Мосэнерго акции

Не совсем понятно, как они умудрились сделать 9,9 млрд свободного денежного потока в 3 квартале
по 1 полугодию было 4 ярда, за 9 мес уже 13,8 млрд
наверно за счет амортизации и изменения в оборотном капитале

Показатели — печалька
ДПМ упали, выработка сократилась.
smart-lab.ru/q/MSNG/f/q/MSFO/ebitda/

Подробный финансовый анализ "Мосэнерго" по МСФО

Подробный анализ «Мосэнерго» за 9 месяцев 2020года.По (МСФО)
Не судите строго. Возможно могут быть ошибки.
P.S кому лень читать, тот может посмотреть видео в самом низу

ПАО «Мосэне́рго» — московская энергетическая компания.

Структура акционерного капитала
на 05,05,20
1-ПАО«Российские сети»: 50,9%
2-АО«ОЭК-финанс» 5,05%
3-ООО«Управляющая компания АГАНА»: 6,19%
4-АО«ГПБ»: 9,7%
5-ЗАО«Лидер»: 17,62%
6-Прочие акционеры: 10,47%

Кредитный рейтинг компании
1-Standard & Poor's: BBB-
2-Fitch Ratings: BBB
3-Эксперт РА: ruAAA

Добыча и производство
1-Выработка электроэнергии: 38,745млн кВтч против 9мес.19г. 43,654млн кВтч
-11,2%
2-Отпуск тепловой энергии: 46,276тыс. Гкал против 9мес.19г. 49,810тыс. Гкал
-7,1%

 

Финансовое состояние бизнеса

Бухгалтерский баланс — отображает балансовую стоимость всех активов, принадлежащих фирме, а также источники финансирования данных активов.
1-СДП: 13,809млрд.руб против 9мес.19г. 18,543млрд.руб -25%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MOSENERGO: VTB CAPITAL INCREASES TARGET PRICE BY 0.9% TO RUB 2.18; KEEPS HOLD

ВТБ Кэп: Неблагоприятная операционная конъюнктура и прекращение части повышенных платежей за мощность продолжают негативно сказываться на финансовых результатах Мосэнерго, отчитавшейся за 3к20, который привел к падению чистой прибыли на 58% г/г за 9м20. Результаты четвертого квартала могут улучшить показатели прибыли за весь 2020 г. благодаря небольшому повышению цен и объемов, а также началу отопительного сезона. Вместе с тем по итогам года компания сократит размер дивидендов приблизительно на 10%, обеспечив доходность на уровне лишь 5,3%. Рассчитанная нами прогнозная цена на 12 месяцев равна 2,16 руб. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 12%. По бумагам Мосэнерго подтверждаем рекомендацию Держать.

Слабые финансовые результаты Мосэнерго ожидаемы и уже заложены в котировки - Промсвязьбанк
Чистая прибыль Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев упала в 2,4 раза — до 5,3 млрд рублей

Чистая прибыль Мосэнерго за январь — сентябрь 2020 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) составила 5,34 млрд руб., что почти в 2,4 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Об этом говорится в материалах компании. Выручка компании за девять месяцев сократилась на 8,4%, до 122,11 млрд руб., а показатель EBITDA уменьшился на 18,9%, составив 21,26 млрд руб. Операционная прибыль в январе — сентябре текущего года сократилась в 3,1 раза, до 4,06 млрд руб., а прибыль до уплаты налогов составила 6,03 млрд руб., показав снижение в 2,6 раза.

Снижение финансовых показателей произошло на фоне сокращения потребления электроэнергии из-за аномально теплой погоды в 1 квартале 2020 года, а также пандемии коронавируса. Компания в качестве дивидендов платит 50% от чистой прибыли по МСФО, и уменьшение чистой прибыли отрицательно влияет на дивидендные выплаты. Ожидаемая дивидендная доходность 5,5%. Слабые финансовые результаты компании ожидаемы и уже заложены в котировки

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лидер падения.
Сегодня вышел отчёт. Почти все финансовые результаты сильно снизились(ЧП -57,7%, выручка -8,4%, ЕBITDA — 18,9%, операционная прибыль -68%), выросла амортизация(+27%), это негатив, поэтому падаем.
Разве что долг сократился, но, как мы знаем, программа ДПМ завершилась, результаты компании будут постепенно всё хуже и хуже.

