МГКЛ (Мосгорломбард) акции

ПАО «МГКЛ» (Группа «Мосгорломбард») объявляет о решениях, принятых в отношении обыкновенных акций основными акционерами компании:

1. Количество акционеров, НЕ принявших на себя обязательства по lock-up СОКРАТИЛОСЬ до 5,73 %. Акции остальных акционеров находятся под lock-up: мажоритарные акционеры, владеющие в настоящее время в совокупности 84,84 % акций, продлили свой lock-up до одного года после завершения IPO. Миноритарные акционеры, владеющие в настоящее время 9,43 % акций, приняли обязательства на lock-up на 180 дней.
2. Компания рассматривает возможность размещения акций по нижней границе ценового диапазона на уровне 3,1 рубля за одну акцию.

«Мосгорломбард» снова в прямом эфире!

Наш топ-менеджмент был приглашён на PRObonds — канал инвестиционной компании «Иволга Капитал». Это означает, что у всех желающих будет возможность задать вопросы руководителям «Мосгорломбарда» и получить на них ответы в режиме реального времени, но, прежде всего, от первых лиц группы узнать о следующем:

– В чём разница между ломбардом и МФО в общем и с точки зрения инвестирования?
– Что может быть интереснее инвестору в данный момент — облигации или акции?
– Почему цена акций «Мосгорломбарда» именно такая, как заявлено, и на основании чего рассчитаны мультипликаторы новых размещений?
– Как мы планируем взаимодействовать с инвесторами после выхода на IPO?

Трансляция пройдет на youtube-канале PRObonds, в telegram-канале компании и чате для инвесторов. Присоединяйтесь!

Сегодня, 19 декабря, в 12:00 в прямом эфире PRObonds встретимся с топ-менеджментом ПАО «МГКЛ» (Группа «Мосгорломбард») для того, узнать:

— чем ломбард отличается от МФО, и что надежнее?
— облигации или акции: что интереснее инвестору в текущий момент?
— из чего складывается цена акций, и откуда берутся мультипликаторы новых размещений?
— какие планы по работе с инвесторами после выхода на публичность?

Ждем ваши вопросы эмитенту в комментариях. 

Трансляция пройдет на Youtube-канале PRObonds, в телеграм-канале PRObonds и чате для инвесторов, подключайтесь, где удобнее!

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Что будет с привилегированными акциями после размещения? Они будут раздроблены, а их стоимость (в данный момент 100 рублей) будет приравнена к стоимости обыкновенных акций — 0,01 рублей. При этом доля привилегированных акций в уставном капитале останется неизменной — порядка 24 %.

Окончательное решение о дроблении будет приниматься в рамках ВОСА 9 января 2024 года. Если не менее 75 % акционеров поддержат его, то по завершении дробления мы сможем провести конвертацию.

Что дальше:

– 27 430 префов будут соответствовать 274 300 000 обыкновенных акций, которые и поступят в обращение.
– Привилегированные акции будут погашены.
– Уставный капитал будет состоять только из обыкновенных акций.
– Скрытой допэмиссии за счёт конвертации привилегированных акций не будет.

Обращаем ваше внимание, что 55 % привилегированных акций сейчас — это опционная программа, которая находится под локапом.

Выходя на публичный рынок, мы понимали, что сопоставимых аналогов у «Мосгорломбарда» нет. В чём отличие:

1. В самой модели ломбардного бизнеса:

– Ключевое отличие в сравнении с игроками финансового сектора — в том, что у ломбардов отсутствует коллекшн, NPL и, как следствие, риск роста финальных потерь.

– Ключевое отличие от залоговых МФО — в передаче залога на хранение. Он не остаётся на руках у заёмщика, а передаётся в ломбард, поэтому в структуре нашего портфеля фактически отсутствуют займы, условия погашения которых не выполняются более 90 дней. При этом все невостребованные залоги, как правило, реализуются в рамках ресейла, а золото направляется на аффинаж для дальнейшей переработки.

2. В подходах к отчётности:

В деятельности ломбардов чистая прибыль — это не всё, что нужно учитывать при расчёте справедливой оценки. Значимую роль играют резервы по займам: ломбардный заём должен быть на 100 % покрыт резервами. По факту расход по резерву не является расходом как таковым, поскольку средства остаются в компании. При этом, учитывая, что цена реализации залогов всегда выше суммы займа, это даёт дополнительный доход при высвобождении резервов.

