МГКЛ (Мосгорломбард) акции

🔎О компании

Ломбард, трансформирующийся в комиссионную сеть магазинов + моментальный выкуп золота, техники, меха. Слово «ломбард» больше не модно. Зато модно «экосистема» и комиссионка называется «ресейлом». Допустим 😉, но ломбардом или микро-финансовой деятельностью уже называть не можем: 92% выручки — перепродажа

👉наши обзоры: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт, А101 и очень много других

💸Финансы

Полугодовая МСФО отчетность. Аудитор ФБК. 👉Почему это важно? Рост выручки не трансформируется в рост прибыли. Процентные доходы в стагнации, розничная торговля показывает рост, но это и расходы в аренде, зарплатах, риск товарных остатков. Для сравнения:

🔹валовая рентабельность перепродажи драгоценных металлов (77% выручки) – 2%

🔹валовая рентабельность розничной торговли (13% выручки) – 50%, но тут плюсом аренда, зарплаты

🔹валовая рентабельность продажи ювелирных изделий – 4,2%

Нас просили делать дайджест по рынку золота. Но в текущей ситуации, когда мировые рынки нестабильны, а тренд выглядит достаточно очевидным, мы решили написать небольшой текст о том, что в целом происходит с этим рынком.

Золото уже не первый год находится в центре внимания — и это давно перестало быть краткосрочной реакцией на отдельные события. С начала 2025 года цена на золото регулярно обновляет исторические максимумы, отражая общее состояние неопределённости в мировой экономике и геополитике. Заявления мировых лидеров, изменения торговых и санкционных режимов не снижают тревожность инвесторов, а, напротив, лишь усиливают её.

На этом фоне золото продолжает выполнять свою классическую функцию защитного актива. Инвесторы — как институциональные, так и частные — увеличивают долю золота в портфелях, используя его как инструмент хеджирования рисков. Этот тренд подтверждают и данные World Gold Council: устойчивый инвестиционный спрос сохраняется, в том числе со стороны центральных банков.

Группа МГКЛ — это несколько направлений бизнеса, которые работают в связке и усиливают друг друга. У каждого юнита своя экономика и свои задачи, но в основе — единая экспертиза в рынке вторичных товаров.

🏛 Ломбардное направление
Историческая основа группы и источник ключевой экспертизы. Более 100 лет работы с обеспеченными золотом залогами сформировали подходы к оценке, управлению ликвидностью, хранению и обороту товаров. Эти принципы используются во всех направлениях бизнеса МГКЛ.

🛍 Ресейл
Ресейл развивает ту же логику, но в другом формате — через продажу товаров с понятной историей и прозрачной экономикой. Здесь работает та же экспертиза оценки и понимание спроса, но с фокусом на оборот и сервис для клиента.

⚖️ Оптовая торговля
Оптовое направление добавляет масштаба и оборота. Оно встроено в общую модель группы и помогает эффективно управлять товарными и финансовыми потоками, поддерживая ликвидность бизнеса.

💻 IT-направление (Ресейл Маркет)
Цифровая инфраструктура связывает все направления. Онлайн-оценка, учёт, аналитика и платформенные решения делают процессы прозрачнее и позволяют масштабировать бизнес без потери управляемости.

Российские ломбарды выступили с инициативой разрешить прием в залог цифровых валют и цифровых финансовых активов. С таким предложением выступило Национальное объединение ломбардов (НОЛ). По оценке организации, в случае легализации такого механизма совокупный портфель отрасли может вырасти в десять раз — с текущих примерно 100 млрд руб. до 1 трлн руб. в течение трех лет.

В настоящее время рынок ломбардного кредитования демонстрирует устойчивый рост. В 2025 году объемы выдачи займов увеличивались как за счет повторных обращений клиентов, так и благодаря притоку новых заемщиков. При этом, как отмечают в НОЛ, со стороны клиентов сформировался запрос на расширение перечня имущества, принимаемого в залог. В первую очередь речь идет о цифровых валютах и цифровых активах.

