Число акций ао | 693 млн |
Номинал ао | 0.025 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 5 594,8 млрд |
Выручка | 7 928,0 млрд |
EBITDA | – |
Прибыль | 1 155,0 млрд |
Дивиденд ао | 945 |
P/E | 4,8 |
P/S | 0,7 |
P/BV | 0,9 |
EV/EBITDA | – |
Див.доход ао | 11,7% |
Лукойл Календарь Акционеров | |
06/05 LKOH: последний день с дивидендом 498 руб | |
07/05 LKOH: закрытие реестра по дивидендам 498 руб | |
Прошедшие события Добавить событие |
В прошлой статье мы с Вами разобрали отчетность Лукойла, которая вышла ниже ожиданий. Давайте все же прикинем, на какие выплаты могут расчитывать акционеры по итогам первого полугодия 2020 года. Если Вам станет скучно, переходите к выводам )))
Не забывайте подписываться на мою группу Вконтакте
По дивидендной политике, принятой в конце 2019 года, компания платит дивиденды дважды в год, при этом промежуточные выплачиваются на основании отчетности за 6 месяцев по МСФО, которую мы с Вами и разбирали. Общая сумма дивидендов составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, который рассчитывается так:
Чистые денежные средства ➖
Капитальные затраты ➖
Уплаченные проценты ➖
Обязательства по аренде ➖
Расходы на обратный выкуп акций ➖
Корректировка на изменение валютных курсов
Мы считаем результаты телеконференции в целом нейтральными. Дивиденды за 1П20 должны составить 46 руб. на акцию (доходность 1%) — этот вопрос совет директоров обсудит в октябре. ЛУКОЙЛ торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 5.0x против 6.7x у нефтяных аналогов.Атон
«Как показал наш опыт в предыдущей сделке ОПЕК+, остановка низкорентабельных скважин является самым эффективным способом. Мы готовы в сжатые сроки восстановить добычу нефти. Так, в июле мы нарастили добычу на 20 тыс. б/с, а в августе еще на 60 тыс. б/с. И на большинстве скважин мы смогли сделать это в течение суток»
«На прошлом звонке мы заявили об оптимизации инвестпрограммы текущего года. По итогам второго квартала фактически экономия составила порядка 25 млрд рублей. Мы ожидаем еще большей экономии во втором полугодии. Мы подтверждаем наш прогноз по капзатратам на 2020 год в диапазоне от 450 до 500 млрд рублей»
все вычитать — это скорректированный для дивидендов, а просто свободный денежный поток Лукойл сам считает по первой и простой формуле: 328482-247456
Хотя пардон, нам же скорректированный нужен для расчета дивидендов! Надо будет еще вычесть уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде, приобретение акций при выкупе и разделить на актуальное количество акций, а не как я поделил на средневзвешанное из отчета.
«Решение по размеру дивидендов будет приниматься советом директоров, который запланирован на октябрь месяц»
«Что касается дивидендной политики, в соответствии с ней мы выплачиваем не менее 100% скорректированного свободного денежного потока, привязки к чистой прибыли в нашей дивидендной политике нет с момента ее изменения, поэтому мы планируем ее придерживаться»
расчетные дивиденды за первое полугодие составляют «46 рублей на акцию в соответствии с нашей методологией расчета».
Лукойл МСФО 6мес2020 Боль списаний и сокращений… и в Сенегале не пустили...
Убыток 64,24 млрд руб, а за 6мес2019 была прибыль 331,59 млрд. Газовые проекты в Республике Узбекистан убыток обесценения активов на 36 млрд руб. Еще списание стоимости запасов нефти и нефтепродуктов до чистой стоимости продажи на 13 млрд руб (2кв2020) и 108 млрд руб (1кв2020).
Выручка минус 33,3% до 2,652 трлн руб. Экспорт более 2 трлн руб выручки дает.
Новое соглашение ОПЕК+ — сокращение добычи Лукойла на 19%,
Скорректированный свободный денежный поток (FCF) 32 млрд руб. Эх… дивидендная новая политика… Все уже сосчитали от 100% потока будет только 46,18 руб дивидендов. Остается надеяться на старые добрые слова Алекперова и соответственно старые добрые дивиденды, которые можно в принципе организовать. Есть нераспределенная прибыль 3,8 трлн руб.
Разводненный убыток на акцию за полугодие 96,01 руб, вместо прибыли год назад 470,87 руб.
И еще Лукойлу подпортили направление в Сенегале. Австралийская Woodside воспользовалась правом преимущественной покупки 40% доли Cairn Energy PLC в проекте RSSD (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) на шельфе Республики Сенегал после сообщений о намерении Лукойла приобрести эту часть. Лукойлу очень нужны новые месторождения и опыт на море.
jata, как у вас вышло скорр. FCF 32 млрд руб.? когда по отчёту получается 60 млрд.
