ЛСР Группа акции

А год для отрасли обещает быть тяжелым.

Sergey Soseda, ПИК, похоже, не знает о том, что год для отрасли будет тяжелым?

Shmikl, почему не знают?

Sergey Soseda, на график ПИК посмотрите. Показатели сравните.

ИМХО, даже с учетом минимальных дивидендов (30 руб) ЛСР очень интересен. Если дадут ниже 600, обязательно докуплюсь. Предстоящая расчистка (зачистка) кучи мелких застройщиков напоминает ситуацию в банковском секторе, когда крупные банки съедали мелкие. А если еще подтвердится слух о системообразующих застройщиках, то ЛСР мне нравится куда больше ПИК.

Shmikl, Мелкие застройщики могут начать слияние, чтобы не уходить с рынка — вот и конкурент может нарисоваться.

khornickjaadle, Вы в это верите? Именно в слияние, а не поглощение? То-то банки «посливались»…

Кроме Молчанова, в последнее время хорошо обкэшились Тиньков, Керимов, Абрамович. Это, конечно, сильно настораживает.

Факторы за:
1. ЛСР как раз славится стабильными выплатами дивидендов даже в трудные годы. Изменений в руководстве нет, отчетность хорошая, следовательно в дивполитике изменений также не предполагается.
2. Закон об отмене долевого участия ликвидирует на рынке мелких застройщиков, спрос на жилье повысится. Крупные строители недостачу средств восполнят кредитами и подъемом цен на кв.м., это классика.
3. Фин. показатели, мультипликаторы вполне достойные.

Факторы против:
1. Крупнейший акционер продает часть акций, мотивы не известны (естественно).

Возможный вариант:
Т.к. крупнейшим он быть и остается, его интерес в развитии компании также при нем. Средства от продажи акций планирует вложить в бизнес, с учетом наметившегося дефицита поступлений долевых средств, а также роста объемов строительства. Сумма вложений с лихвой отобьется ростом объемов, цен и прибылью, гораздо большей, чем текущие дивиденды.

Вывод:
Долгосрочно хорошая компания с перспективой роста.

ИМХО

ИМХО, даже с учетом минимальных дивидендов (30 руб) ЛСР очень интересен. Если дадут ниже 600, обязательно докуплюсь. Предстоящая расчистка (зачистка) кучи мелких застройщиков напоминает ситуацию в банковском секторе, когда крупные банки съедали мелкие. А если еще подтвердится слух о системообразующих застройщиках, то ЛСР мне нравится куда больше ПИК.

Shmikl, Мелкие застройщики могут начать слияние, чтобы не уходить с рынка — вот и конкурент может нарисоваться.

ИМХО, даже с учетом минимальных дивидендов (30 руб) ЛСР очень интересен. Если дадут ниже 600, обязательно докуплюсь. Предстоящая расчистка (зачистка) кучи мелких застройщиков напоминает ситуацию в банковском секторе, когда крупные банки съедали мелкие. А если еще подтвердится слух о системообразующих застройщиках, то ЛСР мне нравится куда больше ПИК.

А год для отрасли обещает быть тяжелым.

Sergey Soseda, ПИК, похоже, не знает о том, что год для отрасли будет тяжелым?

Shmikl, почему не знают?

Я, может быть, повторю чужую мысль. Но раз уж она мне пришла в голову, напишу. Пакет акций продан с дисконтом к рынку на сумму дивидендов. Новый владелец отдаёт себе отчет, что дивидендов за 2018 год не будет, потому и купил с дисконтом. Основному контролирующему акционеру дивиденды не нужны, так как состоялась продажа на сумму близкую к сумме дивидендов на весь пакет. ЛСР поправит своё положение за счёт бездивидентного года. А год для отрасли обещает быть тяжелым. Вывод: в через пару месяцев в ЛСР ловить будет нечего.

А год для отрасли обещает быть тяжелым.

Sergey Soseda, ПИК, похоже, не знает о том, что год для отрасли будет тяжелым?

Если дать дивов рублей 30, то г-н Молчанов сможет выкупить проданное им сверх планируемых 5,5%. Только о репутации можно забыть

Andrey Vlasov, а вы бы на его месте наверно был всю ЧП отдали бы на дивы? ну-ну)
репутация его в отличие от владельцев ПИКов других контор — хорошая. Он одним из первых перевел компанию в прямое владение, а не через офшоры

Роман Frank, ЧП заработала Группа и г-н Молчанов претендует на ее часть через дивы также как и остальные акционеры. Продажей пакета как частное лицо и отменой дивов как должностное г-н Молчанов «кинет» покупателей пакета т.к. стоимость проданных акций обвалится. Неприемлемые для г-на Молчанова репутационные риски если он остается в бизнесе

Andrey Vlasov, я так понимаю что вы надеялись на дивиденды? эм… а вы в курсе закона который летом вступит? да там половину денежного потока надо будет заместить кредитами от банков и облигациям…

А год для отрасли обещает быть тяжелым.

Новые стандарты и их влияние на результаты

Компания применила досрочно новый стандарт МСФО 15 «Выручка по договорам с покупателями» ретроспективно еще в 2017 году (в отличие от ПИК, у которого огромный рост показателей в основном обусловлен применением новых стандартов), поэтому показатели за 2017 и 2018 год сопоставимы. Кроме того, в 2017 году ЛСР предоставили ретроспективный перерасчет отчетности за 2016 и 2015 года. Поэтому на промежутке времени за 2015-2018 года можно смело констатировать, что рост показателей обусловлен деятельностью компании, а не эффектом от применения новых стандартов.

В 2019 году компания собирается применить новый стандарт МСФО 16 «Аренда», компания так же собирается представить ретроспективные данные по результатам перехода на новый стандарт. Но операции по аренде составляют незначительную часть о деятельности компании, поэтому влияние этого стандарта должно быть не значительным. Компания отмечает, что в отчетности за 1 полугодие 2019 года в составе прочей кредиторской задолженности будет отображена дополнительная задолженность в связи с применением нового стандарта. Дополнительно будет признана задолженность 6 692 млн. руб. и прекращено признание задолженности 4 837 млн. руб. итого дополнительная задолженность составит порядка 1 800 млн. руб.

Если дать дивов рублей 30, то г-н Молчанов сможет выкупить проданное им сверх планируемых 5,5%. Только о репутации можно забыть

Andrey Vlasov, а вы бы на его месте наверно был всю ЧП отдали бы на дивы? ну-ну)
репутация его в отличие от владельцев ПИКов других контор — хорошая. Он одним из первых перевел компанию в прямое владение, а не через офшоры

Роман Frank, ЧП заработала Группа и г-н Молчанов претендует на ее часть через дивы также как и остальные акционеры. Продажей пакета как частное лицо и отменой дивов как должностное г-н Молчанов «кинет» покупателей пакета т.к. стоимость проданных акций обвалится. Неприемлемые для г-на Молчанова репутационные риски если он остается в бизнесе

Если дать дивов рублей 30, то г-н Молчанов сможет выкупить проданное им сверх планируемых 5,5%. Только о репутации можно забыть

Andrey Vlasov, а вы бы на его месте наверно был всю ЧП отдали бы на дивы? ну-ну)
репутация его в отличие от владельцев ПИКов других контор — хорошая. Он одним из первых перевел компанию в прямое владение, а не через офшоры

Несмотря на то, что размещение акций с дисконтом в пределах 8-9% считается обычной практикой, для инвесторов это может стать своего рода сигналом к продаже бумаг группы. Не исключаю, что цена на акции ЛСР может опуститься до 600 руб. в ближайшее время.