусловлено ростом среднего чека на 3,8% г/г. Выручка дискаунтеров выросла на 95,3%, до 2,473 млрд рублей. Средний чек увеличился на 18,3%, рост трафика составил 64,6%. Выручка сопоставимых магазинов (LFL) практически не изменилась по сравнению со 2 кв. прошлого года. При этом отрицательные показатели LFL в сегменте гипер- и супермаркетов были в значительной степени компенсированы устойчивым ростом сегмента дискаунтеров. Так, LFL выручка в сегменте гипер- и супермаркетов уменьшилась на 2,1% на фоне снижения трафика на 4,6% и роста среднего чека на 2,5%. Продажи LFL в сегменте дискаунтеров увеличились на 67,4% за счет роста трафика на 40,4% и увеличения среднего чека на 19,2%. Мы позитивно оцениваем результаты компании и считаем, что благодаря стратегии по улучшению ассортимента и повышению доступности товара на полке обеспечит наращивание трафика и среднего чека и во 2-м полугодии 2017 г.Промсвязьбанк