ММК акции

Предпосылок для роста свободного денежного потока ММК нет - Альфа-Банк
MMK вчера провел встречу с аналитиками по итогам отчетности за 2К19. Мы хотели бы поделиться основными итогами встречи, которые могли бы прояснить ключевые тренды в бизнесе компании и дать некоторые ориентиры в отношении 3К19. В соответствии с прогнозом, выручка за 3К19 сохранится на стабильном уровне. Увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью (особенно толстого листа по контрактам с Газпромом) окажет поддержку EBITDA.

Мы не видим очевидных предпосылок для роста СДП и ожидаем в целом стабильных показателей в следующем квартале.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

По прошествии месяца нового квартала и в соответствии с прогнозом компании, средние цены реализации вырастут на 3% к/к. Спрос со стороны строительного сектора, тем не менее, стих слишком рано, а впереди еще два месяца до окончания квартала. Внутренние премии в 3К19 должны быть выше к/к. Цены на сталь с полимерным покрытием на 1,5-2% уже снизились в квартальном сопоставлении на сегодняшний день. Позитивные факторы, которые должны повлиять на внутренний рынок в 3К19: a) продолжающаяся остановка бизнеса в Тимертау (ArcelloMitall) 2) запланированные ремонтные работы на предприятиях Северстали.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Целевая цена за расписку ММК составляет $8,8 - Sberbank CIB
ММК опубликовал результаты за 2К19 по МСФО: в части EBITDA они соответствуют нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу. При этом свободные денежные потоки после выплаты процентов оказались ниже, чем мы предполагали, зато предложенный размер дивидендных выплат ($120 млн) соответствует нашим оценкам: по итогам квартала ММК распределит в виде дивидендов 200% свободных денежных потоков, тогда как пять предыдущих кварталов он выплачивал около 100% от этого показателя.

EBITDA превысила уровень 1К19 на 13%, составив $497 млн при рентабельности 25% (на 1 п. п. выше уровня 1К19), благодаря росту объемов продаж, улучшению структуры продаж и повышению цен на сталь. Позитивной динамике EBITDA не помешало увеличение денежной себестоимости слябов на 5% на фоне удорожания железной руды и укрепления рубля. В сталелитейном сегменте EBITDA была на 15% выше уровня 1К19, а в угольном сегменте — на 63% ниже ($12 млн) вследствие уменьшения объемов продаж (производство в 2К19 было на 37% ниже уровня 1К19, но в 2П19 компания ожидает улучшения ситуации). В 2К19 ММК показал $22 млн EBITDA от реализации программы повышения операционной эффективности (в 1К19 вклад программы в этот показатель составил $18 млн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК извлечет выгоду от предстоящего снижения цен на железную руду - Атон
MMK: EBITDA во 2К19 совпала с ожиданиями, FCF упал      

EBITDA ММК во 2К19 увеличилась на 13% кв/кв до $497 млн — что соответствует оценкам АТОНа и консенсусу — благодаря увеличению продаж стали на 3% и росту цен реализации на 8%. FCF упал на 77% кв/кв до уровня в $61 млн на фоне увеличения капитальных затрат на $90 млн кв/кв и наращивания оборотного капитала в размере $80 млн (выше нашего прогноза). Таким образом, дивидендная доходность за 2К составляет 1,6% — ниже среднего по НЛМК и Северстали в 2,5%, несмотря на решение распределить 200% FCF в качестве дивидендов. Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ММК, которая торгуется на уровне 3.8x EV/EBITDA с 22% дисконтом по отношению к российскому металлургическому сектору. Третий квартал является сезонно наиболее сильным для FCF компании, и мы считаем, что ММК должна извлечь выгоду от предстоящего снижения цен на железную руду.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня отчитался Ростелеком
Сегодня вышел отчет за 2 кв 2019 МСФО у Ростелекома.
Включаем «Тело» в конкурс.
Автор лучших комментариев к отчету Ростела будет награжден 500 руб.
https://smart-lab.ru/forum/RTKM

Вчера был занят, не анонсировал ничего, но мы все равно наградим лучшего комментатора за отчет ММК на форуме ММК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

доллар наконец перешел к росту (судя по обвалу наших акций инорезы выводят с рынка деньги), но это поможет нашим металлургам повысить рентабельность — 3 квартал однозначно будет для них более успешным. Это позитив