Роман Ранний, точно ошибка, FCF 81,026 млрд руб! И дивиденд составит 124,77 руб! Это уже намного веселей!
Лукойл МСФО 6мес2020 Боль списаний и сокращений… и в Сенегале не пустили...
Убыток 64,24 млрд руб, а за 6мес2019 была прибыль 331,59 млрд. Газовые проекты в Республике Узбекистан убыток обесценения активов на 36 млрд руб. Еще списание стоимости запасов нефти и нефтепродуктов до чистой стоимости продажи на 13 млрд руб (2кв2020) и 108 млрд руб (1кв2020).
Выручка минус 33,3% до 2,652 трлн руб. Экспорт более 2 трлн руб выручки дает.
Новое соглашение ОПЕК+ — сокращение добычи Лукойла на 19%,
Скорректированный свободный денежный поток (FCF) 32 млрд руб. Эх… дивидендная новая политика… Все уже сосчитали от 100% потока будет только 46,18 руб дивидендов. Остается надеяться на старые добрые слова Алекперова и соответственно старые добрые дивиденды, которые можно в принципе организовать. Есть нераспределенная прибыль 3,8 трлн руб.
Разводненный убыток на акцию за полугодие 96,01 руб, вместо прибыли год назад 470,87 руб.
И еще Лукойлу подпортили направление в Сенегале. Австралийская Woodside воспользовалась правом преимущественной покупки 40% доли Cairn Energy PLC в проекте RSSD (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) на шельфе Республики Сенегал после сообщений о намерении Лукойла приобрести эту часть. Лукойлу очень нужны новые месторождения и опыт на море.
jata, как у вас вышло скорр. FCF 32 млрд руб.? когда по отчёту получается 60 млрд.
EBITDA и скорректированная на обесценения чистая прибыль за 2К20 соответствуют прогнозам АТОНа, и мы ожидаем улучшения показателей во 2П20 (EBITDA за 1П20 составила 38% от прогнозируемого нами годового показателя за 2020). ЛУКОЙЛ торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 5.2x, с дисконтом в 24% относительно аналогов в отрасли.Атон
Телеконференция: сегодня, 28 августа, в 15:00 по Москве / 13:00 по Лондону / 8:00 по Нью-Йорку. Номера для подключения: +7 495 249 9843 (Россия); +44 (0) 20 3003 2666 (Великобритания).
ЛУКОЙЛ 1 пол 2020
В целом все ожидаемо, динамика выручки и EBITDA в 1 пол 2020 практически полностью совпадает с показателями Роснефти (выручка – 33,3% vs -33,4% у Роснефти, EBITDA – 53,3% vs 54,9%). У Газпромнефти выручка упала всего на 24,8%, а EBITDA – 55,4%.
Дивидендная политика Лукойла более прогрессивная, поэтому обращать внимание на чистый убыток за 1 пол нет смысла, тем более что он обусловлен обесценением активов. Если цены на нефть восстановятся, то резерв можно восстановить обратно, получится уже прочий доход.
Резкий рост транспортных расходов за рубежом связан с девальвацией рубля и ростом ставок на фрахт. Остальные расходы, в целом, были под контролем.
Более интересна динамика FCF за 1 полугодие упал на 73% г/г до 81 млрд. Важно отметить, что Лукойл нарастил CAPEX на 20,7% г/г до 247 млрд, что отрицательно воздействовало на FCF (CAPEX Роснефти упал на 15,8%, у Газпромнефти вырос на 23,7%). 84% капитальных затрат идут в разведку и добычу, остальное в переработку.
Стоит отметить, что 2 кв нетто-цена на нефть благодаря временному лагу по пошлине и НДПИ была выше на 5,4%, чем в 1 кв – 17,31 долл. По 1 пол средняя нетто-цена равна 17,13 долл (-29,5% г/г). Ставки НДПИ и экспортной пошлины упали в 2 раза, поэтому государство смягчило общее падение цен, которое составило 40,8%.
В 1 пол добыча углеводородов упала на 6,6% г/г, а переработка нефти на НПЗ – на 9,1% г/г. Экспорт сырой нефти сократился на 6,2% г/г, но в результате снижения спроса на внутреннем рынке на 4,2% вырос экспорт нефтепродуктов.
Продажи на внутреннем рынке занимают всего 17% в выручке Лукойла. Снижение цен и объемов реализации в РФ было менее сильным (цены на нефтепродукты в рознице даже выросли г/г), чем на экспортных рынках, но на общую картину это никак не повлияло.