ИнтерРАО акции

сегодня ожидаем: Отчёт РСБУ за 1 квартал 2026 года

см. календарь по акциям

«И мы в связи с этим приняли решение наделить дополнительными полномочиями Федеральную антимонопольную службу, потому что региональные энергетические комиссии, принимая решение о росте тарифов, зачастую делают это необоснованно. Мы понимаем одинаково обстановку и людей защищаем от чрезмерных повышений тарифов»

На самом деле очень интересные получились комментарии: более половина запросов касается срочного рынка, а именно металлов и газа. Как меняются предпочтения инвесторов — это я в приятным смысле. Очень круто, вы смотрите дальше, чем просто акции, ищите идеальные рынки и не работаете шаблонами. 

Биткоин разбирать не буду, для этого есть отдельный канал — там выложу на днях информацию. По металлам завтра выложу видео, так этот запрос тоже отработаю. 

 В этом посте пройдусь по российским бумагам, которые запрашивали больше всего. Напоминаю цель — показать текущие уровни, на которые стоит обратить внимание.

 RAO. Была у меня идея покупки на пробой недели с косых вил. Но вышли ниже медианного канала вил = значит отмена. Для покупок интересно, если боковик будет формироваться до марта выше 3.32, иначе снижение 3.10 и отсутствие планов. 

 ROSN. Роснефть не в лучшем своем положении. Чистая восходящая коррекция, перед снижением в среднесрочной перспективе. При этом, считаю, что рост может быть не завершен. Снизу держит зона 385-390, от которой нужно отталкиваться. Если нет — ничего не планирую делать. Вверх интересно только с пробоя 410.0 до 456.55, до дадут ли = надо ждать.

Мы повысили целевую цену до 6,6 руб. за акцию, сохранив рейтинг «Покупать». В 2025–2026 гг. компания проходит фазу рекордных капзатрат, что ведет к отрицательному FCF и торгам ниже медианы по P/E 2025П — 2,5 против 4,5, также на это влияет снижение ставок.

Ожидаем восстановления FCF с 2027 г., когда капзатраты снизятся, а росту EBITDA помогут новые мощности и развитие энергомашиностроения. Хотя краткосрочная прибыль и дивиденды под давлением, мы рассматриваем Интер РАО как растущую компанию, а не как дивидендную ставку, и ожидаем роста котировок после прохождения пика инвестиций.

Источник

💭Разберём крайний отчёт компании, оценим дивидендные перспективы и выясним, что усиливает риски...

💰 Финансовая часть (3 кв 2025)

📊 За третий квартал 2025 года наблюдается значительный прирост выручки относительно аналогичного периода 2024 года (+18,3%).

🔀 Несмотря на увеличение выручки, чистая прибыль сократилась на 1,1%, главным образом вследствие повышения налогового бремени. Таким образом, операционная эффективность снизилась, маржа упала с 5,9% до 5,5%. Показатель EBITDA вырос на 8,3%, несмотря на общее сокращение чистой прибыли.

😎 Денежные средства компании («кубышка») сокращаются. Основная причина сокращения связана с негативным влиянием свободного денежного потока (FCF). Значительный объем средств расходуется на капитальные вложения (CAPEX).

🤷 Свободный денежный поток (FCF) остается отрицательным два квартала подряд. Общий дефицит FCF составил -55,1 млрд рублей за первые девять месяцев 2025 года, тогда как годом ранее этот показатель составлял всего лишь -9,4 млрд рублей.

По информации на 1 февраля 2026 года, «Интер РАО» планирует 18 февраля 2026 года раскрыть информацию о владельцах акций по требованию Банка ...

Премьер-министр РФ Михаил Мишустин подчеркнул важность обоснованного ценообразования в российской электроэнергетике.

«Сейчас в Думе готовится как раз ко второму чтению правительственный законопроект, который расширяет полномочия ФАС — Федеральной антимонопольной службы — по контролю за ценообразованием в электроэнергетике. Важно, чтобы оно было обоснованным», — сказал Мишустин во время встречи с депутатами фракции «Справедливая Россия» в Госдуме.

С 1 февраля 2026 года по конец 2027 года в России пройдет пилотный проект по созданию электронных торговых площадок для заключения договоров купли-продажи электроэнергии. Проект охватит семь регионов: Республику Алтай, Марий Эл, Удмуртию, Хакасию, Алтайский край, Орловскую и Тамбовскую области. Соответствующее постановление правительства опубликовано 31 января. Население в эксперименте участвовать не будет.

Электронные площадки должны стать аналогами маркетплейсов на розничном рынке электроэнергии и мощности. В каждом регионе оператором платформы выступит гарантирующий поставщик, который будет администрировать площадку и контролировать доступ участников в соответствии с законодательством.

К участию в проекте допущены оптовые генераторы, независимые энергосбытовые компании, агрегаторы управления спросом, а также поставщики и покупатели услуг, связанных с перераспределением максимальной мощности. Потребители смогут согласовывать параметры поставки электроэнергии, заключать договоры энергоснабжения, а также приобретать услуги в сфере энергоэффективности, энергосбережения, управления режимами потребления и атрибутами генерации.

Я никогда не писал такого общего поста в начале года по всем компаниям, но решил написать, ведь это даже самому интересно и полезно — где я был прав, а где был не прав.

