М.Видео-Эльдорадо акции

Причины системного кризиса и падения стоимости компании «М.Видео»

Акции ПАО «М.Видео» демонстрируют устойчивую негативную динамику с начала 2022 года, которая переросла в обвальное падение осенью 2025 года. Эта динамика является прямым следствием глубоких фундаментальных проблем в бизнесе компании, ключевой из которых стала неподъемная долговая нагрузка, приведшая к значительному ухудшению финансовых результатов.

1. Фундамент проблем: Снижение операционной эффективности и финансовых результатов

Компания столкнулась с одновременным воздействием внешних и внутренних негативных факторов. С одной стороны, рынок бытовой техники и электроники в России вступил в фазу значительного сжатия на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Высокие ключевые ставки привели к удорожанию кредитов и снижению доступности рассрочек, что является ключевым драйвером продаж для ритейла. Это спровоцировало снижение потребительского спроса.

С другой стороны, на компанию оказывает растущее давление конкуренция со стороны крупных маркетплейсов (таких как Ozon и Wildberries), которые активно забирают долю рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Посещаемость магазинов товаров для дома и ремонта за 8 мес 2025г сократилась в России на 18% г/г — Ъ со ссылкой на Focus Technologies
Посещаемость магазинов товаров для дома и ремонта за 8 мес 2025г сократилась в России на 18% г/г — Ъ со ссылкой на Focus Technologies.

Магазины электроники и бытовой техники за тот же период потеряли 9% трафика г/г, продуктов — 8%, парфюмерии и косметики — 6%, одежды и обуви — 5%. В целом посещаемость торговых центров за первые восемь месяцев сократилась на 3% г/г.

Гендиректор ППК «Технониколь» Владимир Марков говорит, что выручка компании в мае — первой половине июля опустилась на 15–17% год к году. Рынок стройматериалов вошел в фазу охлаждения: производители, по его словам, не могут полностью загрузить свои мощности.

www.kommersant.ru/doc/8061628
www.kommersant.ru/doc/8061210

Авто-репост. Читать в блоге >>>

М.Видео: шанс на отскок или ловушка для инвестора?

В понедельник цена на акции М.Видео (MVID) обрушилась на новости о планах компании разместить 1,5 млрд акций номиналом 10 рублей, увеличив уставный капитал на 15 млрд руб. Cейчас в обращении около 180 млн бумаг, то есть текущие акционеры будут размыты почти в 9,3 раза, если не воспользуются преимущественным правом выкупа. Рынок не остался в стороне – на этих новостях бумаги за день потеряли около 20%, а с пятницы падение превысило 30%, обновив 16-летние минимумы.

М.Видео давно находится в долговой ловушке. На конец 1П2025 чистый долг составлял (без аренды) 99,3 млрд руб., процентные расходы за полугодие – 20,5 млрд руб., в сам бизнес генерирует операционные убытки.

13 октября на внеочередном собрании акционеров Совет директоров предложит решить проблемы с помощью дополнительного выпуска акций. Даже если удастся привлечь около 90 млрд руб. (по текущим рыночным ценам), деньги пойдут на частичное погашение долга. Для кредиторов это плюс, но для акционеров лишь отсрочка, ведь бизнес пока не научился генерировать положительный денежный поток. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

на фоне происходящих событий тут цена м видео к 10 рублям улетит

мне сегодня брокер начислил репо овернайт
вроде бы, с моим счетом такое впервые

значит ли это логически, что и сам брокер на всю катушку в шорте М-видео?



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно: скажем, Русгидро уже ниже лоу 2008 года… И это при том, что ей не грозит банкротство, и она таки вернется к дивидендам через несколько лет (по завершении инвест-программы).
А тут (мвидео) все еще выше уровня 2008 г…

Цена начала 2009 года (ок. 40 руб) была бы интересной…

и кому эта помойка нужна с допкой с кучей долгов и без дивов за цену х6 от номинала

Антон Михеев, а, согласитесь, следить за ней — интересно:) Прям, азарт… Что еще выкинет в следующий момент? А что Бакальчук придумает? А вдруг неожиданно долг ополовинят? А кто «жирный» начнет собирать большой пакет после допки?
Имхо, будет много интересного...

