НМТП акции

Почему так сильно рухнула? Вроде, все вышеуказанные риски уже давно известны и уже были в цене?

Эдуард Вилиев, да там уже давно все переоценки прошли. Куда еще уценять?

Dobryak, переоценка рисков.

тут то что случилось?

тут то что случилось?

По информации, имеющейся в распоряжении Ассоциации морских торговых портов, предоставленной АО «Морцентр», грузооборот морских портов России за шесть месяцев 2026 года вырос на 5,8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 451,5 млн тонн.

Объём перевалки сухогрузов составил 224,3 млн тонн (+9,1%).

Объем перевалки наливных грузов составил 227,1 млн тонн (+2,8%).

Экспортных грузов перегружено 354,7 млн т (+5,7%), импортных грузов – 21,3 млн т (+1,7%), транзитных – 34,2 млн т (-6,1%), каботажных – 41,3 млн т (+22,3%).

Грузооборот морских портов Арктического бассейна составил 51,2 млн тонн (+15,0%).

Грузооборот морских портов Балтийского бассейна составил 130,3 млн тонн (-4,2%).

Грузооборот морских портов Азово-Черноморского бассейна составил 132,0 млн тонн (+6,3%).

Грузооборот морских портов Каспийского бассейна составил 5,3 млн тонн (+59,7%).

Грузооборот морских портов Дальневосточного бассейна составил 132,7 млн тонн (+11,8%).

www.morport.com/rus/news/gruzooborot-morskih-portov-rossii-za-yanvar-iyun-2026-goda

Тикер: #NMTP
Текущая цена: 8.265
Капитализация: 159.2 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: ncsp.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P/E — 3.89
P/BV — 0.78
PS — 2.08
ROE — 19.9%
ND/EBITDA — отриц. ND
EV/EBITDA — 2.64
Акт/Обяз — 4.15

Что нравится:

✔️чистая денежная позиция выросла на 20.9% к/к (23.7 → 28.6 млрд);
✔️рост нетто фин дохода на 16.8% к/к (1.7 → 2 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 3% г/г (10.4 → 10.7 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств;

Что не нравится:

✔️выручка осталась без изменений г/г (19.8 млрд);
✔️FCF снизился на 52.8% г/г (7 → 3.3 млрд);

Дивиденды:

Согласно стратегии развития до 2029 года компания будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер FCF.

Акционеры утвердили выплату дивидендов за 2025 год в размере 1.1448 руб (ДД 13.85% от текущей цены).

Мой итог:

Грузооборот портов за 1 квартал 2026 (г/г в млн тонн):
— Новороссийск -6.4% (39.3 → 36.8);
— Приморск +3.7% (16.4 → 17).

НМТП последние два года генерирует для инвесторов двузначную дивидендную доходность, однако участившиеся атаки на портовую инфраструктуру вынуждают держать руку на пульсе. Вчера пробежались с вами по Транснефти, сегодня очередь дошла до портовика. Рассмотрим перспективы эмитента сквозь призму его финансовой отчетности по МСФО за первый квартал 2026 года.

🚢 Итак, выручка компании в отчётном периоде сохранилась на прошлогоднем уровне в 19,8 млрд рублей. Но если копнуть глубже, картина становится менее оптимистичной. Тарифы на перевалку грузов ежегодно индексируются плюс-минус на уровень инфляции, и поскольку выручка сохранилась, то грузооборот упал. Если опираться на данные Ассоциации морских торговых портов России, то грузооборот компании мог сократиться на 5%. 

Сама компания публикует данные по перевалке грузов только раз в полгода, но и без этой статистики мы понимаем, что ситуация негативная. Это прямое следствие атак БПЛА на нефтяную инфраструктуру и экспортные терминалы. Удары по Новороссийску и Приморску не проходят бесследно для бизнеса. 

Госпакет НМТП планируют продать напрямую стратегическому инвестору. Замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что это будет не размещение на рынке, а M&A-сделка. По его словам, она может пройти уже в сентябре.

Речь о 20% государства в Новороссийском морском торговом порте. Актив работает, генерирует прибыль, платит дивиденды и занимает важное место в портовой системе страны.

За последние три года (с 2023 по 2025) чистая прибыль НМТП увеличилась на 34,5% до 40,6 млрд рублей. Темпы, возможно, не самые высокие, зато стабильные. В 2028 году в составе предприятия заработает новый универсальный перегрузочный комплекс, который способен увеличить финансовые показатели компании. То есть, помимо текущей качественной работы, есть еще и неплохие перспективы.

И вот именно такой актив государство снова собирается продать.

Здесь трудно увидеть большую государственную логику. Много заработать на продаже такого пакета не получится. По текущей рыночной капитализации доля в 20% НМТП оценивается всего лишь в 31,6 млрд рублей. Для бюджета это не спасение: если уж что-то продавать, то хотя бы дорого.