ММК - за 3 кв планирует направить на дивиденды не менее 100% FCF и планирует нарастить производство стали
Директор ММК по экономике Андрей Ерёмин, в ходе телефонной конференции:

«Во втором квартале мы решили выплатить 200% от свободного денежного потока (FCF) в связи с тем, что выпустили облигации для реализации своих инвестиций. Тот платеж, который мы сделали за коксовую батарею, осуществили за счет заемных средств. В дальнейшем всё будет зависеть от экономической ситуации, от конъюнктуры рынка. Предполагаем на текущий момент, что это будет не меньше, чем 100% FCF»

«Мы ожидаем рост производства в третьем квартале. Это связано с тем, что мы завершили первый этап реконструкции стана-2500 и сегодня он уже вышел на проектную производительность. Ожидаем, что примерно рост может составить до 3-3,5% в квартальном сопоставлении по объему продаж»,

источник
источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК - в 2020 году планирует сохранить объем капвложений на уровне $900 млн
Директор ММК по экономике Андрей Ерёмин, в ходе телефонной конференции:

«В целом по 2019 году мы ожидаем capex в размере 0,9 миллиарда долларов. Несколько больше, чем в прошлом году. В третьем квартале показатель будет составлять около 260 миллионов долларов, по итогам четвертого — 250 миллионов долларов. Сейчас еще уточняем с учетом проектирования коксовой батареи, но это не приведет к значительному увеличению»

«В 2020 году размер capex ожидаем на уровне 2019 года»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка 2млрд долл (-5% к 2.1 млрд за 2кв18)
Себестоимость 1.45 млрд (+5% 1.38 млрд)
Операционная прибыль 0.376 млрд (-26% 507 млрд)
Чистая прибыль 272 млн (392 млн)
EBITDA 497 млн (-23.5%)
Оборотный капитал 1.23 млрд (1.235 млрд)
Увеличение оборотного капитала 79 млн.
Долг вырос до 880 млн с 510 млн
Денежный поток от операционной деятельности 481 млн,
увеличение оборотного капитала 79 млн
Денежные средства от операционной деятельности 307 млн направлены на
CAPEX -246 млн (-273млн), дивиденды -240 млн, рост долга +370 млн.
В результате денежные средства выросли на 197 млн долл.
Свободный денежный поток FCF составил 61 млн долл.
Дивиденды за 2кв19 составят 0.69руб на акцию, общая сумма выплат около 120 млн долл
Дивиденды ниже, чем у НЛМК и Северстали (1.5% против 2.5%).
Относительно предыдущего квартала цены в Европе и США незначительно изменились,
в России выросли на фоне оживления в строительстве.
Доля окатыши+концентрат+руда в себестоимости составила 29% (21% во 2кв18).
Поэтому, потери ММК от роста цен на руду (в отличие, от НЛМК и Северстали не обеспечена собственным сырьем)
можно грубо оценить в сумму до 110 млн долл.

Металлурги платят дивиденды в кредит (ММК, НЛМК, Северсталь)

Выходят отчеты компаний по МСФО за 1-ое полугодие 2019. Металлурги (Северсталь, НЛМК, ММК) платят дивиденды акционерам за счет кредитов. К чему это приведет, и стоит ли вкладываться в эти акции рассмотрим далее.

Напишу несколько общих тенденций для указанных компаний черной металлургии (далее — «металлурги», «компании»). Компании нарастили выручку, но при этом себестоимость выросла сильнее. В результате прибыль упала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК: финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Отрицательная динамика...

ММК опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка компании по итогам отчётного периода снизилась на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $2 млрд, за I пол. 2019 г. на 7,8% – до $3,8 млрд. Показатель EBITDA сократился за 6 мес. на 22,6% – до $937 млн, чистая прибыль упала почти на 26% – до $497 млн. Квартальная прибыль сократилась аж на 30,8% по сравнению с II кв. 2018 г. – до $272 млн.

Результаты вышли ожидаемо слабые, показатели снизились на фоне укрепления рубля, снижения цен на сталь и роста стоимости сырья, которое используется для производства стали. Также из-за роста капитальных затрат и падения операционного потока у компании снизился FCF, что сразу же отразилось на падении дивидендах выплат.