и кому эта помойка нужна с допкой с кучей долгов и без дивов за цену х6 от номинала

Про дополнительную эмиссий акций от М.Видео. Взгляд с другого ракурса
М.Видео объявило о проведении доп эмиссии акций, надо же как-то спасать убыточный бизнес. И что тут сказать — ожидаемое решение. У руководства 2 варианта: дефолт и дополнительная эмиссия акций, второй вариант при таком выборе все-таки предпочтительнее, ведь в случае дефолта они останутся ни с чем, а в случае эмиссии с акциями на сколько-то лямов. Как быстро это надоест основному акционеру — вопрос. Но М.Видео крупная компания и ему дефолт конечно не простят… И именно поэтому я очень люблю облигации компаний, которые торгуются на Московской бирже, у них есть возможность легко привлечь деньги, выпустив еще акций. Правда у каждой компании в документации прописано максимально возможное число акций, вот если упереться в этот лимит, то там начинается отдельная бюрократическая игра.

Если говорить по деньгам, то они разместят 1.5 миллиарда акций, а их текущая цена на бирже порядка 60 рублей. То есть компания привлечет около 90 миллиардов рублей. По последнему отчету МСФО, у компании обязательств на 335 миллиардов рублей, но отсюда можно вычесть кредиторку на 152 миллиарда и окажется, что М.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️Вслед за ВТБ допэмиссию объявила компания М.Видео.
❗️Вслед за ВТБ допэмиссию объявила компания М.Видео (рис.1). К текущим 180 млн. акций, планируют выпустить еще 1,5 млрд. акций, это обозначает размытие доли акционеров почти в 10 раз. Компания очень слабо коммуницирует с рынком и плохо транслирует смыслы. Мы не знаем, на что пойдут деньги после этой допэмиссии, на погашение долга или на развитие бизнеса, кто ее участники и самое главное — мы не знаем цены, по которой она будет проводиться

💰 В связи со сложным полугодием у компании Whoosh (рис.2), аналитики Финам открыли торговую идею продавать акции с целью 91 руб. на горизонте 3-4 недель (сейчас их стоимость 110,6 руб. за акцию) Одной из причиной такого плохого финансового полугодия, является ПОГОДА. А вообще долг компании растет, поездки сокращаются, и сейчас она находится в серьезном положении. Но если обратить внимание на динамику последних шести торговых сессий, то там наблюдается повышенная волатильность, акции Whoosh ходят вверх или вниз больше, чем на 3%, это в принципе не свойственно для компании с такой ликвидностью

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как акционеры платят за долги компании…

Если вы думали, что проблемы компании с долгом касаются не акционеров, а только облигационеров – о, как вы ошибаетесь! Давайте посмотрим на примере М.Видео, что происходит. 

О проблемах М.Видео я писал много раз – довольно большой подробный материал вышел практически год назад, в ноябре 2024 года: smart-lab.ru/blog/1081951.php, тогда я размышлял, является ли М.Видео банкротом и пришёл к выводу, что больше да, чем нет. 

Близкий возможный дефолт компании я предсказывал в августе 2023 года: но тогда всё обошлось. Ритейлер тогда нарушил ковенанты банков, но в итоге ситуацию замяли.

А вообще о глобальной «бомбе» в бизнесе М.Видео я писал аж в обзоре отчёта за 2022 год, и уже тогда предсказывал, что ничего хорошего от неё ждать не следует – бизнес-модель неэффективная, долги растут, процентные расходы крепчают… При этом в 2020-2021 году М.Видео выглядела отлично: закончился цикл инвестиций, была надежда на возобновление дивидендов… И на этом позитиве многие набирали позиции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❕ Акции М.Видео рухнули на 23% после сообщений о доп. эмиссии

Еще в июне публиковал свое мнение об эмитенте: smart-lab.ru/blog/1168869.php

Тогда ГОСА отказалась от выплаты дивидендов за 2024г, вдобавок к этому были сигналы на ухудшение финансового положения и, как следствия, проведения доп. эмиссии.

И вуа-ля, не прошло и полугода, как М.Видео объявила о планах разместить 1,5 млрд акций по открытой подписке, ВОСА по этому вопросу состоится 13 октября.

Цель менеджмента — привлечь до ₽30 млрд

Деньги, конечно же, пойдут на погашение задолженностей. Не забываем, что у М.Видео обращаются и облигационные выпуски на MOEX, поэтому допустить дефолтов они не могут.

Сам не удивлен случившимся, тревожных звоночков было много, и в канале предупреждал вас о них. Надеюсь, если кто и застрял в MVID, то выйдет с наименьшими потерями.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📺 М.Видео – Размытие акционеров в 9 раз

📌 Акции М. Видео вчера упали на 23%, причина – объявление огромной допэмиссии. Делюсь деталями допэмиссии и, раз возник такой повод, заглянул в отчёт компании за 1 полугодие.