В объединении считают, что ломбарды могли бы работать с цифровыми активами по модели, близкой к операциям с золотом. Расширение залоговой базы, по мнению участников рынка, способно существенно нарастить объемы кредитования и одновременно повысить прозрачность оборота цифрового имущества. Включение ломбардов в этот сегмент может снизить долю нелегальных операций и создать условия для появления новых финансовых продуктов.

khornickjaadle, ого какой смелый прогноз. Почему-то другие максимум, что увидел у инвестдомов — это 4 рубля

Компания раскрыла предварительные операционные данные за весь прошлый год — ребятам удается показывать хороший рост даже в трудные времена:

🔹Прогнозная выручка МГКЛ показывает рост в 3,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около 32,6 млрд ₽. Этот результат вдвое лучше заложенного в бизнес плане Компании.

📊 Количество розничных клиентов группы подросло до 272 тысяч человек. Рост год к году составил +20%.

〽️ Доля товаров, хранящихся свыше 1 квартала составила всего 7%, не изменившись год-к-году.

🗣 Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин наметил цели развития: «Целевые показатели бизнес-плана Группы в ближайшее время могут быть пересмотрены в сторону увеличения. В текущем году мы рассчитываем поддерживать набранный темп роста.»
Так же Алексей Лазутин подсветил запуск инвест платформы: «Мы запустили инвестплатформу, призванную помочь продавцам нашей ресейл-платформы и другим малым и средним предприятиям в вопросе привлечения внешнего финансирования на развитие бизнеса.»

За пять лет выручка увеличилась в 77.2 раза с 0.422 до 32.6 млрд рублей. Чистая прибыль за четыре года увеличилась в 700 раз с 0.002 до 1.4 ...

khornickjaadle, ого какой смелый прогноз. Почему-то другие максимум, что увидел у инвестдомов — это 4 рубля

Завтра выходит операционный отчёт ПАО «МГКЛ» за 12 месяцев 2025 года. Не думаю, что отчёт будет плохим. Взял ещё акций компании. Средняя цен...

Взял ещё акций в портфель, пусть будут. Доля в портфеле 72%.

MGKL, До тех пор пока руководство не откажется от принципа распределения свободного потока по принципу: своим — cash, а миноритариям гудвилл...

На мосбирже тоже крутятся обьемы, квадриллион уже, но это не мешало ей не так уж давно стоить 800 млрд капы, сами акции мосбиржи. А прибыль ...

khornickjaadle, правильно что не верится гоняют бабло 0% рентабельностью что бы лохам выручку нарисовать. Структуру выручки посмотрите там о...

5,2 млрд. руб прирост прогнозный выручки за декабрь 2025 года. Фантастический результат, даже не верится, что так может быть.

В операционных результатах быстрорастущих компаний ключевым является не сам темп роста, а сам процесс получения. Кратный рост выручки может быть следствием эффекта низкой базы, разовой ценовой конъюнктуры или агрессивного расширения оборота без контроля за качеством. Поэтому при анализе предварительных операционных итогов МГКЛ за 2025 год логичнее начинать не с процента роста, а с вопроса – сопровождается ли масштабирование сохранением операционной устойчивости? В посте разберем более подробно.

Качество роста: выручка, клиенты и оборачиваемость
Прогнозируемая выручка группы по итогам 12 месяцев 2025 года может составить 32,6 млрд рублей, что означает рост в 3,7 раза год к году. При этом показатель почти вдвое превышает ориентиры, заложенные в бизнес-плане менеджмента. Для публичной компании это либо признак изначально консервативного планирования, либо сигнал о том, что модель роста оказалась более эффективной, чем ожидалось на этапе формирования стратегии.

Дополнительным аргументом в пользу второго сценария служит структура операционных показателей: