Магнит акции

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

«Магнит» представил сокращённые неаудированные финансовые и операционные результаты за 3 квартал 2018 года. Отчётность неоднозначна, что, впрочем, является логичным следствием недавней смены структуры акционеров, команды менеджмента и стратегии развития.

Выручка ускорилась по сравнению с первым полугодием и прибавила 8,4% год к году до 310 млрд руб. Темпы роста торговой площади при этом не изменились: 9,5% год к году до 6,1 млн кв. м. Однако вышеозначенная динамика площадей – больше заслуга первого полугодия. В 3 квартале 2018 открытие магазинов резко замедлилось и оказалось вдвое меньше показателя 3 квартала 2017.

Примерно 69% площадей приходятся на формат «магазин у дома». Ритейлер решил полностью отказаться от формата «гипермаркет», в отчётности он объединен с форматом «супермаркет». Менеджмент ранее сообщал, что полностью планирует избавиться от гипермаркетов, ранее выступавших основным драйвером ухудшения показателей всей компании. Соответствующие торговые площади будут урезаны до супермаркетов, что, судя по динамике соответствующего показателя в сегменте, уже реализуется.

Все мы знаем, что в ритейле все любят выручку, а самое главное темпы роста этой выручки.

Питер Линч писал, что акции компании можно покупать, если темпы роста компании больше, чем ее P/E

по отчету за 3-й квартал 2018 у Магнита выручка выросла на 8.4 %, а ее около 10. Значит пока вроде как дороговато...

Но! Попробуем прикинуть как измениться выручка Магнита через год.

Итак:

1. НДС с нового года вырастет на 2% до 20% это даст +2% выручки

2. Пенсии с НГ повысят на 1000р. У нас 46 млн пенсионеров, если 1000р они потратят на еду, а доля Магнита в ритейле составляет 10%, то это даст 55 млрд руб в год или 4.5 % к выручке!

3. Продуктовая инфляция даст еще 3-5%

4. Новые магазины около 2-3 % 

5. Консолидация дистрибьютора СИА даст + 5% к выручке по оценке менеджмента

Итого через год выручка может вырасти на 12-15 % в худшем случае и на 15-25% в лучшем!

И по Питеру Линчу фундаментально будет уже не так дорого.

Так что сейчас считаем, что можно покупать Магнит по 3333.

Рассчитываем получить дивиденды в 200-300р за 2018 год, так что сильно падать уже некуда.

Посмотрим через год. Ссылка

Результаты Магнита по прибыли и EBITDA оказались ниже ожиданий рынка, по выручке почти с ними совпали. В целом мы отмечаем улучшение показателей Магнита, в частности замедление падения сопоставимых продаж (до 2% против 5,2% в предыдущем квартале). Тем не менее, пока говорить о том, что Магниту удалось переломить негативный тренд рано.

На рынке много интересных бумаг, а вы в этот Магнит чего-то вцепились

падение на малых объемах… чтобы это значило?

На рынке много интересных бумаг, а вы в этот Магнит чего-то вцепились

вот посчитала, чтоб окупить дивидендами мой минус по Магниту, мне надо сидеть в акции 26 лет)))

Магнит шикарен сегодня

падение на малых объемах… чтобы это значило?

Сергей Зиновьев, отсутствие поддержки, т.е. интереса покупателя

Andrey Vlasov, а где бай бек?

Жена, случайно, заглянула в КВИК и ей стало плохо от минуса по Магниту. Я ей объяснил, что это временно при наборе позиции. Не помогло. Сейчас, ухожу в запой. Жене плохо от просадки, сопоставимой по цене квартиры. Я в себе уверен, но вот, что делать? Как бы до развода не дошло!