Сразу обозначу, что все мои предположения в росте/падении акций в 26г., складываются из следующего сценария — СВО продолжается весь год, ставка ЦБ на 31.12.26г. будет 14%.

Начну наверно с сектора электрогенерации, хотя у нас там в покрытии всего 2 компании, остальные на стопе, но коротко я скажу про всех, кого разбирал.

Для начала динамика акций компаний с начала 2023г. до 31.12.2025г.:

Как видите 2 года подряд большинство акций снижается (с учетом дивидендов с выплатой налога), получается прав был Тимофей, когда принял решение не следить и не писать постов о генерирующих компаниях, но я все равно немного но слежу)

Получается в 25г. выросла только ОГК-2 (+12%), причины я думаю такие — сильная просадка в 24г. и выплата дивиденда в конце 25г. (за 2024г.).

Что у нас с начала 26г. и какой на мой взгляд потенциал у генераторов на этот год:

Здравствуйте! Интер РАО платить регулярно дивиденды? Хочу заменить Русгидро на эти акции

Вспоминаем разбор — smart-lab.ru/blog/1251058.php

Тут обращаю внимание на уровень 3,36 — нужно зафиксироваться выше этой отметки, чтобы говорить о смене нисходящей тенденции на дневном графике.

👆С момента выхода поста +12,4%, с момента пробоя уровня еще +7,4%. Очередная ОТЛИЧНАЯ отработка.

Дальше все мое внимание приковано к уровню 3,75 — будет пробой или нет. 

Краткосрочная позиция застрахована стопом в безубыток, часть прибыли зафиксирована.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Индекс Мосбиржи все еще не может преодолеть отметку 2800 п., продолжая торговаться в районе магнитного уровня на 2750 п. Новости о возобновлении переговоров не оказали значимого влияния. Российский рынок остается под давлением негативных факторов – высокая ключевая ставка, крепкий рубль, кризис в нефтяном секторе.

🛢 Цены на нефть стабилизировались, но сентимент остается крайне слабым. Бочка марки Brent удерживается в районе $65. Наша Urals примерно на $20 ниже. Не исключаю, что увидим еще одну попытку пойти ниже. С другой стороны, если доллар продолжит снижение, то логичней ждать смену тренда. Подсвечу момент, что исторически нефть стоила 3-4 унции серебра, сейчас цена на историческом минимуме – 0,6. Это может говорить как о недооцененности первого, так и о перекупленности второго. 

📄 Доходность коротких облигаций за последнюю неделю выросла с 13,7 до 14,1%. Ожидания рынка вокруг ускоренного снижению ставки ЦБ охлаждаются. Однако почти вся кривая доходности сейчас ниже текущего ключа. Доходность по однолетним и десятилетним ОФЗ сравнялась (~14,5%). Это может намекать на то, что рынок закладывает некоторое снижение в текущем году, но я бы не ждал уровни ниже 14-13%. Завтра сделаю подборку интересных выпусков с учетом текущей конъюнктуры.

По оперативным данным Системного оператора, 26 января 2026 года потребление мощности в энергосистеме России в часы утреннего максимума нагрузки достигло 177,5 ГВт, что на 3,7 ГВт превышает предыдущий абсолютный рекорд, зафиксированный 11 декабря 2023 года.

Также 26 января обновлены рекордные значения потребления мощности в ЕЭС России, ОЭС Центра и трех региональных энергосистемах.

• В ЕЭС России новый исторический максимум составил 175118 МВт, что на 3729 МВт выше предыдущего рекорда от 11 декабря 2023 года.
• Потребление мощности в ОЭС Центра составило 42469 МВт, что 1446 МВт выше максимального показателя, достигнутого 18 января 2024 года.
• Потребление мощности в энергосистеме г. Москвы и Московской области составило 20423 МВт, превысив предыдущий рекорд от 19 декабря 2024 года на 540 МВт.
• Потребление мощности обновило рекорд и в энергосистеме Республики Татарстан, достигнув уровня 5616 МВт, что на 464 МВт выше максимума от 19 февраля 2025 года.

Минэнерго РФ опубликовало проект федерального закона «О содействии инфраструктурному развитию и повышению эффективности управления в сфере электроэнергетики». 

Проект федерального закона «О содействии инфраструктурному развитию и повышения эффективности управления в сфере электроэнергетики и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — законопроект) направлен на создание комплексной правовой основы для ускоренного и эффективного развития электроэнергетической инфраструктуры Российской Федерации на долгосрочную перспективу.

Целями законопроекта являются:

• создание условий для ускоренного и синхронного развития объектов электроэнергетики в соответствии с документами стратегического и перспективного планирования;
• повышение эффективности управления затратами на всех этапах жизненного цикла объектов электроэнергетики;
• обеспечение технологического суверенитета отрасли за счет стимулирования использования отечественной промышленной продукции;

Все условия для разворота выполнены: есть обратный пробой накопления, есть выход из вил. 

Теперь нам открываются новые горизонты. Первой целью является уровень 3.7455 в соответствие со следующей объемной зоной и далее 4.57 как медиана следующего построения вил. 

Надеюсь, вы уже примерно понимаете насколько интересный нам предстоит 2026 год.