НОВАТЭК акции

▫️ Капитализация: 3 трлн ₽ / 988,6₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 1475 млрд р

▫️ Опер. прибыль TTM: 297 млрд р

▫️ Чистая прибыль TTM: 176 млрд р

▫️ Скор. прибыль TTM: 487 млрд р

▫️ Скор. P/E ТТМ: 6,2

▫️ Fwd P/E 2026: 5,8

▫️ Fwd дивиденд 2026: 8,6%

✅ Несмотря на крепкий рубль, Новатэк завершил 1п2026 с чистой рентабельностью 26%, проблем со сбытом и производством у компании нет, чистый долг отрицательный.

✅ Производство углеводородов в 1п2026 выросло на 2,8% г/г и особых рисков для инфраструктуры здесь пока не просматривается, хотя сбрасывать со счетов их тоже не стоит.

✅ TotalEnergies подтвердила, что передаст долю в 10% в «Арктик СПГ-2» «дочке» «Новатэка» в ближайшее время. Посмотрим, на каких условиях это произойдет. Небольшое положительное влияние на прибыль акционеров это оказать может.

❌ Несмотря на закрытый Ормузский пролив и приостановку экспорта СПГ из Катара, скорректированная прибыль Новатэка снизилась на 9% г/г. 

Независимо от перспектив роста производства в Катаре, в ближайшие 2,5 года будет введено около 100 млн тонн мощностей по сжижению в других странах (в основном в США). Конкуренция продолжит расти и мы прекрасно знаем, где компаниям будут давать зарабатывать, а где будут втыкать палки в колёса. В общем, если и будет какой-то существенный рост маржи, то только в моменте на ослаблении рубля.

• Выручка: 836,3 млрд ₽ (+4% г/г)
• Чистая прибыль: 218,7 млрд ₽
• Нормализованная прибыль: 216,5 млрд ₽ (-8,7%)
• EBITDA: 430,4 млрд ₽ (-8,8%)
• Добыча: 346,2 млн барр. н.э. (+2,8%)
• Операционный денежный поток: 172,2 млрд ₽ (-12%)
• CAPEX: 160 млрд ₽
• Чистая денежная позиция: 43,5 млрд ₽

⛽️ Финансовые результаты НОВАТЭКа по МСФО за первое полугодие 2026 года оказались умеренными и в целом совпали с ожиданиями.

Выручка: 836,3 млрд руб., +4% г/г. Главным сдерживающим фактором стал временной лаг в отражении высоких цен на энергоносители в рамках долгосрочных контрактов. Кроме того, локально повлияли мартовские и апрельские перебои в работе перерабатывающего комплекса в Усть-Луге, а также укрепление курса рубля.
Нормализованная EBITDA с учетом долей в СП: 430,4 млрд руб. -8,8% г/г — сократилась ввиду роста операционных расходов.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 218,7 млрд руб., -3,1% г/г.
Свободный денежный поток остался в положительной зоне на уровне 80,5 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным и составил -43,5 млрд руб.

Наше мнение: Чистая денежная позиция подчеркивает финансовую устойчивость баланса НОВАТЭКа. Промежуточный дивиденд за 1П может составить 32-36 руб./акцию. Текущий отчет не содержит сильных драйверов для мгновенного роста акций, однако во ll полугодии финансовые показатели компании должны существенно улучшиться. Цены на нефть и спотовый газ в Европе остаются на повышенных уровнях из-за продолжающейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Эффект от этих высоких цен отразится в финансовых результатах НОВАТЭКа с традиционным лагом в несколько месяцев.

Москва, 24 июля 2026 года. ПAO «НОВАТЭК» сегодня опубликовало раскрываемую консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по состоянию на и за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 г.

Наши показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 г., составили 836,3 млрд руб. и 430,4 млрд руб. соответственно, увеличившись на 4,0% и уменьшившись на 8,8% соответственно по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», без учета эффекта от курсовых разниц составила 216,5 млрд руб. за первое полугодие 2026 года, что на 8,7% ниже показателя первого полугодия 2025 года.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности Группы, составили 172,2 млрд руб. за шесть месяцев 2026 года, уменьшившись на 12,0% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 91,7 млрд руб. за первое полугодие 2026 года, что на 20,0% выше показателя первого полугодия 2025 года.

ЕК подтвердила, что 21-й пакет санкций не содержит запрета на доставку российского СПГ европейскими танкерами в третьи страныЕК подтвердила,...

ЕК подтвердила, что 21-й пакет санкций не содержит запрета на доставку российского СПГ европейскими танкерами в третьи страны.

tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/27945997

Покупка НОВАТЭКА: Иногда нужно просто брать и делатьВ трейдинге самое опасное – торговать своё мнение. Рынок может долгое время оставаться и...

В трейдинге самое опасное – торговать своё мнение. Рынок может долгое время оставаться иррациональным. Более того, вы никогда не будете обладать всей информацией, которую уже отражают цены.

Последние несколько дней я наблюдал за рынком со стороны, но сегодня увидел пробой уровня 1000 руб. в акциях #NVTK, которого долго ждал. Акции НОВАТЭКа еще в начале недели пробили нисходящий тренд на фоне роста цен на нефть и газ, а также общего отскока рынка. После этого они подошли к уровню сопротивления 1000 руб. и сформировали поджатие под ним – это хороший сигнал на пробой.