ММК в прошлом году утвердила новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 30% до не менее 50% от свободного денежного потока (FCF) при условии, что показатель чистый долг/EBITDA будет находиться ниже 1х. Если чистый долг/EBITDA превысит 1х, на выплаты будет направляться 30% FCF. Новая дивидендная политика предполагает возможность выплат акционерам на ежеквартальной основе, в то время как ранее компания начисляла дивиденды дважды в год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полугодовые показатели ММК выглядят слабее чем годом ранее - Промсвязьбанк
Группа ММК во II квартале увеличила EBITDA на 13%, до $497 млн

Группа ММК во II квартале 2019 года получила EBITDA по МСФО в размере $497 млн, что на 13% выше аналогичного показателя кварталом ранее, сообщила компания. Выручка группы в отчетном периоде повысилась на 8,9% и составила $1,999 млрд. Чистая прибыль группы увеличилась на 21%, до $272 млн.

Результаты ММК по EBITDA оказались хуже ожиданий рынка, а по выручке их превзошли. Тем не менее, компания смогла показать опережающие темпы роста EBITDA по сравнению с выручкой, что позитивно отразилось на марже. Тем не менее, полугодовые показатели ММК выглядят слабее чем годом ранее. В частности, зафиксировано снижение выручки, EBITDA и маржи.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не тешьте себя надеждами, что в следующем квартале все ок будет. Цены на продукцию и сырье у производителей законтрактованы, на российском рынке ММК сталь и руду по споту точно не покупает, отсюда и временная задержка. Не верю, что EBITDA будет значительно выше — слишком высоки издержки на руду (динамику цен на руду посмотрите на trading view). А 200% от денежного потока — это хоть и щедрость, но дивиденды все равно мизерные относительно Северстали и НЛМК. Сдал бумагу еще на 45

на 42 поддержка, хоть пока и не добили, но тоже взял сегодня немного в надежде на отскок

Дивидендная доходность ММК ниже среднего показателя по НЛМК и Северстали - Атон
ММК: EBITDA Во 2К19 в Соответствии с Ожиданиями, FCF Снизился на Фоне Наращивания Оборотного Капитала – НЕЙТРАЛЬНО

EBITDA ММК во 2К19 увеличилась на 13% кв/кв до $497 млн — что соответствует оценкам АТОНа и консенсусу – благодаря увеличению продаж стали на 3% и росту цен реализации на 8%. FCF упал на 77% кв/кв до уровня в $61 млн на фоне увеличения капитальных затрат на $90 млн кв/кв и наращивания оборотного капитала в размере $80 млн (выше нашего прогнза). Таким образом, дивидендная доходность за 2К составляет 1,6% — ниже среднего по НЛМК и Северстали в 2,5%, несмотря на решение распределить 200% FCF в качестве дивидендов. Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ММК, которая торгуется на уровне 3.8x EV/EBITDA с 22% дисконтом по отношению к российскому металлургическому сектору. Третий квартал является сезонно наиболее сильным для FCF компании, и мы считаем, что ММК должна извлечь выгоду от предстоящего снижения цен на железную руду.

· Выручка в размере $1,999 млн (+1% против консенсуса, без изм. против АТОНа). Рост на 9% кв/кв был обусловлен улучшением структуры продаж, сезонным ростом объемов реализации товарной продукции и ростом цен на внутренних рынках

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышел из ММК. Тут ловить больше пока что нечего. Теперь ей прямая дорога на уровень 35-40 и там боковик.
При нынешней конъюнктуре рынка ждать увеличения дивидендов не приходится, а значит бумага пойдет вниз. В НЛМК пока посижу.

Dur, ну да, а там совсем другой тренд, можно подумать. Да они все трое движутся по одной траектории, у Северстали мож чуть получше позиция

Владимир Полинский, да понятно что одно и то же. Но у ММК своей руды нет. Дивы по итогу года будут видимо значительно ниже. Потом НЛМК у меня на ИИС без плеч- вообщем буду держать и получать дивы. А ММК брал больше в спекулятивных целях. Так что продал. Подожду немного, если Северсталь опустится еще, ее докуплю.
А вообще, смотрю, за последнее время акции США только доход мне и приносят…

Dur, умные люди писали про то, что своя руда это хорошо, но я считал, что не до такой степени. Сейчас очевидно, что ММК в самом уязвимом положении, но тем не менее оно устойчиво и не обременено долгами. Так что изменится рынок и доходность ММК выгребет. Она у меня часть инвестиционного портфеля, так что я ее добираю

Вышел из ММК. Тут ловить больше пока что нечего. Теперь ей прямая дорога на уровень 35-40 и там боковик.
При нынешней конъюнктуре рынка ждать увеличения дивидендов не приходится, а значит бумага пойдет вниз. В НЛМК пока посижу.