Макс Бодров,
возможно они предоставят такую отчетность, подождем, время еще есть

Макс Бодров,
возможно они предоставят такую отчетность, подождем, время еще есть

Денис Егоров, Компания собирает уже неделю заявки, пусть озвучат покрыли ли книгу заявок, если да то во сколько раз её перепокрыли. Может пе...

Денис Егоров, Компания собирает уже неделю заявки, пусть озвучат покрыли ли книгу заявок, если да то во сколько раз её перепокрыли. Может пе...

ИМ, Желающих не мало, по экспертам даже пройтись, которые про них пишут и собираются их бумаги брать, наберётся не мало, просто не все пишут...

немного желающих

немного желающих

Дивиденды — в фокусе внимания большинства инвесторов, поэтому хотим остановиться на этом вопросе более детально.

В соответствии с дивидендной политикой «Мосгорломбарда»:

— Дивиденды планируется выплачивать из чистой прибыли ПАО «МГКЛ», определённой по МСФО, не реже 1 раза в год.
— Если по итогу 2023 года предполагается выплатить до 25 % от чистой прибыли в виде дивидендов, то по итогам 2024 года, размер дивидендных выплат может составить от 25 до 50 %.
— Расчет дивидендов предполагается по МСФО. Так как в периметре группы с 2023 года появились дополнительные юридические лица, то отчетность по МСФО позволяет представлять консолидированные финансовые результаты.

Хотим обратить ваше внимание, что группа на протяжении 3 лет регулярно выплачивает дивиденды, и общая сумма выплаченных дивидендов с 2021 по 2023 год составила 82 млн рублей.

Вторая неделя после объявления о намерении провести IPO подходит к концу — возвращаемся с итогами!

Главным событием стало продление периода предварительного сбора заявок на приобретение обыкновенных акций. Такое решение было принято в связи с тем, что мы получили большое количество вопросов от потенциальных инвесторов о специфике работы ломбарда и других направлений деятельности Группы. Идём навстречу и устанавливаем новый срок — 21 декабря 2023 (15:30 по московскому времени).
Продлив срок сбора заявок, мы даем потенциальным инвесторам возможность лучше узнать бизнес группы и принять взвешенное решение о покупке акций.

Кроме того, на этой неделе:

– Были опубликованы оценки ПАО «Мосгорломбард» сторонними аналитиками. В частности, в открытом доступе появился отчёт с комментариями команды АО ИФК «Солид», а также анализ от аналитического департамента инвестиционного банка «Синара». Рекомендуем к ознакомлению!

– Состоялось два новых эфира при участии наших руководителей — генерального директора Алексея Лазутина и директора по корпоративным финансам Марии Потехиной. Трансляции прошли на youtube-каналах «Вредный Инвестор» и Cbonds. 

Во вторник 19 декабря в 19.00 МСК в чате Goodbonds будет проведен видеочат с эмитентом Мосгорломбард (МГКЛ).

В гостях: генеральный директор Алексей Лазутин

Ведущий: член Совета АВО Александр Рыбин

Кредитный рейтинг ruВВ- Эксперт РА
Сайт эмитента ir.mosgorlombard.ru/

Тема эфира: IPO компании

Вопросы можно присылать в личные сообщения poor_poor_cat

Всё, что происходит на рынке — те внешние факторы, которые воздействуют и на показатели работы группы. К счастью, для нашей стратегии развития актуальные рыночные и геополитические тенденции благоприятны:

— Стремительный рост интереса потребителей к «товарам с историей», набирающий обороты в России тренд на ответственное потребление, а также прекращение поставок зарубежных производителей в Россию, когда ресейл остаётся зачастую единственным для потребителей доступом к любимым брендам — все это способствует стремительному росту этого сегмента.
— Рост цены на золото в рублях укрепляет наше финансовое положение, поскольку портфель группы на 90 % обеспечен золотом. К тому же, будучи сетью ломбардов, мы входим в число активных участников вторичного оборота российского рынка драгоценных металлов, который в разные периоды составляет от 30 до 60 тонн золота в год.
— Переход большого количества потребителей в онлайн с момента пандемии также благоприятен для нас. Да, на рынке уже есть игроки, которые позволяют физическим и юридическим лицам в короткий срок и иногда с гарантией покупать и продавать товары быстро, однако такого сервиса по гарантированной скупке товаров «с историей», как у нас, пока нет, что положительно влияет на нашу конкурентоспособность в интернет-сегменте.

