МТС акции

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Потребности материнской компании МТС АФК Система в получении денежных средств от МТС на уровень корпоративного центра по-прежнему высоки, и МТС в итоге остается одной из наиболее привлекательных дивидендных историй среди российских телекоммуникационных компаний, что поддерживается устойчивыми денежными потоками, генерируемыми оператором. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции МТС.

Трехлетняя дивидендная политика МТС, принятая в апреле 2016 года, устанавливает минимальный уровень выплат в 20 рублей на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 рублей на акцию. С учетом того, что за первое полугодие 2016 года МТС выплатила 11,99 рубля на обыкновенную акцию, компания вполне придерживается своей дивидендной политики. При этом ориентир в 25-26 руб. на акцию дает дивидендную доходность в 9- 9,5% к текущей цене

Новость позитивна с точки зрения восприятия и соответствует дивидендной политике МТС. МТС — одна из самых привлекательных дивидендных историй на российском рынке, компания обеспечивает годовую дивидендную доходность 10%.

За 1 полугодие 2016 года дивиденды МТС составили 11,99 рубля на акцию.

В апреле 2016 года совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику компании на 2016-2018 годы. Компания установила целевой показатель дивидендной доходности на уровне 25,0-26,0 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «МТС» (50,0-52,0 рубля за АДР) в течение каждого календарного года. При этом дивидендная политика предполагает минимальный размер дивидендных выплат МТС в размере 20,0 рублей на акцию (40,0 рублей на одну АДР) ежегодно.

Финам

Мы предпочитаем МТС среди компаний сектора. Выход нового оператора MVNO, скорее всего, не окажет какого-либо существенного влияния на распределение сил на российском рынке мобильной связи. В то же время возможно появление нового игрока уменьшает надежду на ослабление конкуренции на рынке и улучшение ситуации с ценообразованием. В этих условиях среди компаний сектора мы предпочитаем МТС, которая обладает сильными рыночными позициями и предлагает наиболее убедительные перспективы получения привлекательной дивидендной доходности.

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Совет директоров материнской компании МТС АФК Система на этой неделе рекомендовал своим акционерам принять более щедрую дивидендную политику. Таким образом, потребности Системы в получении денежных средств от МТС на уровень корпоративного центра остаются высокими. МТС в итоге продолжает оставаться одной из наиболее привлекательных дивидендных историй среди российских телекоммуникационных компаний, что поддерживается устойчивыми денежными потоками, генерируемыми компанией. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции МТС.

Президент МТС А. Дубовсков продал 100 тыс. АДР компании за $1,13 млн.
Должностные лица, признаваемые инсайдерами компании, имеют право совершать операции с акциями только в течении «открытых периодов». Текущий открытый период начался 24 марта 2017 года и закроется 31 марта 2017 года.
В настоящее время Дубовсков владеет 350,7 тыс. акций компании, что составляет 0,01755% УК МТС.

сообщение

Улучшения ситуации на основных рынках пока не наблюдается. Финансовые результаты МТС за 4 кв. 2016 г. подтверждают, что снижения остроты конкуренции на рынках сотовой связи и мобильной розницы в России пока не происходит. В то же время даже при некотором снижении рентабельности денежные потоки, генерируемые компанией, остаются сильными и достаточными для выплаты привлекательных дивидендов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.

Результаты МТС по выручке оказались на уровне ожиданий рынка, по OIBDA несколько хуже. Как и у конкурентов МТС демонстрирует стагнацию выручки от основного бизнеса – мобильной связи. Положительные темпы роста удалось удержать благодаря розничному бизнесу, которые показал увеличение выручки в России на 6,7%. Однако он менее маржинален, чем услуги мобильной связи, что негативно отразилось на рентабельности OIBDA.

Мы считаем, что у нас избыточное количество розницы. Для нас интенсивное развитие собственной розницы было ответом на вызовы рынка: мы 20% продаж потеряли в «Связном», конкуренты заняли наше место. За счет агрессивного развития розничной сети мы нивелировали негативный эффект

Результаты практически совпали с ожиданиями рынка. Нам нравится МТС из-за ее благоприятной дивидендной политики, которая предполагает доходность около 9%.  

Во вторник, 21 марта, МТС опубликует отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы считаем, что динамика будет достаточно слабой и компания покажет снижение как выручки, так и OIBDA. Выручка, как мы прогнозируем, сократится на 2% (здесь и далее год к году) до 110,6 млрд руб. (1,8 млрд долл.). Мы также ожидаем снижения OIBDA на 6% до 41,1 млрд руб. (652 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 37,2% (минус 1,2 п.п.). Чистая прибыль, по нашим прогнозам, составит 12,1 млрд руб. (193 млн долл.).

… из-за сокращения OIBDA в России. По нашим прогнозам, выручка от услуг мобильной связи МТС в России вырастет на 1% до 75,4 млрд руб. (1,2 млрд долл.), а продажи мобильных устройств на 3% до 14,3 млрд руб. (227 млн долл.). Доходы от услуг фиксированной связи, как мы ожидаем, упадут на 4% до 14,9 млрд руб. (237 млн долл.). OIBDA компании в России может снизиться на 5% до 38,9 млрд руб. (618 млн долл.). На Украине выручка МТС может увеличиться на 19% до 2,9 млрд гривен (110 млн долл.), OIBDA на 17% до 1,0 млрд гривен (40 млн долл.).

Наиболее привлекательная ставка на дивиденды в секторе. Результаты МТС за 4 кв. 2016 г., на наш взгляд, отразят те же тенденции, что и у основных конкурентов, то есть сохранение давления на рентабельность и слабую динамику выручки. В то же время МТС является наиболее привлекательной компанией в секторе с учетом лучших перспектив получения хорошей дивидендной доходности, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ ее АДР.