Dur, ну да, а там совсем другой тренд, можно подумать. Да они все трое движутся по одной траектории, у Северстали мож чуть получше позиция

Владимир Полинский, да понятно что одно и то же. Но у ММК своей руды нет. Дивы по итогу года будут видимо значительно ниже. Потом НЛМК у меня на ИИС без плеч- вообщем буду держать и получать дивы. А ММК брал больше в спекулятивных целях. Так что продал. Подожду немного, если Северсталь опустится еще, ее докуплю.
А вообще, смотрю, за последнее время акции США только доход мне и приносят…

Вышел из ММК. Тут ловить больше пока что нечего. Теперь ей прямая дорога на уровень 35-40 и там боковик.
При нынешней конъюнктуре рынка ждать увеличения дивидендов не приходится, а значит бумага пойдет вниз. В НЛМК пока посижу.

Dur, ну да, а там совсем другой тренд, можно подумать. Да они все трое движутся по одной траектории, у Северстали мож чуть получше позиция

Вышел из ММК. Тут ловить больше пока что нечего. Теперь ей прямая дорога на уровень 35-40 и там боковик.
При нынешней конъюнктуре рынка ждать увеличения дивидендов не приходится, а значит бумага пойдет вниз. В НЛМК пока посижу.

В акциях ММК возможен рост в район 46-47 рублей на горизонте 1,5 месяцев -Фридом Финанс
ММК (+0,57%) отчитается по МСФО за 1-е полугодие.

Ожидаем, что во 2-м квартале объем продаж увеличился до $1900 млн на фоне благоприятной конъюнктуры цен. Показатель EBITDA мог составить $480-510 млн, прибыль: $220-230 млн. Компания сохраняет высокую рентабельность основных показателей и почти полную загрузку мощностей.

Реакция на отчетность будет, по моему мнению, позитивная. Стоит отметить, что с технической точки зрения, котировки находятся вблизи нижней границы коридора, и вероятен рост в район 46-47 руб. на горизонте 1 – 1,5 месяцев. Также интересен рынок репо в них – бумага привлекается по отрицательной ставке, что означает нехватку их на рынке. Если у игроков возникнут трудности с переносом коротких позиций, объем которых оценивается в 300-400 млн руб., то это дополнительный фактор для роста.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышел долгожданный отчет по ММК. Результаты закономерно хуже прошлого года, учитывая торговые войны и динамику цен на железную руду. Это хорошо видно по основным показателям, где выручка 2кв2019 по сравнению с 2кв 2018 упала на 5,1%, а себестоимость выросла на 4,8%. В итоге квартальная прибыль упала почти на 31%. Это было бы плохо, если бы не пример НЛМК, где чистая прибыль упала 28,7%, но при этом имеется хорошая обеспеченность железной рудой.

В целом же проблема с ценой жрс, судя по всему, временная. Скачок цен во многом произошел из-за проблем с рудниками Vale, однако компания уже в процессе восстановления добычи, то есть, вполне вероятно, что цены на жрс придут в норму к 4кв2019.

Касательно же дивидендов обращает на себя внимание тот факт, что компания решилась выплатить 200% от свободного денежного потока. В сумме это 0,69р, то есть совсем немного, но сам факт превышения выплат 100% отметки радует. Вероятно, при принятии решения СД руководствовался тем, что просто capex за 2кв оказался достаточно большим и, видимо, «залез» в другие периоды. В любом случае чистый долг у компании отрицательный, поэтому никакого риска финансовой устойчивости для компании нет.

Если подытожить, в принципе отчет нормальный, отношение к минорам тож вполне дружелюбное. При стабилизации цен на жрс с 4кв и без усугубления торговых войн дивы в 4-5р в год вполне реальны. В общем ок.

Докупил, 13% годовых с ежеквартальной выплатой — хорошая акция-облигация)

Виталий, в этом году жду не более 8-9%

Откуда 13%?

Михаил Викторович, в прошлом году :))

Откуда 13%?

Докупил, 13% годовых с ежеквартальной выплатой — хорошая акция-облигация)