Наши руководители везде успевают! Вчера, например, приняли участие в онлайн-семинаре на YouTube-канале Cbonds.

В качестве спикеров выступили:

— генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин;
— директор по корпоративным финансам ПАО «МГКЛ» Мария Потехина.

Обсудили все вопросы, касающиеся выхода на биржу первого игрока ломбардной отрасли — «Мосгорломбарда»!

Не знали о семинаре и не смогли присоединиться? Не расстраивайтесь, мы всё для вас записали.

Мы обещали — мы продолжаем! Сегодня отвечаем на вопросы, которые невольно возникают при сравнении «Мосгорломбарда» с другими финансовыми институтами — банками и залоговыми МФО.

О чём нас обычно спрашивают в этом контексте:

— С чем связан более высокий по сравнению с банками показатель P/E?

Если упростить, то общий финансовый результат любого займа выглядит так:

Процентный доход − процентный расход − операционные расходы + прочие доходы − потери от дефолтов.

У банков основная статья расходов — процентные расходы, а у ломбарда — операционные.

Значения в этой формуле сейчас могут выглядеть следующим образом:

– Для банка: 20 % − 15 % − 3 % + 1 % − 0,5 % = 2,5 %.

– Для ломбарда: 124 % − 18 % − 100 % + 0 % − 0 % = 6 %.

У ломбарда по сути нет потерь от кредитования, так как он не выдаёт необеспеченные займы.

Конечный показатель может быть более чем в 2 раза выше, чем у банка. Разница в том, что у банковского учреждения портфель может достигать триллионов рублей, а у крупнейшего ломбарда, который останется управляемым (из-за большого количества отделений) — максимум 10–20 млрд руб.

сегодня ожидаем: Планируется старт торгов акциями на Мосбирже

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: Планируется старт торгов акциями на Мосбирже

см. календарь по акциям

Вопросов накопилось много, поэтому продолжаем нашу рубрику и вместе с вами разбираем темы, которые волнуют потенциальных инвесторов больше всего.

1. Как формируется статья «Резерв под обесценение займов выданных»?

В соответствии с методикой МСФО при формировании резервов учитываются риски, которые зависят от ставки ПСК (полной стоимости кредита): если она снижается, снижаются и риски. При этом в расчёт берётся статистика за предыдущие годы. Так по результатам 9 месяцев 2023 года вы могли увидеть снижение резерва.

При этом методика МСФО не позволяет в полной мере отразить специфику ломбардного бизнеса. При расчёте размера резервов не учитывается, что:

– кредитный портфель «Мосгорломбарда» на 94 % обеспечен золотом;
– формирование резервов не является расходом денежных средств, а после возврата займа или продажи залога этот резерв обнуляется;
– невостребованные клиентами залоги ломбард продает в рынок по цене, превышающей сумму займа на 48%, что почти полностью компенсирует не только тело долга, но и начисленные проценты;

Мы уже рассказывали о том, что первый серьёзный инвестиционный этап в жизни группы завершился кратным увеличением показателей: наш кредитный портфель и выручка увеличились в 6 раз, а чистая прибыль — в 8 раз.

Будем ли мы замедляться? Напротив. Группа планирует показать динамику роста в перспективе до 2027 года — увеличить размер собственного капитала и продемонстрировать рынку возможности кратного роста:

— В ломбардном сегменте планируется кратное увеличение нашего присутствия на рынке Москвы. Этому поспособствует открытие к 2025 году 150 объектов с ёмкостью рынка до 400 объектов. При этом к 2027 году мы планируем занять до 40 % доли рынка в ломбардном секторе по сравнению с нынешними 11 %.
— На фоне нашего гармоничного эволюционного развития на рынке ресейла мы планируем увеличить свою долю до 3–5 % общего объема рынка к 2027 году. И это с учётом растущей ёмкости рынка ресейла, который к 2027 году увеличится в 3 раза — от 1 трлн рублей до 3 трлн рублей.

Кроме того, в соответствии с нашей стратегией развития, планируется и соответствующий кратный рост финансовых показателей — увеличение выручки в 10 раз, а также рост чистой прибыли в 25 раз.