Следом за ускорением цен на нефть выше $100 за баррель пошел весь сектор, и котировки #NVTK пробили уровень сопротивления. Я дождался закрытия часовой свечи, чтобы не попасть на ложный пробой, и открыл лонг с целевым ориентиром 1080 руб. – это ближайший максимум. Однако я готов буду закрыть позицию завтра за несколько часов до заседания ЦБ.

Да, нефть может откатить. Крупные игроки могут начать фиксировать прибыль перед ЦБ раньше меня и утащить котировки ниже 1000 руб., где у всех сработают стопы. Или Трамп что-то скажет, и нефть сходит со $100 до $90 за баррель. Я не могу знать этого наверняка. Но я вижу свой сетап А+ и захожу в сделку, принимая риск в размере 0,5% от портфеля.

Перенаправление поставок «Ямал СПГ» после 1 января зависит от санкционных условий. Белогорьев из ИЭФ отмечает: при отсутствии санкций против проекта завод сможет перенаправить основную часть объемов в Южную и Юго-Восточную Азию, чему способствует дефицит катарского газа. Введение американских санкций, по его оценке, сделает завод зависимым от Китая, но Пекин не сможет в ближайшие 1–2 года заместить 13–14 млн т в год, ранее поставлявшихся в ЕС.

Артур Леер (Ассоциация экспортеров и импортеров, «Лекс Альянс») подтверждает, что переориентация уже ведется, объемы экспорта будут расти. Новыми направлениями, помимо Китая, станут Турция и Юго-Восточная Азия, несмотря на сложности с логистикой и нехваткой танкерного флота.

Ефанов из «Цифра брокер» указывает на маршрут через Северный морской путь с перевалкой у Мурманска. При текущем спросе объем поставок сохранится, но маржинальность снизится из-за удлинения пути и вероятного дисконта.

Финансовый эксперт Кирилл Кучинский: главный вопрос — не направление, а цена. Удлиненные рейсы, промежуточные схемы и ужесточение требований к цепочке владения увеличат стоимость поставок.

В пятницу (24 июля) Новатэк представит результаты по МСФО за 1П26.

Мы ожидаем, что выручка компании вырастет только на 3% г/г до 829 млрд руб. Основными причинами медленного роста выручки стали падение объемов реализации нефтепродуктов и конденсата, а также более крепкий курс рубля.

При этом нормализованная EBITDA снизилась на 6% г/г до 442 млрд руб., из-за более низких цен на СПГ, которые в большей степени привязаны к ценам на нефть с лагом. Нормализованная чистая прибыль может снизиться на 12% г/г до 208 млрд руб., в основном за счет падения операционной прибыли.

Аналитики компании сохраняют рекомендацию Держать по акциям НОВАТЭКа. По итогам первого полугодия 2026 года прогнозируется выручка 802 млрд рублей, EBITDA 430 млрд рублей, чистая прибыль 213 млрд рублей.

Укрепление рубля с 87 до 74 за год и расширение дисконта на российскую нефть ограничили эффект от роста цен на углеводороды, из-за чего рублевая цена на нефть существенно не изменилась. Рост цен транслируется в показатели с лагом из-за структуры контрактов.

Более заметный эффект от внешней конъюнктуры ожидается во втором полугодии за счет наращивания отгрузок Ямал СПГ в ЕС. Вклад Арктик СПГ-2 в прибыль от совместных предприятий пока минимален, но в 2027 году прогнозируются отгрузки около 6 млн тонн. Давление на результаты в июле 2027 года окажут переориентация на рынки АТР и рост расходов по НДПИ по Ямал СПГ.

Текущий мультипликатор P/E за 2026 год составляет около 5,5x против недавних 7x. Ожидаемый дивиденд за первое полугодие — 32 рубля на акцию, за весь год — 87 рублей. Текущая оценка отражает краткосрочные риски, годовая отчетность и дивидендный потенциал поддерживают инвестиционный кейс.

Индекс Мосбиржи третий день подряд закрывается в зелёной зоне, только за вчерашний день +2,8%. Такая динамика обусловлена ростом нефтяных котировок и надеждами на снижение градуса геополитической напряжённости на фоне ожидаемой встречи Лаврова и Рубио. Однако пока рано делать выводы о развороте нисходящего тренда, так как завтрашнее опорное заседание Центробанка может многое изменить.

📊 Росстат представил традиционные данные по инфляции, согласно которым индекс потребительских цен на неделе с 14 по 20 июля вырос на 0,17%, что сопоставимо с прошлым отчётным периодом. Топливный фактор продолжает оказывать значимое влияние на динамику потребительских цен, что уже конвертировалось в рост инфляционных ожиданий населения до максимума с марта 2022 года. Консенсус-прогноз рынка предполагает сохранение ключевой ставки на уровне 14,25% на завтрашнем заседании Центробанка, однако не менее важным будет и обновлённый макропрогноз регулятора.

🛢Цены на нефть пробили отметку в $90 за баррель и закрепились на пятинедельном максимуме.

Евросоюз готов разрешить греческой судоходной компании Dynagas продолжить перевозку российского СПГ, пишет Financial Times со ссылкой на источники.

По данным FT, возможная уступка обсуждается в рамках согласования 21-го пакета санкций против России. Соглашение еще должны одобрить все 27 стран ЕС.

Предполагается, что компании смогут перевозить российский СПГ в третьи страны в течение 12 месяцев с возможностью продления. При этом объемы таких перевозок будут ограничены уровнем 2025 года.