Годовой дивиденд Лукойла предлагает доходность всего в 4,2% - Велес КапиталФинансовые результаты «ЛУКОЙЛа» превзошли ожидания рынка на 6% в части EBITDA и на 9% по чистой прибыли.
В IV квартале компания снизила EBITDA на 14% к/к до 278 млрд руб. в результате падения средней цены на нефть на 9% к/к и роста экспортных пошлин на 4% к/к. Чистая прибыль сократилась также на 14% к/к до 159 млрд руб. как следствие падения операционных доходов.
По итогам 2018 г. свободный денежный поток вырос в 2.2 раза до 555 млрд руб., что, на наш взгляд, является очень сильным результатом. Основными причинами взрывного роста стали рост цен на нефть, ослабление рубля и консервативный подход к капзатратам, о котором компания рассказывала на презентации стратегии в начале 2018 г. Capex сократился по итогам 2018 г. на 12% к/к 452 млрд руб.
Добыча жидких углеводородов осталась на уровне 2017 г. и составила 1,8 млн баррелей в сутки, при этом объем добычи в Западной Сибири сократился на 3% г/г. Объем добычи газа вырос на 16% г/г до 541 тыс б/с за счет активов в Узбекистане.
«ЛУКОЙЛ» уже заплатил дивидендами 95 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2018 г., и мы ожидаем, что финальная часть дивидендов по итогам 2018 г. составит 140 руб. на акцию (+8% г/г). Таким образом, суммарные дивиденды «ЛУКОЙЛа» должны составить 235 руб., что соответствует доходности в 4,2%, исходя из текущих котировок.
читать дальше на смартлабе