МТС акции

Сотовый оператор МТС приобрел 100% компании DY-Technologies, которая сейчас строит завод по производству электроники для автомобилей в ОЭЗ «Технополис Москва», следует из данных ЕГРЮЛ. Сотовый оператор планирует выпускать автокомпоненты, которые будут производиться на предприятии.

Сделка совершена 20 марта через дочернее общество МТС — «МТС Авто», а само ООО «Ди Вай Технолоджис» оценивается по номиналу в 3 млн рублей. Компания, согласно госреестру, в основном занимается производством электрического и электронного оборудования для автотранспортных средств.

В соответствующем пресс-релизе МТС отмечается, что покупка компании позволит «МТС Авто» использовать отраслевые технологии и стандарты для производителей легковых и грузовых автомобилей, «кому необходимо выполнение постановления по локализации автомобильной отрасли».

Сотовый оператор продолжает расширение инвестиций в направление «МТС Авто» и в программы производства автокомпонентов, пояснил генеральный директор этой компании Денис Смирнов. При этом «МТС Авто» уже занимается разработкой локального софта, который может лечь в основу производства новых решений для обеспечения безопасности и комфорта водителей.

Венчурный фонд МТС планирует в 2023 году инвестировать в технологический бизнес из России и стран СНГ до 1 млрд рублей, говорится в сообщении пресс-службы МТС.

Компания планирует вложить весь объем фонда в проекты, которые усилят продукты и вертикали экосистемы. Согласно сообщению, сумма инвестиций в один проект составит до $5 млн, а фокус будет ориентирован на стартапы, которые «имеют стратегическую ценность для экосистемы компании», — такие, как ретейл, медиа, развлечения, облачные сервисы, кибербезопасность, туризм, интернет вещей и «умный дом».

«Среди ключевых параметров выбора проектов — перспективы быстрого роста и синергия с бизнес-направлениями МТС. География инвестиций — стартапы из России и стран СНГ», — поясняется в сообщении.

tass.ru/ekonomika/17340413

Упали на поддержку, посмотрим устоит ли?

Основного акционера без буковки «Г» в названии мы уже с вами рассмотрели вчера. Теперь очередь дошла до ее дочки, которая умудрилась в феврале вырасти на 110% и потом также эпично упасть на 45%. Давайте пробежимся по отчету за 2022 год и сделаем выводы по еще одному телекому на нашем рынке. 

Итак, выручка компании увеличилась на 3,6% и составила 42,6 млрд рублей. Сдерживающий эффект оказало падение доходов от услуг фиксированной телефонии. Помните мы с вами в разборах Ростелекома говорили об этом стагнирующем сегменте? Так вот у МГТС он занимает долю в 26% от выручки, и доходы продолжат снижаться в будущем.

Существенное влияние на чистую прибыль оказали финансовые доходы, которые выросли практически в 2 раза с 3,2 млрд рублей до 6,2 млрд. Данная статья доходов не является разовой. Она формируется из обслуживания и предоставления услуг материнской компании МТС. Это является надежным и стабильным источником дохода. В результате чистая прибыль МГТС выросла на 8,6% до 16,5 млрд рублей.

 МТС:

МСар = ₽516 млрд

Р/Е = 16

— Как пишет Ъ, оператор связи планирует привлечь на новый сервис часть российской аудитории YouTube и TikTok. На первом этапе компания может вложить в проект порядка ₽1,5–2 млрд. 

— Ядром проекта станет уже существующий сервис игрового стриминга WASD, который оператор хочет доработать. на платформе планируется появление обзоры фильмов, влоги, бьюти-блоги и т.д. Перезапуск намечен на осень. 

Недавно мы подробно рассказывали про отчет МТС за прошлый год

— Как считают аналитики Market Power, эта сфера очень высоконкурентная, в нее действительно сложно зайти без своей аудитории. 

— То есть VK, YouTube сделали свои shorts (короткие клипы, пришедшие из TikTok), и туда перекочевала аудитория. Собирать публику с нуля, тем более на базе стримингового сервиса для геймеров — сложная и долгая задача.

— В ближайшие 5 лет на компанию это повлияет очень слабо, поскольку доля медиа в выручке очень мала, а базу собирать придется долго (если ее вообще удастся собрать).

Традиционно при разборе МТС я затрагивал разные сегменты бизнеса, но сегодня решил сосредоточиться на двух моментах. Долги и дивиденды — станут ключевой метрикой при разборе отчета компании за полный 2022 год. Сосредоточимся на главном чуть позже, а пока пробежимся по фин показателям. 

Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 2,6% до 541,7 млрд рублей. Помимо существенной просадки в сегменте продаж оборудования, смартфонов и аксессуаров, компания впервые с начала пандемии зафиксировала снижение количества абонентов. Все это замедлило рост и без того консервативного бизнеса телекома. 

А вот себестоимость продаж растет быстрее выручки. За 2022 год она увеличилась на 14,5% до 151,8 млрд рублей. Административные расходы и амортизация тоже внесли свой вклад в снижение маржинальности. Равно как и прочие операционные расходы. А вот на что стоит обратить внимание, так это Финансовые расходы.

За 2022 год они составили половину операционной прибыли на уровне 58,4 ярда. Напомню, что эта статья расходов полностью зависит от долговой нагрузки и включает расходы на содержание долга. Так называемые процентные расходы. Чистый долг МТС остался на уровне прошлого года в сумме 383,7 млрд рублей, а NetDebt/EBITDA в 1,7x. Может показаться, что цифры приемлемые, но МТС еще не платила дивиденды за первое полугодие 2022 года.

Действия МТС, если компания действительно намерена сосредоточиться на рынке РФ, нам представляются обоснованными в сегодняшних условиях. Новости о возможной продаже бизнеса в Армении мы оцениваем, скорее, как нейтральные, учитывая небольшой масштаб деятельности МТС в этой стране. В целом же мы по-прежнему положительно смотрим на МТС как на компанию с устойчивой бизнес-моделью, которая к тому же выгодно отличается от многих отечественных эмитентов в части дивидендов.

Роль зарубежных активов (в Армении и Беларуси) в бизнесе МТС незначительна — на них приходится менее 2% выручки и OIBDA компании, а политическая напряженность, вероятно, осложнила управление данными активами группы. OIBDA бизнеса в Армении в 2022 составила 27.5 млрд драмов (около 5.5 млрд руб. по текущему курсу). Исходя из мультипликатора 3-4x EV/EBITDA, весь бизнес (с учетом долга), соответственно, можно оценить примерно в 80-110 млрд драмов (16-22 млрд руб.), хотя рыночная конъюнктура может оказать давление на оценку. По данным различных открытых источников, акционерный капитал компании оценивается примерно в 10-20 млрд руб.

Получается зомби компания с выплатой дивов…