Greeeeezly, А это что?

«3. Переход в период повышенных выплат (10-15 годы) за предоставление мощности с 01.01.2020 в отношении двух
объектов ДПМ: на ТЭЦ-16 – 420 МВт и ТЭЦ-12 – 220 МВт. Это привело к увеличению средневзвешенной цены новой
мощности за 9 месяцев 2020 года на 9,4% относительно предыдущего периода год-к-году.»

mosenergo.gazprom.ru/d/textpage/ce/206/prezentatsiya_meh_9m_2020_msfo.pdf

Голую ж. фиговым листом не прикроешь. Энергетики своими отчётами показывают реальную экономическую картину. Скоро увидим тоже самое по всем другим секторам, банки следующие, потом стройка… ну а за ними… Хотя, не печатный станок и бакс по 100 всех спасет!)

Отчетность мосэнерго за 9мес достаточно необычна.

Во-первых, в прошлые пару лет падала плата за мощность, но в этому году плата за мощность почти такая же, как и в прошлом 23,4 против 23,8млрд в прошлом году за 9мес.

Во-вторых, падение выработки на 11,2%, причем влияние обусловлено не только и не столько ковид-19 (падение потребление на 1,9% в оэс центра), сколько повышением выработки аэс (+5,7%) и гэс (+39,8%) в оэс центра.

В-третьих, падение выручки от реализации ээ почти 10млрд за 9мес (-16,2%) при сокращении затрат на топливо на почти 8млрд.руб. с 80,5 до 72,4 в тек. периоде. Вроде бы такое сокращение затрат должно почти нивелировать проблемы с выручкой, но не тут-то было. Амортизация и износ выорсла с 13,5 до 17,2 млрд, что отправило прибыль в глубокий нокаут (-1,2млрд). При этом ситуация усугубляется тем, что история с ростом в 2020г. и пересмотром амортизации в 2019г(!) крайне мутная и связана с амортизацией активов по сервисным контрактам и тех.присоед.

В итоге в сухом остатке имеем, что
1) опять в отчетности мутные расходы и на этот раз это амортизация и износ (обычно это списания и обесценения);
2) выручка упала и на этот раз это уже не завершение дпм, а падение продаж, причем неизвестно, насколько большие шансы для её роста в следующем году, так как основные проблемы из-за аэс и гэс;
3) результаты за 9мес удручающие и если это помножить на теплые октябрь и, видимо, ноябрь, то, видимо, весь 2020г будет плохим. При этом учитывая, что обычно энергетики любят творчески подходить к отчетности, то списаний может быть минимум по итогу года, поэтому прибыль может и оказаться равна 2019г., то есть примерно около 10млрд.руб, но радоваться тут будет нечему.

Лидер снижения. Вышел отчет МСФО 9мес2020. Самое главное на стр 27.
Квартал убийственный. Убыток на акцию (базовый и разводненный) увеличился год к году в 10 раз до 0,031 руб (был 0,003)!
9мес2020 плохие. Прибыль на акцию (базовая и разводненная) год к году уменьшилась в 2,4 раза до 0,134 руб (было 0,319)!
Выручка попадала конечно, энергопотребление продолжает падать год к году в каждом месяце.

Вроде ссылка неправильная на смартлабе (на РСБУ, вместо на МСФО за 9мес)

Михаил П, mosenergo.gazprom.ru/d/textpage/ce/206/fs_me_202009ru.pdf

Падает на фоне выхода отчетности:

— Чистая прибыль составила 5,344 млрд руб против 12,624 млрд руб годом ранее (-57,7% г/г)
— Сократила EBITDA на 18,9% до 21,26 млрд руб
— Выручка 97 млрд руб. (-10,9% г/г)

Лидер падения.
Сегодня вышел отчёт. Почти все финансовые результаты сильно снизились(ЧП -57,7%, выручка -8,4%, ЕBITDA — 18,9%, операционная прибыль -68%), выросла амортизация(+27%), это негатив, поэтому падаем.
Разве что долг сократился, но, как мы знаем, программа ДПМ завершилась, результаты компании будут постепенно всё хуже и хуже.

Причина: рост операционных расходов (амортизация и износ +27%)- на 2,6% г/г на фоне спада выручки на 1,2%.