❓ ПАРАМЕТРЫ ДОПЭМИССИИ:

• М.Видео планирует разместить 1,5 млрд дополнительных акций, сейчас у компании всего 180 млн акций – размытие долей акционеров в 9 (!) раз.

• Подписка открытая, номинал 10 рублей за акцию, но вполне могут найти спрос по 45-50 рублей за акцию, а это +60-75 млрд рублей. Даже по текущей цене (что маловероятно) привлекут максимум 90 млрд рублей.

• Чистый долг компании на конец 1 полугодия – 99,3 млрд рублей, сейчас он уже явно подрос до 105-107 млрд рублей. То есть допэмиссия позволит погасить лишь менее 80% долга. Показатель чистый долг/EBITDA временно снизится с 3x до 1,3x (в худшем случае) или до 0,7x (в лучшем случае).

📉 РЕЗУЛЬТАТЫ 1П2025 г.:

• Выручка снизилась на 15,2% до 171,2 млрд рублей – продажи продолжают падать. Вместо операционной прибыли (3,7 млрд рублей годом ранее) впервые с 2021 года вышел операционный убыток в –7,6 млрд рублей. То есть ещё до вычета налогов и процентных расходов бизнес уже показывает свою неэффективность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обращаете ли вы внимание на неочевидные факторы? #MVID

Например, драйверы для снижения рынка в виде обвала в 2-3 эшелоне? 

#MVID

На ВОСА, которое состоится 13 октября, СД компании предложит утвердить допэмиссию в размере 1,5 млрд акций номиналом 10 руб., увеличив тем самым уставный капитал на 15 млрд руб. 

Действующая доля акционеров будет размыта почти в 9 раз.

Представьте, что происходит с плечевиками на рынке при удержании данных акций, это вероятно принудительное закрытие, что также отражается и на других активах, такое мы наблюдали часто. 

Последнее, что помню из яркого, это маржин-коллы по 3 эшелону в 2023 году осенью.

Очередной повод задуматься о своем РМ и ММ в торговле, быть реалистами!

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кейс обнуления капитализации на российском рынке

📉 Минус 92% по акциям #MVID Мвидео

Кейс обнуления капитализации на российском рынке, в 12х раз сложилась цена акций.
В двенадцать !

#MVID Мвидео давно очевидно даже беглым взглядом, что это полный бесперспективняк, а по сути — банкрот с отрицательной ценой, т.к. там долги.

Когда-то давно в 2021! году я писал о таком в достаточно едком стиле, но людям тогда очень нравились их акции по 725 рублей после падения...

Важно перечитать и усвоить этот кейс -
t.me/AROMATH/1916.

Это — хрестоматия российского фондового рынка.

Неудивительно, что все те же рты надрывались в пиаре подобного что в 2021, что сейчас.

#mvid rip

Однако тут важна тенденция — маржин-коллы и массовые дефолты могут потянуть банки.
А графики такое вполне допускают.
Это уже будет серьёзно.
Я не нагнетаю, а лишь допускаю такой сценарий.
Главный фокус и потенциальная проблема — девелоперы, застройщики, вся стройка, подрядчики по цепочке, малый и средний бизнес в этой отрасли уже давным-давно еле дышит.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗Результат портфеля определяет не одна выстрелившая акция!

<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«5»>Многие ищут самые «лучшие» акции и берут на себя неоправданно высокие риски. И даже если одна такая акция выстрелит, остальные могут утянуть портфель в минус.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«4»>💡Вы будете лучше рынка, если не будете держать «слабые» компании в надежде на «чудо», что когда-то их акции вырастут!<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«3»>Яркий пример — вчерашнее падение акций М.Видео более чем на 20%.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«4»>Причина: совет директоров предложил разместить 1,5 млрд дополнительных акций по открытой подписке (потенциальное размытие долей акционеров в 9,3 раза)<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«4»>☝️При этом докапитализация на 30 млрд руб. в первом полугодии 2025 года от новых акционеров не помогла👇<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>📊Результаты за 1п 2025г:<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>❌Выручка снизилась на 15% до 171,2 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>❌Операционный убыток – 7,6 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«3»>❌Финансовые расходы выросли на 61% до 26,6 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>❌Чистый убыток вырос в 2,5 раза до 25,2 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>❌Долг – 105 млрд руб.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«2»>❌Капитал – отрицательный.<p class=«content--common-block__block-3U» data-pyntots_tfqfal_7uja=«true» data-p32xvucxl=«article-render__block» data-points=«8»>👉 Ещё в декабре 2023 года мы отмечали, что долгосрочно эта история точно неинтересна – https://t.me/c/1746416885/2856

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По 20-30 можно взять на отскок

📉 МВидео (MVID) объявило очередную допку. Поможет ли это компании?
Вчера компания объявила о планах разместить 1,5 млрд акций, что предполагает размытие текущих акционеров в 9,3 раза!

