Мостотрест акции

Мостотрест является крупнейшим застройщиком в области транспорной инфраструктуры (мосты, развязки, переходы, тоннели ) в РФ.

Потенциал роста акций Мостотреста: 90-100%;

Недооцененность акций – высокая;

Бесперерывные выплаты дивидендов: 5 лет подряд;

Темп роста дивидендов за последний год: 50%;

Риски вложений в акции Мостотреста: средние (политические).

Согласно нашим прогнозам, в 2017 году Мостотрест выплатит дивиденды в размере не ниже 12 рублей на акцию;

p/e: 6,15

p/s: 0,153

ev/ebitda: 8,77

Чистая прибыль 2015: 49 млн.$;

Выручка 2015: 1964 млн. $;

Несмотря на снижение прибыли в 2015 году в сравнении с 2014 почти в два раза ( ЧП Мостотреста 2014 – 100 млн. $), Мостотрест заплатил рекордные дивиденды.

За 1 полугодие 2016 года компания сгенерировала рост прибыли по МСФО в 5 раз (в сравнении с аналогичным периодом прошлого года) до 476 млн. руб., при этом выручка выросла на 30%, а ebitda увеличилась в 3 раза до 6,2 млрд. руб. Столь сильные показатели подтверждают высокую недооцененность компании и вероятно-высокие дивиденды по итогам 2016 года.

Дополнительная информация: Moody отозвало рейтинг Мостотреста и поставила его на пересмотр.

Международное рейтинговое агентство Moody's отозвало корпоративный рейтинг, а также рейтинг вероятности дефолта для группы компаний «Мостотрест» по «собственным причинам делового характера»

В целом, «Мостотрест» опубликовал сильные результаты. Мы наблюдаем полноценное восстановление рентабельности компании до докризисного уровня 10%+. Умеренный убыток от платной автомагистрали был ожидаем, поскольку она открыта первый год, и трафик пока невелик. Мы ожидаем, что она выйдет на уровень безубыточности или даже начнет генерировать прибыль в следующем году. Акции компании торгуются со скорректированным показателем EV/EBITDA 2016П ниже 2,0x, что очень дешево, на наш взгляд. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по акциям компании.

По данным газеты Ведомости, Трансстроймеханизация (ТСМ, дочерняя компания «Мостотреста») получила два контракта на выполнение строительных работ на участке железнодорожного обхода Украины стоимостью 4,3 млрд руб. (с учетом НДС). Согласно информации на сайте госзакупок, РЖДстрой (структура РЖД) выбрал подрядчика способом закупки у единственного поставщика. Суммарно заказы по этому проекту могут оцениваться в 13 млрд руб. Контракт достаточно крупный, если учесть, что выручка «Мостотреста» по итогам 2015 года составила 143,2 млрд руб., а весь портфель заказов оценивается в 298,2 млрд руб. Данная новость может найти положительное отражение в котировках акций компании.