Дилетант, по амортизации это во многом бумажный рост, была переоценка основных средств в сторону повышения и как следствие амортизация тоже теперь выше.

Вроде ссылка неправильная на смартлабе (на РСБУ, вместо на МСФО за 9мес)

За 9 мес 2020 чистая прибыль упала на 57,7%, EBITDA – на 16,5%.

Дилетант, почему 16.5%? В презентации 18.9

Выручка за 9мес2020 упала до 122 млрд руб (-8.5% к 133.4 млрд за 9мес2019)
на фоне снижения выработки электроэнергии на 11% и отпуска тепла на 7%.
Операционные расходы снизились до 116.8 млрд (-3.5% к 120.9 млрд)
Кроме того, резко упали чистые финансовые доходы с 3.3 млрд до 1.1 млрд на фоне
процентных платежей по займу ГПБ на 22.7 млрд руб и курсовых убытков по кредиту в евро,
который пришлось погашать в не самый удачный момент (погашен в 3кв2020).
Чистая прибыль упала до 5.3 млрд руб (-58% к 12.6 млрд)

Долг снизился до 22.7 млрд (26 млрд на начало года)

Чистые денежные средства от операционной деятельности 26.5 млрд
капзатраты 9.2 млрд, размещение депозитов 7 млрд, полученные проценты 2 млрд,
погашение долга 3.9 млрд, уплаченные дивиденды 4.8 млрд.
В результате денежные средства увеличились на 5 млрд до 16.6 млрд руб.

Стоит отметить, что в результате переоценки вверх основных средств в 2019 году
значительно выросли амортизационные расходы с 13.6 до 17.2 млрд руб
В результате EBITDA упала на 19% до 21.3 млрд руб.

В ближайшие кварталы Мосэнерго должно показать неплохие результаты на фоне низкой базы и/или
на фоне возвращения потребления на доковидные показатели, в следующем году в фазу повышенных платежей
перейдет последний ДПМ проект. Теплая погода отрицательно сказалась на тепловом сегменте,
сегмент электроэнергии пострадал от кризисной динамики потребления и преференций в отношении атомной и гидроэнергии в ущерб традиционной.

Позиций в бумаге не имею и по нынешним ценам желания формировать пакет пока нет.
Хотя и Мосэнерго и МОЭСК как генерация и сетевики в экономически сильном и платежеспособном регионе
привлекают внимание.

Мосэнерго 3 кв 2020
На самом деле в отчете приятного мало: второй квартал подряд компания заканчивает с операционным убытком. И если во 2 кв 2020 г. за счет финансовых доходов (проценты + положительные курсовые разницы) удалось показать прибыль до налогообложения, то в 3 кв этого сделать не получилось.
Причина: рост операционных расходов (амортизация и износ +27%)- на 2,6% г/г на фоне спада выручки на 1,2%. Но стоит отметить, что и 3 кв 2019 Мосэнерго показало операционный убыток.
За 9 мес 2020 чистая прибыль упала на 57,7%, EBITDA – на 16,5%. Сильно подкосила теплая зима (спад продаж тепловой энергии) и пандемия (цены на электроэнергию упали на 6% до уровня 2018-го года).
Из плюсов выделю низкую долговую нагрузку (Net debt/EBITDA всего 0,2х). Также компания генерирует достаточно большой OCF в размере 26,5 млрд за 9 мес, при капитальных затратах 9,2 млрд у компании достаточно приличный FCF, из которого гасят долг, но не спешат платить дивиденды. Деньги уходят в виде займов и на краткосрочные депозиты, ставка по которым в лучшем случае 4%.
Дивполитика у компании мутная и привязана к чистой прибыли, поэтому хорошо, если дивиденды за 2020 будут хотя бы на уровне прошлого года (велика вероятность, что ниже), в этом случае доходность 6% до НДФЛ.

Прибыль Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2020 года снизилась на 57,7%

Выручка Мосэнерго и его дочерних организаций (Группа «Мосэнерго») по итогам 9 месяцев 2020 года сократилась на 8,4% по сравнению с аналогичным показателем за 9 месяцев прошлого года и составила 122 млрд 108 млн рублей. Это произошло в результате снижения выручки от реализации электрической и тепловой энергии на 16,2% и 4,5% соответственно. В свою очередь, на снижение производственных показателей оказали влияние аномально теплая погода в I квартале 2020 года и сокращение потребления электроэнергии под влиянием пандемии коронавируса.