👆 С точки зрения бизнеса — вполне логично и ожидаемо. Компания уже давно находится в долговой яме и на конец 1п2025 года чистый долг составил 99,3 млрд р (без учета обязательств по аренде). Процентные расходы расходы за 1п2025 аж 20,5 млрд и это при глубоком убытке на операционном уровне.

🤔 Если на допку в 90 млрд р по текущим найдутся покупатели, то всё будет как у Сегежи: чистый долг сократится и компания выиграет время, что будет хорошо только для держателей облигаций (хотя, в начале сентября не стал рисковать и в стратегии по облигациям продал бонды МВидео, после новостей об изменении формата допки).

📊 В акциях компании можно было рассчитывать только на сильное снижение ставки и рост эффективности бизнеса, но этого чуда не произошло, поэтому падаем. Масштаб размытия рынок еще явно не осознал: капитализация после него будет около 100 млрд р (при цене 60р за акцию), а ведь прибыли нет даже на операционном уровне и сможет ли компания генерировать хотя бы 5 млрд чистой прибыли в год, чтобы стоить p/e 20 — большой вопрос.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Допэмиссия М. Видео: коварный план спасения или капкан для акционеров?

💩 Ритейлер М. Видео накануне анонсировал планы по внушительной допэмиссии акций, и эта новость вчера наделала много шума в инвестиционном сообществе. Поэтому предлагаю по горячим следам проанализировать её и порассуждать вместе с вами, поможет ли эта мера спасти «тонущий корабль»?

💼 Итак, на ВОСА, которое состоится 13 октября, СД компании предложит утвердить допку в размере 1,5 млрд акций номиналом 10 руб., увеличив тем самым уставный капитал на 15 млрд руб. Это поистине масштабный план, учитывая, что сейчас в обращении находится всего лишь около 180 млн бумаг. Таким образом, действующая доля акционеров будет размыта почти в 9 раз, если они не воспользуются преимущественным правом приобретения акций. Но вряд ли у них появится такое желание.

С точки зрения поддержки бизнеса М.Видео на плаву, допэмиссия — это лишь одно из орудий в арсенале антикризисных мер. Компания также ведёт переговоры с банками о реструктуризации кредитов, одновременно с этим было закрыто более сотни убыточных магазинов, в целях оптимизации сети и сокращения издержек.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Влад | Про деньги, сколько общий долг мвидео? вот на такую сумму и надо печатать, иного смысла нет, ведь все банкам уходит.

Dkar, овчинка выделки не стоит! предлагаю распродать уже если есть что распродать и поделить пока есть что делить))или отдать помещения в аренду озону под склад а выручку пускать на дивиденды.хватит уже мучить задний проход акционеров

Aivar21, чет вы совсем «не в тему»… Примеров, подобных МВидео на американском рынке было очень много за последние 60 лет… Сколько там акций ...

john dao, а зачем мне американский рынок? Я не в Америке. Вы тоже. Или это вы тут контр-пропагандой пытаетесь заняться?

Цифра дня — М.Видео платит 38% годовых по кредитам и займам! Стоимость обслуживания кредитов и займов М.Видео в 1-м полугодии 38%. Я посчитал...

Влад | Про деньги, сколько общий долг мвидео? вот на такую сумму и надо печатать, иного смысла нет, ведь все банкам уходит.

Цифра дня — М.Видео платит 38% годовых по кредитам и займам!

Стоимость обслуживания кредитов и займов М.Видео в 1-м полугодии 38%. 

Я посчитал, не поверил, пересчитал еще раз, и нет, не ошибся. 

20,5 / (108,5 + 105,2) / 2) * 2 =38,4%

20,5 — процентные расходы

108,5 — долг на начало периода

105,2 — долг на конец периода

Еще немного и будут занимать по ставке Займера, под 2% в день.

Обзор М.Видео тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1936

Дополнительная эмиссия не перекрывает весь долг, компания убыточна еще на операционном уровне. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>