Операционные расходы по итогам 9 месяцев 2020 года снизились на 3,4%, составив 116 млрд 803 млн рублей.

Показатель EBITDA сократился в отчетном периоде на 18,9% — до 21 млрд 264 млн рублей.

Прибыль Группы Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2020 года снизилась на 57,7% и составила 5 млрд 344 млн рублей.



сообщение



Авто-репост. Читать в блоге >>>

6 ноя (Рейтер) — Мосэнерго:
* Чистый убыток в третьем квартале составил 1,25 миллиарда
рублей
против убытка в 106 миллионов рублей годом ранее
* Выручка в третьем квартале составила 29,16 миллиарда
рублей
против 29,52 миллиарда рублей годом ранее
* EBITDA за 9 месяцев составила 21,26 миллиарда рублей
против
26,23 миллиарда рублей годом ранее

Выручка сократилась на 8,4% и составила 122,1 млрд. рублей.
Операционные расходы по итогам 9 месяцев 2020 года снизились на 3,4%, составив 116,8 млрд. руб.
EBITDA сократился на 18,9% — до 21,3 млрд.руб.
Чистая прибыль снизилась в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5,3 млрд.руб.
Выручка падает от снижения продаж в пандемию. Однако, введение двух объектов ДПМ поможет увеличить продажи уже в этом квартале. Но у Мосэнерго нет новых инвестиционных идей, так что взлет акций крайне маловероятен.

Динамика прибыли Мосэнерго в 3 квартале может улучшиться - Финам
Сегодня, 6 ноября, «Мосэнерго», как ожидается, выпустит отчет по МСФО за 9 месяцев 2020 года.

По нашим прогнозам, прибыль с начала года может сократиться на 35-40% на фоне снижения показателей отпуска электроэнергии и тепла на фоне аномальной теплой зимы и кризиса, неблагоприятной ценовой конъюнктуры на спотовом рынке. Вместе с тем, динамика прибыли в 3К 2020 должна улучшиться после кризисного 2-го квартала. Смягчающим фактором может стать рост выручки от продаж мощности после вступления 2х объектов ДПМ в период повышенных платежей.

По итогам года прибыль по прогнозам составит 9-9,5 млрд руб., что сопоставимо с прошлым годом 9,6 млрд руб., когда Мосэнерго отразила существенные списания по активам в размере около 9 млрд руб. Эти ожидания по прибыли 2020П подразумевают дивиденд 0,113- 0,119 руб. на акцию с доходность 5,6-5,9%, что мы считаем приемлемым уровнем.

Малых Наталия
ГК Финам"

Тенденции этого года, на наш взгляд, уже отражены в ценах. В следующем году поддержку показателям может оказать рост показателей отпуска от низкой базы 2020 года за счет восстановления экономики и более низких температурных режимов (статистически маловероятно повторения столь же теплой погоды), а также резкий рост цен на мощность в сегменте КОМ.
          




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Мосэнерго за 9 месяцев может упасть на 40% - Газпромбанк
«Мосэнерго» планирует 6 ноября опубликовать финансовые результаты за 9М20 и 3К20.

Мы ожидаем следующую динамику финансовых показателей:

— Выручка за 9М20 может сократиться на ~8% г/г, в значительной степени вследствие снижения выручки от продажи электроэнергии (-16% г/г) и тепловой энергии (-4% г/г), которые могут быть частично сглажены ростом выручки от продажи электрической мощности (+3% г/г).

— EBITDA за 9М20 может снизиться на 9% г/г на фоне сокращения выручки.

— Скорректированная чистая прибыль за 9М20 может упасть на 40% г/г на фоне снижения EBITDA.

Компания не планирует проводить телефонную конференцию по отчетности за 9М20. Тем не менее дополнительно к обозначенным выше параметрам мы также хотим обратить внимание на уровень платежей за электрическую и тепловую энергию в свете ограничений, связанных с COVID.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: МСФО 3 квартал 2020

см. календарь по акциям

Амиран, наверное зря

У Мосэнерго нет хороших инвестиционных идей, значит нет будущего. Ключевые операционные и финансовые показатели за 3 кв. ухудшились. Вероятность дальнейшего снижения стоимости акции велика.